Qu'est-ce que l'intérêt ouvert ?

Principaux enseignements

• L'intérêt ouvert représente le nombre total de contrats à terme et d'options actifs qui restent ouverts et n'ont pas encore été clôturés, réglés ou expirés sur le marché.

• Il fournit un aperçu précieux sur le nombre de traders maintenant des positions actives encore en cours, servant d'indicateur de la participation et de l'engagement sur le marché.

• Lorsque l'intérêt ouvert augmente, cela indique généralement que de nouveaux capitaux entrent sur le marché, suggérant un intérêt croissant des traders. À l'inverse, lorsqu'il diminue, cela indique souvent un retrait de capitaux à mesure que des positions sont clôturées.

• L'intérêt ouvert sert d'outil utile pour comprendre le niveau d'intérêt et d'activité autour d'une paire ou d'un contrat spécifique, bien qu'il ne prédit pas directement les mouvements futurs des prix ou la direction du marché.

• Il diffère fondamentalement du volume de négociation, qui mesure tous les contrats échangés sur une période spécifique. L'intérêt ouvert ne compte que les contrats qui restent actifs et non réglés à un moment donné.

Introduction

Pour les traders opérant sur les marchés à terme ou d'options, l'intérêt ouvert constitue l'une des métriques fondamentales à comprendre. Ce concept révèle le nombre total de contrats actuellement actifs et non réglés sur le marché à tout moment. En suivant l'intérêt ouvert, les traders obtiennent une perspective précieuse sur l'attention portée à un contrat particulier et évaluent sa liquidité — c'est-à-dire, la facilité avec laquelle il est possible d'entrer ou de sortir des positions sans impacter significativement les prix du marché.

Ce guide complet explore la signification pratique de l'intérêt ouvert, examine son fonctionnement dans les marchés de trading, explique pourquoi il est important pour les décisions de trading, et clarifie comment il diffère de concepts liés comme le volume de négociation. Comprendre ces distinctions aide les traders à prendre des décisions mieux informées et à mieux interpréter la dynamique du marché.

Que signifie l'intérêt ouvert ?

L'intérêt ouvert quantifie le nombre total de contrats à terme ou d'options qui restent ouverts et actifs sur le marché — c'est-à-dire qu'ils n'ont pas été clôturés par des trades compensatoires, exercés par le détenteur ou arrivés à expiration. Cette métrique représente la quantité agrégée de positions en cours détenues par les acteurs du marché.

Pour illustrer cela plus clairement : lorsqu'un trader achète un contrat à terme et qu'un autre participant prend la position opposée en vendant ce même contrat, l'intérêt ouvert augmente car une nouvelle position active est créée sur le marché. En revanche, si un trader vend un contrat et qu'un autre l'achète, mais que l'acheteur clôture une position existante qu'il détenait auparavant, l'intérêt ouvert reste inchangé puisqu'aucune nouvelle position nette n'a été créée.

Considérons un exemple pratique pour illustrer ce mécanisme : imaginons un marché où initialement aucun contrat n'est ouvert. Lorsqu'un trader achète 10 nouveaux contrats, l'intérêt ouvert passe à 10. Par la suite, si 5 de ces contrats sont clôturés tandis que 10 nouveaux contrats sont ouverts par d'autres traders, l'intérêt ouvert augmente de 5 contrats nets, atteignant 15. Cet exemple montre comment l'intérêt ouvert suit la création ou la suppression nette de positions plutôt que de simplement compter toute activité de trading.

Comment l'intérêt ouvert évolue-t-il ?

L'intérêt ouvert fluctue en continu tout au long de chaque journée de trading, en fonction des décisions des traders d'ouvrir de nouvelles positions ou de clôturer celles existantes. Comprendre ces changements offre un aperçu de la dynamique du marché :

• L'intérêt ouvert augmente lorsque la création de nouveaux contrats dépasse la clôture des contrats existants. Cette croissance indique généralement que de nouveaux participants entrent sur le marché ou que les traders existants élargissent leurs positions. La hausse de l'intérêt ouvert suggère souvent une conviction croissante parmi les acteurs du marché quant aux mouvements futurs des prix, sans pour autant indiquer la direction précise de ces attentes.

• L'intérêt ouvert diminue lorsque plus de contrats sont clôturés ou réglés que de nouvelles positions ouvertes. Cette contraction peut signifier que les traders sortent du marché, prennent des bénéfices, coupent leurs pertes ou réduisent globalement leur exposition à l'actif. Une baisse de l'intérêt ouvert peut parfois indiquer un intérêt décroissant pour un contrat particulier ou laisser penser qu'une tendance perd en momentum.

• L'intérêt ouvert reste stable lorsque des contrats sont transférés d'un trader à un autre sans changement net dans le nombre de positions actives. Cela se produit lorsque l'achat d'un trader correspond exactement à la vente d'un autre, les deux parties ouvrant ou clôturant des positions simultanément.

En surveillant ces évolutions de l'intérêt ouvert au fil du temps, les traders peuvent mieux comprendre le flux de capitaux entrant ou sortant de certains contrats et évaluer le sentiment général du marché vis-à-vis d'actifs ou de paires de trading spécifiques.

Intérêt ouvert versus volume de négociation

Les traders confondent souvent l'intérêt ouvert avec le volume de négociation, mais ces métriques mesurent des aspects distincts de l'activité du marché :

• Volume de négociation calcule le nombre total de contrats échangés durant une période donnée, qu'il s'agisse de nouvelles positions ou de clôtures d'anciennes. Le volume sert de mesure de l'activité et de la liquidité du marché, indiquant à quel point le marché est actif et combien d'échanges ont lieu. Un volume élevé indique généralement une participation active et permet de remplir rapidement les ordres à des prix compétitifs.

• Intérêt ouvert ne compte que les contrats qui restent actifs et ouverts à un moment précis. Il reflète le nombre total de positions en cours qui n'ont pas encore été clôturées ou réglées. Contrairement au volume, qui se réinitialise à chaque période de trading, l'intérêt ouvert est une valeur cumulative qui ne change que lorsque le nombre net de positions ouvertes augmente ou diminue.

Pour illustrer cette différence par un exemple concret : supposons que le Trader A vende 10 contrats à Trader B, qui achète ces mêmes 10 contrats. Le volume de négociation pour cette transaction augmente de 10 contrats, reflétant l'activité réalisée. Cependant, si Trader A clôt une position longue existante alors que Trader B clôt une position courte existante, l'intérêt ouvert diminue en réalité de 10 contrats plutôt qu'il n'augmente, car 10 positions précédemment ouvertes ont été clôturées. À l'inverse, si les deux traders ouvrent de nouvelles positions, l'intérêt ouvert augmente de 10. Cet exemple montre comment le volume et l'intérêt ouvert suivent différentes dimensions de l'activité du marché.

Pourquoi l'intérêt ouvert est-il important ?

L'intérêt ouvert fournit des informations précieuses qui aident les traders à évaluer l'état du marché et à prendre des décisions plus éclairées. Son importance découle de plusieurs insights clés qu'il offre :

Tout d'abord, l'intérêt ouvert sert d'indicateur de la liquidité du marché — la facilité avec laquelle les traders peuvent acheter ou vendre des contrats sans provoquer de mouvements de prix significatifs. Un intérêt ouvert plus élevé est généralement associé à une meilleure liquidité parce que davantage de participants détiennent des positions actives, créant plus d'opportunités pour que les ordres soient exécutés efficacement. Les marchés avec un intérêt ouvert robuste présentent généralement des basses spreads entre l'offre et la demande et permettent d'entrer ou de sortir de positions importantes avec un impact minimal sur le prix.

Ensuite, les variations de l'intérêt ouvert donnent des indices sur le sentiment du marché et la force des tendances de prix. Lorsqu'il augmente parallèlement à une hausse des prix, ce schéma suggère que la tendance haussière est soutenue par des capitaux frais entrant sur le marché, indiquant un véritable intérêt d'achat et une dynamique potentiellement durable. À l'inverse, si l'intérêt ouvert augmente alors que les prix baissent, cela peut indiquer une pression de vente croissante, avec davantage de traders prenant des positions short, ce qui pourrait signaler une tendance baissière renforcée.

Troisièmement, les divergences entre les mouvements de prix et les variations de l'intérêt ouvert peuvent fournir des signaux importants. Par exemple, si les prix atteignent de nouveaux sommets mais que l'intérêt ouvert commence à diminuer, cela pourrait suggérer que le rallye manque de participation large et pourrait être sujet à une inversion. De même, si les prix chutent à de nouveaux creux tandis que l'intérêt ouvert diminue, cela peut indiquer que la tendance baissière est davantage alimentée par la fermeture de positions longues plutôt que par l'ouverture de positions short, ce qui pourrait signaler un affaiblissement de la pression vendeuse.

Cependant, il est crucial de comprendre que l'intérêt ouvert seul ne prédit pas si les prix vont augmenter ou diminuer. Il doit être considéré comme un outil parmi d'autres dans une approche de trading globale. Combiner l'analyse de l'intérêt ouvert avec d'autres indicateurs techniques, une analyse fondamentale et une gestion des risques permet d'obtenir une image plus complète pour prendre des décisions de trading et réduire le risque d'interprétation erronée des signaux du marché.

Pensées finales

Dans le domaine du trading à terme et d'options, l'intérêt ouvert constitue une métrique fondamentale qui révèle combien de contrats restent actifs et non réglés à un moment donné. En suivant les niveaux et les changements de l'intérêt ouvert, les traders obtiennent une perspective précieuse sur le degré d'attention et de participation qu'attire un contrat particulier, ainsi que sur les conditions de liquidité du marché.

Bien que l'intérêt ouvert n'indique pas directement la direction future des prix, comprendre comment il évolue fournit un contexte important sur le flux de capitaux entrants ou sortants du marché. Une augmentation de l'intérêt ouvert lors d'une tendance haussière indique de la conviction et de la participation, tandis qu'une baisse peut signaler un intérêt décroissant ou un dénouement de positions.

Pour obtenir les meilleurs résultats, les traders doivent utiliser l'intérêt ouvert dans le cadre d'une analyse plus large incluant l'analyse technique, les modèles de volume, l'action des prix et les facteurs fondamentaux. Cette approche globale permet une interprétation plus nuancée de la dynamique du marché et favorise des décisions de trading mieux informées. En comprenant ce que l'intérêt ouvert révèle — et ce qu'il ne révèle pas — les traders peuvent intégrer cette métrique précieuse efficacement à leur boîte à outils d'analyse du marché.

FAQ

Qu'est-ce que l'intérêt ouvert (OI) ? Comment est-il calculé ?

L'intérêt ouvert représente le nombre total de contrats dérivés en cours (futures ou options) non encore réglés. Il est calculé en additionnant toutes les positions longues et courtes ouvertes. L'OI augmente lorsque de nouveaux contrats sont ouverts et diminue lorsque des positions sont clôturées, aidant ainsi les traders à jauger le sentiment du marché et les niveaux de liquidité.

Quelle est la différence entre l'intérêt ouvert et le volume de négociation ?

L'intérêt ouvert représente le nombre total de contrats en cours détenus par les traders, tandis que le volume de négociation mesure le total des transactions échangées sur une période. L'intérêt ouvert reflète la position du marché, alors que le volume indique l'activité et la liquidité du marché.

Comment analyser les tendances du marché et les opportunités de trading à travers l'intérêt ouvert ?

Une augmentation de l'intérêt ouvert avec une hausse des prix indique une forte dynamique haussière et des tendances potentielles à la hausse. Une diminution de l'intérêt ouvert suggère un affaiblissement de la tendance. Un intérêt ouvert élevé indique des marchés liquides avec de meilleures opportunités d'entrée/sortie. Surveillez les changements d'intérêt ouvert en parallèle avec l'action des prix pour confirmer la direction de la tendance et repérer des signaux de retournement pour des décisions de trading stratégiques.

Que signifient les augmentations ou diminutions de l'intérêt ouvert ?

Une augmentation de l'intérêt ouvert indique une participation croissante du marché et une poursuite potentielle de la tendance, tandis qu'une diminution suggère un affaiblissement du momentum et une possible inversion ou liquidation des positions.

Quelle valeur pratique l'intérêt ouvert apporte-t-il dans le trading à terme et d'options ?

L'intérêt ouvert indique le sentiment du marché et la profondeur de la liquidité. Un intérêt ouvert plus élevé suggère des tendances plus fortes et une meilleure découverte des prix. Les traders s'en servent pour mesurer la conviction du marché, valider des ruptures et évaluer la qualité du volume de négociation. Il aide à prévoir les mouvements potentiels des prix et la stabilité du marché dans les marchés dérivés.