L’écho de la DeFi : comprendre le Total Value Locked dans la crypto

Le Total Value Locked (TVL) demeure un indicateur essentiel dans la finance décentralisée, traduisant la confiance accordée aux protocoles DeFi et leur état de santé. Cet article analyse le concept de TVL, son importance, ses méthodes de calcul et ses limites.

Qu’est-ce que le « Total Value Locked » en crypto ?

Le Total Value Locked (TVL) constitue un repère fondamental de la santé globale d’un réseau DeFi. Il correspond à la somme des cryptomonnaies, tokens et parfois stablecoins verrouillés ou engagés sur diverses plateformes ou protocoles DeFi. Un TVL élevé traduit généralement une forte confiance des utilisateurs et un volume substantiel d’actifs sous gestion, ce qui peut refléter la stabilité et le potentiel de rendement du protocole.

Comment le TVL fonctionne-t-il ?

Le TVL agrège la valeur totale des actifs stakés, prêtés ou engagés par les utilisateurs sur les plateformes DeFi. Ce mécanisme s’est imposé lors de l’essor de la DeFi à la fin des années 2010 et au début des années 2020. Les utilisateurs regroupent leurs actifs numériques et les verrouillent dans des protocoles DeFi, pour diverses fonctions : collatéral pour des prêts, liquidité pour les exchanges décentralisés ou participation au yield farming. En échange, ils reçoivent des récompenses, contribuant à la performance et à la sécurité de l’écosystème DeFi.

Comment calculer le TVL

Le calcul du TVL se déroule en plusieurs étapes :

1. Identification des actifs : recenser toutes les catégories d’actifs déposés sur le protocole DeFi.
2. Évaluation de la valeur de marché : établir la valeur marchande actuelle de chaque actif.
3. Conversion dans une devise commune : convertir toutes les valeurs d’actifs dans une monnaie de référence.
4. Agrégation des valeurs : additionner les montants convertis de l’ensemble des actifs.

La formule de calcul du TVL est :

TVL = ∑(Quantité de chaque actif × Valeur de marché actuelle de l’actif)

Par exemple, si un protocole possède 5 000 ETH (à 5 500 $ l’unité) et 2 000 000 USDC (valeur équivalente à 1 $ US), le TVL sera :

TVL = (5 000 × 5 500 $) + (2 000 000 × 1 $) = 29 500 000 $

Pourquoi le TVL est-il important ?

Le TVL est un indicateur clé dans la DeFi pour plusieurs raisons :

1. Il reflète le sentiment du marché, révélant la confiance des traders dans l’univers DeFi.
2. Il mesure la liquidité, essentielle aux opérations telles que le trading, le prêt et le yield farming.
3. Il permet de comparer différents protocoles DeFi.
4. Il met en avant la croissance des protocoles et la maturité du secteur DeFi.

Quelles sont les limites du TVL ?

Bien qu’utile, le TVL présente certaines limites :

1. Il ne rend pas compte de l’activité réelle du protocole, un aspect également déterminant pour la solidité du réseau.
2. Un TVL élevé ne précise pas l’historique ou la réputation d’un réseau.
3. Les conditions de marché influent sur le TVL et peuvent faire varier la valorisation des actifs.
4. La régularité des audits du TVL est essentielle pour garantir la fiabilité des données.

Conclusion

Le Total Value Locked (TVL) reste un indicateur de référence dans l’écosystème DeFi, apportant des éclairages sur la santé des protocoles, la confiance des utilisateurs et les tendances du marché. S’il offre une vue rapide sur la taille et le potentiel d’un protocole, il doit être associé à d’autres indicateurs et à une analyse approfondie pour une prise de décision avisée dans le secteur dynamique de la finance décentralisée.

FAQ

Que signifie TVL dans la DeFi ?

TVL est l’acronyme de Total Value Locked. Il désigne le montant total des actifs déposés dans les protocoles DeFi, illustrant la taille et la croissance de l’écosystème.

Que veut dire TVL ?

TVL signifie Total Value Locked. Il correspond au montant total des actifs déposés dans un protocole DeFi, reflétant sa taille et sa liquidité.

Quel est le plus important TVL dans la crypto ?

En 2025, Ethereum demeure l’écosystème crypto affichant le TVL le plus élevé, avec plus de 100 milliards de dollars verrouillés dans ses protocoles DeFi. Cette suprématie s’explique par la solidité de ses smart contracts et la richesse de son écosystème d’applications décentralisées.

Quel est un bon ratio TVL ?

Un ratio TVL supérieur à 1 est généralement considéré comme bon, signifiant que la valeur totale verrouillée dépasse la capitalisation boursière du protocole. Plus ce ratio est élevé, meilleure est la valorisation et plus le potentiel de développement est fort.