DeFi versus CeFi: guía esencial

Criptomonedas como Bitcoin y Ethereum han revolucionado nuestra percepción del dinero y los sistemas financieros. Estos activos digitales han desarrollado plataformas sin permisos y descentralizadas para transacciones de valor, cuestionando el dominio de las instituciones financieras centralizadas. Innovaciones como las blockchains y los registros distribuidos han permitido la creación de monedas sin intermediarios accesibles a escala global. Esta infraestructura tecnológica ha propiciado el auge de los servicios de finanzas descentralizadas (DeFi), que ya gestionan miles de millones de dólares y plantean alternativas a los sistemas tradicionales de finanzas centralizadas (CeFi). Comprender la diferencia entre DeFi y CeFi es clave para cualquiera que participe en el mundo de las criptomonedas.

¿Qué es CeFi?

Las finanzas centralizadas (CeFi) engloban servicios financieros que dependen de entidades terceras para registrar, gestionar y verificar las operaciones de los clientes. Intermediarios como bancos, brókeres o empresas fintech, al aprobar transacciones o custodiar activos de clientes, ofrecen servicios CeFi. Este modelo ha dominado los mercados financieros, aunque se diferencia de las finanzas tradicionales (TradFi), asociadas a productos no cripto como cuentas bancarias, operaciones en bolsa o hipotecas.

En el sector cripto, CeFi se materializa en exchanges centralizados donde las principales plataformas de trading gestionan el comercio de criptomonedas bajo control centralizado. Estas plataformas exigen a los usuarios datos KYC (conoce a tu cliente), como teléfono, dirección y correo electrónico, antes de habilitar funciones de trading. Además, los exchanges centralizados custodian las claves privadas de todos los wallets cripto en su plataforma. Dado que las claves privadas otorgan control total sobre los fondos, los usuarios de plataformas centralizadas asumen riesgo de contraparte hasta transferir sus activos digitales a wallets de autocustodia.

¿Qué es DeFi?

Las finanzas descentralizadas (DeFi) ofrecen servicios financieros similares a CeFi, pero sin intermediarios centralizados. Las aplicaciones y servicios DeFi utilizan blockchains para registrar y procesar transacciones. Desde la introducción de Bitcoin en 2009, las blockchains aplican tecnología criptográfica para hacer cumplir reglas en redes de ordenadores descentralizados (nodos). Estos nodos intercambian información de transacciones, verifican transferencias y publican datos en los registros de pagos conforme a los algoritmos de la red.

Si bien Bitcoin puede considerarse el primer servicio DeFi al habilitar transferencias digitales entre pares, el término DeFi suele aludir al ecosistema creciente de aplicaciones financieras avanzadas basadas en smart contracts. Estos acuerdos virtuales, desplegados en blockchains como Ethereum, ejecutan automáticamente tareas programadas al cumplirse ciertas condiciones. Por ejemplo, un smart contract en una plataforma DeFi de préstamos libera la garantía cripto al detectarse el pago del préstamo. Además de préstamos y créditos, las plataformas descentralizadas de trading representan otra aplicación clave de DeFi, posibilitando trading cripto entre pares sin custodia centralizada.

Servicios cripto centralizados y descentralizados: similitudes y diferencias

Aunque DeFi y CeFi gestionan fondos de usuarios con métodos muy distintos, comparten ciertas características. El análisis DeFi vs CeFi muestra que la diferencia principal suele estar en el "cómo", más que en el "qué" de los servicios ofrecidos.

Similitudes

DeFi y CeFi permiten acceder a los mismos servicios financieros: préstamos, créditos, trading y almacenamiento de valor. Aunque DeFi se orienta a monedas virtuales y CeFi a productos tradicionales (moneda fiduciaria, acciones, materias primas), los operadores encuentran servicios similares en ambos ámbitos. Los dos se acceden mediante plataformas digitales: DeFi existe exclusivamente online, mientras que CeFi amplía su acceso digital con aplicaciones. Además, la gestión de criptomonedas es común en ambos sistemas, y muchos proveedores CeFi ya integran activos digitales en su oferta.

Diferencias

La diferencia esencial en el debate DeFi vs CeFi reside en los intermediarios: DeFi utiliza smart contracts y tecnología blockchain para transacciones entre iguales, mientras CeFi se apoya en terceros para verificar operaciones. Este contraste implica riesgos diferentes: los clientes de CeFi deben confiar en la solvencia y capacidad de los intermediarios (riesgo de contraparte), mientras los usuarios de DeFi confían en la seguridad del código del protocolo. También existen divergencias en la gobernanza: CeFi suele operar con jerarquías y ejecutivos, mientras que DeFi recurre a governance tokens y DAOs para una toma de decisiones descentralizada y equitativa.

Ventajas y riesgos de CeFi y DeFi

Ambos sistemas aportan ventajas y desafíos que los usuarios cripto deben analizar antes de elegir dónde operar con activos digitales. Comparar DeFi y CeFi implica evaluar los compromisos propios de cada enfoque.

Ventajas y desventajas de CeFi

CeFi destaca por su soporte al cliente por múltiples canales (teléfono, chat en vivo, email, tickets), coberturas de seguro ante catástrofes, opciones sencillas de conversión a moneda fiduciaria e interfaces diseñadas para facilitar el uso. Sin embargo, los servicios CeFi implican riesgos: dependencia de la solvencia y seguridad de intermediarios (riesgo de contraparte), falta de transparencia sobre operaciones y decisiones, y posibilidad de censura mediante bloqueo de cuentas o restricciones sin previo aviso.

Ventajas y desventajas de DeFi

DeFi ofrece ventajas como la ausencia de puntos únicos de fallo gracias al almacenamiento descentralizado en blockchain, control total sobre los activos mediante wallets de autocustodia, transparencia absoluta en transacciones y gobernanza, y acceso universal sin intermediarios para cualquier usuario con internet y wallet compatible. No obstante, presenta retos como vulnerabilidad a ataques y fallos en el código de smart contracts, mayor dificultad de uso por la necesidad de experiencia en transferencias y gestión de wallets, y ausencia de soporte o seguros, por lo que la responsabilidad recae totalmente en el usuario.

Conclusión

Elegir entre DeFi y CeFi implica decidir sobre confianza, control y tolerancia al riesgo en la gestión de criptomonedas. CeFi ofrece servicios familiares y protegidos institucionalmente, pero exige ceder la custodia y asumir riesgo de contraparte. DeFi brinda control, transparencia y acceso sin precedentes, aunque requiere habilidades técnicas y responsabilidad personal en seguridad. A medida que el ecosistema cripto evoluciona, conocer las diferencias entre DeFi y CeFi permite tomar decisiones informadas, ajustadas a objetivos financieros, capacidades técnicas y preferencias de riesgo. El futuro financiero probablemente combinará ambos sistemas, cada uno atendiendo diferentes necesidades en el universo de activos digitales. La elección entre DeFi o CeFi dependerá de cada caso, pero comprender ambas opciones es esencial para operar con éxito en el sector cripto.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la diferencia entre CeFi y DeFi?

CeFi opera mediante exchanges centralizados para las transacciones, mientras DeFi habilita transacciones entre pares en blockchain sin intermediarios. CeFi está regulado; DeFi funciona de forma más autónoma.