Limita las pérdidas: explicación de los vertical spreads en trading

Los vertical spreads son una estrategia avanzada de opciones que te permite especular sobre los movimientos de precio de un activo o protegerte frente a riesgos de mercado, manteniendo el riesgo bajo control. En este artículo descubrirás qué son los vertical spreads, los distintos tipos existentes y cómo se aplican en el trading.

¿Qué es un vertical spread?

Un vertical spread es una estrategia de trading con opciones que implica comprar y vender al mismo tiempo opciones de la misma clase y con el mismo vencimiento, pero con precios de ejercicio distintos. Esta técnica suele emplearse cuando esperas movimientos moderados en el precio de un activo. Al utilizar vertical spreads, puedes limitar tus pérdidas máximas, aunque también se restringen las posibles ganancias.

Tipos de vertical spreads

Hay dos tipos principales de vertical spreads:

1. Bull vertical spread: se utiliza cuando anticipas un movimiento al alza en el precio. A su vez, puede dividirse en:

   • Bull call spread
   • Bull put spread

2. Bear vertical spread: se emplea cuando prevés un movimiento a la baja en el precio. Se subdivide en:

   • Bear call spread
   • Bear put spread

Cada tipo de spread tiene particularidades propias, como el cálculo del beneficio máximo, la pérdida máxima y el punto de equilibrio.

Credit y debit spreads

Los vertical spreads pueden generar al inicio un crédito neto o un débito neto:

• Los debit spreads (bull call spread y bear put spread) generan un débito neto y suelen utilizarse para compensar las comisiones de las primas.
• Los credit spreads (bull put spread y bear call spread) buscan principalmente limitar el riesgo.

En todos los casos, la prima que recibes al vender una opción ayuda a compensar la prima que pagas al comprar la otra, lo que representa una de las grandes ventajas de los vertical spreads.

Ejemplo de vertical spread

Para ilustrarlo, imagina un bull call spread usando una criptomoneda popular como activo subyacente:

Si el precio actual de la criptomoneda es de 40 000 $, y crees que subirá moderadamente en el próximo mes, podrías:

1. Comprar una opción call con precio de ejercicio de 41 000 $, pagando una prima de 1 000 $.
2. Vender al mismo tiempo otra opción call con precio de ejercicio de 43 000 $, recibiendo una prima de 500 $.

El resultado es una prima neta pagada de 500 $, un beneficio máximo de 1 500 $ y una pérdida máxima limitada a 500 $. El punto de equilibrio sería 41 500 $.

Conclusión

Los vertical spreads ofrecen una forma de participar en los movimientos del mercado limitando el riesgo. Proporcionan flexibilidad en distintos escenarios y resultan especialmente útiles en mercados moderadamente alcistas o bajistas. Eso sí, debes tener presente que, aunque los vertical spreads limitan las pérdidas, también restringen las ganancias potenciales. Como ocurre con cualquier estrategia de trading, conocerla a fondo y aplicarla con rigor es clave para tener éxito con los vertical spreads.

FAQ

¿Qué es una operación vertical con opciones?

Una operación vertical con opciones consiste en comprar y vender opciones del mismo tipo y vencimiento, pero con precios de ejercicio diferentes. Es una estrategia que te ayuda a limitar el riesgo y aprovechar los movimientos de precio del activo subyacente.

¿Cuál es la estrategia de opciones favorita de Warren Buffett?

La estrategia que Warren Buffett prefiere es vender opciones put sobre acciones que desea comprar a un precio más bajo. Así puede adquirir acciones con descuento o obtener ingresos por primas si el precio de la acción no baja.

¿Cuál es la posición más arriesgada en opciones?

La posición más arriesgada suele ser la venta de calls descubiertos, una estrategia que implica una posible pérdida ilimitada si el precio del activo subyacente sube mucho.

¿Son rentables los vertical spreads?

Sí, los vertical spreads pueden ser rentables. Ofrecen riesgo limitado y pueden generar ganancias consistentes, sobre todo en mercados laterales. Puedes beneficiarte de movimientos alcistas o bajistas, según la estrategia de spread que utilices.