Qu’est-ce que Curve Finance ? Exploration du DEX de stablecoins sur Ethereum

Curve Finance marque une avancée déterminante dans la finance décentralisée, se positionnant comme la principale plateforme d’échange décentralisée d’Ethereum dédiée aux stablecoins. Cet article détaille les fondements de Curve Finance, son fonctionnement, sa tokenomics ainsi que les risques associés.

Qu’est-ce que Curve Finance ?

Curve Finance est un échange décentralisé fonctionnant sur la blockchain Ethereum, conçu comme pool de liquidité pour le trading de stablecoins. Contrairement aux bourses classiques basées sur des carnets d’ordres, Curve Finance s’appuie sur un modèle d’automated market maker (AMM) pour optimiser la liquidité.

La plateforme a été fondée par Michael Egorov, entrepreneur reconnu dans l’industrie crypto. Egorov a également cofondé NuCypher, protocole d’infrastructure crypto où il a occupé le poste de Chief Technology Officer, et a lancé LoanCoin, un réseau de prêt participatif décentralisé. Il est diplômé de l’Institut de physique et de technologie de Moscou et de la Swinburne University of Technology.

Curve Finance est réputée pour son interface intuitive, accessible via un wallet Ethereum. Les utilisateurs peuvent échanger différents stablecoins avec des frais de transaction réduits. Alors que les grandes plateformes centralisées affichent des volumes de trading élevés, Curve Finance domine le segment des stablecoins dans l’écosystème des échanges décentralisés.

Le protocole AMM de Curve Finance remplace les carnets d’ordres par des algorithmes de tarification pour la détermination des valeurs d’actifs. Cette logique permet d’effectuer des transactions via des pools de liquidités, rendant le trading plus efficace qu’un appariement direct entre acheteurs et vendeurs.

Comment fonctionne Curve Finance ?

Curve Finance est un protocole totalement décentralisé et ouvert, administré par la DAO Curve. La plateforme utilise le CRV comme jeton natif. Sa structure permet à tout utilisateur de fournir de la liquidité à un ou plusieurs pools, les smart contracts assurant automatiquement l’exécution des échanges.

Les smart contracts regroupent la liquidité apportée par la communauté, qui est récompensée pour la mise à disposition de ses jetons. Ces jetons facilitent l’exécution des transactions sur la plateforme. Il est possible d’échanger plusieurs jetons, notamment des stablecoins associés ou des jetons enveloppés garantis par un collatéral sous-jacent.

Lancée début 2020, lors de l’essor du secteur DeFi, Curve Finance avait pour objectif de proposer un AMM à faibles frais, assimilable à un compte d’épargne fiat performant. Son orientation stablecoins permet aux traders de limiter leur exposition à la volatilité des cryptos tout en bénéficiant de rendements potentiellement élevés via les protocoles de prêt.

La plateforme dépend entièrement de ses fournisseurs de liquidité, et propose ainsi de nombreux incitatifs pour attirer et fidéliser ses utilisateurs. Elle offre des frais de transaction compétitifs par rapport à d’autres plateformes décentralisées, et permet de percevoir des récompenses en dehors de son réseau via des tokens interopérables. Par exemple, les DAI prêtés sur Compound Finance sont convertis en cDAI, puis utilisés dans les pools de Curve Finance.

L’intégration avec des projets tels que Yearn et Synthetix permet aux fournisseurs de liquidité d’optimiser leurs rendements, favorisant la fidélisation. Plusieurs sources de revenus existent : frais de trading, APY élevés pour les dépôts de stablecoins, yield farming où les fonds inutilisés génèrent des revenus sur d’autres protocoles DeFi, tokens veCRV obtenus par blocage de CRV pour booster l’APY, et pools boostés offrant des incitations supplémentaires.

Tokenomics de Curve Finance (CRV)

En août 2020, Curve Finance a initié sa transition vers la décentralisation complète en lançant sa DAO et son jeton natif CRV. La distribution des tokens suit un calendrier d’émission défini, toujours en cours.

L’offre totale s’élève à 3,303 milliards de jetons, répartis comme suit : 62 % pour les fournisseurs de liquidité communautaires, 30 % pour les actionnaires (équipe et investisseurs) avec une acquisition sur deux à quatre ans, et 3 % pour les employés avec une acquisition sur deux ans.

Le CRV donne droit au vote sur diverses propositions et permet à chaque détenteur de soumettre ses propres propositions à la communauté. Tout utilisateur disposant de CRV verrouillés pour le vote peut proposer des évolutions du protocole, telles que des ajustements de frais, la création de nouveaux pools ou la modification des récompenses de yield farming.

Les CRV peuvent s’obtenir par achat ou via le yield farming après dépôt d’actifs dans les pools de liquidité. L’offre en circulation croît selon le calendrier d’émission, représentant une part significative de l’offre maximale.

Dans l’écosystème Curve Finance, le CRV joue plusieurs rôles : gouvernance, récompenses des fournisseurs de liquidité, augmentation des rendements et burn de tokens pour réduire l’offre en circulation via des smart contracts dédiés.

Les risques de Curve Finance

Malgré de nombreux avantages, Curve Finance comporte des risques inhérents qu’il convient de connaître. La plateforme a été auditée par des sociétés de sécurité reconnues comme Trail of Bits et Quantstamp, mais cela n’élimine pas totalement les risques.

Un risque majeur provient de la dépendance à d’autres protocoles DeFi : la plupart des pools de liquidité sont alimentés par des protocoles externes cherchant à générer des revenus supplémentaires. Des difficultés financières sur l’un de ces protocoles pourraient provoquer une réaction en chaîne affectant l’ensemble de l’écosystème.

Conclusion

Curve Finance s’est affirmée comme l’un des automated market makers les plus populaires sur Ethereum, facilitant le trading à fort volume de stablecoins et de cryptomonnaies enveloppées. La plateforme offre des spreads serrés, une faible glissade, et constitue une infrastructure essentielle pour de nombreux protocoles DeFi de l’écosystème Ethereum.

Le projet présente des fondamentaux solides et de bonnes perspectives. Toutefois, comme tout projet crypto, il comporte des risques intrinsèques que les utilisateurs doivent examiner attentivement. La position établie de Curve Finance, sa liquidité et ses intégrations multiples suggèrent cependant une demande durable et une continuité opérationnelle dans l’univers DeFi en pleine évolution.

FAQ

À quoi sert Curve Finance ?

Curve Finance est un protocole décentralisé offrant un trading efficace de stablecoins sur Ethereum, grâce à des algorithmes permettant des swaps à faible glissade et une forte liquidité.

Curve Finance est-il un bon investissement ?

Curve Finance est une option prometteuse en investissement. Il propose un yield farming stable, plusieurs pools de liquidité et une gouvernance décentralisée via sa DAO, ce qui en fait un choix pertinent dans le secteur DeFi.

Qui possède Curve Finance ?

Curve Finance appartient à ses fondateurs, dont Michael Egorov. La société opère indépendamment sans entité unique de contrôle.

Comment emprunter sur Curve Finance ?

Pour emprunter sur Curve Finance, il faut déposer un collatéral et souscrire un prêt surcollatéralisé. Les taux sont dynamiques et plus bas lorsque le marché de prêt est très utilisé. Il est nécessaire d’utiliser un wallet connecté à la plateforme.