Quel est l’impact de la distribution des tokens sur la gouvernance des projets crypto comme Zcash ?

Répartition des tokens Zcash : 80 % aux mineurs, 20 % au fonds de développement

Le modèle de distribution des tokens Zcash incarne son engagement envers la durabilité et le développement guidé par la communauté. Depuis sa création, Zcash a affiné sa stratégie de distribution ; aujourd'hui, 80 % des récompenses de minage sont attribués aux mineurs et 20 % aux initiatives de développement. Ce fonds de développement joue un rôle clé dans l’amélioration et la maintenance continue de l’écosystème Zcash.

La ventilation du fonds de développement est pensée de façon rigoureuse, comme illustré ci-dessous :

Le mécanisme Lockbox marque une évolution majeure dans la gestion des financements Zcash. Mis en place suite aux suggestions de la communauté et défini dans ZIP 1015, ce système de financement indirect a remplacé l'ancien modèle qui répartissait les fonds entre trois entités. Le lockbox conserve les fonds jusqu’à ce que la communauté Zcash s’accorde sur les modalités de leur distribution, garantissant ainsi une gouvernance démocratique des ressources.

Ce modèle de distribution favorise le financement d’équipes indépendantes pour des projets qui enrichissent l’écosystème Zcash, stimulant l’innovation et l’adoption. Avec un plafond d’émission fixé à 21 millions de tokens et des récompenses de bloc réduites de moitié tous les quatre ans (comme pour Bitcoin), Zcash conserve un modèle déflationniste tout en soutenant le développement stratégique. Cette approche équilibrée positionne Zcash comme une cryptomonnaie durable et centrée sur la confidentialité dans un environnement numérique concurrentiel.

Plafond d’émission de 21 millions de ZEC et mécanisme de halving

Zcash adopte le modèle économique de Bitcoin, avec une émission maximale garantie de 21 millions de ZEC qui crée une rareté numérique essentielle à sa valorisation. Ce plafond est assuré par un mécanisme de halving programmé, réduisant les récompenses de bloc de 50 % environ tous les quatre ans ou tous les 840 000 blocs.

Lors du lancement de Zcash en octobre 2016, les mineurs recevaient 12,5 ZEC par bloc. Le calendrier des halvings s’est déroulé comme suit :

Le halving de novembre 2024 a déjà modifié la dynamique du marché, avec un prix du ZEC atteignant 540 $ en novembre 2025, soit une progression de 92 % au quatrième trimestre 2025. Ce mouvement de prix illustre l’impact de la réduction de l’offre sur le marché, surtout lorsqu’elle s’accompagne d’avancées technologiques et d’un intérêt institutionnel renforcé, comme le prouvent les 137 millions de dollars du Grayscale Zcash Trust.

Avec environ 16,29 millions de ZEC en circulation (soit près de 77,5 % du plafond), chaque halving ralentit l’émission, accentuant progressivement la rareté et la valeur de cette cryptomonnaie centrée sur la confidentialité.

Transparence sélective : équilibre entre confidentialité et conformité réglementaire

Zcash apporte une réponse novatrice au dilemme confidentialité/conformité grâce à sa fonctionnalité de transparence sélective. Contrairement aux autres cryptomonnaies axées sur la confidentialité qui privilégient l’anonymat total, Zcash propose un modèle optionnel où les utilisateurs choisissent entre des « z-addresses » privées et des « t-addresses » transparentes. Ce système à double adresse permet la conformité réglementaire tout en préservant les fondamentaux de la confidentialité.

La capacité de divulgation sélective est déterminante pour l’adoption institutionnelle, comme l’illustre le Grayscale Zcash Trust gérant 137 millions de dollars d’actifs. Cette approche compatible avec la conformité permet à Zcash de surmonter les défis réglementaires, maintenant ses cotations alors que d’autres cryptomonnaies privées sont largement bannies.

L’emploi des view keys par Zcash est particulièrement remarquable : il permet aux utilisateurs de partager la visibilité des transactions avec des parties spécifiques — auditeurs ou régulateurs — tout en préservant la confidentialité vis-à-vis du public. L’essor des transactions protégées, représentant environ 20 % de la supply et plus de 30 % des transactions liées au pool protégé, illustre la confiance croissante du marché dans ce modèle équilibré entre confidentialité et conformité.

Utilité de gouvernance via les transactions à confidentialité optionnelle

La structure de gouvernance de Zcash tire parti de ses deux types de transactions : protégées et transparentes. Ce système à confidentialité optionnelle ménage un équilibre entre secret et responsabilité, renforçant l’efficacité des processus de gouvernance. La supply protégée dépasse désormais 4,5 millions de ZEC, signe d’une adoption accrue des fonctions de confidentialité tout en préservant la transparence des opérations de gouvernance.

La gouvernance s’articule autour de plusieurs axes selon les types de transactions :

La communauté Zcash a adopté cette dualité dans la prise de décision, comme en témoigne le Community and Coinholder Funding Model, soutenu lors de nombreux sondages. Ce modèle répartit les récompenses de bloc entre des fonds gérés par la communauté (8 %) et des fonds sous contrôle ZCAP (12 %), démontrant la coexistence entre gouvernance transparente et choix de confidentialité.

La progression des transactions protégées n’a pas altéré l’efficacité de la gouvernance ; au contraire, elle favorise l’implication en protégeant la confidentialité du vote tout en permettant la mesure du consensus. Ce juste équilibre est fondamental à la durabilité de Zcash, les décisions de financement du développement conservant leur légitimité malgré la priorité donnée à la confidentialité.

FAQ

Qu’est-ce que le ZEC ?

ZEC est le token natif de Zcash, une cryptomonnaie spécialisée dans la confidentialité. Elle utilise des preuves à connaissance nulle pour garantir des transactions confidentielles, offrant le choix entre transferts transparents et privés sur sa blockchain.

Zcash est-il une bonne crypto ?

Zcash se distingue par ses fonctionnalités avancées de confidentialité et son potentiel de croissance. Sa technologie en fait une option solide pour les investisseurs en quête d’anonymat.

Quelle est la prévision pour le ZEC ?

Le ZEC devrait évoluer entre 43,36 $ et 78,44 $ en 2025, avec un potentiel de hausse supérieure d’ici 2030 selon l’évolution du marché et les analyses sectorielles.

Zcash est-il le prochain Bitcoin ?

Bien que Zcash bénéficie de fonctionnalités de confidentialité robustes et de soutiens notables, il est improbable qu’il remplace Bitcoin. Toutefois, il pourrait s’imposer dans une niche majeure du marché crypto.