Qu'est-ce que YieldBasis ? Le protocole DeFi qui propose des rendements stables dans des marchés volatils

L’univers de la finance décentralisée a ouvert de nouvelles perspectives aux investisseurs crypto, mais il s’accompagne de compromis notables. Volatilité, complexité accrue et risque permanent de perte impermanente font du yield farming une opération relevant davantage de la gestion du risque que d’une simple source de revenus passifs. À titre d’exemple, même si les marchés évoluent dans le bon sens, fournir de la liquidité à des automated market makers peut s’avérer moins performant que conserver ses tokens, du fait même des formules à produit constant.

Dans ce contexte difficile, la recherche de rendements stables et prévisibles n’a jamais été aussi forte parmi les utilisateurs DeFi. YieldBasis s’inscrit dans cette dynamique : ce protocole DeFi nouvelle génération vise à offrir des rendements durables sur des actifs volatils comme le BTC. Adossé à l’infrastructure robuste de Curve Finance, et lancé au premier trimestre, YieldBasis propose une approche inédite du rendement on-chain, sans le « drag de perte impermanente » qui limite habituellement les fournisseurs de liquidité.

YieldBasis est un protocole de finance décentralisée conçu pour permettre aux détenteurs de crypto-actifs de percevoir des rendements stables on-chain, sans exposition à la perte impermanente. Développé par Michael Egorov, fondateur de Curve Finance, il s’intègre profondément à l’écosystème Curve pour bénéficier d’une infrastructure éprouvée et de liquidités profondes.

L’innovation de YieldBasis repose sur la fourniture de liquidité à effet de levier couplée à un rééquilibrage automatisé. Contrairement aux AMM classiques, où les fournisseurs de liquidité subissent le risque de perte impermanente en raison des variations de ratios d’actifs, YieldBasis structure des positions qui répliquent le prix de l’actif sous-jacent (ex. BTC) dans un rapport 1:1. Cela passe par l’association du BTC déposé à une contrepartie équivalente en crvUSD (stablecoin de Curve) et le maintien automatique d’un levier 2× grâce à des smart contracts avancés.

Les utilisateurs reçoivent des tokens « wrapped » spécifiques, tels que ybBTC, en déposant du BTC sur le protocole. Ces tokens matérialisent une part proportionnelle d’un pool de liquidité dynamique, rééquilibré et à effet de levier. Lorsque le BTC varie, la position s’ajuste automatiquement pour préserver le levier 2× et éviter la perte impermanente qui pèse sur les pools AMM classiques.

Lancé avec un soutien significatif de la communauté et du Curve DAO, le protocole a bénéficié d’une ligne de crédit crvUSD importante pour ses premiers pools de liquidité. L’adoption initiale concerne principalement Bitcoin, avec des plans d’extension vers ETH et d’autres actifs majeurs, en conservant la même architecture éprouvée.

Fonctionnement de YieldBasis

YieldBasis est pensé pour offrir une exposition totale aux variations de prix des crypto-actifs tout en éliminant le risque de perte impermanente, habituellement associé à la fourniture de liquidité sur les exchanges décentralisés. Il y parvient grâce à des positions à effet de levier 2× dans les pools AMM de Curve, rééquilibrées dynamiquement par des incitations à l’arbitrage. Ces positions suivent la valeur de l’actif sous-jacent en ratio 1:1 : ainsi, une hausse de 10 % du BTC entraîne une hausse équivalente de la position, alors que dans les AMM classiques, les rééquilibrages nuisent à la performance des fournisseurs de liquidité.

Concrètement, le mécanisme fonctionne ainsi :

Dépôt d’actifs crypto : L’utilisateur commence par déposer du BTC (ou un autre actif compatible) sur YieldBasis via une interface intuitive.

Configuration du levier 2× : Lors du dépôt, YieldBasis emprunte automatiquement l’équivalent en crvUSD (stablecoin Curve) et l’associe à la crypto déposée, créant une position de liquidité 50/50 BTC–crvUSD. Cela génère une exposition à effet de levier 2× tout en assurant le suivi du prix.

Mécanisme de rééquilibrage automatique : Au fil des fluctuations de marché, le protocole maintient le ratio de levier 2× grâce à un AMM de rééquilibrage avancé et au système « VirtualPool ». Ces mécanismes s’appuient sur l’arbitrage externe pour restaurer le levier cible, sans intervention manuelle de l’utilisateur.

Émission de tokens wrapped : En échange du dépôt, l’utilisateur reçoit des tokens wrapped (ex. ybBTC) représentant sa part dans le pool de liquidité à levier. Ces tokens sont transférables, échangeables ou utilisables dans d’autres protocoles DeFi.

Génération de frais et rendement : Les fonds déposés alimentent les pools de trading Curve, permettant à l’utilisateur de toucher une part des frais issus des swaps. Cela crée un flux de rendement pérenne, indépendant des émissions de tokens.

Staking optionnel pour récompenses YB : Les utilisateurs peuvent également staker leurs yb-tokens dans le protocole pour obtenir des tokens de gouvernance YB supplémentaires, instaurant ainsi une structure incitative multi-niveaux pour la liquidité de long terme et l’alignement avec le protocole.

En associant levier, rééquilibrage automatique et accumulation de frais dans un système unifié, YieldBasis permet une stratégie de rendement « HODL-friendly » : idéale pour ceux qui veulent générer un revenu passif sans renoncer au potentiel de hausse ni s’exposer au risque de perte impermanente.

Tokenomics de YieldBasis

Allocation et utilité du token

Le token YB est au cœur de l’écosystème YieldBasis, servant à la fois d’actif utilitaire et de token de gouvernance. Son émission est plafonnée à 1 milliard d’unités ; il est utilisé de façon stratégique pour récompenser les fournisseurs de liquidité, les participants de long terme et alimenter la gouvernance décentralisée du protocole.

Au lancement, environ 87,9 millions de YB étaient en circulation — soit un peu moins de 9 % du total — le reste étant soumis à des calendriers de vesting rigoureux ou réservé au développement du protocole, à la croissance de l’écosystème et à de futurs programmes de liquidity mining. Comme de nombreux projets DeFi récents, YieldBasis a adopté le modèle vote-escrow inspiré de la veTokenomics de Curve, permettant aux utilisateurs de verrouiller leurs YB pour obtenir des veYB (vote-escrowed YB), synonyme de droits de gouvernance et de part sur les frais de trading du protocole.

Staking et modèle d’émission

Au-delà de la gouvernance, le YB occupe une place centrale dans le mécanisme de staking et d’émission du protocole. Les utilisateurs qui déposent, par exemple, du BTC dans les pools YieldBasis reçoivent des ybBTC reflétant leur position à levier. En stakant ces LP tokens dans le protocole, ils peuvent toucher des récompenses YB supplémentaires via des émissions programmatiques. Les détenteurs de veYB bénéficient de bonus et de récompenses accrues, renforçant l’alignement de long terme entre fournisseurs de liquidité et santé globale du protocole.

Ce modèle étudié garantit une baisse progressive des émissions de tokens, assurant la durabilité à long terme tout en récompensant les early adopters et les contributeurs actifs. Le calendrier d’émission dégressif limite l’inflation sans compromettre les incitations à la liquidité lors de la phase de croissance.

Prévisions de prix YieldBasis

Position actuelle sur le marché

Selon les analyses, YieldBasis s’échange entre 0,70 $ et 0,75 $ après son lancement sur les grandes plateformes décentralisées. Les projections de prix restent incertaines et dépendent principalement de l’adoption du protocole, du climat de marché, de la croissance du secteur DeFi et des tendances générales du marché crypto.

Perspective à court terme (première année) : YieldBasis pourrait se maintenir entre 0,68 $ et 0,85 $ durant la volatilité post-lancement, les déblocages programmés et la spéculation initiale. L’évolution dépendra de la profondeur de liquidité et des premiers indicateurs d’adoption.

Projection deuxième année : Avec une adoption croissante et une demande accrue de tokens veYB, le prix pourrait atteindre 0,90 $ à 1,40 $ à mesure que la liquidité s’intensifie et que la proposition de valeur s’affirme.

Perspective troisième année : Si les actifs pris en charge s’élargissent et que le protocole gagne en maturité, le YB pourrait se situer entre 1,30 $ et 2,00 $, porté par une participation accrue, une stabilité du rendement et de nouveaux partenariats DeFi.

Projection à moyen terme (quatrième année) : Dans un contexte haussier et avec la croissance du secteur DeFi, le YB pourrait grimper à 1,80 $–2,80 $, notamment grâce à l’intégration de solutions Layer-2 ou à l’expansion cross-chain.

Projection à long terme (cinquième année) : À mesure que les émissions diminuent et que la gouvernance s’appuie sur l’accumulation de frais du protocole, le prix pourrait s’apprécier entre 2,50 $ et 3,50 $, signe d’une rareté et d’une utilité accrues.

Projection longue durée (sixième année) : Si YieldBasis devient une plateforme centrale de génération de rendement avec des revenus solides et une liquidité multi-actifs, le YB pourrait valoir entre 3,20 $ et 4,50 $, reflet d’une réussite durable et d’un leadership sur la liquidité à effet de levier.

Ces prévisions s’appuient sur l’analyse technique, la valorisation de protocoles similaires et l’extrapolation des tendances du marché. Les performances réelles peuvent varier fortement selon les conditions du marché, l’évolution réglementaire, les innovations technologiques et la concurrence dans la DeFi.

Conclusion

YieldBasis ne mise pas sur des APY irréalistes ni sur des artifices marketing tape-à-l’œil, caractéristiques de nombreux projets DeFi spéculatifs. Il propose au contraire une approche structurée et réfléchie, particulièrement précieuse pour les investisseurs de long terme : générer du rendement sans sacrifier l’exposition à l’actif ni prendre de risques excessifs. En neutralisant la perte impermanente et en s’intégrant à l’écosystème éprouvé de Curve, YieldBasis offre une expérience DeFi familière mais nettement plus avancée, qui illustre l’évolution naturelle de la fourniture de liquidité.

La feuille de route reste ambitieuse. Les utilisateurs adopteront-ils massivement les tokens LP à effet de levier comme ybBTC ? Le protocole saura-t-il maintenir une liquidité profonde et des rendements attractifs à mesure que les émissions s’amenuisent ? Réussira-t-il à s’ouvrir à d’autres actifs majeurs au-delà du Bitcoin ? Autant de questions déterminantes pour l’avenir et la réussite de YB dans le secteur DeFi compétitif.

À ce stade, YieldBasis incarne un équilibre convaincant entre innovation technique et utilité concrète. Pour les investisseurs en quête de rendements stables sur des actifs volatils sans la complexité et les risques du yield farming traditionnel, il s’impose comme l’un des projets les plus discrètement disruptifs du secteur, privilégiant la création de valeur pérenne au battage à court terme.

FAQ

Qu’est-ce que YieldBasis ? En quoi se distingue-t-il des autres protocoles de rendement DeFi ?

YieldBasis est un protocole DeFi qui permet aux détenteurs de Bitcoin et d’Ethereum de générer des rendements on-chain sans perte impermanente. Sa différence réside dans la réduction des pertes normalement associées à la fourniture de liquidité sur la plupart des plateformes DeFi.

Comment YieldBasis assure-t-il des rendements stables en conditions de marché volatiles ? Quel est son mécanisme central ?

YieldBasis délivre des rendements stables via la fourniture de liquidité à effet de levier sur Curve, mêlant pools dual-asset et positions de dette collatéralisée. Le protocole génère des revenus grâce aux frais de transaction, tout en maintenant la stabilité de la valeur par des mécanismes de gestion du risque et de redistribution des frais.

Comment participer et générer un rendement sur YieldBasis ? Quelles sont les étapes à suivre ?

Inscrivez-vous sur une plateforme partenaire, achetez les tokens YieldBasis, puis déposez-les dans les pools de liquidité du protocole. Les rendements stables issus des frais et du mécanisme de génération de rendement sont alors perçus automatiquement.

Quels sont les risques de YieldBasis ? Quels éléments doivent retenir l’attention de l’utilisateur ?

YieldBasis comporte des risques inhérents aux smart contracts, susceptibles d’engendrer des pertes de fonds en cas de vulnérabilité. Il convient de suivre les audits de sécurité et les évolutions du protocole, et de lire attentivement les conditions avant tout dépôt.

Quel est le rendement de YieldBasis ? Comment se positionne-t-il par rapport à la finance traditionnelle ou aux produits DeFi concurrents ?

YieldBasis propose des rendements stables sans perte impermanente, avec des APY projetés entre 1,30 $ et 2,00 $ d’ici 2027. Il surpasse la finance traditionnelle et la plupart des produits DeFi en assurant des rendements constants et durables grâce à son levier 2× et à l’infrastructure Curve.

Quels tokens et blockchains sont pris en charge par YieldBasis ?

YieldBasis prend en charge les tokens Bitcoin comme cbBTC, tBTC et WBTC. Les utilisateurs peuvent déposer ces actifs pour émettre du ybBTC, qui représente leur part dans le pool. Le support actuel concerne principalement les tokens adossés à Bitcoin.