Bitcoin ha ingresado oficialmente en la corriente principal

¿Qué son los ETFs de Bitcoin?

Un ETF de Bitcoin (Fondo cotizado en bolsa) es un producto financiero que cotiza en bolsas tradicionales y sigue el precio de Bitcoin. En lugar de comprar Bitcoin directamente en un exchange de criptomonedas y gestionar las claves privadas, los inversores pueden simplemente adquirir acciones del ETF a través de su cuenta de corretaje habitual. Este enfoque proporciona exposición a los movimientos del precio de Bitcoin sin necesidad de poseer la criptomoneda real.

Por ejemplo, el BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT) y el Fidelity's Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) cotizan como acciones en las principales bolsas y siguen el rendimiento del precio de Bitcoin. Estos productos han democratizado el acceso a las inversiones en criptomonedas eliminando las barreras técnicas que anteriormente impedían a muchos inversores tradicionales participar en el mercado cripto.

Los ETFs de Bitcoin han generado un interés tremendo en la comunidad inversora. Recientemente, los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. atrajeron aproximadamente 12 mil millones de dólares en entradas durante su primer mes tras su lanzamiento. Canadá fue pionero en los ETFs de Bitcoin, y los mercados asiáticos también se han movido rápidamente para adoptar estos vehículos de inversión. Esta adopción masiva de productos de inversión en criptomonedas es significativa porque hace que Bitcoin sea accesible a una gama mucho más amplia de inversores, incluidos aquellos que prefieren operar dentro del sistema financiero tradicional en lugar de navegar en exchanges de criptomonedas.

Cómo funcionan los ETFs de Bitcoin: Spot vs. Futuros

Existen dos tipos principales de ETFs de Bitcoin disponibles para los inversores: ETFs de Bitcoin al contado y ETFs de futuros de Bitcoin. La diferencia fundamental entre estos productos radica en qué mantiene cada fondo en su cartera.

ETFs de Bitcoin al contado compran y mantienen Bitcoin real, similar a cómo un ETF de oro posee oro físico. Cada acción de un ETF al contado representa una cantidad específica de Bitcoin almacenada en carteras digitales seguras gestionadas por custodios profesionales. Cuando el precio de mercado de Bitcoin cambia, el precio de la acción del ETF se ajusta en consecuencia. Un ETF al contado rastrea directamente el precio spot de Bitcoin, proporcionando a los inversores la representación más precisa del valor actual de Bitcoin. Esta estructura de propiedad directa significa que los ETFs al contado tienen un error de seguimiento mínimo y reflejan de cerca el rendimiento real de Bitcoin.

ETFs de futuros de Bitcoin operan de manera diferente: no poseen Bitcoin real. En cambio, estos fondos mantienen contratos de futuros de Bitcoin, que son acuerdos estandarizados para comprar o vender Bitcoin a un precio predeterminado en una fecha futura. Estos fondos siguen los movimientos del precio de Bitcoin de forma indirecta mediante estos contratos derivados. Los ETFs de futuros deben renovar continuamente sus contratos a medida que se acercan a la expiración, lo que puede introducir costes adicionales y complejidad. Este proceso de rollover puede generar un fenómeno llamado "contango", donde los precios de futuros son mayores que los precios spot, pudiendo causar que el rendimiento del ETF se desvíe del precio spot real de Bitcoin con el tiempo.

En resumen, los ETFs al contado ofrecen exposición directa manteniendo el activo subyacente, mientras que los ETFs de futuros ofrecen exposición indirecta mediante contratos derivados. Para los inversores que buscan la alineación más cercana con el precio real de Bitcoin, los ETFs al contado generalmente ofrecen una mayor precisión en el seguimiento.

Comprar Bitcoin vs. Invertir en ETFs de Bitcoin

Poseer Bitcoin directamente implica comprar monedas en un exchange de criptomonedas y almacenarlas en una cartera digital. Cuando posees Bitcoin directamente, controlas las claves privadas y tienes plena soberanía sobre tu criptomoneda. Puedes enviar, recibir o usar tu Bitcoin como desees sin intermediarios. Las ventajas de la propiedad directa incluyen control total, la posibilidad de usar Bitcoin para transacciones y ausencia de tarifas de gestión continuas. Sin embargo, este método conlleva responsabilidades y desafíos importantes: debes navegar en exchanges de criptomonedas, que pueden ser complejos y en ocasiones riesgosos; necesitas asegurar correctamente tu cartera para evitar robos o pérdidas; y eres responsable de gestionar tus claves privadas—si las pierdes, tu Bitcoin desaparece para siempre.

Invertir a través de un ETF de Bitcoin es más similar a comprar acciones tradicionales. Simplemente compras acciones del ETF mediante tu plataforma de corretaje habitual, usando la misma plataforma que usarías para comprar acciones o bonos. Este método es considerablemente más sencillo para muchas personas, especialmente aquellas ya familiarizadas con la inversión tradicional. Los ETFs de Bitcoin permiten a individuos que han sido desalentados por la complejidad de las plataformas cripto participar en los movimientos del precio de Bitcoin mediante un ticker familiar de acciones. Tu cuenta de corretaje ofrece las mismas protecciones e interfaz a las que estás acostumbrado, y no necesitas preocuparte por carteras de criptomonedas, claves privadas o seguridad en exchanges.

Sin embargo, con un ETF, no posees la criptomoneda real—posees acciones de un fondo que mantiene Bitcoin. Pagarás una comisión anual de gestión que reduce tus retornos con el tiempo. Además, si el precio de Bitcoin cae, las acciones de tu ETF también perderán valor, igual que la criptomoneda, por lo que el riesgo de inversión sigue siendo el mismo. La estructura del ETF ofrece conveniencia y simplicidad, pero no elimina la volatilidad inherente de Bitcoin como activo.

Ventajas y desventajas de los ETFs de Bitcoin

Ventajas:

Facilidad y accesibilidad: Los ETFs de Bitcoin cotizan en bolsas como cualquier otro valor público. Puedes comprarlos a través de cualquier cuenta de corretaje y usar tipos de orden familiares como órdenes límite, stop-loss u órdenes de mercado. Esta accesibilidad significa que no necesitas crear cuentas en exchanges de criptomonedas ni aprender sobre tecnología blockchain para obtener exposición a Bitcoin.

Regulación y supervisión: Los ETFs de Bitcoin en mercados regulados operan bajo la supervisión de autoridades financieras como la SEC en EE. UU. Este marco regulatorio puede reducir ciertos riesgos en comparación con plataformas cripto no reguladas. Los fondos deben seguir estrictos requisitos de divulgación, someterse a auditorías regulares y mantener operaciones transparentes, brindando mayor confianza y protección legal a los inversores.

Liquidez: Los ETFs de Bitcoin principales tienen volúmenes de trading enormes, lo que facilita comprar y vender posiciones. La alta liquidez implica spreads estrechos y la posibilidad de entrar o salir de posiciones rápidamente sin afectar significativamente el precio. Esto es especialmente importante para inversores grandes que podrían tener dificultades para ejecutar operaciones importantes en exchanges cripto sin mover el mercado.

Sin preocupaciones de custodia: Toda la custodia de criptomonedas es gestionada por el custodio designado del fondo, generalmente una institución financiera regulada con medidas de seguridad robustas. Nunca necesitas preocuparte por gestionar claves privadas, asegurar wallets de hardware o protegerte contra hackeos. El custodio maneja todos los aspectos técnicos del almacenamiento de Bitcoin, eliminando esta carga de los inversores individuales.

Diversificación y flexibilidad: Los ETFs de Bitcoin facilitan añadir exposición a criptomonedas en una cartera diversificada. Puedes asignar un pequeño porcentaje de tu portafolio a Bitcoin sin necesidad de gestionar una cuenta cripto separada, y puedes reequilibrar tu asignación usando las mismas herramientas y estrategias que utilizas para otras inversiones.

Desventajas:

Costes: Los ETFs de Bitcoin cobran tarifas de gestión para cubrir costes operativos, incluyendo custodia, administración y cumplimiento regulatorio. Estas ratios de gastos suelen ser superiores a las de los ETFs tradicionales, oscilando entre 0,20 % y 0,95 % anualmente. Con el tiempo, estos costes pueden impactar significativamente en los retornos, especialmente en comparación con poseer Bitcoin directamente con costes mínimos continuos.

No propiedad directa: Cuando compras un ETF de Bitcoin, nunca posees la criptomoneda real. No puedes transferir tu Bitcoin a otra cartera, usarlo para transacciones ni ejercer derechos asociados a la propiedad directa. Dependes completamente de la estructura del fondo y no puedes acceder al activo subyacente.

Riesgo de seguimiento (fondos de futuros): Si tienes un ETF de futuros de Bitcoin, su rendimiento puede desviarse del precio spot real de Bitcoin debido a la mecánica de los contratos de futuros y los costes de rollover. Los ETFs al contado evitan en gran medida este problema al mantener Bitcoin real, pero los ETFs de futuros pueden tener un rendimiento inferior o superior al precio spot dependiendo de las condiciones del mercado.

Transparencia limitada: El precio de la acción del fondo puede no coincidir exactamente con el valor neto del activo (NAV) de Bitcoin en una proporción 1:1. La dinámica del mercado puede causar primas o descuentos respecto al NAV, lo que significa que podrías pagar más o menos que el valor real del Bitcoin subyacente.

Preocupaciones por manipulación del mercado: Flujos masivos de entrada o salida en los ETFs de Bitcoin podrían amplificar la volatilidad del precio de Bitcoin. Cuando grandes inversores institucionales compran o venden posiciones significativas en ETFs, el fondo debe comprar o vender Bitcoin en consecuencia, potencialmente creando una presión artificial en el mercado de criptomonedas.

Mejores ETFs de Bitcoin al contado

Los ETFs de Bitcoin al contado se han convertido en el vehículo de inversión más popular para obtener exposición a Bitcoin. Estos fondos mantienen Bitcoin real, proporcionando a los inversores exposición directa a los movimientos del precio de Bitcoin sin las complejidades de la propiedad cripto.

iShares Bitcoin Trust (IBIT): Lanzado por BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo, este ETF se ha convertido rápidamente en líder del mercado. La reputación de BlackRock y su extensa red de distribución han ayudado a que IBIT atraiga activos sustanciales. El fondo se beneficia de las soluciones de custodia de nivel institucional y de la experiencia operativa de BlackRock, convirtiéndolo en una opción preferida para inversores conservadores e instituciones que buscan exposición a Bitcoin.

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC): Este ETF ha ganado especial popularidad entre inversores tradicionales debido a su estructura de tarifas competitiva. La larga reputación de Fidelity en la gestión de inversiones y sus relaciones con millones de inversores minoristas han contribuido a la fuerte adopción de FBTC. El fondo aprovecha la infraestructura robusta y las capacidades de atención al cliente de Fidelity.

ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB): Respaldado por ARK Invest, conocida por su enfoque en innovación disruptiva, este ETF atrae a inversores que ven a Bitcoin como una tecnología transformadora. La filosofía de inversión de ARK se alinea bien con la naturaleza innovadora de las criptomonedas, atrayendo a inversores entusiastas del potencial a largo plazo de Bitcoin más allá de la simple apreciación del precio.

VanEck Bitcoin Trust (HODL): Con una estructura de tarifas competitiva, este ETF está ganando tracción entre inversores minoristas. VanEck tiene una historia de lanzar productos de ETF innovadores y ha posicionado a HODL como una opción accesible para inversores individuales que desean añadir exposición a Bitcoin sin pagar tarifas premium.

Estos ETFs al contado reflejan más fielmente el precio real de Bitcoin que los productos basados en futuros y no dependen de contratos derivados, convirtiéndolos en la opción preferida para inversores que buscan exposición sencilla a Bitcoin.

Mejores ETFs de futuros de Bitcoin

Los ETFs basados en contratos de futuros de Bitcoin ofrecen exposición mediante contratos que especulan sobre el precio futuro de Bitcoin. Estos productos pueden ser útiles para ciertas estrategias de inversión, especialmente de corto a medio plazo.

ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO): Como primer ETF de futuros de Bitcoin aprobado en EE. UU., BITO mantiene su popularidad debido a su alta liquidez y reconocimiento generalizado. El volumen de trading del fondo garantiza spreads ajustados y ejecución eficiente para los inversores. Sin embargo, al ser un producto basado en futuros, BITO está sujeto a los costes y complejidades de rodar contratos de futuros, lo que puede afectar el rendimiento a largo plazo respecto al precio spot de Bitcoin.

Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF): Conocido por su postura más agresiva, este ETF es utilizado por traders de criptomonedas con experiencia que comprenden los mercados de futuros. Valkyrie ha posicionado a BTF como una herramienta táctica para inversores que buscan capitalizar los movimientos del precio de Bitcoin mediante un vehículo regulado, aceptando las mayores complejidades de la exposición en futuros.

VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF): Este fondo adopta un enfoque fiscal eficiente para invertir en futuros de Bitcoin. VanEck ha estructurado XBTF para ofrecer un tratamiento fiscal más favorable en comparación con algunos ETFs de futuros competidores, lo cual puede ser especialmente valioso para cuentas sujetas a impuestos donde los tributos impactan significativamente en los retornos netos.

Los ETFs de futuros no rastrean tan de cerca el precio spot de Bitcoin como los ETFs al contado y pueden estar sujetos a "contango", una situación en la que los precios de futuros superan a los spot, erosionando potencialmente los rendimientos con el tiempo. Sin embargo, estos productos siguen siendo una forma regulada y accesible de obtener exposición a los mercados de criptomonedas, especialmente para inversores que no pueden o no desean invertir en ETFs de Bitcoin al contado.

Preguntas frecuentes

¿Qué es Bitcoin? ¿Por qué se considera que ha entrado en la corriente principal?

Bitcoin es una moneda digital descentralizada que utiliza tecnología blockchain. Ha entrado en la corriente principal a medida que la adopción institucional aumentó, los volúmenes de transacción crecieron drásticamente y los marcos regulatorios maduraron globalmente. Grandes corporaciones ahora mantienen Bitcoin como reserva, validando su papel como una clase de activo legítima.

¿En qué aspectos se refleja el reconocimiento de Bitcoin en la corriente principal? (inversión institucional, apoyo político, escenarios de aplicación, etc.)

La adopción masiva de Bitcoin se refleja en importantes inversiones institucionales por parte de empresas Fortune 500, en el reconocimiento creciente por parte de gobiernos, como El Salvador que lo adopta como moneda legal, en la integración en productos financieros tradicionales como ETFs y en la expansión del comercio por parte de comerciantes para transacciones en el mundo real a nivel global.

¿Es seguro invertir en Bitcoin ahora como inversor particular? ¿A qué riesgos debo prestar atención?

Bitcoin ha entrado en la adopción masiva con apoyo institucional y una mayor claridad regulatoria. Las condiciones actuales del mercado ofrecen puntos de entrada sólidos. La perspectiva a largo plazo sigue siendo optimista, ya que la adopción institucional se acelera y la escasez impulsa la apreciación del valor.

¿Cuáles son las diferencias entre Bitcoin y la moneda tradicional? ¿Puede reemplazar al dinero fiduciario?

Bitcoin es descentralizado, sin fronteras y funciona en tecnología blockchain, a diferencia de la moneda fiduciaria controlada por gobiernos. Ofrece transacciones más rápidas y menores tarifas. Aunque Bitcoin complementa las finanzas tradicionales, es poco probable que reemplace completamente al dinero fiduciario debido a los marcos regulatorios y los requisitos de estabilidad. Ambos pueden coexistir en la economía mainstream.

¿Cómo comprar y almacenar Bitcoin? ¿Qué deben saber los principiantes?

Crea una cartera segura (hardware o software), realiza la verificación de identidad en plataformas reguladas, compra Bitcoin con moneda fiduciaria y luego transfiere a tu cartera personal. Asegura tus claves privadas y habilita la autenticación en dos pasos para mayor seguridad.

¿Por qué la volatilidad del precio de Bitcoin es tan alta? ¿Cuáles son sus perspectivas futuras?

La volatilidad de Bitcoin proviene de su oferta limitada, los cambios en el volumen de transacciones y los cambios en el sentimiento del mercado. A medida que la adopción masiva y la participación institucional aumentan, se espera que la estabilidad del precio mejore. Las perspectivas a largo plazo siguen siendo muy positivas, con un reconocimiento global creciente y utilidad en expansión.