暗号資産におけるAutomated Market Maker（AMM）とは？

マーケットメイクとは？

マーケットメイクは、伝統的な金融市場で企業や個人が資産の売買を仲介し、流動性を供給する重要な役割です。マーケットメイカーは、買い手と売り手の双方に対してビッドとアスク価格を提示し、常に取引が成立する環境を維持します。彼らはこの価格差（スプレッド）や流動性提供による手数料を収益源としています。

Automated Market Maker（AMM）とは？

Automated Market Maker（AMM）は、スマートコントラクトを活用してトークンスワップや価値交換を自動化する、従来型マーケットメイクの分散型モデルです。中央集権型取引所と異なり、AMMはオーダーブックを用いず、供給と需要に基づく数理的なアルゴリズムで資産価格を決定します。DeFi分野で広く利用されており、特定の分散型取引所などのAMMは、アクセス性の高さ、低コスト、効率性の向上を提供しています。

AMMはどのように機能するのか？

AMMは、ペアとなる資産の流動性プールと事前に定義された数理アルゴリズムにより価格を決定します。取引が実行されると、資金は該当プールに送られ、プール内のトークン比率をもとにアルゴリズムが価格を自動計算します。この仕組みで流動性が十分に確保され、価格は常に自動調整されて均衡が保たれます。

流動性プールとは？

流動性プールは、スマートコントラクトによって運用される金融ツールであり、暗号資産取引のための流動性を提供します。トレーダーは自身のデジタル資産をスマートコントラクトに預けることで、取引手数料の一部を報酬として受け取ることができます。この仕組みは従来の買い手・売り手のマッチングを不要とし、資産価格の安定化にもつながります。

流動性提供のメカニズム

AMMにおける流動性提供の仕組みは、流動性テイカーが手数料をプロバイダーに支払い、ボンディングカーブによって流動性がプールから引き出される際に手数料が自動的にテイカーからプロバイダーへ移転する、という2つの原則で構成されています。

スマートコントラクトの役割

スマートコントラクトは、流動性プール内で売買注文を自動で執行し、AMM運用の中核を担います。条件が満たされれば契約が自己実行され、外部からの介入ができないため、信頼性が高く効率的な取引が実現します。

価格発見メカニズム

AMMでは、事前の価格情報を必要としない方式、価格を1と仮定する方式、外部オラクルを活用する方式など、複数の価格発見手法が使われています。

価格算出アルゴリズム

AMMプラットフォームは一般的に「x * y = k」という数式を用いて、流動性プール全体のスリッページを抑えます。このアルゴリズムは、プール内の資産比率を自動調整しながら流動性総量を一定に維持し、価格安定とスリッページの最小化を実現します。

AMMプロトコルの例

代表的なAMMプロトコルには、さまざまなEthereumベースのプラットフォームや、他のブロックチェーンネットワーク上で稼働する分散型取引所が挙げられます。

AMMの特徴

AMMの主な特徴は、分散型であること、スマートコントラクトの活用、非カストディ型フレームワーク、高いセキュリティ、価格操作への耐性です。

AMMのメリットとデメリット

AMMは、パッシブインカムの獲得、自動化された取引、価格操作リスクの低減、高いセキュリティ性などの利点があります。一方で、初心者には複雑で、主にDeFi市場に限定され、ネットワークの混雑状況によって手数料が変動する場合があります。

AMMとオーダーブックモデルの違い

AMMは、伝統的なオーダーブックモデルとは異なり、仲介者を介さず、流動性プロバイダーに対するインセンティブ設計を持ち、分散型で運用される点が特徴です。

DeFiにおけるAMMの役割

AMMは、DeFiエコシステムにおいて、流動性への容易なアクセス、安定した価格環境、自主管理型の選択肢や低い参入障壁を提供する重要な役割を担っています。

まとめ

Automated Market Makerは、暗号資産取引において、分散型で効率的かつアクセスしやすい新しい取引手段を提供し、従来型取引所に革新をもたらしました。DeFi分野が進化する中で、AMMは今後もデジタル資産の取引と流動性提供において、ますます重要な役割を果たすと考えられます。

FAQ

AMMモデルとは？

AMM（Automated Market Maker）は、流動性プールとアルゴリズムを活用し、従来のオーダーブックや仲介者なしで暗号資産の自動取引を実現する分散型モデルです。

AMMの意味は？

AMMはAutomated Market Makerの略で、スマートコントラクトと流動性プールを活用してデジタル資産の自動取引を可能にする、分散型金融（DeFi）の主要コンセプトです。

AMMの仕組みは？

AMMは、スマートコントラクトで流動性プールを構築し、オーダーブックなしでユーザーが直接トークン取引できる仕組みです。供給と需要に応じて価格を自動調整し、常に流動性を維持します。

AMMの用途は？

AMM（Automated Market Maker）は、分散型取引所において流動性を提供し、従来のオーダーブックや仲介者を介さずに暗号資産の取引を可能にします。