Perte non permanente

La perte non permanente constitue un concept fondamental de la finance décentralisée (DeFi), impactant les fournisseurs de liquidité au sein des protocoles Automated Market Maker (AMM). Cet article détaille les spécificités de la perte non permanente, ses origines, ses méthodes de calcul, ainsi que les principales stratégies de réduction du risque.

Fonctionnement des pools de liquidité AMM

Les protocoles Automated Market Maker (AMM) s’appuient sur des pools de liquidité pour permettre les échanges de tokens. Ces pools sont alimentés par des fournisseurs de liquidité (LP) qui déposent des paires d’actifs dans un ratio prédéfini, le plus souvent 50/50. En retour, les LP reçoivent des jetons LP matérialisant leur part du pool et leur donnant droit à une portion des frais de transaction.

Qu’est-ce que la perte non permanente ?

La perte non permanente correspond à la diminution potentielle de valeur des actifs que les LP peuvent subir en apportant de la liquidité à un protocole AMM. Elle résulte de la volatilité des prix des cryptomonnaies et du mécanisme de maintien de la formule de produit constant appliquée par les AMM pour gérer les ratios d’actifs du pool.

Comment la perte non permanente survient-elle ?

La perte non permanente apparaît lorsque le prix des actifs contenus dans un pool de liquidité varie sensiblement par rapport au moment du dépôt. L’AMM ajuste alors le solde des actifs pour maintenir la formule de produit constant, ce qui peut entraîner une divergence entre la valeur de la part du LP et sa valeur de dépôt initiale, aboutissant à une perte relative par rapport à la détention pure des actifs.

Calcul de la perte non permanente

Le calcul de la perte non permanente consiste à comparer la valeur des actifs s’ils étaient détenus hors du pool à leur valeur au sein du pool après variation des prix. En utilisant la formule de produit constant (x * y = k), il est possible de déterminer l’ajustement des ratios d’actifs face aux fluctuations de prix et d’estimer la perte non permanente pour le LP.

Comment limiter la perte non permanente ?

Diverses stratégies permettent de réduire le risque de perte non permanente :

1. Mettre en œuvre des outils de gestion des risques afin de limiter les pertes potentielles.
2. Privilégier des AMM avec un faible slippage pour réduire le risque de variations de prix importantes.
3. Surveiller attentivement le marché et ajuster ses stratégies en conséquence.
4. Utiliser les fonctionnalités avancées disponibles sur certaines plateformes DeFi.

La perte non permanente n’est pas toujours définitive

Malgré son appellation, la perte non permanente ne s’avère pas systématiquement irréversible. Elle devient définitive lorsque le LP retire ses actifs du pool. Cependant, si les prix des actifs retrouvent leur niveau initial avant le retrait, la perte peut être annulée. Les frais de transaction accumulés lors de la fourniture de liquidité peuvent également compenser partiellement les pertes subies.

Conclusion

La maîtrise du concept de perte non permanente est essentielle pour tout acteur de la fourniture de liquidité en DeFi. Bien qu’elle constitue un risque, une stratégie rigoureuse et une veille active du marché permettent d’en atténuer l’impact. À mesure que l’écosystème DeFi se développe, de nouvelles solutions émergent pour répondre à ce défi, confirmant l’importance de poursuivre la recherche et l’innovation dans l’univers des cryptomonnaies.

FAQ

Quel est un exemple de perte non permanente ?

Un fournisseur de liquidité dépose 10 000 $ d’ETH et de USDT dans un pool. Si le prix de l’ETH double, le pool se rééquilibre, ce qui entraîne une diminution du nombre de tokens ETH. Les actifs du fournisseur valent alors moins de 20 000 $, illustrant ainsi la perte non permanente.

Comment éviter la perte non permanente ?

Privilégiez les paires d’actifs moins volatiles dans les pools de liquidité. Effectuez vos opérations au moment opportun et rééquilibrez régulièrement. Pensez aussi à des alternatives telles que le staking unilatéral ou le yield farming.

Quelle est l’ampleur de la perte non permanente ?

La perte non permanente peut être conséquente, mais son ampleur dépend de la volatilité des prix et de la durée de détention. Avec une stratégie adaptée et une évaluation rigoureuse des risques, elle reste gérable et peut être compensée par les frais de transaction et les récompenses perçues.

Qu’est-ce que la perte non permanente dans le trading crypto ?

La perte non permanente désigne la perte potentielle encourue par les fournisseurs de liquidité dans les pools AMM du fait de la volatilité des crypto-actifs, impactant la valeur de leurs actifs déposés dans le pool.