Underlying Assets：定義・種類・事例

Underlying Assets（原資産）を理解することは、金融デリバティブの仕組みを把握する上で不可欠です。本記事では、Underlying Assetsの定義、種類、事例を詳しく解説し、金融分野の基礎となるこの重要な要素を包括的にご紹介します。

金融におけるデリバティブとは

Underlying Assetsの説明に入る前に、まずデリバティブについて理解しましょう。デリバティブは、Underlying Assetや指数、エンティティの値動きに連動して価値が決まる金融商品のことです。主なデリバティブには、オプション、先物、フォワード、スワップなどがあります。これらは、取引や投機、ヘッジ、価格発見の手段として利用されますが、複雑性やレバレッジによるリスクも伴います。

Underlying Assetsとは

Underlying Assetは、デリバティブ契約の根幹となる資産です。デリバティブの価値は、この資産の価格変動によって左右されます。Underlying Assetの価格が動くことで、デリバティブの価値も直接変動します。代表的なデリバティブには、オプション契約や先物契約があります。

オプションは、買い手に特定価格で一定期間内に資産を買う・売る権利（義務ではない）を与えるものです。一方、先物契約は、予め決められた価格で将来の指定日に資産を売買する義務を負うものです。

Underlying Assetsの主な種類

デリバティブのUnderlying Assetには多様な資産が使われます。主なものは下記の通りです：

1. Shares：企業株式は、オプション・先物・エクイティスワップなどで広く利用されます。
2. Bonds：国債や社債は、債券オプション・先物・金利スワップなどのUnderlyingとなります。
3. Currencies：通貨は、通貨オプション・先物・スワップ・フォワードで用いられます。
4. cryptocurrencies：Bitcoinのようなデジタル通貨は、暗号資産デリバティブの基盤となります。
5. Indices：証券グループのパフォーマンスを追跡する指数は、先物・オプション・スワップに利用されます。
6. Real-world items：絵画や不動産などの現物資産は、NFTとしてトークン化することが可能です。
7. Exchange-traded funds (ETFs)：ETFオプションや指数先物のUnderlyingとして使われます。

また、気象条件のような非伝統的な要素も、天候に左右されやすい産業ではデリバティブのUnderlying Assetとして利用されています。

Underlying Assetの具体例

理解を深めるため、BitcoinをUnderlying Assetとする事例を挙げます。Bitcoin保有者が、一定期間内に10 BTCを特定の価格で売却できるプットオプションを、プレミアムを支払って購入する場合です。このオプションは、価格下落リスクへのヘッジとなり、契約期間中にBitcoinの価格が指定額を下回った際にも、事前に決めた価格で売却できます。

Underlying Assetにできないもの

すべてのものがUnderlying Assetとなるわけではありません。適用には取引メカニズムとの適合が不可欠です。個人所有物、特許やブランドなどの無形資産、生鮮品などは、効率的な取引や価格形成が困難なため、Underlying Assetとしては一般的に不適格です。

まとめ

Underlying Assetsの理解は、金融デリバティブの複雑性を把握する上で基礎となります。株式や債券といった伝統的資産から、暗号資産などの新しいデジタル資産まで、Underlying Assetはデリバティブ契約の核となります。金融の進化に伴い、Underlying Assetの対象も広がり、デリバティブ市場に新たな機会と課題を生み出しています。

FAQ

Underlying Assetとは何ですか？

Underlying Assetは、デリバティブの価値を決定する実際の金融資産です。株式、債券、商品、通貨などがこれに該当します。

Underlyingの具体例は？

オプション取引における株式がUnderlyingの代表例です。他にも、先物契約のUnderlyingとして商品・通貨・指数などがあります。

Underlying Assetを直接保有していますか？

いいえ、Underlying Asset自体を直接保有することはありません。これら資産を組み入れるファンドの持分を所有します。

Underlyingを簡単に説明すると？

Underlyingは、金融商品と結び付いた資産や証券であり、契約やワラントの行使時に引き渡される対象です。株式・デリバティブの両方に該当します。