Actifs sous-jacents : définition, types et exemples

La compréhension des actifs sous-jacents est essentielle pour cerner les produits dérivés financiers. Cet article propose une analyse complète de leur définition, de leurs différents types et fournit des exemples, afin d’offrir une vue d’ensemble de ce pilier de la finance.

Qu’est-ce qu’un produit dérivé en finance ?

Avant d’aborder les actifs sous-jacents, il convient de définir les produits dérivés. Un produit dérivé est un instrument financier dont la valeur dépend de l’évolution d’un actif sous-jacent, d’un indice ou d’une entité. Les options, contrats à terme (futures), contrats forward et swaps figurent parmi les dérivés les plus courants. Ces outils servent au trading, à la spéculation, à la couverture et à la détermination des prix, mais présentent également des risques tels que la complexité et l’effet de levier.

Que sont les actifs sous-jacents ?

L’actif sous-jacent est la base d’un contrat dérivé. Sa valeur détermine celle du produit dérivé, et ses variations de prix influencent directement la valeur du dérivé. Les options et les contrats à terme constituent les deux principales catégories de produits dérivés.

Les options confèrent à l’acheteur le droit, sans obligation, d’acquérir ou de céder un actif à un prix fixé pendant une période déterminée. À l’inverse, les contrats à terme imposent l’obligation d’acheter ou de vendre l’actif spécifié à un prix prédéfini à une date ultérieure.

Types d’actifs sous-jacents

De nombreux actifs peuvent servir de sous-jacent à des produits dérivés. Les catégories les plus fréquentes sont :

1. Actions : Les titres d’entreprise sont couramment utilisés dans les options, contrats à terme et equity swaps.
2. Obligations : Les obligations d’État ou d’entreprise servent de sous-jacent aux options sur obligations, contrats à terme et swaps de taux d’intérêt.
3. Devises : Elles sont intégrées dans les options sur devises, contrats à terme, swaps et forwards.
4. cryptocurrencies : Les monnaies numériques comme Bitcoin constituent la base des produits dérivés sur crypto.
5. Indices : Ils reflètent la performance de groupes de titres et sont employés dans les contrats à terme, options et swaps.
6. Biens réels : Les actifs tangibles tels que les œuvres d’art ou l’immobilier peuvent être tokenisés sous forme de NFT.
7. Fonds indiciels cotés (ETF) : Ils sont utilisés dans les options sur ETF et les contrats à terme sur indices.

À noter : même des éléments atypiques, tels que les conditions météorologiques, peuvent servir d’actifs sous-jacents, notamment dans les secteurs exposés aux fluctuations climatiques.

Exemple d’actif sous-jacent

Pour illustrer, prenons Bitcoin comme actif sous-jacent. Un détenteur de Bitcoin peut acquérir une option de vente (put) pour céder 10 BTC à un prix déterminé, dans un délai donné, en payant une prime. Cette option permet de se couvrir contre une éventuelle baisse de prix : si la valeur du Bitcoin passe sous le seuil prévu durant la période du contrat, le détenteur peut vendre ses BTC au prix fixé.

Ce qui ne peut pas être utilisé comme actif sous-jacent

Certains éléments ne sont pas adaptés en tant qu’actifs sous-jacents. L’actif doit être compatible avec les mécanismes de marché. Les biens personnels, les actifs immatériels comme les brevets et marques, ou les biens périssables ne conviennent généralement pas, car leur négociation et leur valorisation sont complexes.

Conclusion

La compréhension des actifs sous-jacents est un prérequis pour saisir la complexité des produits dérivés financiers. Des actifs traditionnels tels que les actions et obligations aux actifs numériques comme les cryptocurrencies, les sous-jacents sont le socle des contrats dérivés. Avec l’évolution du secteur financier, la gamme des actifs sous-jacents s’élargit, ouvrant de nouvelles perspectives et défis en matière de produits dérivés.

FAQ

Qu’est-ce qu’un actif sous-jacent ?

Un actif sous-jacent est un actif financier réel qui détermine la valeur d’un produit dérivé. Il peut s’agir d’actions, d’obligations, de matières premières ou de devises.

Quel est un exemple d’actif sous-jacent ?

Un exemple d’actif sous-jacent est une action utilisée dans le trading d’options. Les matières premières, devises ou indices peuvent aussi servir de sous-jacents dans les contrats à terme.

Possédez-vous l’actif sous-jacent ?

Non, vous ne détenez pas directement les actifs sous-jacents. Vous possédez des parts dans le fonds qui détient ces actifs.

Qu’est-ce que le sous-jacent en termes simples ?

Le sous-jacent est l’actif ou le titre auquel est lié un instrument financier. Lors de l’exercice d’un contrat ou d’un warrant, c’est cet actif qui doit être livré, que ce soit pour des actions ou des produits dérivés.