暗号資産ショート戦略：初心者ガイド

暗号資産取引は、市場の変動を活かして利益を追求する多様な戦略を投資家に提供します。従来の「安く買い高く売る」手法に加え、価格下落を見込む投資家にはショート売りという戦略が存在します。本ガイドでは、イーサリアムやその他デジタル資産のショート手法を中心に、ベア相場で利益を狙うトレーダーに不可欠な知識と、関連するリスクやヘッジ手段について詳しく解説します。

ショートとは？

ショート（ショートセリング）は、資産価格の下落時に利益を得る逆張り型の取引手法です。投資家は過大評価されたと考える資産の価格下落に賭けることで、利益獲得を目指します。

ショート売りは、中央集権型プラットフォームやブローカーを通じて資産や資金を借り入れ、現状の市場価格で売却し、将来的により低い価格で買い戻して返済することで利益を狙います。この戦略は資産価値の下落を前提としたベア（弱気）戦略であり、価格上昇を期待するブル（強気）戦略とは対照的です。

例えば、トレーダーがイーサリアム（ETH）の下落を予想し、現行価格でETHを借りて売却した後、実際に価格が下がれば安値で買い戻して返済し、売却価格と買戻し価格の差額から手数料や金利を差し引いた分が利益となります。

もともと株式市場で発展したショート戦略は、現在では暗号資産、外国為替、ETF、オプションなど様々な資産クラスで利用されています。ショート売り機能を持つ取引プラットフォームなら、幅広い資産でベア戦略を展開できます。

暗号資産市場のショート：代表的な3つの戦略

暗号資産市場では、特にイーサリアムなど主要銘柄を対象に複数のショート手法が展開されています。それぞれ特徴や要件、リスク特性が異なるため、実行前に十分な検討が欠かせません。

マージントレード（証拠金取引）

マージントレードは、暗号資産ショート戦略として最も一般的な手法です。ブローカーや中央集権型プラットフォームから暗号資産や資金（証拠金）を借り入れ、市場で売却します。借入分は利息とともに返済する必要があるため、短期的な価格予測の精度が重要です。

例えば、トレーダーがビットコイン（BTC）を現行レートで借りて売却し、その後価格が下がれば安値で買い戻し、返済によって利益を実現します。逆にBTC価格が上昇した場合、返済コストが増加します。

主要な暗号資産プラットフォームはマージントレード機能を提供していますが、手数料体系や金利、最低口座残高要件などはプラットフォームごとに異なります。自身のリスク許容度や資金状況に合わせて、事前に利用規約や条件を十分に確認することが不可欠です。

先物契約のショート

先物契約は、実際の暗号資産を保有することなくショート戦略が可能なデリバティブ取引です。先物は、暗号資産の将来価格について契約当事者間で合意するもので、契約ごとに数量とストライク価格、満期日が定められています。

ショート戦略では、特にイーサリアムにおいて、予想以上に高いストライク価格で先物を売却します。たとえば、イーサリアムがある価格で取引されている場合、ショートセラーはそれより高いストライク価格で先物を売り、満期前にETH価格が下回れば受け取ったプレミアムが利益となります。逆に満期時に価格がストライク以上なら、市場価格でETHを買い契約義務を履行する必要があります。

暗号資産市場では、満期日のないパーペチュアル（無期限）先物も普及しています。これらは動的なファンディングレートにより、市場状況に応じたインセンティブやコスト調整が行われ、期限を気にすることなくポジションを維持できます。

CFD（差金決済取引）

CFDは先物契約と類似していますが、公開市場ではなくOTC（店頭）で取引されます。CFDでは実際の暗号資産を保有せず、価格変動のみを対象に売買します。ショートセラーは借入資金でCFDを売却し、価格が下がったタイミングで買い戻して利益を狙います。

OTCで取引されるCFDは、標準化された先物より契約条件が柔軟ですが、規制や透明性が低いためリスクも高まります。また、米国など一部地域では法的規制によりCFD取引が禁止されています。CFDを利用する際は、必ず現地規制を確認し、法令順守を徹底してください。

暗号資産ショートのメリット

ショート戦略は、暗号資産トレーダーに新たな収益機会をもたらします。最大の利点は、ベア相場でも利益を得られる点です。イーサリアムのショートを含め、価格下落を予想した局面で機会損失を利益に転換できます。

とくに市場調整やベアマーケット、または過大評価が指摘される資産において、ショートポジションを構築することで下落局面でも利益を狙えます。

また、ショート売りはポートフォリオ全体のリスクヘッジ手段としても有効です。たとえばイーサリアムの長期保有と同時に短期のショートを組み合わせることで、一時的な下落時にもショート利益で平均取得コストを引き下げ、ダウンサイドリスクを抑えます。

このように、ショート戦略を活用することで、長期的な資産保有方針を維持しつつ、短期的なボラティリティやドローダウンをコントロールできます。

暗号資産ショートのリスク

ショート売りには利益機会がある一方、ロングポジションとは異なる特有のリスクが存在します。最大のリスクは損失が無限大になる可能性です。ロングでは投資額以上の損失はありませんが、ショートでは理論上資産価格が無限に上昇しうるため、損失も青天井です。

ショートした暗号資産が2倍、3倍、さらに急騰した場合、元本を超える損失リスクが生じます。この非対称リスクのため、厳格なポジション管理とリスクコントロールが必須です。

ショートスクイーズ（踏み上げ）も見逃せないリスクです。急騰局面で多くのショートセラーが同時に買戻しを余儀なくされると、連鎖的な買い圧力で価格が急激に上昇し、ロスカットや損失が一気に拡大します。ショートスクイーズは短期間で発生し、準備不足のトレーダーに大きな損失をもたらします。

また、ショートポジションを維持するための手数料や金利、先物やCFDの維持コストも利益を圧迫します。これらのコストはポジション期間中に積み重なり、下落が緩やかな場合は最終利益が大きく減少することもあります。

暗号資産ショートのリスク管理

ショート取引の高いリスクを考慮し、徹底したリスク管理が資本を守る鍵です。イーサリアムや他のボラティリティの高い資産をショートする際は、以下のポイントが重要です。

ストップロス注文の活用

ストップロス注文は、設定した価格に達した時点で自動的にポジションをクローズする仕組みです。リミット注文またはマーケット注文として設定でき、ショートの場合は価格が一定水準まで上昇すると自動買戻しで損失を限定します。

たとえばイーサリアムをショートする際、上位価格にストップロス買い注文を設定することで予期せぬ損失を最小限に抑えられます。多くの暗号資産プラットフォームはこうしたリスク管理機能を提供しています。

テクニカル分析の活用

テクニカル分析は価格推移やチャートパターン、出来高、指標などに基づいてエントリー・エグジットやポジション管理を行う手法です。ファンダメンタルズではなく市場の数値的動向を重視します。

ショート戦略では、ボリンジャーバンド（価格変動と反転ポイント）、移動平均線（トレンドとモメンタム）、フィボナッチリトレースメント（サポート・レジスタンス判定）などがよく使われます。これらを用いることで、過去の価格挙動やパターンを根拠に最適なエントリーやストップロス水準を設計できます。

ショートインタレスト水準の監視

ショートインタレストは、発行済み暗号資産や流通量のうちショートポジションにある割合を示し、市場心理や踏み上げリスク評価に役立ちます。高水準の場合はボラティリティ増やポジション不安定化の兆候となるため、慎重な管理が重要です。

主要暗号資産やイーサリアムのショートを検討する場合、ショートインタレストの推移を常に監視し、リスク・リターンが悪化するポジションを避けることが求められます。

そのほか、ポートフォリオに対する適切なポジションサイズの維持、複数資産への分散、現実的な利益目標設定、市場ニュースやトレンドの継続的な監視も重要なリスク管理策です。

まとめ

イーサリアムのショートを含む暗号資産ショート戦略は、経験豊富なトレーダーにとってベア相場での利益獲得やヘッジの有力手段となります。マージントレード、先物、CFDなどさまざまな手法で、価格下落局面に対応したポジション構築が可能です。ショートのメリットは利益機会にとどまらず、リスク管理の選択肢を広げます。

一方で、ショート取引は無限損失リスクや踏み上げ、維持コストの累積など、ロングとは異なるリスクを伴います。イーサリアムや高ボラティリティ銘柄のショートでは、市場構造の理解と厳格なリスク管理、継続的なポジションの監視が不可欠です。

ストップロスやテクニカル分析、ショートインタレスト監視などの防御策を駆使すれば、ショート戦略のリスクを一定程度抑えつつベア戦略を展開できます。ショートは高度な取引手法であり、十分な知識とリスク認識を備えた上級者向けです。適切な慎重さとリスク管理体制のもと、この戦略を暗号資産取引の多様化に活用してください。

FAQ

イーサリアムはショートできる？

はい。各種取引プラットフォームのレバレッジ取引を通じてイーサリアムをショート可能です。ショートポジションを開設し、価格下落で利益を狙う手法は2025年時点でも暗号資産市場で広く使われています。

ショート型イーサリアムETFはある？

はい。ProShares Short Ether Strategy ETF（SETH）はイーサリアム価格の下落で利益を得たい投資家向けの商品です。ETHの逆方向エクスポージャーを提供し、伝統的ETF構造でショートポジションを実現します。

暗号資産のショート取引の仕組みは？

ブローカーから暗号資産を借りて現行価格で売却し、その後価格が下落した時点で買い戻して利益を狙う仕組みです。CFD等のレバレッジ商品を活用すれば、実際に資産を保有せず価格変動に投資できます。