Qu'est-ce qu'un automated market maker dans la crypto ?

Qu'est-ce que le market making ?

Le market making est une stratégie de trading dans laquelle une société ou un individu agit comme intermédiaire entre les acheteurs et les vendeurs d'un actif. Sur les marchés financiers classiques, les market makers assurent la liquidité en proposant des prix d'achat et de vente, et perçoivent des revenus issus de l'écart entre ces prix ainsi que des frais d'exécution des ordres.

Qu'est-ce qu'un automated market maker (AMM) ?

Un automated market maker (AMM) est un système de trading décentralisé basé sur des smart contracts, facilitant les échanges de cryptocurrency. Contrairement aux market makers traditionnels, les AMM ne s'appuient pas sur des carnets d'ordres. Ils déterminent les prix des actifs via des algorithmes mathématiques, en fonction de l'offre et de la demande dans des pools de liquidité.

Comment fonctionnent les AMM ?

Les AMM reposent sur des pools de liquidité, des smart contracts qui contiennent deux cryptomonnaies d'une paire de trading. Ces pools utilisent des algorithmes mathématiques prédéfinis pour calculer le prix de chaque actif l'un par rapport à l'autre. Lorsqu'une transaction a lieu, les fonds sont déposés dans le pool correspondant et l'algorithme ajuste le ratio des actifs pour maintenir l'équilibre des prix.

Qu'est-ce qu'un liquidity pool ?

Un liquidity pool est un outil financier basé sur des smart contracts qui apporte de la liquidité au trading de cryptomonnaies. Les utilisateurs peuvent déposer des montants équivalents de deux actifs dans un pool et reçoivent une part des frais de trading en échange. Ce système permet d'effectuer des transactions sans correspondance directe entre acheteur et vendeur, tout en répondant aux enjeux de slippage et de stabilité des prix.

Mécanisme de fourniture de liquidité

La fourniture de liquidité dans les AMM obéit à deux principes : les preneurs de liquidité paient des frais aux fournisseurs, et la bonding curve transfère automatiquement les frais des preneurs vers les fournisseurs lors du retrait de liquidité du pool.

Rôle des smart contracts

Les smart contracts jouent un rôle central dans le fonctionnement des AMM, exécutant de manière automatique et autonome les ordres d'achat et de vente dans les pools de liquidité. Ils garantissent que les conditions prédéfinies sont réunies avant l'exécution des transactions.

Mécanismes de découverte des prix

Les AMM recourent à plusieurs mécanismes de découverte des prix, tels que la tarification locale basée sur les transactions, les hypothèses de prix stables et les inputs d'oracles externes. Ces mécanismes permettent d'obtenir des prix d'actifs précis au sein du système AMM.

Calcul de l'algorithme de tarification

La majorité des AMM utilisent la formule x * y = k pour fixer les prix, x et y représentant les montants des deux actifs dans un pool et k la liquidité totale. Cette formule favorise la stabilité des prix et limite le slippage dans les pools de liquidité.

Exemples de protocoles AMM

Parmi les protocoles AMM les plus connus figurent les exchanges décentralisés et diverses plateformes innovantes dans la finance décentralisée (DeFi). Ces plateformes se sont imposées grâce à leur approche novatrice du trading de cryptomonnaies.

Caractéristiques des AMM

Les principales caractéristiques des AMM sont :

1. Décentralisation : fonctionnement sans intermédiaires
2. Usage de smart contracts : automatisation de l'exécution des transactions
3. Modèle non-custodial : les utilisateurs gardent le contrôle de leurs fonds
4. Sécurité accrue : les systèmes distribués limitent les risques d'attaques
5. Résistance à la manipulation des prix : grâce à des algorithmes de tarification stricts

Avantages et inconvénients des AMM

Les AMM présentent des atouts tels que la liquidité accessible sans autorisation, la négociation automatisée et une sécurité renforcée. Toutefois, ils posent aussi des défis comme une complexité accrue pour les nouveaux utilisateurs et des frais potentiellement élevés en cas de congestion du réseau.

AMM vs modèle de carnet d'ordres

Les AMM se distinguent des modèles de carnet d'ordres traditionnels en éliminant les intermédiaires et en incitant les utilisateurs à apporter de la liquidité. Cette méthode offre un environnement de trading plus décentralisé et accessible que les exchanges centralisés.

Rôle des AMM dans la DeFi

Les AMM occupent une place essentielle dans l'écosystème DeFi en facilitant l'accès à la liquidité, en permettant l'auto-custodie des actifs et en assurant une plus grande stabilité des prix. Ils ont considérablement abaissé la barrière d'entrée pour le trading et l'investissement en cryptomonnaies.

Conclusion

Les automated market makers ont transformé le trading de cryptomonnaies, offrant une alternative décentralisée, efficiente et accessible aux modèles d'échange classiques. Avec l'évolution du secteur DeFi, les AMM devraient jouer un rôle croissant dans le développement de la finance décentralisée et des marchés crypto.

FAQ

Qu'est-ce qu'un AMM dans la crypto ?

L'AMM (Automated Market Maker) est un modèle de trading décentralisé dans la crypto qui utilise des algorithmes pour déterminer et échanger automatiquement les prix des actifs, sans carnet d'ordres traditionnel ni intermédiaire.

Comment gagner de l'argent avec un AMM ?

Fournissez de la liquidité à des paires de trading populaires, touchez des frais sur les transactions et participez à des programmes de yield farming pour générer des profits potentiels sur les plateformes AMM.