Qu'est-ce qu'un jeton de gouvernance ?

Aperçu des Tokens de Gouvernance

Aux côtés de la décentralisation croissante des cryptomonnaies, les tokens de gouvernance sont devenus un composant central dans l'industrie. Des projets décentralisés tels que les jeux blockchain, les échanges décentralisés (DEX) et les organisations autonomes décentralisées (DAO) sont les principales plateformes mettant en œuvre des tokens de gouvernance.

Les tokens de gouvernance offrent aux détenteurs des droits de vote sur des décisions ou propositions clés susceptibles d'influencer l'orientation future de ces projets. Ils constituent des outils essentiels permettant aux membres de la communauté d'avoir leur mot à dire dans la gestion et le développement des projets. Contrairement aux sociétés centralisées, les projets décentralisés ajustent souvent leurs objectifs en fonction des tokens de gouvernance émis par les utilisateurs. Posséder ces tokens permet aux utilisateurs d'approuver des propositions existantes ou d'en soumettre de nouvelles, créant ainsi un écosystème véritablement démocratique et transparent.

Origines des Tokens de Gouvernance

La première cryptomonnaie, Bitcoin, fonctionnait uniquement comme un token utilitaire supportant des transactions peer-to-peer. Conçue comme un moyen d’échange décentralisé, Bitcoin ne disposait pas d’un mécanisme officiel de gouvernance permettant la participation des utilisateurs aux décisions de développement du réseau.

Cependant, l’ascension d’Ethereum en 2014 a marqué le début d’une nouvelle ère de décentralisation. Ethereum n’est pas seulement une cryptomonnaie, mais aussi une plateforme pour la création d’applications décentralisées (dApps) et de contrats intelligents. En détiennent des tokens Ethereum, les utilisateurs deviennent des parties prenantes capables de soumettre des propositions d’amélioration pour Ethereum via les EIPs (Ethereum Improvement Proposals).

The DAO — La Première Expérience de Gouvernance

Le DAO a été la première tentative d’établir une structure véritablement décentralisée avec un mécanisme de gouvernance basé sur des tokens. Construit sur Ethereum, il a été lancé par une ICO le 30 avril 2016, et a été considéré comme un fonds de capital-risque (VC) dirigé par la communauté. Le projet a attiré une attention considérable et a rapidement levé des capitaux importants.

Malheureusement, des hackers anonymes ont exploité des vulnérabilités dans le code initial du DAO. Cela a conduit au premier hard fork d’Ethereum, qui a eu un impact majeur sur l’écosystème entier. La scission était nécessaire pour limiter la perte de 150 millions de dollars en créant une chaîne parallèle. Finalement, la prime offerte aux attaquants a été évaluée à seulement 8,5 millions de dollars après le fork. Bien que controversé, cet événement a permis d’en tirer des leçons précieuses en matière de sécurité et de gouvernance décentralisée.

MakerDAO — Un Modèle de Gouvernance Réussi

Lancé en 2017 avec le token MKR, MakerDAO demeure l’un des cas les plus réussis de tokens de gouvernance dans l’histoire des cryptomonnaies. Les détenteurs de MKR dans le monde entier peuvent décider sur des enjeux cruciaux liés à la stablecoin adossée à des cryptomonnaies populaires — DAI.

MakerDAO a démontré qu’un système de gouvernance décentralisé peut fonctionner efficacement dans la pratique. À mesure que DAI a gagné en acceptation et en succès, la valeur de MKR a augmenté parallèlement à l’engagement accru de la communauté. Par conséquent, les droits de vote sont sans doute la fonction la plus importante des tokens MKR. Les détenteurs de MKR ne se contentent pas de voter, ils portent aussi la responsabilité de la stabilité et de la croissance de l’ensemble de l’écosystème Maker.

Fonctionnement des Tokens de Gouvernance

La plupart des projets allouent et paramètrent soigneusement les tokens de gouvernance comme leur principal outil de prise de décision. La conception de la tokenomique et des mécanismes de gouvernance est l’un des facteurs les plus critiques pour le succès d’un projet.

De manière basique, posséder des tokens de gouvernance — en achetant ou en recevant des distributions — confère aux utilisateurs un pouvoir de vote proportionnel à leurs avoirs. Étant donné que les développeurs du projet définissent et mettent à jour les paramètres via des votes en chaîne, ils ne peuvent pas manipuler facilement les décisions. Toutes les modifications sont enregistrées publiquement sur la blockchain, assurant transparence et traçabilité.

Comme les actionnaires dans une société, les détenteurs de tokens de gouvernance ont un intérêt dans la réussite du protocole. Ils prennent des risques liés à de mauvaises décisions pouvant nuire au projet, car la valeur de leurs tokens pourrait diminuer. En conséquence, la majorité des participants aux projets décentralisés examinent attentivement les propositions avant de les soumettre, garantissant que les décisions servent au mieux l’intérêt de la communauté.

Sur les plateformes décentralisées, le vote se déroule sur la blockchain, avec les participants exprimant leur accord ou désaccord lors du processus. Certains projets imposent des critères supplémentaires — comme détenir un montant minimum de tokens pendant la période de vote — pour éviter la manipulation par les baleines et assurer une participation engagée.

Par exemple, le projet Optimism exige que les utilisateurs détiennent une quantité fixe de tokens OP tout au long de la période de vote pour pouvoir soumettre des propositions. Cette exigence garantit que seules les parties prenantes à long terme influencent les décisions cruciales.

Les enjeux typiques décidés via la gouvernance incluent les paramètres du protocole, tels que la suppression de l’exposition au risque, l’augmentation de la stabilité ou l’ajustement des actifs de garantie. Les échanges décentralisés comme Uniswap peuvent voter sur les ajustements de frais pour améliorer la liquidité et attirer davantage d’utilisateurs.

Une autre décision courante concerne l’allocation de fonds pour diverses initiatives du protocole — comme le marketing, le développement technique ou les incitations aux utilisateurs — afin de favoriser une croissance durable.

Types de Gouvernance

La gouvernance peut s’effectuer en chaîne ou hors chaîne, chacune présentant des avantages et des limites distincts.

La gouvernance hors chaîne implique souvent que les équipes centrales traduisent les décisions en code et mises à jour pour examen par la communauté après une période ou un processus défini. Les blockchains décentralisées utilisant des propositions hors chaîne sont généralement gérées par un groupe de développeurs communiquant via des canaux sociaux comme Discord, Telegram ou des forums spécialisés.

Ethereum est un exemple typique de propositions hors chaîne, généralement appelées EIPs (Ethereum Improvement Proposals). Bien que la Fondation Ethereum indique que tout le monde peut soumettre des propositions, cela nécessite une connaissance de base du projet et le respect d’un processus strict pour garantir la qualité des propositions.

La gouvernance en chaîne est simple et transparente car les décisions des utilisateurs sont automatiquement encodées dans des contrats intelligents. Les paramètres sont codés en dur sur la chaîne avant le début du vote. Après le vote, la majorité choisie est exécutée automatiquement sur le réseau, éliminant toute intervention tierce. Les développeurs testent souvent les paramètres sur un réseau de test avant de voter pour éviter toute erreur technique.

Différences entre tokens de gouvernance et autres types de tokens

Les tokens de gouvernance confèrent aux détenteurs des droits de vote et une participation à la prise de décision du projet. Les détenteurs sont généralement prudents quant aux décisions du projet et ont souvent une forte conviction et un engagement à long terme dans le développement de l’écosystème.

Les tokens de gouvernance ne sont pas uniquement des tokens utilitaires, même si la majorité des protocoles décentralisés offrent des avantages supplémentaires aux détenteurs de tokens de gouvernance. Par exemple, Curve Protocol récompense ses utilisateurs avec des tokens CRV pour des activités comme la fourniture de liquidité ou le staking à long terme, incitant à l’engagement.

SUSHI, UNI et d’autres protocoles distribuent également des récompenses de staking basées sur des critères d’engagement similaires. Cela crée une boucle de rétroaction positive : les utilisateurs sont encouragés à détenir et utiliser des tokens, augmentant ainsi la valeur globale de l’écosystème.

Avantages

Les tokens de gouvernance favorisent la décentralisation en permettant aux développeurs de construire des versions complètes en chaîne d’entités centralisées. Ils encouragent la diversité d’opinions, le progrès et l’inclusion au sein des protocoles DeFi, créant un environnement plus démocratique et transparent.

Le lancement et la distribution des droits de gouvernance ont permis d’établir certaines des plus grandes communautés en DeFi. Par exemple, le nombre de détenteurs de tokens UNI, CRV et MKR a considérablement augmenté grâce aux fonctionnalités de gouvernance de chaque plateforme. Ces communautés sont composées de contributeurs actifs plutôt que d’utilisateurs passifs, façonnant activement le développement des projets.

Inconvénients

Cependant, certains problèmes liés aux tokens de gouvernance restent sans solution. Le plus important est la problématique des baleines et de l’influence institutionnelle. Des individus ou organisations riches peuvent tenter d’influencer les décisions du protocole en acquérant de grandes quantités de tokens. Permettre une telle influence contredit les idéaux de décentralisation mais il est difficile de l’empêcher pratiquement.

La dernière préoccupation provient de la nature même des tokens de gouvernance et des projets décentralisés. Contrairement aux actions en entreprise avec des conseils d’administration ou des PDG identifiables, certains DAOs sont gérés par des groupes anonymes. Il est difficile d’attribuer la responsabilité en cas d’échec ou de problèmes, ce qui pose des risques juridiques et financiers pour les utilisateurs.

Avenir des Tokens de Gouvernance

Alors que l’intérêt mondial se tourne vers l’amélioration du monde, de grandes organisations évoluent de plus en plus en DAOs ou adoptent des éléments de gouvernance décentralisée. La prochaine étape consiste à créer un cadre juridique viable pour les DAOs, permettant à ces entités d’opérer légalement et de protéger les droits des membres. Actuellement, seule la législation de l’État du Wyoming reconnaît les DAOs en tant que LLC, ouvrant la voie à une reconnaissance juridique plus large.

L’expansion de la réalité virtuelle dans le monde réel accélérera la demande pour les tokens de gouvernance. Ces tokens pourraient être utilisés pour gérer des villes entières ou des pays, à mesure que le monde adopte le métaverse et les concepts de villes virtuelles. Beaucoup pensent que l’intégration fluide entre le physique et le virtuel sera l’avenir de l’humanité.

Les tokens de gouvernance faciliteront une gestion plus aisée des entreprises et des villes, encourageront la participation politique et favoriseront une gouvernance équitable et transparente. La technologie blockchain et les tokens de gouvernance peuvent contribuer à réduire la corruption, à accroître la transparence dans la prise de décision publique et à donner aux citoyens une voix réelle dans la construction de leur avenir communautaire.

Les projets futurs exploreront probablement de meilleures méthodes pour résoudre les enjeux actuels liés aux tokens de gouvernance. Par exemple, certains projets DeFi récents ont intégré des fonctionnalités anti-baleines dans leur code, telles que limiter le nombre maximal de tokens qu’une adresse peut détenir ou le nombre maximum de votes par proposition. Ces caractéristiques visent à prévenir la concentration de tokens par des baleines ou des organisations afin de respecter les principes de décentralisation.

Pour garantir la responsabilité, de nombreux projets blockchain développent des méthodes pour démontrer leur engagement en chaîne. Des métriques algorithmiques plus précises pour la preuve d’engagement devraient être lancées prochainement, permettant une évaluation et un classement équitables et transparents des contributions des membres de la communauté.

Questions Fréquemment Posées

Qu’est-ce qu’un token de gouvernance ? Comment fonctionne-t-il ?

Un token de gouvernance permet à ses détenteurs de participer aux processus de décision du projet, tels que la modification des paramètres, l’allocation des fonds et les mises à jour du protocole. Les détenteurs peuvent voter sur des propositions via un mécanisme de Proof-of-Stake, avec un pouvoir de vote proportionnel à leurs avoirs en tokens.

À quoi servent les tokens de gouvernance dans un projet blockchain ?

Les tokens de gouvernance permettent à la communauté de gérer le projet par le biais de votes sur des enjeux importants, y compris les modifications du protocole, la distribution des fonds, et l’ajustement des paramètres du système, créant ainsi un modèle de gouvernance décentralisé et démocratique.

Comment la gouvernance par token de gouvernance diffère-t-elle de la gouvernance DAO ?

Les tokens de gouvernance se concentrent sur la gestion d’un token spécifique, y compris son émission et sa distribution. La gouvernance DAO est un système décentralisé où la communauté prend collectivement des décisions sur toutes les questions liées au projet via le vote.

Comment puis-je participer aux processus de tokens de gouvernance ?

Pour participer, il faut détenir les tokens du projet et s’engager dans le vote sur des plateformes de gouvernance ou des contrats intelligents. Vous pouvez proposer et voter sur des décisions relatives au développement du projet pour obtenir des récompenses de gouvernance.

Quels risques ou défis les tokens de gouvernance rencontrent-ils ?

Les tokens de gouvernance présentent des risques tels que la concentration du pouvoir si la prise de décision communautaire devient inefficace, la volatilité des prix, et des conflits entre incitations de gouvernance et financières au sein de l’écosystème.

Exemples de projets réussis utilisant des tokens de gouvernance

Uniswap, Aave et MakerDAO sont des projets remarquables utilisant avec succès des tokens de gouvernance. Ils permettent à la communauté de participer à la gestion du protocole, à la définition des politiques et aux mises à jour, créant une valeur significative pour les utilisateurs.