USTCのトークン分布：70%以上がコミュニティ管理

TerraClassicUSD（USTC）は、ステーブルコイン領域で独特な分散型所有構造を持ち、コミュニティ主導のガバナンス方針が強く表れています。USTCの70%以上がコミュニティによって保有されており、開発者や機関に集中しない分布が特徴です。

この分布モデルはTerra Classicの大規模な再構築後に確立されたもので、コミュニティ主体の意思決定がガバナンス面で明確に表れています。2023年9月のコミュニティ投票では、USTCの新規発行停止案が59%の賛成で承認されました。総供給量88,900,000,000トークン超のうち、約5,580,000,000 USTCが流通しており、分散所有構造によってプロトコルの意思決定に幅広い参加が可能となっています。

コミュニティ主体の管理は、プロトコルの分散型ガバナンスへの進化を象徴します。この分布により、トークンバーンや金融政策の変更など、重要なプロトコル改定にも多様なステークホルダーが意見を反映でき、中央集権的な意思決定を防ぎます。コミュニティの強い持分が、ガバナンスフォーラムや投票への積極的参加を促し、エコシステムの透明性と強靭性を高めています。こうした分散管理は、持続可能なコミュニティ主導型開発を目指す現代ブロックチェーンの基本原則です。

取引に1.2%バーンタックスを適用

Terra Classicコミュニティは、提案3568・4159を承認し、LUNC・USTCのオンチェーン取引に1.2%のバーンタックスを導入しました。このデフレ施策はブロックチェーン送金に限定され、スポット・マージン取引には課税されません。流通量削減とインフレ抑制を目指す戦略的な取り組みです。

この課税構造は、オンチェーン送金時に取引額の1.2%を自動的にバーンする仕組みです。技術面では、失敗した取引でも手数料（バーンタックス含む）が消費されるため、利用者はブロックチェーン操作時のコストを考慮する必要があります。

コミュニティの積極的な参加がこの施策成功の鍵となり、Terra Rebels提案4661は99.88%の支持率を獲得しました。一方で、市場のバーンタックスへの評価は変化し、LUNCコミュニティの75%がバーン率を1.2%から0.2%へ引き下げることに賛成するなど、最適なデフレ策について見解が進化しています。

オンチェーン取引のみへの適用と取引所取引の除外は、市場各層への配慮がなされたバランス設計です。これにより、プロトコルはブロックチェーン層で流通量削減を進めつつ、取引所の効率性も維持でき、Terra Classicガバナンスの緻密な政策設計が示されています。

ステーキングによるガバナンス権限付与

USTC保有者はトークンをステーキングすることで、数量に応じた投票権を得られます。これによりトークンコミットメントとガバナンス参加が直結します。Terra Classicコミュニティはオンチェーン投票で意思決定し、ステーキング量が投票影響力となります。大口ステーキングほど決定権が増し、投資規模に応じたメリット型ガバナンスが成立します。

このステーキング・ガバナンスモデルにより、USTC参加者は報酬分配や供給調整など重要なプロトコル決定を左右できます。最近ではVegas NodeのUSTCステーキング案など、ステークポジションを活かしたコミュニティ主導の開発が進んでいます。プロトコルの投票枠組みは、積極的なステークホルダーによる実質的なガバナンス参加を担保し、単なる保有者への権限集中を防ぎます。

この仕組みは、暗号資産分野全体で進む規制明確化にも沿っています。SECが2025年5月に発表したスタッフ声明では、プロトコル合意と管理目的に限定されたオンチェーンステーキングは有価証券規制の対象外とされました。この規制枠組みがUSTCのガバナンス正統性を高め、分散型プロトコルによるステークホルダーの意思決定権付与が証券分類の懸念なく実現できることを示しています。

過去最高値から99.99%下落

USTC価格崩壊：壊滅的下落

TerraClassicUSD（USTC）は仮想通貨史上有数の劇的な価格崩壊を経験し、過去最高値から99.99%下落しました。トークンは2021年5月20日に最高値$1.08を記録し、2025年12月時点で約$0.00711まで値下がりしています。

この急落は、2022年5月のTerra Classicエコシステム崩壊が原因です。アルゴリズム型ステーブルコインがUSTの$1ペグを失い、デススパイラルが発生。ユーザーがUSTをLUNAと交換してバーンメカニズムで裁定取引をしたことが危機を加速させ、システムは下落圧力に耐えきれませんでした。

根本原因は、USTとLUNA間の依存構造にあります。信頼が失われると、安定性維持を目的とした裁定メカニズムが逆に崩壊を促進しました。Anchor Protocolによる高利回りUST預入が持続不能となり、危機時に膨大な資金が流出しました。

現在、USTCは過去の価値の一部で取引されており、十分な担保を持たないアルゴリズム型ステーブルコインや持続不可能な利回りメカニズムが分散型金融にもたらすリスクの教訓となっています。

FAQ

USTCコインとは？

USTCはTerraブロックチェーン上の仮想通貨で、米ドル連動型ステーブルコインとして設計されています。Terraエコシステム内で取引・決済に利用されます。

USTCは1ドルに達しますか？

市場環境や現状を踏まえると、USTCが近い将来1ドルに到達する可能性は低いです。ただし、仮想通貨市場は極めて変動性が高く、予測困難です。

USTCは回復しますか？

アルゴリズムの改良や市場信頼の回復により、USTCの回復はあり得ます。現状では、主要課題が適切に解決されれば回復の可能性が示唆されています。

イーロン・マスクの公式仮想通貨は？

イーロン・マスクは公式の仮想通貨を持っていませんが、Dogecoin（DOGE）が彼の頻繁な発言や支持により最も関連付けられています。