¿Qué es Curve Finance? Explorando el DEX de stablecoins en Ethereum

Curve Finance supone un avance importante en el ámbito de las finanzas descentralizadas, posicionándose como el principal exchange descentralizado de stablecoins en Ethereum. En este artículo se abordan los fundamentos de Curve Finance, su funcionamiento, tokenómica y los riesgos asociados.

¿Qué es Curve Finance?

Curve Finance es un exchange descentralizado sobre la blockchain de Ethereum, específicamente diseñado como pool de liquidez para el intercambio de stablecoins. A diferencia de los exchanges tradicionales, que emplean libros de órdenes, Curve Finance utiliza un modelo de market maker automatizado (AMM) para facilitar la provisión de liquidez.

La plataforma fue fundada por Michael Egorov, empresario con amplia experiencia en el sector cripto. Egorov cofundó previamente NuCypher, un protocolo de infraestructura cripto donde ejerció como Chief Technology Officer, y también fundó LoanCoin, una red descentralizada de crowdlending. Su formación incluye estudios en el Instituto de Física y Tecnología de Moscú y en Swinburne University of Technology.

Curve Finance destaca por su interfaz sencilla, que solo exige una wallet de Ethereum para acceder a sus servicios. Los usuarios pueden intercambiar stablecoins con comisiones muy bajas. Aunque los grandes exchanges centralizados mantienen elevados volúmenes de negociación, Curve Finance lidera el segmento de stablecoins dentro del ecosistema de exchanges descentralizados.

El protocolo AMM de Curve Finance sustituye los libros de órdenes por algoritmos de fijación de precios para determinar el valor de los activos. Así, los activos digitales se negocian a través de pools de liquidez en lugar de un emparejamiento directo entre compradores y vendedores, lo que genera un entorno de trading más eficiente.

¿Cómo funciona Curve Finance?

Curve Finance es un protocolo completamente descentralizado y sin permisos, gobernado por la organización autónoma descentralizada (DAO) de Curve. Utiliza CRV como token nativo. Al ser descentralizada, cualquier usuario puede aportar liquidez a uno o varios pools, y los smart contracts ejecutan automáticamente todas las operaciones.

La infraestructura de smart contracts alberga la liquidez suministrada por la comunidad, cuyos miembros reciben recompensas a cambio de aportar sus tokens. Estos tokens permiten el emparejamiento de órdenes en el exchange. Los usuarios pueden intercambiar dos o más tokens, incluyendo stablecoins emparejadas o tokens envueltos respaldados por su colateral.

Lanzada a principios de 2020, en plena expansión del sector DeFi, Curve Finance nació con el objetivo de crear un AMM con comisiones bajas y que funcionase como una cuenta de ahorro fiat eficiente. Al centrarse en stablecoins, permite a los traders limitar su exposición a la volatilidad cripto y, al mismo tiempo, acceder a potenciales retornos elevados a través de protocolos de lending.

Dado que la plataforma depende íntegramente de los proveedores de liquidez, Curve Finance ofrece multitud de incentivos para atraer y retener usuarios. Dispone de comisiones competitivas respecto a otras plataformas descentralizadas y permite obtener recompensas más allá de Curve mediante tokens interoperables. Por ejemplo, DAI prestado en Compound Finance se convierte en cDAI, utilizable en los pools de Curve Finance.

La integración con proyectos como Yearn y Synthetix permite a los proveedores de liquidez maximizar sus rendimientos, incentivando la participación continuada. Los proveedores obtienen ingresos a través de diferentes vías: comisiones de trading, altos APY por depósitos de stablecoins, yield farming con fondos no utilizados en otros protocolos DeFi, tokens veCRV (al bloquear CRV para aumentar el APY) y pools aumentados con incentivos extra para aportar más liquidez.

Tokenómica de Curve Finance (CRV)

En agosto de 2020, Curve Finance avanzó hacia la descentralización total con el lanzamiento de su DAO propia y la introducción del token nativo CRV. El proyecto publicó un calendario de distribución que sigue vigente según su modelo de emisión.

El suministro total es de 3 303 millones de tokens, distribuidos así: 62 % para proveedores de liquidez de la comunidad, 30 % para accionistas (incluidos equipo e inversores, con un vesting de dos a cuatro años) y 3 % para empleados (con dos años de vesting).

El token CRV otorga derechos de voto sobre propuestas y permite presentar iniciativas propias para consideración de la comunidad. Cualquier usuario con CRV bloqueado para votar puede proponer actualizaciones del protocolo: cambios en comisiones, nuevos pools de liquidez o modificaciones en las recompensas de yield farming.

Los CRV pueden comprarse o ganarse a través de yield farming tras depositar activos en pools de liquidez. El suministro circulante crece conforme al calendario de emisión y representa una parte relevante del máximo total.

En el ecosistema de Curve Finance, CRV cumple funciones más allá de la gobernanza: recompensa a proveedores de liquidez, aumenta los rendimientos y puede quemarse para reducir el suministro circulante mediante smart contracts unidireccionales.

Riesgos de Curve Finance

A pesar de sus ventajas, Curve Finance implica riesgos inherentes que los usuarios deben entender. La plataforma ha superado auditorías de seguridad por firmas reconocidas como Trail of Bits y Quantstamp, aunque esto no elimina totalmente los riesgos.

Uno de los riesgos clave es la dependencia de Curve Finance respecto a otros protocolos DeFi, ya que muchos pools de liquidez reciben aportes de protocolos externos que buscan generar ingresos extra. Problemas financieros en cualquiera de estos protocolos podrían desencadenar reacciones en cadena que afecten a múltiples plataformas del ecosistema.

Conclusión

Curve Finance se ha consolidado como uno de los market makers automatizados más relevantes de Ethereum, permitiendo el trading de alto volumen de stablecoins y criptomonedas envueltas. La plataforma ofrece spreads ajustados, baja slippage y es una infraestructura esencial para numerosos protocolos DeFi del ecosistema Ethereum.

El proyecto cuenta con sólidos fundamentos y perspectivas positivas. Sin embargo, como ocurre con cualquier iniciativa cripto, existen riesgos inherentes que los usuarios deben sopesar. Aun así, la posición de Curve Finance, su alta liquidez y la integración con numerosos protocolos sugieren una demanda sostenida y éxito operativo en la evolución del DeFi.

FAQ

¿Qué hace Curve Finance?

Curve Finance es un protocolo descentralizado para el intercambio eficiente de stablecoins en Ethereum. Utiliza algoritmos para ofrecer swaps con baja slippage y alta liquidez.

¿Es Curve Finance una buena inversión?

Sí, Curve Finance presenta potencial como inversión. Ofrece yield farming estable, múltiples pools de liquidez y gobernanza de usuarios mediante su DAO, lo que lo convierte en una opción sólida dentro del DeFi.

¿Quién es el propietario de Curve Finance?

Curve Finance pertenece a sus fundadores, incluido Michael Egorov. La compañía opera de forma independiente y no existe una entidad controladora única.

¿Cómo pedir un préstamo en Curve Finance?

Para solicitar un préstamo en Curve Finance, deposita colateral y accede a un préstamo sobrecolateralizado. Los tipos de interés varían dinámicamente y son menores cuando el mercado de préstamos está muy utilizado. Es necesario usar una wallet conectada a la plataforma.