¿Qué es un automated market maker en el mundo cripto?

Los automated market makers (AMM) son un concepto revolucionario en el ámbito del trading de criptomonedas. Estas plataformas descentralizadas emplean smart contracts para facilitar el intercambio de tokens y de valor, sin recurrir a los libros de órdenes tradicionales. En su lugar, utilizan fórmulas matemáticas que determinan los precios de los activos según la oferta y la demanda.

¿Qué es el market making?

El market making es una práctica fundamental en las finanzas tradicionales. Empresas o particulares actúan como intermediarios, aportando liquidez a los activos y garantizando un flujo constante de compradores y vendedores. Los market makers obtienen beneficios de la diferencia entre los precios de compra y venta (spreads), además de recibir comisiones por proporcionar liquidez y ejecutar órdenes.

¿Qué es un automated market maker (AMM)?

Un AMM es un tipo de market maker que funciona mediante smart contracts en redes blockchain. Estos contratos autoejecutables posibilitan la compra y venta de activos sin intermediarios. Los AMM predominan en exchanges descentralizados (DEX) y aplicaciones peer-to-peer descentralizadas (DApps), lo que los hace accesibles para cualquier usuario.

¿Cómo funcionan los AMM?

Los AMM operan a través de liquidity pools, fondos de liquidez aportados colectivamente para pares de trading. Estos pools mantienen el equilibrio de precios gracias a smart contracts que ajustan automáticamente la proporción de activos durante las operaciones. En vez de libros de órdenes, los AMM emplean algoritmos matemáticos para calcular el precio de los activos, siendo la fórmula x * y = k la más habitual.

¿Qué es un liquidity pool?

Los liquidity pools son herramientas financieras basadas en smart contracts que ofrecen liquidez para el trading de criptomonedas. Permiten a los usuarios aportar sus activos digitales a un smart contract, que ejecuta las operaciones y reparte las comisiones de trading. Este sistema elimina la necesidad de emparejar compradores y vendedores y proporciona una experiencia de trading más eficiente.

Mecanismo de provisión de liquidez

El mecanismo de provisión de liquidez de los AMM se basa en dos principios fundamentales. Por un lado, los compradores de liquidez pagan comisiones a los proveedores por acceder a los activos. Por otro, la bonding curve transfiere automáticamente las comisiones de los compradores a los proveedores cuando se retira liquidez del pool.

Función de los smart contracts

Los smart contracts son esenciales para la operativa de los AMM, ya que ejecutan de forma instantánea órdenes de compra y venta en los liquidity pools. Estos contratos son inmutables y no pueden modificarse una vez desplegados, lo que garantiza transparencia y fiabilidad en el trading.

Mecanismos de descubrimiento de precios

Los AMM emplean varios mecanismos de descubrimiento de precios, como aquellos sin información previa, los que asumen precio = 1 y los que dependen de oráculos externos. Estos sistemas aseguran precios precisos y justos en todas las plataformas AMM.

Cálculo del algoritmo de precios

El algoritmo de precios más extendido en los AMM es x * y = k, donde x e y son las cantidades de dos activos en un liquidity pool y k representa la liquidez total. Esta fórmula permite mantener la estabilidad de precios y minimizar el slippage ajustando automáticamente la proporción de activos.

Ejemplos de protocolos AMM

Entre los protocolos AMM más populares se encuentran diferentes plataformas de exchange descentralizado. Estas plataformas han ganado gran peso en el ámbito de las finanzas descentralizadas (DeFi) gracias a su innovador modelo de trading.

Características de los AMM

Los AMM presentan varias características que los distinguen de los exchanges centralizados:

1. Descentralización: Los AMM funcionan sin intermediarios, permitiendo a los usuarios operar directamente mediante smart contracts.
2. Uso de smart contracts: Ejecución automática de operaciones según condiciones preestablecidas.
3. Modelo no custodial: Los usuarios conservan el control de sus fondos, lo que incrementa la seguridad.
4. Seguridad reforzada: Su naturaleza descentralizada protege a los AMM frente a ciberataques.
5. Estabilidad de precios: Algoritmos estrictos de precios dificultan la manipulación del valor.

Ventajas y desventajas de los AMM

Los AMM ofrecen múltiples ventajas, como la accesibilidad para proveedores de liquidez, el trading automatizado, la reducción de la manipulación de precios y la mejora de la seguridad. Por otro lado, presentan ciertas limitaciones, como la complejidad para usuarios nuevos, comisiones variables según el tráfico de la red y su principal enfoque en el mercado DeFi.

AMM frente al modelo de libro de órdenes

Los modelos tradicionales de libro de órdenes dependen de intermediarios para gestionar las órdenes, mientras que los AMM facilitan el trading sin contrapartes. Además, los AMM incentivan a los proveedores de liquidez compartiendo las comisiones de las transacciones, a diferencia de los exchanges centralizados que retienen todas las comisiones.

Rol de los AMM en DeFi

Los AMM son fundamentales en el ecosistema DeFi, ya que ofrecen acceso sencillo a liquidez, precios estables y oportunidades de generar ingresos pasivos a través de la provisión de liquidez. Su carácter auto-custodial y las bajas barreras de entrada los convierten en una opción atractiva para inversores en criptomonedas.

Conclusión

Los automated market makers han transformado el trading de criptomonedas al brindar una alternativa descentralizada, eficiente y accesible frente a los modelos de exchange tradicionales. Con la evolución constante del sector DeFi, los AMM están llamados a ocupar un papel cada vez más relevante en el futuro del trading y la provisión de liquidez de activos digitales.

Preguntas frecuentes

¿Qué es el automated market maker?

Un automated market maker (AMM) es un sistema que facilita automáticamente el trading en exchanges descentralizados, sin intervención humana, y emplea smart contracts para mantener la liquidez y la estabilidad de precios.

¿Cómo funciona el AMM?

Los AMM utilizan algoritmos para ejecutar operaciones en exchanges descentralizados. Operan de forma continua mediante smart contracts, ofrecen comisiones bajas y mantienen precios constantes gracias a la fórmula 'constant product market maker'.

¿Cómo ganar dinero con un AMM?

Proporciona liquidez a pares de tokens en pools de AMM y obtén comisiones por las operaciones. Debes tener en cuenta el riesgo de pérdida temporal por variaciones en el precio.

¿Cuáles son los beneficios de los AMM?

El AMM democratiza el trading, reduce las comisiones, opera de forma continua sin intervención humana y aporta mayor liquidez y eficiencia a los mercados de criptomonedas.