オンチェーンデータ分析とは、ブロックチェーン上の情報を解析することで、アクティブアドレス数、Whale（大口投資家）の動き、取引の傾向を把握・追跡できる手法です。

オンチェーンデータの基礎：取引記録とブロックチェーン指標

オンチェーンデータ分析は、ブロックチェーンネットワークに記録された不変のデータを調査し、取引活動やネットワーク挙動の透明性を確保します。これらのブロックチェーン指標は、暗号資産エコシステムの理解や分散型台帳上のデジタル資産の流れを追跡するための基盤となります。取引記録は最も基本的な要素であり、ブロックチェーンにブロックが追加されるたびに価値のやり取りをすべて記録します。各取引には送信元・受信先アドレス、取引額、タイムスタンプ、ガス料金などの重要なメタデータが含まれ、ネットワーク分析者にとって完全な監査証跡を提供します。

ブロックチェーン指標は単なる取引件数だけでなく、エコシステム全体の健全性を示す広範な指標も含みます。例えば、TWTなどのトークンがBinance Smart Chainで運用される場合、保有者数（現在269,954アドレス）、流通供給量、取引スループットなどのデータによって指標の実際の機能が示されます。これらの測定値はネットワーク参加状況や資産分布を可視化します。取引記録を体系的に分析することで、アナリストは取引傾向の特定、平均取引サイズの算出、ピーク時のネットワーク混雑度の把握が可能です。また、日次取引量やユニークなアクティブウォレットアドレスなどの指標により、エコシステムの関与状況を把握し、ブロックチェーン活動と市場心理や普及率の関連性を明らかにできます。

20以上のチェーンでのアクティブアドレスとユーザー行動パターンの追跡

アクティブアドレスを複数のブロックチェーンネットワークで監視するには、EVMチェーンおよび非EVMチェーンの取引データを同時に集約・相関できる高度なインフラが必要です。大規模なユーザー行動パターンを分析する際、アナリストはアイデンティティ解決技術を活用し、異なるチェーン間でも同じ経済主体に紐づくウォレットアドレスを正確に関連付け、EthereumからBSC、Arbitrum、他ネットワークへと取引がまたがる場合でも一貫した識別を維持します。

20以上のチェーンを横断して追跡するためには、異なるデータ構造や取引フォーマットの調整が必要です。Nansen、Dune、Flipsideなどの高度な分析プラットフォームは、分散型データプロバイダーやThe Graphのインデクサを活用して、クロスチェーン活動の統一ビューを作成します。これらのシステムはETLパイプラインでイベントログを処理し、アドレス形式や取引メタデータを標準化してマルチチェーン分析を円滑化します。こうした連携により、研究者はウォレット群の識別やアクティブアドレスのエコシステム間の移動を特定し、市場心理変化を示す移行パターンを明らかにできます。

ネットワークを横断した分析によって、ユーザー行動は一段と明瞭になります。アドレス追跡により、アクティブ参加者、休眠保有者、新規アクティベートアドレスを区別でき、それぞれのシグナルがエコシステムの健全性や採用状況に影響します。この包括的なブロックチェーン視点により、単一チェーン分析では捉えきれない経済活動の全体像が把握できます。

ラベル付きアドレス群によるクジラ動向と大口保有者分布の監視

ラベル付きアドレス群は、実際のクジラ活動と取引所由来のノイズを区別するために重要なインフラです。クジラ動向や大口保有者分布を分析する際には、取引所やマイニングプールのアドレスを切り分けることが不可欠で、混在すると真の投資家行動が見えなくなります。100～1,000 BTC保有層は主にETFや機関財務会社が中心で、この区別の好例です。最近のオンチェーンデータでは、この層の年間BTC保有量増加が2025年10月に1,330,000BTCでピークに達し、その後913,000BTCまで減少、31%の減速となり機関需要の弱まりを示しています。取引所ウォレットのシャッフルは、見かけ上のクジラ蓄積パターンを歪めます。Coinbase内部ウォレット移動を除外すると、積極的なクジラ買いのストーリーはほぼ消滅します。同様に、長期保有者の支出パターンも、取引所関連の動きを排除することで明確になります。2025年11月のデータでは、報告されたLTH支出は1,550,000BTCですが、そのうち約650,000BTCは取引所由来で実際の分布ではありません。取引所活動を除外すると実質LTH支出は約900,000BTCとなり、十分な規模ながら過去最高ではありません。ラベル付きアドレス群の厳密な分類手法によって、オンチェーン監視は推測から精密分析へと進化し、投資家はクジラのポジションが戦略的蓄積か技術的な再配置かを見極めることが可能になります。

市場分析のための取引傾向とガス料金動向の考察

ガス料金の動向はオンチェーン市場挙動の重要なパターンを示し、ネットワーク全体の活動指標として有効です。2025年～2026年にかけて、取引傾向は手数料構造と明確に連動し、とくにガス料金高騰時と低減時の比較でその関係性が際立ちます。Ethereumは2025年12月29日に2,230,000件の送金を処理し、オンチェーン取引量で過去最高を記録しました。これは、コストが管理しやすい時期に参加者の活動が増加し、ネットワーク利用が持続したことを示しています。

BNB Smart Chainは、平均ガス料金を約0.05 gweiまで引き下げ、ブロックタイムを0.75秒に短縮することで95%の手数料削減を実現し、即座に取引量の急増を招きました。ガス料金の低減とオンチェーン活動増加の直接的な因果関係は、ネットワークがコスト構造を最適化すればユーザー参加と取引スループットが比例して拡大するという重要な市場洞察をもたらします。

レイヤー2ソリューションはこの傾向をさらに強化します。PolygonやArbitrumなどでガス料金が低い局面では取引傾向が急加速し、トレーダーや開発者がコスト効率の高い経路に取引量を移動させました。Trust Wallet Token（TWT）エコシステムもガス料金動向が参加者に有利なタイミングで取引活動が急増しました。こうした相関を分析することで、トレーダーは流動性変化や市場モメンタムの転換を広範な指数に現れる前に予測でき、取引傾向と手数料データはオンチェーンデータ分析戦略に欠かせない要素となります。

よくある質問

オンチェーンデータ分析とは？従来のテクニカル分析との違いは？

オンチェーンデータ分析は、ブロックチェーン上の実取引データとユーザー行動を調査し、価格チャートに頼らず実態を分析します。従来のテクニカル分析が価格パターンに依存するのに対し、オンチェーン分析は市場状態やクジラ動向、取引傾向を可視化し、感情的バイアスを排除します。

オンチェーンデータでクジラ（大口保有者）の取引動向を追跡する方法は？

Etherscanなどのブロックチェーンエクスプローラーで大口取引を監視します。DeBankやZapper.fiなどのオンチェーン分析ツールでクジラウォレットアドレスをリアルタイム追跡し、クジラアラートサービスで重要な取引通知や資金フローの変化をキャッチします。

アクティブアドレス数の増減はどのような意味を持ち、市場傾向の判断にどう使えますか？

アクティブアドレスの増加はユーザー関与とネットワーク健全性の向上、強気の勢いを示します。減少は関心低下や市場の弱含みを示唆し、この指標はトレンド転換や市場心理変化の把握に有効です。

GlassnodeやNansenなど、無料・有料のオンチェーンデータ分析ツールは？

代表的なオンチェーン分析ツールにはNansen、Glassnode、Dune Analytics、Token Terminal、Footprint Analytics、Eigenphiなどがあり、多くは無料・有料両方のプランを提供し、分析ニーズや予算に応じて選択できます。

オンチェーン取引データ分析の暗号資産価格変動予測精度と限界は？

オンチェーンデータ分析は、クジラ動向や取引量傾向などの指標を使い、価格予測に一定の精度をもたらしますが、データ遅延や市場心理の変動、オフチェーン要因の反映が難しいなどの限界があります。