Comprendre les différents types d’ordres : market, limit et stop-limit

Limit Order

Une Limit Order (Limit Order) est l’un des types d’ordres les plus fondamentaux et répandus dans le trading de cryptomonnaies. Ce type d’ordre permet au trader de fixer le prix exact auquel il souhaite exécuter une transaction, plutôt que d’accepter le cours du marché. Les investisseurs privilégient généralement la Limit Order lorsqu’ils recherchent un contrôle précis du prix d’exécution, plutôt qu’une priorité sur la rapidité.

Lorsque vous placez une Limit Order, deux scénarios sont possibles. Si le prix que vous indiquez est égal ou supérieur au meilleur prix disponible dans le carnet d’ordres, votre ordre est immédiatement apparié avec les contreparties existantes. Dans le cas contraire, si votre prix n’est pas disponible, l’ordre est ajouté au carnet d’ordres en attente d’une contrepartie prête à échanger à votre prix. Dans cette situation, vous agissez en tant que market maker et contribuez à la liquidité du marché.

L’avantage principal d’une Limit Order réside dans la garantie du prix d’exécution. Vous ne paierez jamais plus, et ne vendrez jamais moins que le prix spécifié. Cette caractéristique est essentielle pour les transactions de grande ampleur ou en période de forte volatilité du marché. Néanmoins, une Limit Order peut n’être que partiellement exécutée ou rester en attente si le marché n’atteint jamais votre objectif, ce qui peut vous faire manquer des opportunités de trading.

Le risque de liquidité constitue un autre élément clé. Même si votre prix cible est atteint, rien ne garantit que votre ordre sera totalement exécuté. Sur des marchés peu liquides, votre ordre pourrait n’être que partiellement rempli, nécessitant davantage de temps ou un ajustement de stratégie.

Market Order

La Market Order poursuit un objectif inverse à celui de la Limit Order. Alors que la Limit Order privilégie le prix, la Market Order se concentre sur la rapidité d’exécution. Optez pour une Market Order si vous souhaitez entrer ou sortir d’une position immédiatement, sans considération du prix.

En soumettant une Market Order, le système apparie automatiquement votre ordre avec les offres les plus favorables du carnet d’ordres. Si vous achetez, votre ordre est exécuté contre les ordres de vente au prix le plus bas. Si vous vendez, il est apparié avec les ordres d’achat au prix le plus élevé. Ce processus est presque instantané et garantit une exécution immédiate.

Cependant, les Market Orders présentent des risques notables. Le principal danger est le slippage (slippage). Sur des marchés peu liquides ou lors de volumes élevés, le prix d’exécution réel peut différer sensiblement du prix affiché avant la passation de l’ordre. Par exemple, si vous placez une Market Order d’achat pour 10 BTC mais que seuls 5 BTC sont disponibles au meilleur prix, les 5 BTC restants seront exécutés à des niveaux plus élevés, augmentant votre coût moyen.

Les Market Orders sont souvent utilisées dans des situations d’urgence, comme pour clôturer rapidement une position afin de limiter les pertes ou saisir une opportunité de court terme sans délai. Toutefois, les traders expérimentés évitent généralement les Market Orders sur des marchés très volatils ou pour des paires faiblement liquides.

Stop-Limit Order

La Stop-Limit Order est un outil avancé qui combine les fonctions des ordres Stop et Limit. Ce type d’ordre est particulièrement utile pour la gestion des risques et l’automatisation des stratégies de trading, en permettant au trader de définir des conditions de déclenchement liées à l’évolution des prix du marché.

Une Stop-Limit Order comporte deux paramètres : le prix de déclenchement (stop price) et le prix limite. Lorsque le prix du marché atteint le niveau de votre déclencheur, le système place automatiquement une Limit Order au prix limite défini. Ainsi, votre ordre n’est pas exécuté instantanément, comme une Market Order, mais est inscrit dans le carnet d’ordres en attente d’une contrepartie à votre prix.

L’utilisation la plus fréquente d’une Stop-Limit Order concerne le take profit (take profit). Par exemple, si vous détenez une position longue et souhaitez vendre lorsque le prix atteint un certain seuil, vous pouvez paramétrer une Stop-Limit Order avec un prix de déclenchement légèrement en-dessous de votre objectif take profit. Quand le prix atteint ce niveau, une Limit Order de vente est placée, vous permettant de vendre à votre prix cible ou mieux.

Cependant, les Stop-Limit Orders comportent les mêmes risques que les Limit Orders classiques. Si le marché évolue rapidement au-delà du prix limite après le déclenchement, votre ordre risque de rester non exécuté. Ce risque est accentué sur les marchés très volatils, où une sortie rapide est essentielle.

Example

Pour illustrer le fonctionnement de ces trois types d’ordres, prenons l’exemple de la paire BTC/USDT. Supposons que le carnet d’ordres affiche le prix de vente le plus bas (rouge) à 60 004,17 USDT et le prix d’achat le plus élevé (vert) à 59 995,83 USDT. La différence entre ces deux niveaux est appelée spread, et reflète la liquidité du marché.

Exemple de Limit Order : Supposons que vous souhaitez acheter 0,1 BTC mais ne souhaitez pas payer plus de 60 000 USDT. Vous placez une Limit Order d’achat pour 0,1 BTC à 60 000 USDT. L’ordre est inscrit dans le carnet et attend. Lorsque le prix du marché baisse ou qu’un vendeur propose 60 000 USDT ou moins, votre ordre s’exécute. Vous êtes assuré de ne pas payer plus de 60 000 USDT par BTC, mais il peut être nécessaire d’attendre si le prix ne descend pas jusqu’à votre niveau.

Exemple de Market Order : Si vous souhaitez acheter 0,1 BTC immédiatement et sans attendre, soumettez une Market Order. Votre ordre s’exécutera au meilleur prix de vente disponible — soit 60 004,17 USDT dans ce cas. La transaction s’effectue en quelques secondes et vous recevez instantanément 0,1 BTC. Néanmoins, si le montant acheté dépasse la liquidité à 60 004,17 USDT, une partie de votre ordre sera exécutée à des prix supérieurs, générant du slippage.

Exemple de Stop-Limit Order : Supposons que vous avez acheté du BTC à 58 000 USDT et souhaitez réaliser un take profit à 66 000 USDT, mais vendre seulement si la tendance haussière se confirme au-delà de 65 000 USDT. Placez une Stop-Limit Order de vente avec un prix de déclenchement à 65 000 USDT et un prix limite à 66 000 USDT. Lorsque le BTC atteint 65 000 USDT, une Limit Order de vente de 0,1 BTC à 66 000 USDT est automatiquement inscrite au carnet d’ordres. Avec une liquidité suffisante, votre ordre s’exécutera à 66 000 USDT ou plus, vous permettant de sécuriser votre profit.

Summary

Maîtriser les différents types d’ordres est une compétence indispensable pour tous les traders crypto, du débutant à l’expert. Les plateformes de trading crypto modernes proposent en général les trois ordres de base — Market, Limit et Stop-Limit — afin de répondre à une large variété de besoins utilisateurs.

Chaque type d’ordre présente des avantages et des inconvénients spécifiques, adaptés à différents contextes de trading. Les Market Orders offrent rapidité et certitude, mais sacrifient le contrôle du prix. Les Limit Orders permettent un contrôle précis du prix, mais risquent de ne pas s’exécuter si le marché n’atteint pas votre niveau. Les Stop-Limit Orders associent automatisation et gestion des risques, tout en nécessitant une parfaite compréhension de leur fonctionnement.

Pour optimiser les résultats et gérer les risques, il est pertinent de combiner les types d’ordres en fonction des conditions de marché, des objectifs d’investissement et de la tolérance individuelle au risque. Sur les marchés très liquides et peu volatils, les Market Orders sont généralement une option sûre. Pour les marchés volatils ou les transactions importantes, les Limit Orders sont souvent plus appropriées. Les Stop-Limit Orders sont particulièrement adaptées aux stratégies de long terme, permettant d’automatiser le take profit ou le stop loss sans surveillance constante du marché.

FAQ

Qu’est-ce qu’une Market Order ? Quels sont ses avantages et ses inconvénients ?

Une Market Order s’exécute instantanément au prix du marché. Son principal avantage est la rapidité d’exécution. Son inconvénient est l’exposition au slippage lié à la volatilité du marché.

Quelle différence entre une Limit Order et une Market Order ? Quand utiliser une Limit Order ?

La Limit Order permet de définir un prix exact d’achat ou de vente, et n’est exécutée que si le marché atteint ce niveau. Une Market Order s’exécute immédiatement au prix actuel. Utilisez une Limit Order si vous souhaitez contrôler le prix et n’êtes pas pressé.

Comment fonctionne la Stop-Limit Order ? Quelle différence avec un ordre stop classique ?

La Stop-Limit Order se déclenche lorsque le prix stop est atteint et devient alors une Limit Order. Contrairement à l’ordre stop classique qui peut vendre à n’importe quel prix disponible, la Stop-Limit Order permet de contrôler le prix minimum d’exécution lors de marchés volatils.

Comment choisir le type d’ordre adapté pour le trading d’actions ou de cryptomonnaies ?

Utilisez la Market Order pour une exécution immédiate au prix courant, ou la Limit Order si vous souhaitez attendre votre niveau cible. La Stop-Limit Order permet de se protéger contre les pertes. Le choix doit s’aligner sur vos objectifs de trading et les conditions du marché.

Quels risques et pièges accompagnent l’utilisation de ces trois types d’ordres ?

Il faut être attentif à la volatilité des prix et au risque d’exécution à des niveaux non désirés. Les ordres stop loss peuvent se déclencher à des moments défavorables. Définissez soigneusement les prix de déclenchement et les ratios pour limiter le slippage et éviter les ordres non exécutés.

Que faire si une Limit Order n’est pas exécutée ? Peut-on la modifier ou la supprimer ?

Vous pouvez modifier ou annuler à tout moment la partie non exécutée d’une Limit Order. Si l’ordre est partiellement exécuté, seule la partie restante peut faire l’objet de modifications ou d’annulation. Gardez à l’esprit que pendant la modification ou l’annulation, l’ordre initial reste actif et peut encore être exécuté intégralement ou partiellement.