2025年、マクロ経済的な相関関係は暗号資産価格にどのように影響するのか？

FRBハト派転換で暗号資産市場時価総額が15%急伸

米連邦準備制度理事会（FRB）のハト派的な姿勢が暗号資産市場に強い上昇圧力をもたらし、時価総額全体が15%も増加しました。FRB議長ジェローム・パウエル氏が利下げの可能性を示唆したことで、デジタル資産市場の投資家心理が再び活性化しています。この政策の変化は特に主要暗号資産に恩恵を与え、BitcoinとEthereumの両方が大幅上昇となりました。

FRB政策が暗号資産に与える影響は、直近の市場パフォーマンスからも明確です。

市場の専門家は、FRBが2022年より続けている量的引き締め（QT）政策を終了した場合、さらなる市場上昇が見込まれると予想しています。このQT政策により、FRBのバランスシートは約9兆ドルから6.6兆ドルに縮小し、金融システムから流動性が削減され、暗号資産などリスク資産に圧力がかかっていました。

過去データでもこの見通しは裏付けられており、利下げ局面ではリスク資産に新たな流動性が供給され、暗号資産の力強い上昇を後押ししてきました。アナリストは、FRBの10月利下げと米中貿易交渉の進展という2つの重要な要素が、市場回復をさらに加速させる可能性が高いと指摘しています。

インフレ率2.1%に低下、デジタル資産へのリスク志向が拡大

最新の経済指標により市場心理に大きな変化が生じ、4月のインフレ率は2.1%まで下落し、アナリスト予想を下回りました。インフレの鈍化がFRB利下げへの期待を強め、デジタル資産への資金流入を加速させています。暗号資産市場では、BitcoinとEthereumが即座に価格上昇を示しました。

インフレ率の低下はデジタル資産ファンドへの投資流入を促し、CoinSharesのデータによると1週間で流入額は9億2,100万ドルに達しました。米国が主導し8億4,300万ドルを拠出、ドイツは週次流入で過去最大級の5億200万ドルを記録しています。

投資家行動の変化は、金融市場全体のリスク志向の変化を反映しています。低金利、金融環境の緩和、インフレ低下、雇用市場の安定が重なり、デジタル資産投資に有利な環境が整っています。欧州中央銀行や日本銀行が金利据え置きを継続する中、マクロ経済環境は暗号資産市場への関心を一層高め、機関・個人投資家が従来型金融商品に代わる選択肢としてデジタル資産を求める動きが加速しています。

S&P 500とBitcoinの相関が0.8に到達、伝統的市場の影響力が顕著に

2025年4月、BitcoinとS&P 500の相関係数が0.8へ上昇し、暗号資産と伝統的株式市場との強い連動性が鮮明になりました。これは過去のパターンから大きな転換であり、直近データと比較してもその関係性が大きく揺れ動いていることが分かります。

市場アナリストは、2025年の相関変動を注視しており、以下の指標がそのトレンドを示しています。

4月の相関ピークは、Bitcoinが主流金融システムに深く統合されたことを示し、機関投資家が暗号資産を伝統的なリスク資産として積極的に扱う傾向が強まっています。これを裏付ける根拠として、米国の現物Bitcoin ETFの保有量は126万BTC（総供給量の約6%）に上り、評価額は1,486億ドルに達しています。

また、2025年第3四半期にはCoinGeckoの調査で完全な乖離が確認され、相関係数はゼロとなる一方、Bitcoinと金の関係は0.9まで強化されました。この急激な変化は、Bitcoinが金融市場において伝統的なリスク資産としても価値保存手段としても機能する独自の存在であることを示しています。

FAQ

暗号資産におけるAPRとは？

暗号資産のAPRは、貸し出しやステーキングにより得られる年率利回りです。コインを融資やネットワーク運営に提供することで、利息や手数料を含めた年間リターンを表します。

暗号資産における10% APYとは？

暗号資産で10% APYとは、年間10%の複利リターンを意味します。主にステーキングや貸し出しで、各種プラットフォームにより提供されています。

最も高いAPRの暗号資産は？

米ドル連動型ステーブルコインが現在最も高いAPR（7〜12%）を提供しており、Ethereumは3〜7%のAPRで続いています。

APYは暗号資産投資に有益か？

APYは複利を含めた収益見通しを示し、投資比較に有用です。ただし、市場状況により金利は変動するので注意が必要です。