DeFiとCeFiの基礎：徹底解説

BitcoinやEthereumなどの暗号資産の登場によって、私たちの「お金」と金融システムへの認識は劇的に変化しました。これらデジタル資産は、許可不要かつピアツーピアで価値をやり取りできる仕組みを生み出し、従来の中央集権型金融機関の優位性にも挑戦しています。本記事では、分散型金融（DeFi）と中央集権型金融（CeFi）の主な違いと共通点について解説し、それぞれのメリットやリスク、そして現代の暗号資産エコシステムにおける多様なCeFiプラットフォームの役割についても説明します。

CeFiとは

Centralized Finance（CeFi）は、第三者機関による取引の記録・管理・検証に依存する金融サービスを指します。CeFiモデルでは、銀行やブローカー、フィンテック企業といった仲介者が取引の承認や顧客資産の管理を担います。この仕組みは金融市場の主流ですが、TradFi（Traditional Finance：伝統的金融）は通常、銀行口座や株式取引、住宅ローンなど暗号資産と無関係な金融商品を指すため、区別されます。

暗号資産領域におけるCeFiサービスは、中央集権型暗号資産取引所や様々なCeFiプラットフォームによって提供されます。これらのプラットフォームでは、ユーザーは取引開始前にKYC（本人確認）手続きとして電話番号・住所・メールアドレスなどの個人情報を提出する必要があります。CeFiプラットフォームの重要な特徴は、ユーザーのプライベートキー（暗号資産ウォレットへのアクセス権限）を管理する点です。プライベートキーの保有は暗号資産の所有権そのものであるため、CeFi利用者は自己管理型ウォレットに資産を移さない限り、相手方リスクを負うことになります。

DeFiとは

Decentralized Finance（DeFi）は、中央集権的な仲介者を介さずに金融サービスを提供します。DeFiアプリケーションは、ブロックチェーン技術を用いて取引を自律的に記録・処理します。2009年のBitcoin誕生以降、ブロックチェーンは暗号技術によって分散型ノードネットワークにルールを適用し、ノード間で取引情報を交換・検証し、決済台帳にデータを公開しています。

Bitcoinはピアツーピアによるデジタル価値の送信を可能にした最初のDeFiサービスですが、現在のDeFiは主にスマートコントラクトを活用した高度な金融アプリケーションを意味します。スマートコントラクトはEthereumなどのブロックチェーン上で構築され、特定条件が満たされると自動的に処理を実行します。例えば、DeFiレンディングプラットフォームでは、ローン返済が検知されると担保が自動解放されます。レンディングやボローイング以外にも、分散型取引プラットフォームによるピアツーピアの暗号資産取引サービスがDeFiの代表例です。

中央集権型と分散型暗号資産サービスの共通点と相違点

資産管理の根本的な違いがありながら、DeFiとCeFiプラットフォームには共通する点も多く、運営方法には大きな差が見られます。

両サービスとも、レンディング、ボローイング、取引、価値保存などの金融サービスを提供しています。DeFiは仮想通貨中心、CeFiは法定通貨や株式・商品を主に扱ってきましたが、両方のエコシステムで同様の金融ツールを利用できます。また、どちらもデジタルプラットフォームを通じてアクセス可能で、CeFiもアプリケーション導入を進め顧客利便性を高めています。さらに、暗号資産管理はDeFiだけでなく、CeFi事業者も異なるカストディ体制でデジタル資産サービスを提供しています。

大きな違いは運営構造です。DeFiはスマートコントラクトとブロックチェーンによるピアツーピア取引、CeFiは第三者による認証に依存します。この違いがリスクプロファイルにも直結します。CeFi利用者は仲介者の信頼性やセキュリティに依存し、DeFi利用者は相手方リスクの代わりにプロトコルの安全性リスクを負います。ガバナンス構造も異なり、CeFiは階層型の意思決定モデル、DeFiはガバナンストークンによるDAOで民主的な意思決定を行います。

CeFiとDeFiのメリット・リスク

CeFiプラットフォームとDeFiは、どちらも独自のメリットと課題を持ち、暗号資産の利用方法を選ぶ際には十分な検討が必要です。

CeFiプラットフォームは、電話・ライブチャット・メールなど多様なチャネルによるサポート、機関の破綻や情報漏洩時に補償が受けられる保険制度、法定通貨の迅速な換金、初心者でも使いやすいユーザーインターフェースなど、多くの利点があります。従来金融から移行するユーザーにも馴染みやすい環境です。

一方、CeFiプラットフォームには相手方リスクが伴い、仲介者の能力やセキュリティが不十分だと資産が危険に晒されます。運営の透明性が低く、顧客は詳細を確認できず、予期しないポリシー変更も起こり得ます。さらに、サービス拒否やアカウント凍結で資産にアクセスできなくなるリスクもあります。

DeFiの強みは、分散型データ管理による単一障害点の排除で、システム全体がハッキングされにくいことです。取引や借入・貸付も自分のウォレットで資産を管理でき、すべての取引データがブロックチェーン上で公開され、DAOによる公平な意思決定も実現しています。インターネットと対応ウォレットのみで利用できる高いアクセス性も魅力です。

ただし、DeFiにはスマートコントラクトの脆弱性やバグによる資産流出リスクがあり、ユーザーはコード品質を信頼するしかありません。暗号資産送信やウォレット管理、複数のソフトウェア操作など習得が必要で、学習負担が大きい点も課題です。さらに、カスタマーサポートや保険がなく、資産管理の全責任を自分で負う必要があります。

まとめ

DeFiとCeFiの選択は、暗号資産エコシステムで「管理権限」と「利便性」をどうバランスするかという根本的な課題です。CeFiは使いやすさ、サポート、保険などの利点がある一方、中央集権的な仲介者への信頼と相手方リスク、検閲の可能性が伴います。DeFiは透明性や完全な資産管理、検閲耐性を提供しますが、高度な技術知識が必要で、セーフティネットはありません。暗号資産業界が進化する中、両システムは共存し、ユーザーのニーズやリスク許容度に応じたサービスを展開しています。これらの違いを正しく理解することで、トレーダーは自分の金融目標やセキュリティ志向に合った選択を行えます。将来の金融は中央集権型と分散型のいずれかに限定されるのではなく、技術やリスク管理への適応度に応じて、CeFiとDeFiを選択できるハイブリッドなエコシステムへと発展していくでしょう。

FAQ

CeFiとは何の略称ですか？

CeFiはCentralized Finance（中央集権型金融）の略称です。中央集権的な機関が管理し、従来の金融と暗号技術を融合した暗号資産金融サービスを指します。

暗号資産分野でのCeFiとは？

CeFi（Centralized Finance）は、中央集権組織が管理する暗号資産サービスです。取引所やプラットフォームが伝統的な金融監督下で、暗号資産の取引・レンディング・ボローイングなどを提供します。

CeFiは何の目的で利用されますか？

CeFiは、中央集権型の仕組みで従来型金融サービスを提供するために利用されます。規制されたプラットフォームを通じて、暗号資産の安全な取引・レンディング・ボローイングが可能です。