Qu’est-ce qu’un automated market maker dans la crypto ?

Les automated market makers (AMMs) ont profondément bouleversé le marché du trading de cryptomonnaies en introduisant une méthode décentralisée d’échange de tokens et de valorisation. Cet article détaille le concept des AMMs, leur fonctionnement et leur rôle clé au sein de l’écosystème de la finance décentralisée (DeFi).

Qu’est-ce que le market making ?

Le market making est une pratique traditionnelle où une entité assure l’intermédiation entre acheteurs et vendeurs d’un actif. Le market maker apporte de la liquidité et soutient l’intérêt sur l’actif en proposant des prix d’achat et de vente. Il tire profit de la différence entre ces prix, ainsi que des frais de service.

Qu’est-ce qu’un automated market maker (AMM) ?

Un AMM est une version décentralisée du market maker, reposant sur des smart contracts. Plutôt que d’utiliser un carnet d’ordres classique, les AMMs appliquent des algorithmes mathématiques pour fixer les prix en fonction de l’offre et de la demande présentes dans les pools de liquidité. Les échanges décentralisés et les protocoles de swap en sont des exemples courants.

Comment fonctionnent les AMMs ?

Les AMMs exploitent des pools de liquidité constitués de paires d’actifs. Lorsqu’une transaction est lancée, les fonds sont dirigés vers le pool adéquat et le prix dépend du ratio de tokens dans ce pool. Ce système assure une liquidité permanente et des ajustements automatiques des prix, sans besoin d’un tiers.

Qu’est-ce qu’un pool de liquidité ?

Les pools de liquidité sont des dispositifs pilotés par des smart contracts qui garantissent la liquidité pour les échanges de cryptomonnaies. Les utilisateurs peuvent y déposer des montants équivalents de deux tokens et recevoir une part des frais de trading. Ce modèle supprime l’appariement classique acheteur-vendeur et contribue à stabiliser les prix des actifs.

Mécanisme de fourniture de liquidité

La fourniture de liquidité dans les AMMs repose sur deux axes : les preneurs de liquidité paient des frais aux fournisseurs, et la courbe de liaison transfère automatiquement ces frais quand la liquidité est retirée du pool.

Rôle des smart contracts

Les smart contracts sont essentiels au fonctionnement des AMMs, exécutant automatiquement les ordres d’achat et de vente dans les pools de liquidité, sans intervention extérieure.

Mécanismes de découverte des prix

Les AMMs recourent à différents mécanismes de découverte des prix : certains sans connaissance préalable, d’autres supposent un prix stable, ou s’appuient sur des oracles externes pour obtenir l’information tarifaire.

Calcul de l’algorithme de tarification

La plupart des AMMs appliquent la formule x * y = k pour calculer les prix, où x et y sont les quantités des deux actifs présents dans le pool, et k représente la liquidité totale. Cette formule favorise la stabilité des prix et réduit le slippage.

Exemples de protocoles AMM

Les protocoles AMM les plus connus regroupent diverses plateformes d’échange décentralisées et de swap, chacune présentant des fonctionnalités spécifiques.

Caractéristiques des AMMs

Les principales caractéristiques des AMMs sont :

• Décentralisation
• Utilisation de smart contracts
• Modèle non-custodial
• Sécurité renforcée
• Résistance à la manipulation des prix

Avantages et inconvénients des AMMs

Les AMMs offrent une accessibilité accrue, un trading automatisé et une réduction des manipulations de prix. Ils peuvent toutefois être complexes pour les nouveaux venus, et leurs frais varient selon la congestion du réseau.

AMM vs. modèle de carnet d’ordres

Contrairement au modèle traditionnel du carnet d’ordres, les AMMs fonctionnent sans intermédiaires et encouragent les utilisateurs à fournir de la liquidité en partageant les frais de transaction.

Rôle des AMMs dans la DeFi

Les AMMs sont essentiels à l’écosystème DeFi, offrant un accès facilité à la liquidité, permettant des prix stables et contribuant à une finance plus inclusive.

Conclusion

Les automated market makers ont transformé le trading de cryptomonnaies en proposant une approche décentralisée, efficace et accessible de la fourniture de liquidité et de la découverte des prix. À mesure que la DeFi se développe, les AMMs joueront un rôle de plus en plus central dans l’avenir de la finance décentralisée.

FAQ

Qu’est-ce qu’un automated market maker dans la crypto ?

Un automated market maker est un protocole décentralisé qui permet des échanges crypto sans intervention humaine, en utilisant des pools de liquidité pour fixer les prix selon le ratio des actifs.

Comment gagner de l’argent avec un AMM ?

Fournissez de la liquidité à des pools AMM pour obtenir des frais sur les transactions. Pratiquez le yield farming ou le staking de tokens pour des récompenses additionnelles. Réalisez des arbitrages sur les écarts de prix entre les pools pour en tirer profit.