Swellとは？リキッドステーキングとリステーキングをシンプルに解説

Ethereumのステーキングは、ネットワーク利用者が自身のEther資産からパッシブ報酬を得る手段として利用が拡大しています。しかし、従来のステーキングには最低32ETHのステーク要件やバリデータノード運用の技術的なハードルなど複数の障壁があります。Swellは、これらの課題をリキッドステーキングとリステーキングの仕組みで解決し、Ethereumステーキングへのアクセスを民主化する革新的なソリューションです。本ガイドでは、Swellエコシステムの全体像やSwell staked Etherによるリキッドステーキング機能、トークノミクス、Layer 2ソリューションまで詳しく解説します。

Swellとは？

Swellは、Ethereumのセキュリティと分散化を強化するために開発されたノンカストディアル型ステーキングプロトコルです。プロトコルは従来の32ETHの最低ステーク要件を撤廃し、バリデータノード運用の技術的知識も不要とすることで、幅広いユーザーにEthereumステーキングへの参加機会を提供しています。

プロトコルは三つの基本原則のもとに設計されています。まず、ユーザーは複雑なインフラ管理なしで任意額のETHをステークできるリキッドステーキングソリューションを利用できます。次に、ノンカストディアル方式によりユーザーが資産を完全に管理でき、中央集権的カストディアンに伴うリスクも回避します。さらに、より多くの参加者がネットワークのセキュリティ向上に寄与できるため、Ethereum全体の堅牢性と分散化が進みます。

主な特徴は、ETHをステークしswETH（Swell staked Ether）を受け取れる点です。swETHはステークしたETHと発生報酬を表すリキッドトークンで、ユーザーは流動性を維持しつつDeFiに参加しながらステーキング報酬を得られます。Swellは、資金や技術面でハードルが高かった個人にもネットワークのセキュリティ確保や報酬獲得の機会を提供し、Ethereumステーキングへの参加を誰もができるものにしています。

Swellのリキッドステーキングの仕組み

Swellのリキッドステーキングは、3ステップでステーキングを簡素化します。まずユーザーは任意のETHをSwellのプロトコルに預けます。預けたETHはプールされ、プロのノードオペレーターによってEthereumネットワークのバリデータ運用へ委任され、ユーザーは技術的な管理を不要とします。

ETHを預けると、ユーザーはswETH（Swell staked Ether）を受け取ります。swETHはステークしたETHと積算報酬を示すリキッドトークンで、報酬が発生するたびにswETHの価値が自動的に増加し、手動での報酬請求は不要です。この設計により、流動性を保ちながらパッシブインカムを得ることができます。

Swell staked Etherは単なるステーキングにとどまらず、swETHは流動性資産として多様なDeFiプラットフォームで貸付や借入、流動性供給などに活用できます。また、SwellはrswETHというリキッドリステーキングトークンも提供しており、従来の32ETH要件なしでETHをリステーキングプロトコルに預けることが可能です。

Bitcoin保有者には、SwellはWrapped Bitcoin（WBTC）に対応したswBTCというリキッドステーキングトークンも提供します。これにより、Bitcoin保有者もDeFiの貸付やリステーキングでネイティブリワードを得られ、ETHステーキング同様のメリットを享受しつつ、SwellのエコシステムがEthereumを超えて拡大します。

Swell Earnの仕組み

Swell Earnは、自動化されたリスク調整戦略でデジタル資産のリワードを生み出す上級機能です。システムは専用のEarn Vaultで構成され、リターンの最適化とリスク管理を両立します。

ユーザーはswETH（Swell staked Ether）、rswETH、swBTCなど様々な資産をEarn Vaultに預け入れると、これらはSwellの高度な配分システムを通じて複数のDeFiプロトコルへ自動的に運用されます。システムは常に配分をモニタリングし、リターン向上とリスク調整を両立する戦略に資金を割り当てます。

Earn Vaultは、資産の分散活用やバランス型戦略を用いてリスク調整後リターンを提供します。市場ボラティリティやリスク要因を考慮し、資産が着実かつ慎重に利益を生む設計です。

Earn Vaultに資産を預けると、ユーザーはearnETHやearnBTCなどERC-4626トークンを受け取ります。これら標準トークンはVault内のユーザー持分を示し、基礎資産がリターンを生むと自動的に価値が増加します。ERC-4626標準により、パフォーマンス追跡やリワード引き出しが容易です。

Swell Earnの主なメリットは、DeFi投資の複雑さを自動運用で解消すること、複数戦略への分散でリスクを抑えること、ERC-4626トークンの換金性で流動性を維持できることです。これにより、ユーザーはアクティブ運用なしでリターンを得つつ、必要時には資金へ柔軟にアクセスできます。

SWELLのトークノミクス

SWELLトークンはSwellの分散型自律組織（DAO）のガバナンストークンとして、プロトコルの分散ガバナンスで重要な役割を担います。トークン保有者は投票権を持ち、プロトコルの方向性や主要意思決定に関与できます。

SWELLトークンは、提案投票、プロトコル改善管理、ノードオペレーター選定などに利用されます。各トークンはエコシステムのSnapshotプラットフォームでの投票権を示し、ステーキング手数料や報酬構造、パートナーシップなど重要分野の提案に投票できます。この民主的モデルにより、プロトコルの方向性がコミュニティの意志と一致します。

ガバナンス以外にも、SWELLトークンは対応するリステーキングプラットフォームでリステーキングでき、Swellインフラのセキュリティ強化と追加報酬の獲得が可能です。この二重のユーティリティにより、Swell staked Etherや他のプロトコル資産と組み合わせてトークン保有者の価値が高まります。

SWELLトークンの最大供給量は100億枚で、4つの主要カテゴリに配分されます。コミュニティには最大の35%が割り当てられ、Voyage（8.5%）やWavedropなどのエアドロップで分散化を推進します。チーム割当は25%で、貢献者・アドバイザー向けに36カ月のベスティング期間を設け長期的な利害一致を図ります。ファンドレイジングは25%で、プライベート投資家に30カ月のベスティング期間が適用されます。Foundationは15%を受け取り、プロダクト開発やLayer 2拡張、エコシステム成長に活用されます。

Swell L2とは

Swell L2は、Proof of Restake（PoR）機構を使いEthereum上に構築された革新的なリステークドロールアップです。Layer 2として、ステーク資産を再利用し追加インフラやサービスのセキュリティを強化し、ユーザーは報酬を得ながらEthereumのスケーラビリティとセキュリティ向上に貢献できます。

Swell L2の革新は資本効率の高さにあります。swETH、rswETH、swBTCなどステーク資産をPoRで追加活用できるため、Ethereumのセキュリティ確保と分散型サービスのバリデーションを同時に実現し、報酬機会と資産の有用性を最大化します。Ethereumネットワーク自体のセキュリティを損なうことなく、ステーク資産の活用範囲が広がります。

Swell L2はオラクルやブリッジなどのActively Validated Services（AVS）のインキュベーターとしても機能します。AVSを支援することで、DeFi分野におけるイノベーションと安全なサービス提供を両立します。PoRとAVSにより、ユーザーは資産をリステーキングして追加報酬を得つつ、流動性を維持したままswETHなどを生産的かつ利用可能な状態で保てます。

プロトコルは開発ネットワーク上で進化を続けており、開発者がリステーキング契約やAVSを安全に試せるテスト環境を提供します。Swell L2では複数プロジェクトが展開され、初期参加者はSwellやプロトコルパートナーから報酬を受け取ることが多く、積極的な参加とコミュニティ拡大を促すインセンティブも設けています。

ユーザーは、Swell L2で資産をリステーキングしてAVSから報酬を得ることで、より高いリターンを期待できます。SwellはL2で処理を分担するため、スケーラビリティとセキュリティが向上し、Ethereumの拡張性を損なうことなく安全性を保ちます。AVS支援や分散型プロトコル成長への貢献を通じて、DeFiプロジェクトへのアクティブな参加も可能です。

まとめ

Swellは、ステーキングと分散型金融の融合を大きく前進させるソリューションです。従来の32ETH最低要件や技術的ハードルを取り除き、Ethereumのステーキング・リステーキングの機会をすべてのユーザーに開放します。swETHによるリキッドステーキング、自動報酬最適化を実現するSwell Earn、ガバナンスのSWELLトークン、スケーラビリティを強化するSwell L2まで、プロトコルのエコシステムはDeFi革新の全体像を示します。

Swellは、ステーキングプロセスを簡素化するだけでなく、資本効率とリワード機会の最大化も実現します。swBTCによるBitcoinステーキングがEthereum外にもリーチを広げ、Layer 2に新規プロジェクトを惹きつけて進化するDeFiインフラの中核を担います。これにより、より多くのユーザーが分散型プロトコルに参加し、Ethereumのセキュリティと分散化推進に貢献できます。少額のETHステーキングから、複数DeFi戦略を通じてswETHのリターンを最大化したい方まで、SwellはEthereumステーキング経済への効率的な参加手段を提供します。

FAQ

SwellのUnstakeにはどれくらいかかりますか？

SwellでrswETHをアンステークする場合、通常はSwellのバッファシステムで約1日かかります。ただし、基盤となるEigenLayerのネイティブ引き出し遅延は7日間で、正確な所要時間はSwellアプリのバッファ状況によります。

Swellのステーキング方法は？

SwellでETHをステークしswETHを受け取った後、swETHをBalancerやMaverickの流動性プールに預けると、追加利回りやステーキング報酬を獲得できます。

ETHステーキングのリスクは？

ETHステーキングには、大規模引き出しやネットワーク混雑、流動性問題など中程度のリスクがあります。アンステークには数日から数カ月の待機期間が発生する場合もあり、持続的なステーキングには十分な流動性バッファ確保など慎重なリスク管理が必要です。

Swell Coinの価格予想は？

Swell Coinは短期的に$0.00160〜$0.00190の範囲で推移すると見込まれます。長期的には2030年までに$68.74に到達する可能性があり、現水準から大幅な成長が予想されています。