Proof of Reservesとは何か：取引所とトークンの違い

Proof of Reserves（PoR）は、暗号資産やデジタル資産の分野で重要性が高まっている概念です。本記事では、取引所のProof of ReservesとトークンのProof of Reserves、それぞれの違いと役割について詳しく解説します。

取引所のProof of Reserves

取引所のProof of Reservesは、暗号資産取引プラットフォームが、顧客から預かった資産を自社の準備金で1:1で保持していることを暗号技術で証明する仕組みです。このPoRは、取引プラットフォームとユーザー間の信頼醸成に欠かせません。

取引所PoRの主な手法は以下の通りです：

• Merkle Tree
• Zero Knowledge Proof

PoRの品質や実施頻度は取引所ごとに異なりますが、共通の目的は、カストディアンが保有する資産がその負債に対して1:1で対応していることを明確に証明する点にあります。

トークンのProof of Reserves

トークンのProof of Reservesも同様に重要ですが、あまり認知されていません。これは、特定の暗号資産トークンが完全に担保され、発行済みトークン数が裏付け資産の準備金と1:1で一致していることを証明するものです。トークンの設計によって、PoRは主に2種類に分かれます。

法定通貨担保型

法定通貨担保型トークン（例：一部のステーブルコイン）は、米ドルやユーロなどの法定通貨にペッグされています。トークン発行者は、顧客資産をオフチェーンで1:1の準備金として保有し、通常は銀行や金融機関がこれを管理します。

法定通貨担保型トークンのポイント：

• 追跡する通貨と同額の資産で1:1の裏付けがある
• 準備金はオフチェーン管理のため、Merkle Treeによる検証は不可
• 伝統的な銀行と同様、第三者監査に依存
• 監査は通常毎月行われ、ブロックチェーンのようなリアルタイム性はない

アルゴリズム担保型

アルゴリズム担保型トークン（例：一部のラップドトークン）は、法定通貨ではなく他の暗号資産にペッグされています。これらはスマートコントラクトと独自アルゴリズムでペッグを維持します。

アルゴリズム担保型トークンの特徴：

• 他の暗号資産の価格にペッグされている
• スマートコントラクトとアルゴリズムで需給を調整
• Chainlinkなどのオラクルで準備金を定期的に検証
• 準備金が供給量を上回る場合にのみ新しいトークンを発行

まとめ

取引所PoRとトークンPoRの違いを理解することは、進化する暗号資産・デジタル資産業界で不可欠です。取引所PoRは顧客資産の完全な裏付けを証明し、トークンPoRはトークン自体の適切な担保を保証します。いずれも透明性と信頼性、安定性を維持する上で重要な役割を担っており、今後も業界の成熟とともに一層進化し、取引プラットフォームやトークン化資産の中核を成すことが期待されます。

FAQ

暗号資産におけるProof of Reserves（PoR）とは？

Proof of Reservesは、暗号資産取引所やトークン発行者が負債と同等の資産を1:1で保有していることを証明し、暗号資産エコシステムの透明性と信頼性を高める仕組みです。

取引所PoRとトークンPoRの違いは何ですか？

取引所PoRは取引所の資産が顧客の預け入れに等しいことを証明し、トークンPoRはトークンが法定通貨や他の暗号資産など本来の裏付け資産で完全に担保されていることを示します。

トークンPoRの主なタイプは？

トークンPoRには、法定通貨による裏付けの法定通貨担保型と、他の暗号資産にペッグされスマートコントラクトで価値を維持するアルゴリズム担保型の2種類があります。