Que met en évidence l’analyse des données on-chain concernant les 11 milliards de dollars de TVL d’EUL et les tendances de répartition des whales en 2026 ?

Les 11 milliards de dollars de TVL d’EUL illustrent une croissance exponentielle avec une multiplication par 10 en 2025, positionnant le protocole en concurrence directe avec les 24 milliards de dollars de TVL d’AAVE

La performance d’Euler Finance, avec 11 milliards de dollars en valeur totale verrouillée, marque un tournant majeur dans la finance décentralisée. Cette progression exponentielle traduit le succès du protocole dans son expansion multi-blockchain et sa montée en puissance auprès des institutions en quête de solutions modulaires pour les marchés du crédit. La multiplication par dix en 2025 atteste de la confiance des utilisateurs dans l’infrastructure technologique et les modèles de revenus d’Euler, soutenue par l’amélioration de ses offres, notamment des solutions simplifiées comme Euler Earn.

Face aux 24 milliards de dollars de TVL d’AAVE, Euler affiche une dynamique concurrentielle inédite au sein des protocoles de prêt DeFi. Si AAVE conserve près du double de la valeur totale verrouillée, la trajectoire d’Euler révèle l’appétit du marché pour des mécanismes de prêt alternatifs, hors des architectures monolithiques. Les données on-chain montrent une croissance alimentée par des dépôts diversifiés sur Ethereum et d’autres blockchains, Ethereum représentant environ 49 % des dépôts et emprunts. Ce paysage illustre la fragmentation de l’infrastructure de prêt DeFi, avec des protocoles spécialisés captant des segments utilisateurs et des flux de capitaux ciblés. Le marché DeFi global, attendu entre 150 et 170 milliards de dollars de TVL en 2025, offre un terrain propice au développement de plateformes concurrentes dans des niches spécifiques, portées par la conception de leur protocole et leur modèle de gouvernance.

Les volumes d’échange on-chain et la concentration de liquidité sur les principales plateformes, dont Binance, Gate et Huobi, confirment une forte activité de marché autour du prix de 3,22 $

Les indicateurs on-chain du début 2026 révèlent une concentration marquée de l’activité sur les principaux marchés d’échange. Au prix de 3,22 $, EUL affiche une répartition robuste du volume de transactions, Gate et d’autres exchanges majeurs jouant le rôle de pôles de liquidité. Le volume sur 24 heures atteint près de 336 000 $, soulignant l’engagement continu des investisseurs malgré la volatilité globale du secteur DeFi.

La concentration de liquidité à ce niveau de prix traduit un comportement d’accumulation avancé typique des whales. La profondeur des carnets d’ordres sur les grandes plateformes affiche des spreads serrés, facilitant les transactions de taille importante avec un impact limité sur le prix — marqueur d’une infrastructure de marché institutionnelle. Les données de janvier 2026 montrent que Gate et des plateformes similaires proposent des paires EUL conséquentes, permettant aussi bien les opérations de détail que d’envergure. Cette distribution de liquidité est essentielle pour assurer la stabilité des prix, le token évoluant entre 3,0 et 3,5 $, et accompagne la dynamique d’accumulation précédant d’éventuels mouvements de marché en cohérence avec les indicateurs de TVL on-chain d’EUL.

La concentration des whales et des détenteurs met en lumière les risques et opportunités liés à la dynamique du token de gouvernance EUL

La répartition des détenteurs d’EUL révèle des schémas structurants pour la gouvernance du protocole. L’analyse montre que les principaux groupes — trésorerie DAO Euler, partenaires stratégiques et membres fondateurs — détiennent une part significative de l’offre de tokens de gouvernance. Cette concentration reflète une tendance du marché crypto, où les principaux détenteurs disposent d’un poids important dans les décisions d’évolution et d’allocation des ressources du protocole.

Les conséquences en matière de gouvernance de cette structure méritent une attention particulière. Les détenteurs d’EUL disposent d’un pouvoir direct via le vote sur les évolutions du protocole ou la gestion de la trésorerie, les droits de vote étant transférables par délégation. À ce jour, environ 4 613 adresses détiennent EUL, mais le pouvoir effectif reste concentré entre les principaux acteurs. Cette configuration offre à la fois des leviers d’efficacité décisionnelle et des risques de centralisation, exposant le protocole à des enjeux de coordination et de captation.

La dynamique de marché complexifie encore la distribution des détenteurs. Le comportement des whales varie selon les cycles, avec des réductions de positions en période baissière et des redistributions lors des rallyes, générant des fluctuations de liquidité qui influencent l’accessibilité du token et la participation à la gouvernance. La compréhension de ces tendances de distribution est cruciale pour jauger la résilience du protocole : la concentration du token de gouvernance conditionne directement l’engagement communautaire, le taux de succès des propositions et la pérennité de la structure DeFi.

Les tendances des frais de transaction et les indicateurs d’efficacité du réseau confirment la durabilité de l’infrastructure DeFi d’Euler Finance en 2026

En 2026, les coûts opérationnels d’Euler Finance affichent une stabilité remarquable, avec des frais de transaction faibles et prévisibles quel que soit l’état du réseau. Les indicateurs économiques font état d’environ 1,66 million de dollars de frais périodiques, illustrant une politique tarifaire durable, légère pour les utilisateurs et génératrice de revenus robustes. Cet équilibre entre coûts réduits pour l’utilisateur et viabilité du protocole est un signal fort de la robustesse de l’infrastructure DeFi.

Les indicateurs d’efficacité réseau soulignent la compétitivité d’Euler dans l’écosystème DeFi. Grâce à une forte capacité de traitement et des coûts de gas optimisés, Euler maintient une performance opérationnelle élevée sur Ethereum et ses déploiements multi-chain. Ces gains d’efficacité se traduisent par une réduction directe des frais pour les utilisateurs en prêt, emprunt et rendement.

Ce cumul de frais de transaction réduits et d’efficacité réseau optimale valide la durabilité de l’infrastructure Euler à long terme. La stabilité du modèle de revenus alliée à la baisse des coûts utilisateurs traduit la maturité du protocole, où aucun aspect ne pèse sur l’autre. Ces performances placent Euler Finance parmi les leaders des protocoles DeFi, démontrant que la durabilité repose sur l’optimisation technologique et la rigueur économique, loin des frais excessifs ou des congestions réseau.

FAQ

Quelles sont les principales catégories d’actifs et pools de liquidité à l’origine des 1,1 milliard de dollars de TVL du protocole EUL ?

Le TVL de 1,1 milliard de dollars du protocole EUL provient essentiellement des pools de liquidité adossés à Bitcoin et Ethereum dans la finance décentralisée, avec des apports significatifs des paires de stablecoins et des principales paires d’altcoins qui soutiennent les mécanismes de prêt et d’emprunt du protocole.

Selon les données on-chain, quelle proportion de la valeur totale est contrôlée par des adresses whales sur EUL ?

Les analyses on-chain indiquent que les adresses whales détiennent plus de 50 % de la valeur totale d’EUL. Ce constat repose sur les dernières données de suivi de 2026, mettant en avant une forte concentration parmi les principaux détenteurs dans l’écosystème des 11 milliards de dollars de TVL.

Quelles sont les spécificités du schéma de distribution des whales d’EUL par rapport aux protocoles DeFi majeurs ?

La distribution des whales sur EUL est plus concentrée chez les utilisateurs à forte valeur, ce qui permet une liquidité accrue et une flexibilité supérieure dans les prêts. Son mécanisme de collatéral distinct et ses marchés personnalisables optimisent l’expérience utilisateur et l’efficacité du capital, en comparaison des standards DeFi.

Quels sont les critères de prévision de la croissance du TVL d’EUL et de l’évolution de la concentration des whales en 2026 ?

La progression du TVL d’EUL, à 11 milliards de dollars, s’appuie sur l’adoption croissante de la DeFi et sur l’amélioration de l’efficacité du protocole. L’analyse des whales révèle une tendance à la baisse de la concentration, portée par l’entrée progressive des institutions. Les prévisions pour 2026 anticipent une expansion soutenue du TVL, avec une distribution des détenteurs plus large grâce à la maturation de l’écosystème et à une meilleure accessibilité pour les investisseurs particuliers.

Quels risques systémiques sont engendrés par une forte concentration des whales sur le protocole EUL ?

Une concentration élevée des whales dans le protocole EUL expose à des risques systémiques tels que la manipulation de marché, une volatilité accrue, des crises de liquidité et une centralisation de la gouvernance. Les principaux détenteurs peuvent provoquer des liquidations en chaîne, déstabiliser le TVL de 11 milliards de dollars et remettre en cause les principes de décentralisation du protocole.

Comment surveiller la santé de la liquidité et les risques de manipulation sur EUL à travers les données on-chain ?

La surveillance de la liquidité d’EUL passe par l’analyse des métriques on-chain : volumes d’échange, concentration des portefeuilles et schémas transactionnels. Une forte concentration de portefeuilles signale un risque de manipulation, tandis qu’un faible volume d’échange indique une liquidité dégradée. Suivre les mouvements des whales et la répartition des adresses permet d’évaluer la stabilité du marché et d’anticiper les menaces potentielles de manipulation des prix.