Qu’est-ce qu’un stablecoin ? Guide complet à l’intention des débutants sur les cryptomonnaies stables

Présentation des Stablecoins

Vous souhaitez comprendre les stablecoins, mais les notions autour des cryptomonnaies vous semblent complexes ? Vous n’êtes pas seul : l’univers des actifs numériques peut rapidement paraître ardu, en particulier pour les nouveaux venus. Ce guide exhaustif vous apporte une vision claire et structurée des stablecoins : ce qu’ils sont, leur fonctionnement, les différentes familles existantes et les bonnes pratiques pour les utiliser en toute sécurité. Vous disposerez ainsi de toutes les clés pour évoluer avec assurance dans le monde des stablecoins.

Points à retenir :

• Les stablecoins sont des cryptomonnaies conçues pour garantir la stabilité de leur prix, en étant indexées sur des actifs comme le dollar américain, ce qui permet de bénéficier des atouts des crypto-actifs tout en maîtrisant la volatilité.
• Le marché des stablecoins atteint aujourd’hui 235 milliards de dollars, avec plusieurs grandes catégories : stablecoins adossés à du fiat (USDT, USDC), à des matières premières (PAXG), garantis par des cryptomonnaies (DAI) ainsi que les stablecoins algorithmiques.
• Les principaux stablecoins sont Tether (USDT), USD Coin (USDC), Binance USD (BUSD), DAI, PayPal USD (PYUSD) et RLUSD de Ripple, tandis que les stablecoins libellés en euro se développent en Europe.
• Les stablecoins offrent : stabilité des prix en période de volatilité, diminution des coûts des transactions internationales, inclusion financière, soutien aux applications DeFi et protection contre l’inflation.
• Les principaux risques sont l’incertitude réglementaire, les questions relatives à la transparence des réserves, les risques de décorrélation et la centralisation.
• Pour utiliser les stablecoins sur une plateforme reconnue : créez un compte, sélectionnez le stablecoin et le réseau adéquats, générez une adresse, puis vérifiez scrupuleusement la compatibilité du réseau pour éviter toute perte de fonds.
• Les cadres réglementaires progressent à l’échelle mondiale : les États-Unis avancent sur des textes tels que le STABLE Act et le GENIUS Act, tandis que l’Union européenne a instauré le règlement MiCA.

Qu’est-ce qu’un stablecoin ?

Un stablecoin est une cryptomonnaie conçue pour conserver une valeur stable, en étant adossée à des réserves telles que des devises fiat (dollar américain, euro…), des matières premières (or, argent…) ou d’autres instruments financiers. Contrairement au Bitcoin ou à Ethereum, sujets à de fortes variations, les stablecoins visent à offrir les avantages de la technologie blockchain—vitesse, sécurité, transferts sans frontières—tout en évitant la volatilité qui limite l’usage courant des autres cryptos.

Le marché des stablecoins connaît une croissance remarquable, avec une capitalisation dépassant 235 milliards de dollars, contre 152 milliards à peine un an auparavant. Cette dynamique illustre l’importance croissante des stablecoins dans l’écosystème crypto, ainsi que leur potentiel pour relier la finance traditionnelle aux solutions décentralisées.

Les différentes catégories de stablecoins

Les stablecoins recourent à divers mécanismes pour garantir leur stabilité. Bien les distinguer vous aidera à choisir la solution la mieux adaptée à vos usages.

Stablecoins adossés à une monnaie fiat

Il s’agit des stablecoins les plus répandus, adossés à des devises telles que le dollar US. Ils sont émis à raison d’une unité pour une unité de devise détenue en réserve, avec conservation et audits réguliers réalisés par des parties indépendantes pour garantir la transparence.

Les exemples les plus connus sont Tether (USDT), USD Coin (USDC), Binance USD (BUSD), Pax Dollar (USDP) et PayPal USD (PYUSD). Ils sont largement utilisés sur les plateformes d’échange et dans la finance décentralisée.

Stablecoins adossés à des matières premières

Ces stablecoins sont adossés à des actifs physiques (or, argent, pétrole…). Leur valeur suit celle de la matière première correspondante. Les détenteurs peuvent, dans certaines conditions, échanger leurs tokens contre l’actif sous-jacent, bien que la démarche soit plus complexe que pour les stablecoins fiat.

Tether Gold (XAUt) et Pax Gold (PAXG) en sont des exemples, donnant accès à l’évolution du prix de l’or via la blockchain.

Stablecoins garantis par des cryptomonnaies

Ceux-ci utilisent d’autres cryptomonnaies comme collatéral. Pour limiter l’impact de la volatilité, ils sont généralement surcollatéralisés : la valeur des actifs en réserve excède celle des stablecoins émis (par exemple, 2 dollars d’Ethereum pour garantir 1 dollar de stablecoin). Ce principe protège le stablecoin contre les variations du collatéral.

Dai (DAI) est la référence, adossé à des cryptos comme Ethereum au sein du protocole MakerDAO. Sa création repose sur un système de smart contracts complexe mais éprouvé.

Stablecoins algorithmiques

Les stablecoins algorithmiques ne reposent pas sur des actifs en réserve. Ils utilisent des algorithmes ajustant automatiquement l’offre en fonction de la demande : si le prix s’élève, l’offre augmente pour ramener la valeur à la cible, et inversement. Cette stabilité s’appuie sur des logiques de marché et non sur une collatéralisation classique.

Frax (FRAX) illustre ce modèle, en associant collatéralisation et ajustements algorithmiques pour maintenir la stabilité.

Les stablecoins les plus utilisés

Le marché des stablecoins est dominé par quelques acteurs majeurs, chacun proposant une approche propre de la stabilité et de la transparence.

Tether (USDT)

Tether demeure le stablecoin numéro un en capitalisation, avec plus de 143 milliards de dollars. Lancé en 2014, l’USDT est indexé sur le dollar américain et circule sur plusieurs blockchains majeures (Ethereum, Solana, Tron…).

Tether a fait l’objet de polémiques concernant la gestion de ses réserves. La Commodity Futures Trading Commission des États-Unis a notamment sanctionné Tether Limited pour des déclarations trompeuses. Malgré ces controverses, l’USDT reste largement dominant, en particulier en Asie.

USD Coin (USDC)

L’USDC, deuxième stablecoin par la capitalisation (plus de 58 milliards de dollars), est émis par Circle. Il se distingue par sa transparence et sa conformité réglementaire. Les réserves sont détenues en cash et titres du Trésor US à court terme, avec publication d’attestations hebdomadaires.

Circle a lancé l’USDC avec plusieurs acteurs majeurs, à une période où la question des réserves était centrale. L’USDC s’est imposé comme l’un des stablecoins les plus fiables et largement adoptés.

USDC est très populaire en Amérique du Nord, et constitue une référence dans les applications DeFi du fait de sa stabilité.

Binance USD (BUSD)

BUSD, émis par Paxos en partenariat avec une grande place d’échange, est lui aussi indexé sur le dollar et adossé à des réserves en dollars US ou titres du Trésor. Il est utilisé sur les principales plateformes et dans de nombreux échanges crypto.

DAI

Contrairement aux stablecoins centralisés cités plus haut, DAI est un stablecoin décentralisé généré par MakerDAO. Il maintient sa parité avec le dollar US grâce à un système de smart contracts et une surcollatéralisation en cryptos, principalement Ethereum. Cette architecture offre une meilleure résilience réglementaire mais une complexité supplémentaire pour les nouveaux utilisateurs.

PayPal USD (PYUSD)

Le PYUSD, émis par PayPal en association avec Paxos, illustre l’arrivée des institutions financières traditionnelles dans le secteur des stablecoins. Il est conçu pour les transactions, avec des réserves gérées par Paxos et une transparence assurée par des rapports réguliers.

Ripple USD (RLUSD)

RLUSD est le stablecoin de Ripple, société à l’origine du XRP Ledger. Récemment lancé, il suscite un vif intérêt au sein de la communauté crypto. RLUSD vise les transactions transfrontalières et institutionnelles, il est indexé sur le dollar et s’appuie sur l’infrastructure de paiement Ripple pour des transferts internationaux rapides et économiques.

À noter : bien que Ripple soit à l’origine de la crypto XRP et désormais du RLUSD, XRP n’est pas un stablecoin. XRP reste un actif numérique distinct, utilisé pour la liquidité dans les transferts internationaux, alors que RLUSD est spécifiquement conçu pour garantir la stabilité par rapport au dollar. Cette distinction est essentielle pour les utilisateurs de l’écosystème Ripple.

Les stablecoins euro

Si les stablecoins indexés sur le dollar restent ultra-dominants, plusieurs stablecoins euro ont été créés pour répondre aux besoins du marché européen ou des utilisateurs souhaitant des actifs numériques en euro. Exemples :

• EURT (Tether Euro) : stablecoin euro émis par Tether
• EURC (Euro Coin de Circle) : stablecoin euro par l’émetteur de l’USDC
• EURS (Stasis Euro) : pionnier du stablecoin euro, adossé à des réserves en euro
• EUROC (Euro Coin) : stablecoin euro réglementé, en adoption croissante sur les marchés européens

Les stablecoins euro remplissent la même fonction que leurs équivalents USD, mais répondent aux besoins des entreprises et particuliers européens cherchant à éviter les coûts de conversion lors de transactions en devise locale.

Comment les stablecoins maintiennent leur valeur

La stabilité des stablecoins repose sur différents mécanismes selon leur catégorie.

Les réserves d’actifs

Les stablecoins adossés à du fiat garantissent leur valeur par la détention d’actifs de réserve. Pour chaque stablecoin en circulation, l’émetteur conserve une quantité équivalente de devises ou d’instruments à faible risque (comptes bancaires, bons du Trésor…).

Le mécanisme de parité

Le mécanisme le plus fréquent : la parité 1:1 avec une devise (souvent le dollar US). Un stablecoin vaut donc en permanence un dollar. D’autres stablecoins peuvent être indexés sur l’euro ou sur l’or.

Maintenir la stabilité

Pour préserver la parité, les émetteurs emploient différentes méthodes :

1. Émission et rachat : Les utilisateurs peuvent créer de nouveaux stablecoins en déposant l’équivalent en actifs de réserve, ou racheter leurs tokens contre l’actif sous-jacent.

2. Arbitrage : Si le prix d’un stablecoin s’écarte de sa cible, les arbitragistes peuvent acheter sous la parité pour le racheter en actif de réserve, ou vendre au-dessus de la parité. Ce mécanisme de marché contribue à maintenir la stabilité.

3. Surcollatéralisation : Pour les stablecoins cryptos comme DAI, le système impose de déposer davantage d’actifs que la valeur des stablecoins reçus, ce qui constitue un matelas contre la volatilité.

4. Ajustement algorithmique de l’offre : Les stablecoins algorithmiques recourent à des smart contracts pour ajuster automatiquement l’offre selon la demande, maintenant la stabilité grâce aux forces du marché.

Transparence et audit

De nombreux émetteurs publient régulièrement des attestations ou des preuves de réserve afin de démontrer la couverture intégrale de leurs émissions. Ces contrôles, réalisés par des auditeurs tiers, renforcent la confiance des utilisateurs.

Les avantages des stablecoins

Les stablecoins présentent plusieurs atouts par rapport aux monnaies traditionnelles et aux cryptos volatiles, ce qui explique leur adoption croissante.

Stabilité des prix sur des marchés volatils

Leur principal atout : leur stabilité face à la volatilité du marché crypto. Lors de chutes de marché, les investisseurs peuvent convertir leurs avoirs en stablecoins pour protéger leur valeur sans quitter l’écosystème crypto.

Transactions internationales et transferts de fonds

Les stablecoins rendent les transferts internationaux plus rapides et moins coûteux qu’avec les banques. C’est particulièrement précieux pour les envois de fonds, où les solutions classiques impliquent des frais élevés et des délais importants. Envoyer de l’argent avec un stablecoin coûte souvent bien moins cher qu’avec un opérateur traditionnel.

Inclusion financière

Dans les zones mal desservies par les banques ou confrontées à une devise instable, les stablecoins offrent un accès direct à l’économie mondiale. Disponibles via smartphone, ils servent de réserve de valeur stable pour les populations non ou sous-bancarisées.

Applications DeFi

Les stablecoins sont essentiels à la finance décentralisée (DeFi), facilitant prêts, emprunts et yield farming sans exposition aux risques de volatilité. Leur stabilité en fait des actifs idéaux pour la liquidité sur les plateformes d’échange décentralisées.

Applications de bridge

Les stablecoins « bridge » facilitent le transfert d’actifs entre différentes blockchains. Les plateformes spécialisées dans l’interopérabilité des stablecoins permettent de déplacer ces tokens sur plusieurs réseaux, offrant une grande flexibilité à l’échelle de l’écosystème crypto.

Protection contre l’inflation

Dans les pays soumis à une forte inflation, les stablecoins indexés sur des devises stables comme le dollar US protègent l’épargne contre la dévaluation de la monnaie locale. Cela explique leur adoption massive dans les économies fragiles.

Risques et défis

En dépit de leurs avantages, les stablecoins présentent certains risques et défis à prendre en considération.

Enjeux réglementaires

Les stablecoins attirent l’attention des autorités à mesure qu’ils prennent de l’ampleur. Les cadres réglementaires se multiplient afin de limiter les risques pour la stabilité financière, la politique monétaire et la protection des utilisateurs.

Aux États-Unis, la Chambre des représentants et le Sénat travaillent sur des textes visant à instaurer des exigences de réserves et des normes de transparence. En Europe, le règlement MiCA interdit les stablecoins algorithmiques et impose des exigences strictes pour les autres modèles.

Problèmes de transparence sur les réserves

La transparence sur les réserves est cruciale : certains émetteurs comme Circle (USDC) publient régulièrement des attestations, d’autres sont critiqués pour leur opacité. Certains grands stablecoins ont même été sanctionnés pour des déclarations trompeuses.

En l’absence de transparence, il n’est pas possible de garantir que chaque stablecoin est bien couvert par les actifs annoncés, ce qui expose à un risque de perte de fonds.

Risque de perte de la parité

L’histoire des stablecoins comporte des exemples de décorrélation, comme l’effondrement de TerraUSD (UST) en 2022, qui a fait disparaître 45 milliards de dollars en une semaine. Ce type d’événement met en lumière la fragilité des stablecoins algorithmiques.

Les stablecoins adossés à du fiat peuvent eux aussi perdre temporairement leur ancrage lors de stress de marché ou en cas de doutes sur la solvabilité de l’émetteur.

Comment utiliser les stablecoins

Les stablecoins trouvent de multiples usages, tant pour les particuliers que pour les entreprises : paiements quotidiens, trading, opérations financières avancées…

Trading et investissement

Les stablecoins servent de paires majeures sur les plateformes crypto, permettant d’entrer ou sortir d’une position sans repasser par une devise fiat. Cela réduit les frais et les délais, tout en conservant une référence stable pour la valorisation d’autres cryptos.

Pour les investisseurs, ils permettent de « stationner » des fonds en période de volatilité sans quitter la sphère crypto, en vue de réinvestir rapidement lorsque les conditions s’améliorent.

Paiements et commerce

La stabilité des stablecoins en fait une solution de paiement adaptée au commerce. Contrairement au Bitcoin ou à l’Ethereum, dont la volatilité peut impacter la valeur d’une transaction entre l’émission et la réception, les stablecoins garantissent le pouvoir d’achat.

Les entreprises acceptent les paiements en stablecoins avec l’assurance de recevoir une valeur constante, tandis que les consommateurs peuvent dépenser sans craindre une hausse du coût liée à la volatilité.

Transferts de fonds et paiements internationaux

Les transferts internationaux traditionnels sont coûteux et lents (jusqu’à plusieurs jours, frais de 5 à 7 % ou plus). Les stablecoins permettent des envois quasi-instantanés à coût réduit.

Cette application est particulièrement utile pour les travailleurs migrants envoyant de l’argent à leur famille, car les frais classiques rognent une part importante des montants transférés.

Réserve de valeur dans les zones à forte inflation

Dans les pays soumis à une inflation élevée ou à des contrôles de capitaux, les stablecoins permettent aux résidents de préserver leur pouvoir d’achat. Convertir la monnaie locale en stablecoins indexés sur le dollar permet de protéger l’épargne sans passer par un compte en devise étrangère.

Dans ces marchés, les stablecoins s’échangent souvent avec une prime, reflet d’une forte demande pour une exposition au dollar.

Applications DeFi

Les stablecoins sont au cœur de la DeFi, permettant notamment :

• Prêt et emprunt : prêter des stablecoins pour générer des intérêts, ou emprunter contre collatéral crypto
• Fourniture de liquidité : de nombreux pools de trading sur DEX s’appuient sur des stablecoins
• Yield farming : obtenir des rendements en fournissant de la liquidité en stablecoins
• Actifs synthétiques : servir de collatéral pour créer des versions synthétiques d’actions, matières premières, etc.

Réglementation des stablecoins

Le cadre réglementaire autour des stablecoins continue d’évoluer, à mesure que leur rôle au sein du système financier s’affirme.

Panorama réglementaire actuel

La réglementation varie considérablement selon les régions. Certains États ont intégré les stablecoins dans un cadre légal précis, d’autres restent prudents. Les grands axes réglementaires sont :

• Stabilité financière
• Protection des consommateurs et investisseurs
• Lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme (AML/CFT)
• Impact sur la politique monétaire
• Risques pour le système bancaire

Approches régionales

États-Unis

Aux États-Unis, Chambre et Sénat ont déposé plusieurs textes visant à encadrer les stablecoins : STABLE Act, GENIUS Act… Ces lois prévoient des exigences de réserve, de transparence et de supervision pour les émetteurs.

Les régulateurs américains estiment que certains « stablecoins assurés » présentant des réserves et droits de remboursement complets peuvent, sous conditions, ne pas relever des lois sur les valeurs mobilières.

Union européenne

L’UE a instauré le règlement MiCA, entré en vigueur en 2023. Il interdit de fait les stablecoins algorithmiques et impose que les autres soient garantis par des actifs conservés par un tiers, avec couverture 1:1 et liquidité obligatoire.

Singapour

L’Autorité monétaire de Singapour a adopté un cadre réglementaire pour les stablecoins mono-devises indexés sur le dollar de Singapour ou une devise du G10, axé sur la stabilité, le capital, le droit au rachat et la transparence.

Hong Kong

Hong Kong a développé un cadre réglementaire pour les émetteurs de stablecoins et lancé un sandbox permettant de tester de nouveaux modèles sous supervision.

Perspectives réglementaires

Les évolutions à venir devraient porter sur :

1. Un encadrement bancaire : exigences de capital, de réserve et d’audit périodique pour les émetteurs
2. Transparence renforcée : obligations de publication sur la gestion et la composition des réserves
3. Protection accrue des consommateurs : droit au rachat, informations renforcées
4. Intégration avec la finance traditionnelle : licences et supervision

Les gouvernements intensifient leurs efforts pour réguler les stablecoins, afin de pérenniser cet actif tout en préservant le rôle des monnaies nationales.

Comment acheter et utiliser des stablecoins

L’accès aux stablecoins est simple, même pour un débutant. Suivez ce guide étape par étape pour acheter et utiliser des stablecoins efficacement.

Où se procurer des stablecoins

Les stablecoins sont disponibles sur les grandes plateformes d’échange crypto. Elles proposent des stablecoins majeurs comme USDT et USDC sur plusieurs blockchains, offrant une grande flexibilité.

Procédure d’achat étape par étape

1. Créer un compte : Inscrivez-vous sur le site officiel de la plateforme ou via l’application mobile
2. Vérification : Effectuez la procédure KYC requise
3. Accès à la rubrique Actifs : Sur le site, cliquez sur « Actifs » puis « Dépôt » ; dans l’application, rubrique « Actifs » > « Spot » > « Dépôt »
4. Choisir le stablecoin : Recherchez et sélectionnez le stablecoin souhaité (ex : USDT)
5. Sélectionner le bon réseau : Choisissez la blockchain (ex : ERC20, SOL, TRC20) — attention : le réseau d’envoi et de réception doit être identique pour éviter toute perte
6. Générer une adresse : Si vous n’avez pas d’adresse de dépôt, cliquez sur « Générer une adresse »
7. Déposer les fonds : Copiez l’adresse ou scannez le QR code pour transférer depuis une autre plateforme ou portefeuille
8. Attendre la confirmation : Le dépôt sera crédité après validation sur la blockchain, délai variable selon le réseau

Options de stockage des stablecoins

Pour sécuriser vos stablecoins, envisagez leur transfert depuis la plateforme d’échange vers un portefeuille personnel : portefeuille matériel (sécurité maximale), logiciel ou mobile. Vérifiez la compatibilité de votre portefeuille avec la blockchain concernée.

Points de vigilance importants

• Compatibilité réseau : Assurez-vous que les plateformes d’envoi et de réception utilisent le même réseau
• Montant minimum : Certains stablecoins imposent un montant minimum de dépôt
• Champ MEMO : Certains tokens nécessitent à la fois une adresse et un MEMO ; l’absence d’un des deux entraîne la perte des fonds
• Adresse du contrat : Vérifiez que l’adresse du smart contract est bien celle supportée par la plateforme
• Frais de réseau : Les frais de transaction varient selon les blockchains
• Justificatifs : Conservez les preuves de toutes les transactions pour la fiscalité et la comptabilité

Conclusion

Les stablecoins font le lien entre blockchain et finance traditionnelle, en offrant la stabilité des prix au sein d’un marché de 235 milliards de dollars. Leur rôle s’accroît tant dans l’écosystème crypto que dans la finance classique. De grands acteurs institutionnels comme PayPal, des banques et des géants du paiement investissent le secteur, tandis que les gouvernements développent des cadres réglementaires.

À l’avenir, on peut s’attendre à un renforcement de la régulation, une intégration poussée avec la finance traditionnelle, des innovations dans les modèles décentralisés, de nouveaux cas d’usage et des variantes régionales adaptées à chaque contexte économique.

Malgré des défis persistants—incertitude réglementaire, manque de transparence, risque de décorrélation—les stablecoins sont devenus incontournables dans l’économie numérique. En s’informant sur les différents types, leurs avantages, leurs risques et la réglementation, les utilisateurs peuvent exploiter pleinement ces actifs numériques tout en limitant les risques potentiels.

FAQ

Qu’est-ce qu’un stablecoin ? Quelle différence avec les autres cryptomonnaies ?

Un stablecoin est une cryptomonnaie à valeur stable, généralement indexée sur une monnaie fiduciaire comme le dollar US. Contrairement aux cryptos très volatiles, les stablecoins maintiennent une stabilité grâce à des actifs de réserve.

Pourquoi les stablecoins sont-ils importants sur le marché crypto ?

Ils apportent la stabilité des prix, réduisent la volatilité du marché et rendent les transactions et paiements plus prédictibles. Ils facilitent ainsi l’intervention des investisseurs sur le marché crypto en toute sécurité et efficacité.

Quels sont les principaux types de stablecoins ? (USDT, USDC, DAI, etc.)

Les principales familles sont : USDT (Tether), USDC, DAI, etc. Ils sont conçus pour garantir une valeur stable, souvent indexée sur le dollar ou d’autres actifs, afin de limiter la volatilité et d’offrir un socle stable aux investisseurs.

Comment un stablecoin maintient-il sa valeur ?

Les stablecoins garantissent leur stabilité par une réserve d’actifs (« asset backing ») ou via des mécanismes algorithmiques. Les actifs utilisés incluent devises fiat, or ou autres instruments de garantie. Certains modèles recourent à des algorithmes ajustant automatiquement l’offre pour maintenir le prix cible.

Comment acheter, stocker et utiliser un stablecoin ?

Achetez un stablecoin via une application mobile, stockez-le dans un portefeuille Web3 ou auto-géré, et utilisez-le pour vos transactions, paiements ou comme réserve de valeur stable.

Quels sont les risques des stablecoins à connaître pour les débutants ?

Les stablecoins comportent des risques pour la monnaie locale, un risque de sous-collatéralisation et d’évolution réglementaire. S’ils sont mal gérés, ils peuvent également déstabiliser le marché financier.

Les stablecoins sont-ils sûrs ? Que faut-il surveiller lors de leur utilisation ?

Les stablecoins ne sont jamais totalement sans risque. Il faut surveiller la réglementation, le risque opérationnel et la volatilité du marché. Informez-vous toujours soigneusement avant utilisation pour protéger vos actifs.