Automated Market Makers（AMM）とは

Automated Market Makers（AMM）は、従来の注文板や中央集権的な仲介者を排除し、ピアツーピアでの取引を可能にすることで、分散型金融（DeFi）の領域に革新をもたらしました。本記事では、AMMの仕組み、暗号資産エコシステムにおける役割、そして分散型取引所（DEX）への影響を解説します。

暗号資産におけるマーケットメイクとは

暗号資産市場のマーケットメイクは、取引プラットフォームへ流動性を供給し、円滑な取引を促進する役割です。中央集権型の取引所では、プロのマーケットメーカーや大口トレーダーがこの役目を担い、ビッド・アスクスプレッドによる利益を得ています。この従来モデルでは常に取引の相手方が存在し、価格のスリッページが抑えられ、市場全体の効率性が向上します。

Automated Market Makers（AMM）とは

AMMは、マーケットメイクにおける仲介者を不要にするアルゴリズム型プロトコルです。スマートコントラクトベースのシステムによって、分散型取引所での直接的なピアツーピア暗号資産取引を可能にします。AMMは、Ethereum、Cardano、Solanaなど、スマートコントラクト機能を持つブロックチェーン上で動作し、従来の注文板を用いることなく取引を自動化します。

AMMの流動性提供者とは

AMMモデルでは、誰でも流動性提供者（LP）として、流動性プールにデジタル資産を預けることができます。これらのプールは、暗号資産ペアを保持するスマートコントラクトです。LPは、取引手数料やトークン報酬の分配というインセンティブを受け取り、市場形成の民主化が実現されています。

AMMの仕組み

AMMは多様なアルゴリズムで流動性プールを制御します。代表的なものにConstant Product Market Makerがあり、x*y=kという数式でプールのバランスを維持します。xとyが2種類の暗号資産の数量、kが定数です。取引が実行されると、アルゴリズムが資産の価格と数量を自動的に調整し、均衡を保ちます。

AMMモデルのメリット

AMMはDeFi領域で、次のような利点を提供します：

1. デジタル資産の自己管理
2. 新しいブロックチェーンプロジェクトのローンチが容易
3. 誰でもマーケットメーカーになれる機会の拡大
4. 取引へのアクセス性向上と参入障壁の低減

第一世代AMMのリスク

AMMは普及が進む一方で、以下のような課題も存在します：

1. 価格補正のためのアービトラージ依存度が高い
2. 十分な流動性がなければ大口注文の処理が困難
3. 流動性提供者にインパーマネントロスが発生する可能性
4. 詐欺や不正なトークンに対する脆弱性

まとめ

Automated Market Makersは、従来型の仲介者を排除し分散型取引を可能にすることで、DeFiのあり方を大きく変革しました。自己管理や市場形成の民主化など多くのメリットがある一方、リスクや課題も残されています。DeFiエコシステムが進化する中で、これらの課題への対応やさらなる技術革新によって、より効率的で安全な分散型取引プラットフォームの実現が期待されています。

FAQ

Automated Market Makerとは

Automated Market Maker（AMM）は、アルゴリズムで資産価格を決定し、暗号資産市場に流動性を供給する分散型取引プロトコルです。従来の注文板や仲介者なしで取引が可能です。

AMMの仕組みは？

AMMはスマートコントラクトによってトークンの流動性プールを構築し、ユーザーが直接プールと取引できます。供給と需要に応じて価格を自動調整し、従来の注文板なしで常時流動性を維持します。

AMMで利益を得るには

AMMプールに流動性を提供し、取引手数料を獲得したり、イールドファーミングに参加したりすることで収益を得られます。また、複数のAMM間でアービトラージによる利益も狙えます。

AMMプールの手数料について

AMMプールの手数料は、通常1取引あたり0.05％～0.3％で、プロトコルやプールごとに異なります。この手数料は流動性提供者への報酬として分配されます。