Blast Mainnet: Del máximo TVL a una gran reestructuración. Resumen actualizado 2025

Blast Mainnet: contexto y posicionamiento en el mercado

Fuente: https://blast.io/en

Blast Mainnet es una red Layer-2 de Ethereum. Su propuesta de valor principal no reside en el rendimiento extremo ni en la arquitectura modular, sino en su condición de “L2 nativa generadora de rendimiento”. En otras palabras, los ETH y stablecoins depositados en Blast generan rendimiento automáticamente, lo que supone un diseño innovador y claramente diferenciado desde su lanzamiento.

A comienzos de 2024, el sector Layer-2 era altamente competitivo, con Arbitrum, Optimism y Base dominando el mercado principal. Blast irrumpió combinando incentivos de rendimiento y airdrops, utilizando un sistema de puntos y Gold para incentivar a los usuarios a transferir fondos e interactuar desde el inicio. Como resultado, Blast logró acumular un TVL relevante y una base de usuarios sólida incluso antes del lanzamiento de la mainnet.

Este enfoque resultó especialmente efectivo a corto plazo:

• El capital fluyó a una velocidad récord
• El TVL se disparó hasta miles de millones de dólares prácticamente de la noche a la mañana
• Las redes sociales se llenaron de debates
• “Cazadores de airdrops” y grupos de farming participaron de forma masiva

Antes del lanzamiento, Blast Mainnet ya mostraba todos los atributos de un proyecto insignia.

Del auge del TVL a las salidas de capital: qué revela la información

El verdadero punto de inflexión llegó tras el lanzamiento de la mainnet. Cuando se desbloquearon los activos cross-chain, las recompensas disminuyeron y los primeros participantes comenzaron a recoger beneficios, el TVL de Blast inició una caída sostenida.

Para 2025, esta tendencia dejó de ser una mera “corrección” y pasó a ser una salida sistémica:

• El capital de arbitraje salió masivamente
• La actividad de los usuarios descendió drásticamente
• Las nuevas entradas quedaron muy por detrás de las salidas

El TVL de Blast ha caído ya más del 97 % desde su máximo. Esto evidencia que la mayor parte del capital en la cadena era “impulsado por el rendimiento” y no “impulsado por la aplicación”.

Cuando desaparecen las ventajas de rendimiento, el capital se retira rápidamente. Este ciclo es común en todas las cadenas públicas basadas en incentivos.

Rendimiento del precio de BLAST y efecto del desbloqueo de tokens

Fuente: https://www.gate.com/trade/BLAST_USDT

A nivel de token, BLAST ha soportado una presión creciente. Las distintas fases de desbloqueo han incrementado la oferta circulante, mientras la demanda real se ha debilitado de forma constante, generando el típico escenario de aumento de oferta y caída de demanda.

Los repuntes de precio de BLAST en el corto plazo han estado motivados principalmente por:

• Rebotes técnicos
• Sentimiento especulativo
• Recuperaciones tras sobreventa

A medio y largo plazo, salvo que el ecosistema logre recuperar simultáneamente el crecimiento de usuarios y el valor de las aplicaciones, es improbable que BLAST revierta la tendencia de manera sostenida.

Desafíos del ecosistema: triple presión de usuarios, DApps e infraestructura

Los desafíos actuales de Blast Mainnet no son hechos aislados, sino el resultado de tres presiones estructurales que se solapan:

Primero, la estructura de usuarios: La mayoría de los primeros usuarios se motivaron por los airdrops y presentaron baja retención. Al disminuir las recompensas, el número de usuarios activos descendió bruscamente.

Segundo, la calidad de las DApps: La mayoría de los proyectos iniciales se centraron en el “minado de interacción” y el “rendimiento por puntos”, con escasas aplicaciones DeFi, GameFi o SocialFi capaces de aportar valor duradero. Al finalizar los ciclos de farming, estas DApps tuvieron dificultades para sobrevivir.

Tercero, la estabilidad de la infraestructura: En 2025, los cambios en la infraestructura central (RPC, bridges y wallets) afectaron de forma relevante tanto a desarrolladores como a usuarios finales, erosionando aún más la confianza en el ecosistema.

¿Blast Mainnet tiene una segunda oportunidad?

De forma objetiva, Blast todavía cuenta con una oportunidad si logra tres cambios fundamentales:

• Transición de un “ecosistema impulsado por airdrops” a un “ecosistema de aplicaciones reales”
• Paso de “capital impulsado por rendimiento” a “implicación de usuarios impulsada por productos”
• Evolución de la “lógica de capital a corto plazo” hacia una “lógica de desarrollo a largo plazo”

Si Blast consigue impulsar una o dos DApps insignia realmente valiosas y sostenibles, el ecosistema podría recuperarse de forma tangible. En caso contrario, probablemente se convertirá en un caso de estudio clásico sobre la competencia entre L2.