YieldBasis 是什么？这款 DeFi 协议正为高波动市场提供稳定回报

去中心化金融（DeFi）为加密资产投资者带来了全新机遇，但同时也存在诸多权衡。高波动性、复杂机制以及无常损失的持续威胁，使收益耕种更像风险管理，而非单纯的被动收益。例如，即使市场走势有利，向自动做市商（AMM）提供流动性，仍可能因恒定乘积模型的设计，实际回报低于单纯持币。

在当前充满挑战的环境下，DeFi 用户对更稳定、可预期收益的需求前所未有。YieldBasis 正是在此背景下诞生——这是一款新一代 DeFi 协议，致力于为 BTC 等高波动加密资产带来可持续收益。YieldBasis 借助 Curve Finance 经受考验的基础设施，于年初发布，为链上收益获取提供了创新路径，有效规避了传统流动性提供者常见的“无常损耗”。

YieldBasis 是专为帮助加密资产持有者在无须承担无常损失风险的前提下赚取稳定链上收益的 DeFi 协议。该协议由 Curve Finance 创始人 Michael Egorov 主导开发，并与 Curve 生态深度集成，充分利用多年来验证的 DeFi 基础设施及流动性深度。

YieldBasis 的核心创新在于，采用杠杆流动性提供与自动再平衡机制。与传统 AMM 不同，YieldBasis 构建了能以 1:1 比例跟踪底层资产（如 BTC）价格的仓位，用户不会因资产比例波动遭遇无常损失。具体而言，用户存入的 BTC 会与等值 crvUSD（Curve 原生稳定币）配对，并通过智能合约自动维持 2 倍杠杆比例。

存入 BTC 后，用户会获得“包装”代币（如 ybBTC），代表其在动态再平衡、杠杆化流动性池中的份额。无论 BTC 价格涨跌，仓位均会自动调整，持续维持 2 倍杠杆目标，并规避无常损失带来的收益拖累。

该协议上线即获得社区和 Curve DAO 的大力支持，并获得大量 crvUSD 信贷额度，为初期流动性池提供动力。当前应用以比特币为主，后续将战略性拓展至 ETH 及其他主流加密资产，沿用同一成熟设计框架。

YieldBasis 如何运作

YieldBasis 旨在为用户提供完整的加密资产价格敞口，同时完全规避去中心化交易所流动性提供中常见的无常损失。其原理是在 Curve 的 AMM 池中创建 2 倍杠杆流动性仓位，并通过套利激励实现动态再平衡。这些仓位专为 1:1 跟踪底层资产价值而设计，即当 BTC 上涨 10% 时，仓位价值亦上涨 10%，而传统 AMM 流动性提供者则因资产比例持续再平衡而损失收益。

具体机制如下：

存入加密资产：用户通过简洁界面将 BTC（或其他支持资产）存入 YieldBasis 协议。

2 倍杠杆配置：存入后，YieldBasis 自动借入等值 crvUSD（Curve 原生稳定币），与用户资产配对，形成 50/50 的 BTC–crvUSD 流动性仓位，实现 2 倍杠杆敞口并保持价格跟踪。

自动再平衡机制：随着市场价格波动，协议利用复杂的再平衡 AMM 和“VirtualPool”系统，持续维持 2 倍杠杆。套利者参与激励，自动恢复目标杠杆，无需用户手动调整。

包装代币发行：用户存入资产后获得 ybBTC 等包装代币，代表其在杠杆流动性池中的份额，可自由转让、交易或用于其他 DeFi 协议。

手续费与收益积累：存入资金部署于 Curve 交易池，用户可按比例获得由交易产生的手续费，打造与代币通胀无关的可持续收益流。

可选质押 YB 奖励：用户还可将 yb 代币再次质押至协议，获得额外 YB 治理代币奖励，形成长期流动性提供与协议利益绑定的多层激励结构。

YieldBasis 将杠杆、自动再平衡与手续费积累融为一体，实现了真正“适合长期持有者（HODL）”的收益策略，满足希望在不牺牲上涨潜力、无须承担无常损失风险下赚取被动收益的用户需求。

YieldBasis 代币经济模型

代币分配与用途

YB 代币是 YieldBasis 生态的核心资产，兼具实用和治理功能。YB 总量恒定为 10 亿枚，战略性用于激励流动性提供者、奖励长期参与者，并通过链上治理推动协议去中心化决策。

上线时流通约 8790 万枚 YB 代币，占总量不到 9%，剩余部分通过精心设计的解锁计划分批释放，或预留用于协议开发、生态扩展及未来的流动性挖矿。YieldBasis 借鉴 Curve 成功的 veTokenomics 机制，引入投票托管（vote-escrow）模式，允许用户长期锁定 YB 代币换取 veYB（投票托管 YB），以获得治理权和协议手续费分成。

质押与激励发行机制

除治理外，YB 在协议质押和激励发行体系中也发挥核心作用。用户存入 BTC 等资产至 YieldBasis 池后获得代表杠杆仓位的 ybBTC 代币。将这些 LP 代币再次质押，可通过程序化激励持续获得额外 YB 奖励。持有 veYB 的用户还能获得奖励加成，进一步强化流动性提供者与协议长期利益高度绑定。

这一机制确保代币发行逐步递减，实现生态长期可持续同时保障早期用户激励。递减式发行节奏防止过度通胀，又为协议成长期流动性供应提供充足动力。

YieldBasis 价格预测

当前市场表现

据市场分析，YieldBasis 上线主流去中心化交易所后，当前交易区间为 $0.70–$0.75。价格预测高度依赖协议采纳速度、市场情绪、DeFi 行业增长及整体加密走势等多重因素。

短期展望（第一年）：YieldBasis 可能在 $0.68–$0.85 波动，受上线初期波动、代币解锁及市场预期影响，走势主要看初始流动性和用户采纳数据。

第二年预测：随着采用率提升和 veYB 治理代币需求增加，YB 或上涨至 $0.90–$1.40 区间，流动性持续注入和市场认知提升为主因。

第三年展望：若协议支持资产扩展、生态成熟，YB 有望达到 $1.30–$2.00 区间，受益于池子规模扩张、收益稳定性验证及与其他 DeFi 协议合作潜力。

中期预测（第四年）：在牛市及 DeFi 整体增长周期下，若顺利实现 Layer-2 集成或跨链扩展，YB 可能升至 $1.80–$2.80 区间，市场规模进一步扩大。

后期展望（第五年）：随着代币发行大幅递减、治理价值因协议手续费积累而增强，价格有望涨至 $2.50–$3.50 区间，稀缺性和实用性同步提升。

长期预测（第六年）：若 YieldBasis 成功成为多资产深度流动性及持续收益的核心平台，YB 估值有望达到 $3.20–$4.50 区间，体现协议长期成功及杠杆流动性赛道的行业领先地位。

这些预测基于技术分析、同类协议估值及市场趋势推演。实际表现受市场环境、监管政策、技术创新及 DeFi 竞争等多重因素影响，可能与预测存在较大差异。

结论

YieldBasis 不承诺不切实际的高 APY 或花哨噱头，而是为长期加密投资者提供更有价值的方案——在不牺牲资产敞口、不过度承担风险的前提下，获得结构化、稳健的链上收益。YieldBasis 有效规避无常损失，并与 Curve 生态深度对接，带来更精细和自然进化的 DeFi 流动性体验。

当然，协议后续发展仍有诸多挑战。用户是否会认可 ybBTC 等杠杆 LP 代币为新型基础？协议能否在激励递减后维持深度流动性和竞争力？是否能成功拓展至比特币之外的主流资产？这些问题将决定 YB 在竞争激烈的 DeFi 赛道中的前途和长期成败。

但在当下，YieldBasis 兼具技术创新与实用价值。对于希望在规避传统收益耕种复杂性和无常损失风险前提下，获得高波动加密资产稳定回报的投资者而言，YieldBasis 是当前 DeFi 领域内以可持续价值创造为先、非短期炒作的颠覆性项目之一。

常见问题

YieldBasis 是什么？与其他 DeFi 收益协议有何不同？

YieldBasis 是一款 DeFi 协议，让比特币和以太坊持有者在无无常损失风险的前提下赚取链上收益。其最大特点是极大减少传统 DeFi 平台流动性提供中常见的损失。

YieldBasis 如何在波动市场实现稳定收益？其核心机制是什么？

YieldBasis 通过在 Curve 上进行杠杆流动性提供，将双资产池与抵押债务仓位结合，依靠交易手续费获取收益，并通过风险管理和手续费分配机制维持价值稳定。

如何参与并获得 YieldBasis 收益？需要哪些步骤？

在支持平台注册账号，购买 YieldBasis 代币，并将其存入 YieldBasis 流动性池，即可自动获得来自协议手续费和收益机制的稳定回报。

YieldBasis 有哪些风险？使用时需注意哪些问题？

YieldBasis 存在智能合约风险，潜在漏洞可能导致资金损失。请密切关注安全审计和平台进展，存入资产前务必仔细阅读相关条款。

YieldBasis 的收益率是多少？与传统金融或其他 DeFi 产品相比有何优势？

YieldBasis 提供无无常损失的稳定收益，预计 2027 年年化收益率可达 $1.30–$2.00。凭借与 Curve 基础设施集成的 2 倍杠杆机制，YieldBasis 的持续稳定收益优于传统金融和大部分 DeFi 产品。

YieldBasis 支持哪些代币和公链？

YieldBasis 支持包括 cbBTC、tBTC、WBTC 在内的比特币类代币。用户可存入这些资产铸造 ybBTC，代表其在资金池中的份额。目前支持主要集中在比特币类资产。