Panorama global de la regulación de las criptomonedas: principales avances y tendencias emergentes

Kazajistán establece un marco regulatorio integral para activos digitales

Kazajistán ha avanzado de manera significativa en la regulación de criptomonedas al promulgar legislación integral para la gestión de activos digitales. El presidente Kassym-Jomart Tokayev firmó recientemente dos leyes fundamentales: "Sobre bancos y actividades bancarias" y "Sobre modificaciones y suplementos a ciertos actos legislativos relativos a la regulación y desarrollo del mercado financiero, comunicaciones y bancarrota". Estas medidas buscan crear un marco estructurado y transparente para el manejo de activos digitales en el país.

La nueva legislación introduce un sistema avanzado de clasificación para activos digitales, que abarca tres categorías principales: stablecoins, activos respaldados por instrumentos financieros y bienes físicos, e instrumentos financieros emitidos en formato digital electrónico. Esta estructura aporta claridad a los participantes del mercado y define vías regulatorias diferenciadas para cada tipo de activo digital. El Banco Nacional de Kazajistán ha sido designado como autoridad reguladora principal, con facultades plenas para otorgar licencias a casas de cambio de criptomonedas, aprobar criptomonedas específicas para su circulación y fijar límites de actividad de trading en plataformas reguladas.

El marco regulatorio también regula los Activos Financieros Digitales (DFA) como una nueva clase de activo, y la Agencia para la Regulación y el Desarrollo del Mercado Financiero es responsable de establecer los requisitos para su emisión, circulación y reembolso. Los nuevos operadores de plataformas digitales que actúen como emisores de DFA deberán obtener licencia del banco central, garantizando que todos los participantes del mercado operen bajo supervisión adecuada. Los DFA estarán sujetos a requisitos similares a los instrumentos financieros tradicionales: protocolos sólidos de gestión de riesgos, estándares exhaustivos de divulgación de información y medidas estrictas de protección al inversor.

Para criptomonedas como Bitcoin y Ether, clasificadas como "activos digitales no respaldados", el Banco Nacional de Kazajistán regulará y otorgará licencias a las organizaciones de intercambio de criptomonedas. El banco central mantendrá una lista oficial de activos cripto autorizados y establecerá límites y restricciones pertinentes para las operaciones de intercambio, protegiendo a los inversores y manteniendo la estabilidad del mercado. Este marco legislativo se alinea con los objetivos más amplios de Kazajistán de convertirse en un centro regional de criptomonedas y blockchain en Asia Central, aprovechando sus fortalezas en minería cripto y los recientes avances en pagos con stablecoins y fondos cotizados de Bitcoin.

India propone la integración de moneda digital para pagos transfronterizos en BRICS

El Banco de Reserva de India ha presentado una propuesta innovadora para la integración de monedas digitales entre los países BRICS, destinada a facilitar pagos transfronterizos. Esta iniciativa supone un avance importante para reducir la dependencia de los sistemas de pago tradicionales y potenciar la cooperación financiera entre los miembros de BRICS. Según fuentes cercanas, el banco central ha solicitado formalmente al gobierno incluir esta propuesta en la agenda de una próxima cumbre de BRICS.

La propuesta evidencia el creciente interés de India en aprovechar la tecnología de moneda digital para agilizar las transacciones internacionales y reducir los costes de operación. Al establecer un marco de moneda digital para pagos transfronterizos entre los países BRICS, la iniciativa podría aumentar la eficiencia comercial, reducir los tiempos de liquidación y ofrecer una alternativa a los sistemas internacionales de pago existentes. Este enfoque también se ajusta a las tendencias globales hacia monedas digitales de bancos centrales y la digitalización de las finanzas internacionales.

Estados Unidos enfrenta desafíos legislativos complejos en la regulación de criptomonedas

El Comité Bancario del Senado analiza el proyecto de ley sobre la estructura del mercado cripto

El Senado de Estados Unidos se enfrenta actualmente a importantes obstáculos para avanzar en la legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas. Alex Thorn, director de investigación de Galaxy, expuso recientemente las complejidades en torno a la próxima votación del Comité Bancario del Senado sobre este proyecto de ley. Con la composición actual del Senado en 53 contra 47, el proyecto enfrenta una barrera relevante, ya que suelen requerirse 60 votos para su aprobación, lo que implica el apoyo de entre 7 y 10 senadores demócratas para avanzar.

El proyecto de ley regula aspectos fundamentales de los activos digitales, incluida la clasificación de Finanzas Descentralizadas (DeFi) bajo normas contra el blanqueo de capitales, la gestión de ingresos de reservas de stablecoins, la protección de desarrolladores no custodios y la autoridad de la SEC para regular la emisión de tokens. De aprobarse, la legislación podría impulsar la adopción masiva de criptomonedas al aportar claridad regulatoria. En caso contrario, podría generar un sentimiento negativo en el mercado, aunque no afectaría los fundamentos del sector cripto.

El Comité Judicial del Senado expresa preocupaciones sobre la Ley de Certidumbre Regulatoria Blockchain

Los líderes del Comité Judicial del Senado han manifestado inquietudes relevantes sobre la Ley de Certidumbre Regulatoria Blockchain, argumentando que ciertas disposiciones podrían debilitar la regulación federal de transferencias de dinero. El presidente republicano Chuck Grassley y el senador demócrata Dick Durbin han señalado la Sección 604 del proyecto de ley sobre la estructura del mercado del Comité Bancario, que busca proteger a los desarrolladores de software de responsabilidad penal por el mal uso de sus productos por terceros. Sostienen que esta disposición debilitaría las leyes federales sobre negocios de transferencias de dinero sin licencia.

Los líderes del Comité Judicial enfatizaron que su comité, con jurisdicción sobre el Título 18 del Código de EE. UU., no fue consultado ni tuvo la oportunidad de revisar los cambios propuestos antes de su presentación. Mencionaron el caso del Departamento de Justicia contra un desarrollador de Tornado Cash como ejemplo de la importancia de las normas actuales para responsabilizar a las partes por actividades de transferencia de dinero no autorizadas. Esta oposición representa otro reto relevante para el proyecto de ley y sugiere que el proceso legislativo podría requerir la aprobación de varios comités.

Líderes del sector solicitan directrices regulatorias claras

Chris Dixon, socio director de a16z crypto, ha resaltado públicamente la necesidad urgente de una regulación clara para los desarrolladores de criptomonedas. En los últimos años, ambos grandes partidos políticos en EE. UU. han colaborado estrechamente con el sector cripto para proteger la descentralización, respaldar a los desarrolladores y ofrecer oportunidades justas a los emprendedores. Los objetivos principales de la Ley CLARITY buscan estos fines mediante la definición de directrices regulatorias claras para la industria.

Sin embargo, Dixon indicó que, aunque la ley supone un avance, aún no es perfecta y necesita enmiendas antes de promulgarse. Subrayó que, si Estados Unidos quiere mantener su posición como principal destino para el desarrollo de criptomonedas, debe acelerar la aprobación de una legislación clara y completa. Esta opinión refleja la preocupación del sector ante la incertidumbre regulatoria y la necesidad de un equilibrio entre innovación y protección al inversor.

Nigeria eleva significativamente los requisitos de capital para empresas de activos digitales

La Comisión de Valores de Nigeria anunció cambios significativos en los requisitos regulatorios para empresas de activos digitales que operan en el país. Las nuevas normas incrementan sustancialmente el capital mínimo exigido para casas de cambio y custodios de activos digitales a 2 000 millones de nairas, unos 1,4 millones de dólares. Este aumento supera ampliamente el requisito anterior de 500 millones de nairas y una propuesta retirada de 1 000 millones de nairas.

Para otras categorías de proveedores de servicios de activos digitales, los mínimos de capital varían según el tipo de operación. Las plataformas de emisión de activos digitales y de tokenización de activos reales deberán mantener al menos 1 000 millones de nairas, mientras que intermediarios y proveedores relacionados tendrán que disponer de capital entre 300 y 500 millones de nairas, según su actividad y perfil de riesgo.

Las nuevas regulaciones fijan el 30 de junio de 2027 como fecha límite de cumplimiento, momento en que todas las entidades relevantes deberán ajustarse a los requisitos de capital elevados. Las empresas que no cumplan podrán ser suspendidas o perder la licencia. Este endurecimiento normativo refleja el objetivo de Nigeria de fortalecer la supervisión del sector de activos digitales, mejorar la protección al inversor y garantizar que solo empresas sólidas y profesionalmente gestionadas operen en el mercado. El aumento del capital mínimo busca consolidar la industria y elevar el estándar de calidad en el ecosistema cripto de Nigeria.

La adopción institucional acelera: encuesta de Bitwise revela integración récord de criptomonedas

Una encuesta exhaustiva realizada por Bitwise muestra la aceleración de la adopción de criptomonedas entre asesores financieros, señalando una integración institucional más profunda de los activos digitales. Los resultados reflejan una tendencia clara hacia la aceptación generalizada de las criptomonedas como componente legítimo de cartera entre profesionales financieros tradicionales.

Entre los principales hallazgos, el 32 % de los asesores financieros declaró haber incorporado criptomonedas en carteras de clientes recientemente, frente al 22 % del año previo, marcando un récord histórico. Además, el 56 % de los asesores posee criptomonedas personalmente, el máximo desde el inicio de la encuesta. Entre los clientes expuestos a criptomonedas, el 64 % destina más del 2 % de su cartera a activos digitales, frente al 51 % del año anterior. Asimismo, el 42 % de los asesores puede comprar criptomonedas directamente en cuentas de clientes, frente al 35 % del año anterior y el 19 % de hace dos años.

La encuesta también identificó tendencias emergentes entre asesores financieros. Stablecoins y la tokenización generaron un 30 % de interés, mostrando el reconocimiento de su potencial. Las preocupaciones sobre la depreciación de monedas fiat captaron el 22 %, y las inversiones cripto relacionadas con IA interesaron al 19 % de los asesores. Estas tendencias reflejan que el mercado cripto evoluciona hacia casos de uso e inversiones más complejas, alejándose de la pura especulación.

De cara al futuro, la encuesta revela un fuerte optimismo entre asesores financieros. El 65 % espera una subida del precio de Bitcoin en el corto plazo, mientras que el 62 % se muestra alcista con Ethereum y el 57 % prevé ganancias en Solana. Destaca que el 99 % de los asesores planea mantener o aumentar la exposición a criptomonedas, lo que indica una confianza sostenida en la clase de activo pese a la volatilidad del mercado.

Los asesores muestran preferencia por fondos índice de criptomonedas: el 42 % prefiere productos de índice frente a fondos de un solo activo en la oferta de productos cotizados cripto. Al reasignar capital hacia criptomonedas, los fondos provienen principalmente de acciones (43 %) y efectivo (35 %), lo que sugiere que los activos digitales se perciben cada vez más como alternativa estratégica a clases de activos convencionales. La encuesta también revela que los ETF de acciones cripto siguen siendo la opción principal de asignación, mientras los inversores de alto patrimonio tienden cada vez más a mantener posiciones a largo plazo en vez de operar a corto plazo.

En conjunto, los resultados refuerzan una tendencia global: las criptomonedas pasan de ser una exposición especulativa a una asignación estratégica de cartera entre asesores financieros tradicionales. Los ETF spot de criptomonedas siguen dominando la participación institucional, con flujos constantes y actividad de trading, sin señales claras de una caída total de mercado.

El CEO de Goldman Sachs analiza el impacto de la Ley CLARITY en activos digitales

David Solomon, CEO de Goldman Sachs, abordó recientemente el posible impacto de la Ley de Mercado de Activos Digitales CLARITY durante la conferencia trimestral de resultados de la compañía. Solomon indicó que numerosos empleados de Goldman Sachs están "muy enfocados" en la legislación debido a su potencial para impactar de manera significativa los sectores de tokenización y stablecoins. Estos segmentos representan oportunidades emergentes clave en servicios financieros, y una regulación clara podría liberar un notable potencial de mercado.

Solomon comentó que, según los desarrollos recientes, el avance legislativo requiere aún un largo recorrido. No obstante, subrayó su convicción de que las innovaciones que permite una regulación clara son esenciales para el futuro de las finanzas. Esta declaración, emitida por una institución relevante de Wall Street, pone de relieve el creciente reconocimiento entre las firmas tradicionales de que los activos digitales y la tecnología blockchain ofrecen oportunidades relevantes que exigen marcos regulatorios apropiados para alcanzar todo su potencial.

Un líder del sector señala que un superciclo cripto es posible bajo políticas promercado

Una figura destacada del sector sugirió recientemente que podría producirse un superciclo cripto, basándose en la expectativa de que políticas promercado prioricen el buen rendimiento bursátil, lo que impulsaría la liquidez hacia los activos digitales. Al referirse a las condiciones de mercado, el líder señaló que las políticas favorables a la renta variable suelen beneficiar también a las criptomonedas, ya que ambas clases de activos se ven favorecidas por un mayor flujo de liquidez y optimismo inversor.

El referente añadió que un entorno bursátil positivo podría generar liquidez adicional, aumentar el apetito por el riesgo y acelerar los flujos de capital hacia criptomonedas. Esta observación pone de relieve la creciente interconexión entre mercados tradicionales y cripto, con inversores institucionales que integran los activos digitales en estrategias diversificadas. El potencial de un superciclo cripto dependerá de factores como la evolución regulatoria, el contexto macroeconómico y la adopción institucional sostenida.

Moldavia avanza hacia la regulación cripto bajo el marco MiCA de la UE

Moldavia está preparando su primera ley integral sobre criptomonedas, alineando su enfoque regulatorio con el Reglamento sobre Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea. El ministro de finanzas Andrian Gavrilita ha indicado que el gobierno colabora activamente con los reguladores nacionales para establecer un marco legal que permita a los ciudadanos poseer y comerciar criptomonedas, aunque sin reconocer los activos digitales como medios de pago legales.

En una entrevista con la emisora estatal TVR Moldova, Gavrilita afirmó que el gobierno tiene la responsabilidad de regular las criptomonedas y que los ciudadanos tendrán derecho a poseer estos activos. Subrayó que prohibir las criptomonedas no es viable, especialmente por el compromiso de Moldavia con la UE y su alineación con los estándares regulatorios europeos.

La legislación propuesta supondría la primera ley formal sobre criptomonedas en Moldavia, acercando al país a los estándares regulatorios de la UE mientras profundiza la cooperación con las instituciones europeas. La iniciativa sigue al despliegue completo de MiCA, que entró en vigor para los proveedores de servicios cripto en la UE, estableciendo el primer marco unificado para casas de cambio, custodios, stablecoins y emisores de tokens.

Según el plan, el proyecto de ley será elaborado conjuntamente por el Ministerio de Finanzas, el Banco Nacional de Moldavia, el regulador de mercados financieros y la autoridad contra el blanqueo de capitales. Este enfoque multiagencia garantiza una supervisión integral y coordinación en todos los aspectos de la regulación cripto. Aunque se legalizarán la tenencia y el comercio de criptomonedas, Gavrilita recalcó que no se aprobarán como medio de pago, manteniendo una distinción clara entre activos digitales como vehículos de inversión y como formas de pago.

Pese al impulso regulatorio, Gavrilita insistió en la cautela respecto al tratamiento de las criptomonedas como inversión convencional. Indicó que evita emplear el término "inversiones" para las criptomonedas, considerándolas más bien un ámbito especulativo. Esta cautela refleja la preocupación por la volatilidad de precios, el fraude y el riesgo de blanqueo de capitales asociados a estos activos. El banco central de Moldavia ha emitido repetidas advertencias sobre estos riesgos, en línea con el enfoque prudente de la legislación prevista.

Gavrilita señaló que la ley cripto de Estonia sirve de referencia para Moldavia, destacando su simplicidad y claridad regulatoria. Estonia es reconocida por su marco progresivo y claro para activos digitales, convirtiéndose en modelo para otros países de la región.

La ley cripto prevista en Moldavia ilustra una tendencia regional: legalizar la tenencia y el comercio de criptomonedas bajo supervisión estricta alineada con la UE, manteniendo límites firmes sobre pagos y riesgos sistémicos. Si se implementa según lo previsto, la legislación integrará formalmente a Moldavia en el marco regulado europeo, adoptando los activos digitales con cautela sin validarlos como dinero. Este enfoque equilibra la claridad legal y la protección del consumidor con la estabilidad financiera y los riesgos asociados a la adopción cripto.

Bielorrusia establece el marco legal de "criptobancos" bajo supervisión estatal

Bielorrusia ha formalizado un marco legal para los "criptobancos", integrando las operaciones con activos digitales en el sistema financiero regulado bajo supervisión estatal directa. El presidente Alexander Lukashenko ha firmado el Decreto n.º 19, que fija normas completas para la operación de los criptobancos y las condiciones regulatorias exigidas para acceder al mercado.

Según las nuevas reglas, los criptobancos se definen como sociedades anónimas con permiso para combinar operaciones con tokens, servicios bancarios tradicionales, procesamiento de pagos y servicios financieros relacionados. En vez de crear un sector cripto separado, el decreto incorpora la actividad con activos digitales en el marco de supervisión financiera existente, garantizando el mismo nivel de control que en las instituciones financieras convencionales.

Para operar legalmente, los criptobancos deben obtener estatus de residente en el Parque de Alta Tecnología de Bielorrusia y estar inscritos en un registro especial gestionado por el Banco Nacional de la República. Este doble requisito asegura que solo entidades cuidadosamente supervisadas puedan ofrecer servicios cripto.

Los criptobancos estarán sometidos a doble regulación: supervisión financiera bajo la normativa de instituciones de crédito y financieras no bancarias, y supervisión tecnológica y operativa por el consejo del Parque de Alta Tecnología. Según el gobierno, este sistema permite la innovación manteniendo estricto control regulatorio. Los criptobancos podrán ofrecer productos híbridos que combinen banca tradicional y eficiencia en transacciones basadas en tokens, exclusivamente mediante entidades licenciadas y aprobadas por el Estado.

El decreto se apoya en el enfoque progresivo y controlado de Bielorrusia hacia la adopción cripto. En años recientes, el presidente Lukashenko ha defendido "reglas claras y transparentes" para el mercado, resaltando la importancia de unir innovación y control estatal. También ha instado a los bancos locales a explorar pagos cripto ante las sanciones y el crecimiento de las transacciones transfronterizas con activos digitales.

Al mismo tiempo, las autoridades han intensificado la lucha contra la actividad no regulada: Bielorrusia ha bloqueado el acceso a varias casas de cambio extranjeras por infracciones publicitarias, en señal de su esfuerzo por eliminar el mercado gris. Con el Decreto n.º 19, Bielorrusia se refuerza como centro estatal de IT financiero y cripto, permitiendo la actividad con activos digitales solo en límites legales y institucionales claramente definidos. Esta medida confirma un modelo donde la innovación cripto solo es posible bajo supervisión centralizada y la infraestructura financiera existente.

KBC Group de Bélgica lanzará servicios de trading de Bitcoin y Ethereum

KBC Group, el segundo banco más grande de Bélgica, ha anunciado que ofrecerá servicios de trading de Bitcoin y Ethereum a clientes minoristas a través de su plataforma de inversión en línea, Bolero. Este lanzamiento convierte a KBC en el primer banco belga en brindar estos servicios, marcando un hito en la adopción cripto del país. El inicio está previsto para mediados de febrero y operará bajo el marco regulatorio del Reglamento Europeo sobre Mercados de Criptoactivos, asegurando el cumplimiento total con los estándares de la UE.

KBC ha notificado exhaustivamente a las autoridades regulatorias sobre su oferta de servicios de activos cripto, demostrando compromiso con la transparencia y la conformidad. El servicio seguirá un modelo "solo ejecución", donde los clientes toman sus propias decisiones de inversión y superan una prueba de conocimientos y experiencia en riesgos antes de operar, asegurando que comprendan los riesgos asociados antes de participar en el mercado.

Para mitigar el fraude y el riesgo de blanqueo de capitales, la plataforma empleará un modelo "circuito cerrado", permitiendo la compra y venta únicamente dentro de Bolero. No se podrán transferir activos a billeteras externas ni a otras casas de cambio, y el banco ofrecerá servicios de custodia, asegurando la gestión y protección segura de los activos de los clientes. Este enfoque busca equilibrar la oferta de servicios cripto con elevados estándares de seguridad y cumplimiento.

La entrada de KBC en el trading cripto refleja la mayor aceptación institucional de los activos digitales y muestra que los bancos tradicionales están cada vez más dispuestos a ofrecer productos cripto a sus clientes. Al operar dentro de marcos regulatorios estrictos e implementar medidas de seguridad robustas, KBC establece un precedente sobre cómo las entidades financieras convencionales pueden acceder al mercado cripto de forma segura y responsable.

Preguntas frecuentes

¿Cuáles son las diferentes posturas regulatorias sobre las criptomonedas en los principales países y regiones?

Estados Unidos adopta enfoques variados a nivel estatal, pero la tendencia es positiva. Europa lidera la legalización de las criptomonedas. Asia presenta políticas mixtas, con Singapur y Japón abiertas a las criptomonedas, mientras China mantiene restricciones estrictas. La regulación sigue evolucionando a nivel global.

¿Cuáles son las tendencias regulatorias más recientes en criptomonedas a nivel global en 2024?

En 2024, la regulación global pone énfasis en medidas más estrictas contra el blanqueo de capitales, la coordinación internacional bajo los estándares FATF e IOSCO y la implementación del marco MiCAR de la UE. Los focos principales incluyen la gestión de riesgos para proveedores, la regulación de stablecoins y el combate a actividades ilícitas, promoviendo la innovación.

¿Cómo pueden empresas o particulares participar en actividades con criptomonedas dentro de un marco regulatorio?

Empresas y particulares pueden operar de forma regulada mediante casas de cambio autorizadas, bancos con servicios cripto, plataformas OTC y brokers regulados. Es esencial cumplir con la normativa local y los requisitos jurisdiccionales para la custodia y la operativa de activos.

¿Qué países han implementado las regulaciones más estrictas sobre criptomonedas?

La Unión Europea lidera con MiCA, el marco regulatorio cripto más completo. China mantiene medidas prohibitivas estrictas. Corea del Sur, Singapur y Reino Unido también aplican altos estándares regulatorios con exigencias de licencia y cumplimiento.

¿Cómo afectan las políticas regulatorias de criptomonedas a los precios de mercado y al desarrollo de la industria?

Los marcos regulatorios claros favorecen la estabilidad de mercado y la adopción institucional, impulsando el crecimiento sostenible. Políticas más estrictas pueden causar volatilidad a corto plazo. Un mercado bien regulado atrae inversión convencional y refuerza la credibilidad, impulsando el desarrollo del ecosistema y la integración de las criptomonedas en las finanzas tradicionales.

¿Qué es MiCA (Regulación de Mercado de Activos Cripto de la UE)? ¿Cómo cambia el panorama sectorial?

MiCA es el marco pionero de la UE para regular criptoactivos, diseñado para proteger consumidores, garantizar estabilidad financiera y promover la innovación. Desde 2024-2025, obliga a proveedores cripto a registrarse y cumplir estándares estrictos, marcando el referente global y transformando la operativa del sector en distintas jurisdicciones.

¿Cuáles son las principales agencias y normativas implicadas en el marco regulatorio estadounidense para criptomonedas?

El marco regulatorio cripto de EE. UU. involucra a la SEC, CFTC, FTC, IRS, OCC y FinCEN. Las normativas clave incluyen la Ley de Secreto Bancario, la Ley de Inversión en Infraestructura y Empleo y las leyes contra el blanqueo de capitales. El cumplimiento es obligatorio para todos los operadores del mercado.

¿Qué desafíos enfrentan los países en desarrollo en la regulación de criptomonedas?

Los países en desarrollo afrontan retos como capacidad limitada de gobernanza financiera, alto nivel de adopción que arriesga sustitución de moneda, mecanismos débiles de control que permiten actividades ilícitas y falta de recursos para supervisión tecnológica y monitoreo transfronterizo.