NFT (Non-Fungible Tokens) et SFT (Semi-Fungible Tokens) : Analyse approfondie

Qu’est-ce qu’un actif fongible ou non fongible ?

La fongibilité désigne la capacité d’un actif à être échangé à l’identique, dans un rapport de 1 pour 1. Par exemple, un billet de un dollar a la même valeur, qu’il soit neuf ou usagé, et peut donc être échangé contre n’importe quel autre billet de même valeur. Les cryptomonnaies et les monnaies fiduciaires sont des exemples d’actifs fongibles.

La non-fongibilité qualifie au contraire le caractère unique de chaque actif numérique. Les tokens non fongibles servent de certificats numériques distinctifs, attestant la propriété d’un créateur sur un actif spécifique. Deux tokens non fongibles ne peuvent pas s’échanger, car ils présentent des caractéristiques, une rareté, une valeur et une popularité différentes. Distinguer tokens fongibles et non fongibles est essentiel pour comprendre l’écosystème numérique moderne : cette distinction est à la base de la compréhension des nouveaux usages et standards qui en découlent.

En résumé : les actifs fongibles sont interchangeables, les actifs non fongibles ne le sont pas. Ce principe fondamental de la différence entre tokens fongibles et non fongibles ouvre la voie à des applications variées sur la blockchain et favorise l’émergence de nouveaux modèles de représentation et de propriété des actifs.

Qu’est-ce qu’un Non-Fungible Token (NFT) ?

Les tokens non fongibles sont des actifs numériques reposant sur la blockchain, dotés d’une signature numérique unique qui certifie l’authenticité et la propriété d’un actif donné. Les NFT peuvent représenter des œuvres d’art, de la musique, des images, des vidéos, des terrains virtuels ou des objets de jeux issus de jeux blockchain.

Les NFT ne s’échangent pas entre eux, même s’ils partagent des caractéristiques ou proviennent du même créateur. Cette non-interchangeabilité est volontaire et structurelle : les NFT sont conçus pour protéger la propriété intellectuelle des créateurs numériques, leur permettant d’en tirer un revenu et de garder la main sur l’exploitation de leurs œuvres. Grâce à la blockchain, cette propriété devient vérifiable, offrant aux créateurs de nouvelles opportunités de monétisation et de protection de leurs œuvres numériques.

Origine des NFT

L’histoire des NFT témoigne d’une évolution progressive, du concept théorique à l’adoption généralisée :

• 2012 : Meni Rosenfield propose le concept de « colored coins » sur la blockchain Bitcoin, posant ainsi les bases de la différenciation des actifs sur registre distribué.
• 2014 : « Quantum » devient le premier NFT reconnu, créé par l’artiste Kevin McCoy et émis sur la blockchain Namecoin, marquant le début concret de la technologie NFT.
• 2016 : Les premiers mèmes Internet sont émis en NFT, ouvrant la voie à l’appropriation de contenus culturels sur la blockchain.
• 2017-2020 : L’essor du développement NFT bascule sur Ethereum, qui offre des fonctionnalités et une scalabilité supérieures aux précédentes plateformes.
• Étape clé : Le succès de projets comme Cryptopunks et Cryptokitties provoque une croissance exponentielle, révélant des cas d’usage concrets et une forte demande du marché.
• 2021 : Les œuvres NFT font leur entrée dans les plus grandes maisons de vente, les volumes d’échange atteignent des niveaux records, consacrant leur reconnaissance institutionnelle et grand public.

Cette évolution illustre le passage des NFT, du concept académique à un actif numérique qui transforme l’économie de nombreux secteurs.

Usages des NFT

Les NFT s’imposent dans le jeu vidéo, l’art et la musique. Ils permettent de tokeniser presque n’importe quel actif réel pour en faire un objet de collection rare, ouvrant de nouveaux modèles économiques et de propriété. Les artistes conservent leurs droits tout en vendant directement à leurs collectionneurs. Les musiciens distribuent des éditions limitées d’albums ou de merchandising sous forme de NFT. Les studios de jeux intègrent les NFT pour créer des objets échangeables dotés d’une valeur économique réelle. La flexibilité de cette technologie favorise des usages innovants dans l’économie numérique, illustrant la supériorité pratique des tokens non fongibles par rapport aux alternatives fongibles classiques.

Qu’est-ce qu’un Semi-Fungible Token (SFT) ?

Les semi-fungible tokens constituent une nouvelle catégorie d’actifs capables d’alterner entre propriétés fongibles et non fongibles selon des conditions définies. Ils comblent le fossé entre ces deux familles de tokens, combinant leurs caractéristiques pour offrir une flexibilité et une fonctionnalité accrues dans des cas d’usage variés.

Un exemple concret : lors de la vente d’un billet de concert, celui-ci est fongible — les billets d’une même catégorie s’échangent librement. Une fois le concert passé, ce même billet devient un souvenir unique, non échangeable. Cette dynamique fait des SFT un outil privilégié pour les usages réels où la nature de l’actif évolue au fil de son cycle de vie, illustrant la coexistence des propriétés fongibles et non fongibles dans un même actif.

Les SFT reposent sur le standard ERC-1155 d’Ethereum, qui offre un cadre unique pour leur création et leur gestion.

Création des Semi-Fungible Tokens

Les SFT sont émis exclusivement sur Ethereum via le standard ERC-1155, qui combine les avantages d’ERC-20 et ERC-721. L’ERC-1155 permet à la fois la gestion de transferts groupés et l’identification unique des actifs, ce qui rend possible la gestion complexe d’actifs au sein d’un seul smart contract. Cette approche unifiée réduit la complexité et optimise l’efficacité par rapport à la gestion de contrats séparés pour tokens fongibles et non fongibles.

Origine des SFT

Enjin et Horizon Games ont été à l’origine du développement de l’ERC-1155 et de la création de The Sandbox, une plateforme qui utilise un seul smart contract pour gérer et réguler les SFT dans l’univers du gaming. Leur innovation a résolu les limites des standards existants et a permis de concrétiser l’intérêt des SFT dans des écosystèmes de jeux complexes.

Applications des SFT

À ce jour, les SFT sont surtout utilisés dans le gaming blockchain, où leur flexibilité épouse parfaitement l’économie des objets en jeu. Cependant, à mesure que la connaissance de leur potentiel progresse, ils trouvent des applications dans d’autres secteurs : gestion d’événements, programmes de fidélité, traçabilité des chaînes logistiques ou gestion des droits numériques. Leur capacité à passer d’un état fongible à non fongible leur confère un avantage distinct face aux standards classiques.

Nouveau standard : ERC-404 Token Standard

ERC-404 introduit une innovation sur Ethereum, fusionnant les propriétés des tokens fongibles (ERC-20) et des NFT (ERC-721). Ce standard émergent permet aux tokens d’être interchangeables dans certaines conditions, et uniques dans d’autres. Cette flexibilité conditionnelle autorise de nouveaux modèles hybrides et fait progresser l’intégration des caractéristiques fongibles et non fongibles.

ERC-404 n’a pas encore suivi le processus officiel de proposition d’amélioration Ethereum (EIP), ce qui soulève des interrogations sur sa sécurité, sa standardisation et sa viabilité dans la durée. En l’absence de validation communautaire et d’audits de sécurité, la prudence s’impose avant toute mise en œuvre de solutions basées sur ERC-404.

Comparaison ERC-721, ERC-1155 et ERC-404

Standard ERC-721

ERC-721 est le standard qui domine le marché des NFT aujourd’hui. Il offre une grande flexibilité aux développeurs pour intégrer des fonctionnalités sur mesure. Mais il présente un inconvénient majeur : la réalisation de nombreuses transactions s’avère longue et coûteuse en frais réseau, ce qui limite la scalabilité et l’adoption massive pour les applications à fort trafic. Cette contrainte illustre les défis propres à la conception des NFT.

Standard ERC-1155

Appelé standard multi-token, l’ERC-1155 combine les fonctionnalités d’ERC-721 et ERC-20 dans un cadre unique, corrigeant les faiblesses des deux standards séparés. Il permet des transactions réversibles et groupées, ce qui maximise l’efficacité et réduit significativement les coûts réseau grâce à l’harmonisation des propriétés fongibles et non fongibles.

Différenciation ERC-404

L’ERC-404 introduit une rupture conceptuelle : il permet aux tokens de changer dynamiquement d’identité selon des conditions prédéfinies, alliant la divisibilité d’un token fongible à l’unicité d’un NFT. Ce saut qualitatif dans la conception des tokens ouvre de nouvelles perspectives pour l’intégration des propriétés fongibles et non fongibles.

Tableau comparatif NFT / SFT

SFT et tokenisation des actifs réels (RWA)

Les SFT offrent des solutions innovantes pour la tokenisation des actifs du monde réel (RWA), en représentant d’abord les composantes fongibles qui deviennent non fongibles selon certaines conditions. Cela accroît la liquidité et l’accessibilité d’actifs traditionnellement illiquides. En facilitant la propriété fractionnée d’actifs auparavant indivisibles, les SFT abaissent le seuil d’accès pour les particuliers, tout en permettant des montages d’investissement sophistiqués. Ce cas illustre la capacité des standards modernes à conjuguer fongibilité et unicité pour résoudre des problématiques financières concrètes.

L’application des SFT à la tokenisation des RWA est particulièrement prometteuse pour l’immobilier, les matières premières ou la dette, où l’alternance entre trading fongible et détention non fongible crée des gains d’efficacité inédits.

Conclusion

La tokenisation des actifs s’impose comme une évolution majeure de la finance numérique et des modèles de propriété. L’écosystème NFT transforme de nombreux secteurs, la blockchain permettant d’établir et de vérifier la propriété selon de nouveaux paradigmes. NFT et SFT redéfinissent la création de valeur pour les créateurs, artistes et studios de jeux, transférant le pouvoir et les revenus des intermédiaires vers les créateurs eux-mêmes.

La frontière entre tokens fongibles et non fongibles évolue avec l’arrivée de nouveaux standards et usages. Si les NFT sont désormais reconnus par le marché de l’art et des objets de collection, les SFT incarnent la prochaine étape de l’innovation. Avec la maturation technologique et l’expansion des cas d’usage, les SFT se diffuseront rapidement dans d’autres domaines : billetterie, logistique, fidélisation ou tokenisation d’actifs réels. La convergence avec les exigences du monde réel annonce une future fusion entre actifs numériques et physiques, ouvrant la voie à des opportunités inédites en finance, commerce et création.

FAQ

Quelle est la différence entre un token fongible et un token non fongible ?

Un token fongible est interchangeable et identique à un autre, comme une cryptomonnaie. Un token non fongible (NFT) est unique, non interchangeable, et représente un actif numérique individuel — œuvre d’art ou objet de collection — qui ne peut être remplacé par un objet identique.

Bitcoin est-il fongible ou non fongible ?

Bitcoin est fongible. Chaque unité est identique et interchangeable. Cependant, la technologie Ordinals permet d’attribuer des données uniques à certains satoshis, leur conférant ainsi un caractère non fongible.

Quel est un exemple de token fongible ?

Un exemple classique : les stablecoins ERC-20 d’Ethereum. Ces tokens sont interchangeables, chaque unité ayant une valeur identique, et sont massivement utilisés dans les applications décentralisées et l’écosystème blockchain.

Quelle est la différence entre un NFT et un token fongible ?

Un token fongible est échangeable comme une devise, avec valeur et fonction identiques. Un NFT est un actif numérique unique, non interchangeable, qui atteste la propriété d’un bien spécifique. Chaque NFT possède des attributs propres et ne peut être remplacé par un autre.