La différence entre les bull runs crypto de 2025 et de 2021

Chapitre 1 : Qu’est-ce qu’un bull run crypto ?

Un bull run désigne une période soutenue de forte hausse du marché des cryptomonnaies, constituant une étape cruciale du cycle global : déclin → accumulation → rallye → répétition. Ce rythme cyclique est un trait structurant des marchés crypto depuis leur origine.

La dynamique haussière démarre généralement avec Bitcoin, s’étend aux altcoins à forte capitalisation, puis touche l’ensemble de l’écosystème. Le cycle quadriennal de Bitcoin s’est montré étonnamment constant, avec des bull runs majeurs observés lors de la quatrième année de chaque cycle : 2013, 2017, 2021 et la phase récente de 2025. Ce phénomène est intimement lié aux halvings, qui réduisent la récompense de bloc et entraînent une rareté de l’offre.

Pour illustrer le contraste entre les cycles récents :

• Le bull run 2021 ressemblait à une fête de rue — bruyante, colorée, désordonnée et portée par un engouement massif des particuliers. Il s’est illustré par l’explosion des meme coins, la frénésie NFT et une spéculation intense amplifiée par les réseaux sociaux.
• À l’inverse, le bull run 2025 évoque un dîner de gala — structuré, orchestré par des institutions, avec les géants de Wall Street et des acteurs financiers mondiaux désormais présents. Cette implication a apporté plus de légitimité, de profondeur de liquidité et des perspectives de croissance potentiellement plus durables.

Le marché crypto a traversé plusieurs trimestres de phase haussière récente, avec un Bitcoin stable au-dessus du seuil des 100 000 $ sur la durée. Ce cap marque une étape majeure dans le cycle crypto, illustrant une maturité accrue et une confiance institutionnelle renforcée. La question centrale : ce cycle respectera-t-il le rythme quadriennal historique ou la phase actuelle en rompra-t-elle la cadence ?

Chapitre 2 : Différences majeures entre les bull runs de 2021 et 2025

2.1 Le cycle 2021 – NFTs, Play-to-Earn et Metaverse

En 2021, la crypto était un terrain d’expérimentation pour les créateurs digitaux et les investisseurs particuliers à la recherche de nouvelles perspectives.

• NFTs (Non-Fungible Tokens) : Le marché NFT a explosé dans l’art, la musique, le gaming et la culture pop, faisant naître l’idée que « chacun pouvait s’enrichir en possédant le bon JPEG ». Des projets comme CryptoPunks et Bored Ape Yacht Club sont devenus des références culturelles, avec des œuvres individuelles vendues à plusieurs millions de dollars. Cette dynamique a démocratisé la propriété numérique tout en favorisant une forte spéculation.

• Play-to-Earn (GameFi) : Des plateformes comme Axie Infinity et les premiers projets metaverse ont introduit l’idée révolutionnaire : « jouer pour gagner réellement ». Les jetons de jeu ont offert des sources de revenus concrètes, en particulier dans les pays émergents où ces gains dépassaient souvent les salaires classiques. Le secteur GameFi a attiré des milliards d’investissements et rassemblé des millions d’utilisateurs actifs.

• Effet Metaverse : Des univers virtuels tels que Decentraland et The Sandbox ont capté l’attention du grand public, permettant l’acquisition de terrains, l’échange d’actifs, la socialisation et la construction dans des environnements digitaux. Marques et célébrités ont acheté des biens virtuels, traduisant une reconnaissance du monde numérique par le marché traditionnel.

• Expansion DeFi : Après son essor en 2020, la finance décentralisée a poursuivi une croissance intense. Les liquidités ont afflué vers les protocoles de prêt, les exchanges décentralisés (DEX) et les écosystèmes de stablecoins, aboutissant à une base de liquidité on-chain considérable. La TVL (Total Value Locked) sur les protocoles DeFi a atteint des records historiques.

• Essor Layer 1 : Les frais élevés sur Ethereum ont favorisé l’ascension d’alternatives Layer 1 blockchain telles que Solana, Avalanche, Terra ou Binance Smart Chain, surnommée l’ère des « ETH killers ». Ces réseaux proposaient des transactions plus rapides et moins coûteuses, attirant développeurs et utilisateurs en quête d’alternatives.

• Culture Memecoin : Les tokens DOGE, SHIBA, FLOKI ont dépassé le simple statut de jeton pour devenir des phénomènes de société. Ils ont mis en lumière l’aspect ludique et l’adoption grand public, soulignant la puissance des communautés et l’influence des réseaux sociaux.

• Arrivée institutionnelle : Des sociétés majeures, dont MicroStrategy et Tesla, ainsi que l’État du Salvador, ont acquis d’importants volumes de Bitcoin, marquant l’entrée de la crypto dans la finance traditionnelle. Cette adoption institutionnelle a validé le secteur et introduit l’expertise de la finance classique.

• Social Tokens et DAOs : Les communautés ont expérimenté la tokenisation et la gouvernance DAO (Decentralized Autonomous Organization), incarnant une évolution vers la prise de décision et la répartition de valeur communautaires.

Le cycle 2021 a été marqué par des pics rapides suivis de corrections importantes. Il a illustré l’apogée de la culture numérique et de l’innovation, tout en posant les bases d’une infrastructure plus robuste via les solutions Layer 1, Layer 2 et la montée en puissance institutionnelle.

2.2 Le cycle 2025 – RWA, IA, DeFi institutionnelle et memecoins

Dans la phase actuelle, la priorité s’est déplacée vers l’utilité réelle et l’intégration financière, soulignant la montée en maturité de l’écosystème crypto.

• Tokenisation RWA (Real-World Assets) : Des actifs physiques comme l’immobilier, les obligations, les matières premières ou l’art sont désormais tokenisés pour offrir liquidité, transparence et accessibilité. Cette tendance rapproche la finance traditionnelle de la blockchain, favorisant la propriété fractionnée et l’échange 24h/24 d’actifs auparavant illiquides. Les projections situent le marché RWA à 16 000 milliards $ d’ici 2030, soit l’une des opportunités majeures pour la blockchain.

• IA x Crypto (DeFAI) : L’alliance entre intelligence artificielle et crypto redéfinit les usages. Des bots de trading autonomes aux protocoles de données boostés à l’IA et à la sécurité renforcée par le machine learning, l’IA apporte efficacité et intelligence à l’écosystème. Elle permet l’analyse prédictive, la market making automatisée et des outils de gestion de risque avancés.

• Crypto ETF et stablecoins : Les ETF Bitcoin et Ethereum ont été lancés sur les marchés majeurs, permettant aux institutionnels d’investir en crypto aussi aisément qu’en actions. Ce changement a levé des barrières significatives à l’adoption institutionnelle. Parallèlement, les stablecoins (USDT, USDC) constituent désormais l’infrastructure des paiements numériques mondiaux, avec des volumes concurrençant les réseaux historiques.

• DePIN (Decentralized Physical Infrastructure Networks) : Ce secteur relie la blockchain à l’infrastructure concrète :

  • Des réseaux internet et 5G décentralisés impulsés par la communauté, concurrençant les opérateurs télécoms traditionnels
  • Des marchés d’énergie renouvelable tokenisés pour des échanges solaires ou éoliens pair-à-pair
  • Des réseaux de données réelles (cartographie, capteurs, datasets IA) on-chain pour la vérification et la monétisation
  • Ces initiatives illustrent le potentiel de la blockchain à transformer l’infrastructure physique par la coordination décentralisée et les incitations tokenisées.

• Memecoins et InfoFi :

  • Alors que les NFT ont marqué la culture digitale en 2021, les memecoins sont le moteur culturel de la phase actuelle. Ils offrent un accès simple aux investisseurs particuliers et deviennent un moyen d’expression communautaire.
  • Les plateformes InfoFi (Kaito, Cookie, StayLoud) ont hissé les memes à un nouveau niveau, avec des mécanismes transformant l’attention en liquidité. Ces plateformes suivent le sentiment social, les tendances et l’engagement pour détecter les opportunités émergentes.
  • Les memecoins fonctionnent comme des flywheels de liquidité rapide, où les particuliers s’impliquent facilement, servant souvent d’indicateurs avancés du sentiment global.

Le cycle récent se distingue par une croissance plus modérée, des consolidations plus longues et une sensibilité accrue à l’actualité macroéconomique. Cette phase marque la transition d’une économie de la spéculation culturelle vers l’intégration à la finance, aux infrastructures de données et à l’intelligence artificielle mondiales.

Chapitre 3 : Régulation et politiques – de l’incertitude à la clarté

En 2021, la régulation crypto était floue et souvent hostile. Sous la présidence de Gary Gensler à la SEC, tout sauf Bitcoin était considéré comme un titre financier, entraînant de nombreuses poursuites qui ont freiné le développement et l’innovation. Ce manque de clarté réglementaire posait de sérieux obstacles aux projets souhaitant allier légalité et décentralisation.

Dans la phase la plus récente, la situation s’est profondément inversée :

• Administration présidentielle pro-crypto : L’élection d’un président américain favorable à la crypto et le départ de Gary Gensler ont nettement amélioré l’environnement de marché et la perspective réglementaire. Des lois et politiques pro-crypto sont activement déployées, favorisant l’innovation et la croissance.

• GENIUS Act (18 juillet 2025) : Cette loi historique a défini pour la première fois au niveau fédéral les « payment stablecoins », imposant un adossement 1:1 au dollar ou à des actifs sûrs. Un mois après son adoption, la capitalisation des stablecoins est passée de 260 à 278 milliards $ (+7 %), illustrant l’effet positif de la clarté réglementaire sur la croissance et la confiance du marché.

• Réserve stratégique Bitcoin (6 mars 2025) : La création d’une réserve nationale de Bitcoin a marqué un tournant historique dans l’adoption des cryptos. Plusieurs États américains, dont le New Hampshire et le Texas, développent également leurs propres réserves, reconnaissant Bitcoin comme un actif stratégique.

• Légitimité de Bitcoin et des stablecoins : Ces avancées réglementaires ont transformé la crypto, d’un terrain spéculatif en un pilier de la finance traditionnelle. Bitcoin est de plus en plus reconnu comme réserve de valeur, tandis que les stablecoins s’affirment comme des infrastructures de paiement efficaces, complémentaires ou alternatives aux systèmes existants.

Le secteur crypto est passé du chaos à une structure de marché professionnelle. Malgré un encadrement réglementaire renforcé, Bitcoin conserve ses propriétés fondamentales : décentralisation, résistance à la censure, préservation de la valeur. Cette clarification a paradoxalement consolidé l’écosystème, en assurant la sécurité juridique tout en préservant les innovations de fond.

Chapitre 4 : Le cycle de 4 ans est-il toujours d’actualité ?

Depuis de nombreuses années, la crypto suit strictement un cycle de 4 ans, corrélé aux halvings de Bitcoin. Chaque halving a historiquement été suivi d’un bull run, puis d’une correction baissière marquée. Ce schéma s’est confirmé sur plusieurs cycles, offrant des repères pour les investisseurs avisés.

Cependant, certaines voix comme Raoul Pal (ex-Goldman Sachs, cofondateur de Real Vision) estiment que le schéma pourrait évoluer : Bitcoin pourrait amorcer un cycle de 5 ans, voire des périodes plus longues entre sommets et creux. Plusieurs éléments confortent cette hypothèse :

• Une participation institutionnelle accrue pourrait atténuer la volatilité et allonger les cycles
• Une régulation plus claire limite les chocs liés à l’incertitude
• Une maturité accrue du marché et une profondeur de liquidité stabilisent l’évolution des prix
• L’intégration à la finance traditionnelle relie davantage la crypto aux cycles économiques globaux

Deux scénarios principaux se dessinent :

• Si le cycle de 4 ans se répète : Le marché n’offrirait qu’une fenêtre étroite pour des gains exceptionnels avant correction. Dans ce cas, il convient de sécuriser ses profits, réduire l’exposition au risque et rééquilibrer son portefeuille pour préserver le capital. Il faut surveiller les signaux classiques de sommet : effet de levier extrême, euphorie des particuliers, médiatisation intense.

• Si le cycle s’allonge à 5 ans (ou plus) : Le bull run pourrait durer, offrant de nouvelles opportunités sectorielles. Un cycle plus long favoriserait une croissance durable, une accumulation institutionnelle et une adoption généralisée. Il est alors crucial de maintenir des positions stratégiques en gérant le risque par la diversification et la taille des positions.

Dans tous les scénarios, la règle demeure : on ne contrôle pas le marché, on gère le risque. Les investisseurs performants se concentrent sur :

• Des objectifs clairs de prise de profits
• Une gestion disciplinée de la taille des positions
• Une diversification sectorielle
• La préservation du capital en période d’incertitude
• La formation continue sur la dynamique des marchés

Chapitre 5 : Conclusion

Toutes les classes d’actifs évoluent par cycles — de 4, 5 ou même 10 ans. La cryptomonnaie n’échappe pas à cette règle de marché. Le secteur crypto s’aligne progressivement sur le rythme des marchés financiers mondiaux : aucune hausse n’est éternelle, aucune baisse n’est infinie. Cette cyclicité reflète les variations naturelles du sentiment des investisseurs, de l’allocation du capital et de l’adoption technologique.

Les cycles se répètent avec des variantes. Ceux qui apprennent à les apprivoiser accumulent un patrimoine durable. Le succès ne réside pas dans le « market timing », mais dans la compréhension des cycles, la gestion du risque et la discipline, tant lors des rallyes euphoriques que des corrections sévères.

La transition de 2021 à la phase actuelle va au-delà d’un simple cycle — elle marque l’évolution de la crypto, d’un terrain spéculatif vers un pilier du système financier mondial. À mesure que l’adoption institutionnelle progresse, que les cadres réglementaires se consolident et que les cas d’usage réels se multiplient, la crypto devient une classe d’actifs plus mature, mais toujours dynamique.

Les investisseurs capables d’anticiper ces évolutions et d’adapter leur stratégie profiteront au mieux du cycle actuel et des opportunités futures. La proposition de valeur de la blockchain — décentralisation, transparence, confiance programmable — reste intacte et continue de stimuler l’innovation dans la finance, la tech et au-delà.

Que ce cycle s’achève selon le rythme quadriennal traditionnel ou s’allonge, la trajectoire de fond de l’adoption crypto demeure solide. L’intégration des actifs réels, de l’intelligence artificielle, du capital institutionnel et de la clarté réglementaire confirme que la cryptomonnaie devient un socle du système financier du futur.

FAQ

Quelles sont les principales différences de moteurs entre les bull runs crypto de 2021 et 2025 ?

Le bull run 2021 reposait sur l’engouement retail et l’innovation technologique. En 2025, l’investissement institutionnel, la régulation plus aboutie et l’adoption accrue de la blockchain par les entreprises sont les moteurs principaux.

Quels tokens ont le mieux performé lors du bull run 2021, et le schéma va-t-il se répéter en 2025 ?

Bitcoin dominait en 2021, tandis que Solana et les solutions layer-2 émergent en 2025. Le schéma ne se répète pas entièrement — 2025 privilégie utilité et adoption, la participation institutionnelle modifiant en profondeur la dynamique de marché.

Le bull run crypto 2025 est-il plus rationnel et durable que celui de 2021 ?

Oui. Le bull run 2025 s’illustre par une plus grande rationalité et durabilité grâce à une régulation plus claire, un contrôle du risque renforcé et un sentiment retail plus stable, offrant une base de croissance plus solide.

Le risque d’investir en crypto sur le bull market 2025 est-il plus élevé ou plus faible qu’en 2021 ?

Plus faible. Le marché 2025 bénéficie d’une participation institutionnelle accrue, ce qui réduit la volatilité par rapport au cycle 2021 dominé par le retail.

Quelles leçons du bull run 2021 appliquer à la stratégie d’investissement 2025 ?

Les fondamentaux : conserver soi-même ses actifs, discipline de détention long terme, diversification, éviter les décisions émotionnelles lors des pics, et gestion du risque. Ces principes restent incontournables pour naviguer les cycles de marché.

Quelles différences de performance entre Bitcoin et Ethereum lors des bull runs 2021 et 2025 ?

Bitcoin a atteint de nouveaux sommets lors des bull runs 2021 et 2025. En revanche, Ethereum a sous-performé en 2025 par rapport à 2021, et les altcoins sont restés à la traîne sur ce cycle.