做市商与吃单者

引言

在金融交易所领域，做市商和吃单者是两类核心参与者，对交易所的健康和流动性至关重要。做市商通过挂单（不立即成交的订单）为市场注入流动性，增加市场深度。吃单者则以当前最优价格迅速成交订单，消耗市场流动性。

做市商与吃单者：农贸市场类比

为便于理解做市商与吃单者的概念，可以借用农贸市场进行类比。在这一场景下，摊主相当于做市商，设定商品价格并提供市场流动性。顾客则作为吃单者，以该价格买卖商品，影响市场流动性及价格水平。

这一类比清楚体现了做市商和吃单者对市场动态的共同作用。摊主（做市商）保障市场深度与价格竞争，顾客（吃单者）则通过交易行为推动需求并影响价格。

交易所中的做市商与吃单者

在交易所，农贸市场的场景被订单簿与撮合引擎系统所替代。做市商订单在订单簿中可见，提供流动性；吃单者与这些订单成交，减少流动性，并可能促使价格波动。

交易所通常会激励做市商提升流动性，从而缩窄买卖价差。充足的流动性不仅优化价格形成，也为所有参与者带来更优越的交易体验。

什么是做市商与吃单者手续费？

交易所普遍采用区分做市商和吃单者订单的手续费结构。吃单者订单因即时成交，通常收取更高手续费。做市商订单丰富订单簿，手续费较低，以鼓励流动性供给。

手续费率可能依据交易量、优惠资格等因素而变化。部分平台还通过持有代币或NFT等方式提供额外激励，进一步促进市场活跃。

总结

做市商与吃单者的互动构成金融交易所运作的基础。做市商为市场带来流动性和深度，吃单者则消耗流动性，推动价格发现与市场活跃度。做市商—吃单者模式通过差异化手续费结构，实现双方力量平衡，保障市场健康与充足流动性。深入理解这些角色及其影响，有助于交易者和交易所运营方更好地参与金融市场。

常见问题

做市商与吃单者的区别是什么？

做市商通过报出买卖价格为市场提供流动性，吃单者则利用这些报价完成交易。做市商增加订单簿深度，吃单者消耗流动性。做市商稳定市场，吃单者推动交易活跃度。

做市商与吃单者有何不同？

做市商在订单簿上挂单，提供流动性；吃单者成交已有订单，移除流动性。做市商通常手续费低于吃单者。

哪些主体属于做市商？

做市商指通过同时报出买卖价格为资产提供流动性、促进市场稳定和交易的参与者。