Baleines Ethereum : révélations sur les véritables géants de l’ETH en 2025

En 2025, la distribution des richesses en Ethereum (ETH) s’est profondément transformée. L’image classique du cofondateur Vitalik Buterin ou des premiers « whales » (gros détenteurs) ayant dominé l’ICO ne reflète plus la réalité : les contrats intelligents (protocoles), les plateformes d’échange et les fonds institutionnels occupent désormais la tête du classement.

La vague des whales Ethereum : au-delà des personnes physiques

Les données on-chain indiquent qu’à la mi-2025, les dix principales adresses ETH regroupent plus de 60 % de l’offre en circulation. Ces adresses appartiennent essentiellement à des contrats intelligents (protocoles), des plateformes d’échange et des fonds institutionnels, plutôt qu’à des particuliers.

Beacon Deposit Contract : plus de la moitié de l’offre détenue

Source : https://www.tradingview.com/news/cointelegraph%3Ac71660c23094b%3A0-who-owns-the-most-ether-in-2025-the-eth-rich-list-revealed/

Le Beacon Deposit Contract occupe une place centrale. Ce contrat de dépôt principal permet aux validateurs de déposer de l’ETH sur le réseau Ethereum Proof-of-Stake (PoS). Selon les analyses, ce contrat regroupe près de 58,88 millions d’ETH (chiffre variable selon les sources), soit plus de la moitié de l’offre totale d’Ethereum en circulation. Cette détention au niveau du protocole fait que le réseau lui-même devient un acteur déterminant de la structure économique d’Ethereum.

Portefeuilles d’échange et dépositaires : des rôles essentiels

Outre les contrats de protocole, les principales plateformes d’échange de cryptomonnaies figurent parmi les plus grands détenteurs d’ETH. Les analyses on-chain montrent que Coinbase, Binance et d’autres plateformes détiennent ensemble plusieurs millions d’ETH dans leurs portefeuilles. Ces actifs servent de support aux dépôts et retraits des clients, à la liquidité, aux produits dérivés de jalonnement et à d’autres services associés.

L’arrivée des institutions : BlackRock, Fidelity et autres géants

Les investisseurs institutionnels jouent un rôle de plus en plus central sur le marché de l’ETH. Des fonds tels que l’iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock et l’Ethereum Fund (FETH) de Fidelity possèdent d’importantes positions en ETH. Selon les analyses, de plus en plus d’entreprises détiennent de l’ETH comme actif de trésorerie et en tirent des revenus via le jalonnement.

Whales historiques et personnalités remarquables : Vitalik, Lõhmus et autres

Les protocoles et les institutions détiennent la majorité de l’ETH, mais certains whales individuels conservent une influence significative.

• Vitalik Buterin (cofondateur d’Ethereum) détiendrait entre 250 000 et 280 000 ETH.
• Rain Lõhmus (fondateur de LHV Bank) aurait acquis environ 250 000 ETH lors de l’ICO, mais ne dispose pas d’accès à son portefeuille.
• Joseph Lubin (cofondateur de ConsenSys) conserverait également un solde important en ETH (plusieurs centaines de milliers d’unités).

D’autres personnalités historiques, comme Anthony Di Iorio, détiendraient entre 50 000 et 100 000 ETH.

Risques et centralisation : des inquiétudes sur la liste des détenteurs majeurs d’ETH

Une telle concentration des richesses soulève diverses préoccupations.

• Risque de concentration protocolaire : avec le Beacon Deposit Contract détenant plus de la moitié de l’ETH, une vulnérabilité du protocole ou un retrait massif de validateurs pourrait avoir de lourdes conséquences.
• Contraintes de liquidité : bien que les plateformes d’échange disposent de réserves importantes, la plupart des ETH sont conservés dans des portefeuilles sous garde et ne sont pas immédiatement accessibles aux utilisateurs.
• Tendance à la centralisation : le contrôle significatif de l’ETH par les institutions et les fonds majeurs alimente le débat sur la remise en cause du principe fondamental de décentralisation des cryptomonnaies.

Suivi de la distribution ETH : outils et méthodes

Pour suivre la distribution la plus récente de l’ETH, les outils suivants sont recommandés :

• Nansen Token God Mode : offre le suivi des différentes catégories de portefeuilles (plateformes d’échange, fonds, contrats intelligents).
• Dune Analytics : permet de créer des tableaux de bord personnalisés affichant la distribution des 200 principaux portefeuilles.
• Etherscan : bien que la propriété des portefeuilles ne soit pas toujours vérifiable, les tags comme plateforme d’échange, contrat de jalonnement ou fonds fournissent des indications précieuses.