Stablecoinとは何か？暗号資産の安定通貨について初心者向けに徹底解説

Stablecoinの概要

Stablecoinに興味があるものの、暗号資産の概念が難しく感じていませんか？同じように感じている方は多いでしょう。デジタル通貨の世界は複雑で、特に初心者にとっては理解しにくいものです。本ガイドでは、Stablecoinについて必要な情報を明確かつ簡潔に解説します。Stablecoinの基礎や仕組み、種類から安全な利用方法まで、Stablecoinの世界を自信を持って活用するために欠かせない知識をまとめています。

主なポイント

• Stablecoinは、米ドルなどの資産に価値を連動させることで価格安定性を維持する暗号資産です。暗号資産の利便性を、価格変動リスクなしで享受できます。
• Stablecoin市場は2,350億ドル規模まで拡大し、主な種類は法定通貨担保型（USDT、USDC）、コモディティ担保型（PAXG）、暗号資産担保型（DAI）、アルゴリズム型に大別されます。
• 主要なStablecoinにはTether（USDT）、USD Coin（USDC）、Binance USD（BUSD）、DAI、PayPal USD（PYUSD）、RippleのRLUSDがあり、ユーロ建てStablecoinも欧州で普及が進んでいます。
• Stablecoinは、市場変動時の価格安定、低コストな国際送金、金融包摂、DeFiでの活用、インフレヘッジなど多くのメリットを持ちます。
• 主なリスクは、規制不透明性、準備金情報の不透明さ、ペッグ外れリスク、中央集権化の懸念などです。
• 信頼できる取引所でStablecoinを利用するには、口座開設、Stablecoinとネットワークの選定、アドレス作成、ネットワーク互換性の確認が不可欠です。これにより資産損失のリスクを回避できます。
• 世界各地で法制度が進化しており、米国ではSTABLE法やGENIUS法案、EUではMiCA規制が導入されています。

Stablecoinとは？

Stablecoinは、米ドルなどの法定通貨や金などのコモディティ、その他の金融資産に価値を連動させて価格の安定性を確保する暗号資産です。BitcoinやEthereumのように価格変動が激しい通貨とは異なり、Stablecoinは暗号資産のスピーディーな取引・高いセキュリティ・国際送金の利点を持ちながら、価格変動の課題を解消し日常利用にも適しています。

Stablecoin市場は著しく拡大し、時価総額は1年前の1,520億ドルから2,350億ドルを突破しています。この急拡大は、暗号資産エコシステム全体におけるStablecoinの影響力の増大と、伝統的金融と分散型技術の橋渡し役としての役割を示しています。

Stablecoinの種類

Stablecoinは、価格安定性を維持するために複数の手法を用います。各仕組みを理解することで、自分に合ったStablecoinを選びやすくなります。

法定通貨担保型Stablecoin

もっとも代表的なStablecoinは、米ドルなどの法定通貨で裏付けされています。1:1の比率で準備金を保有し、Stablecoin1枚は1単位の法定通貨と交換可能です。準備金は独立した第三者が保管し、監査による透明性が確保されています。

主な例はTether（USDT）、USD Coin（USDC）、Binance USD（BUSD）、Pax Dollar（USDP）、PayPal USD（PYUSD）などで、取引所や分散型金融（DeFi）で幅広く利用されています。

コモディティ担保型Stablecoin

これらは金・銀・石油などの実物資産を裏付けとし、Stablecoinの価値はコモディティ価格に連動します。保有者はStablecoinを実物資産に交換できる場合がありますが、法定通貨担保型より手続きが複雑な場合もあります。

代表例はTether Gold（XAUt）、Pax Gold（PAXG）で、ブロックチェーンを通じて金価格にアクセスできます。

暗号資産担保型Stablecoin

これらは他の暗号資産を担保に使います。価格変動リスクを考慮し、通常は過剰担保となり、担保の暗号資産価値が発行済みStablecoinの価値を上回ります。例えば、1ドルのStablecoin発行に2ドル分のEthereumが担保されるといった仕組みです。こうした設計で担保資産の価格変動リスクを吸収します。

Dai（DAI）が代表例で、Ethereumなどの暗号資産担保を元に、MakerDAOプロトコルでスマートコントラクトによって発行・管理されています。

アルゴリズム型Stablecoin

アルゴリズム型は担保資産なしで、需要に応じて供給量を調整する仕組みを採用します。価格が目標値を超えると供給増で価格を下げ、下回ると供給減で価格を上げます。担保資産ではなく市場メカニズムに依存する方式です。

Frax（FRAX）は、担保とアルゴリズム調整を組み合わせた例です。

主なStablecoin

Stablecoin市場は、安定性や透明性に異なるアプローチを持つ主要プレイヤー数社が牽引しています。

Tether（USDT）

Tetherは時価総額で最大のStablecoinで、1,430億ドルを超えます。2014年に登場し、米ドルにペッグされ、Ethereum・Solana・Tronなど多様なブロックチェーンに対応しています。

一方でTetherは、準備金運用を巡り米規制当局から調査や罰金を受けた経緯があります。それでもUSDTはアジアをはじめ主要市場で高いシェアを誇ります。

USD Coin（USDC）

USDCは時価総額2位のStablecoinで、580億ドル超の規模です。Circleが発行し、透明性・規制遵守を重視しています。準備金は現金・短期米国債で構成され、週次で第三者証明が開示されます。

USDCは共同イニシアティブとして設計され、透明性に優れた選択肢として普及しました。ローンチ以降、信頼性・利用度ともに高いStablecoinとなっています。

USDCは北米を中心に高い人気を誇り、DeFi分野でも広範に活用されています。

Binance USD（BUSD）

BUSDはPaxosと大手取引所Binanceの協業で発行されるStablecoinです。USDTやUSDC同様、米ドルにペッグされ、米ドル・米国債準備金で裏付けられています。主要取引所や暗号資産市場で広く使われています。

DAI

DAIは中央集権型Stablecoinと異なり、分散型プロトコルMakerDAOで生成されます。米ドルペッグをスマートコントラクトと過剰担保型設計で維持し、主な担保資産はEthereumです。規制耐性は高いものの、初心者にはやや難解な仕組みです。

PayPal USD（PYUSD）

PayPalがPaxosと共同発行するPYUSDは、伝統的金融機関のStablecoin市場参入を象徴します。取引向けに設計され、Paxos管理の準備金で裏付けられ、定期的な透明性レポートも公開されています。

Ripple USD（RLUSD）

RLUSDは、XRP Ledgerを開発したRipple社が発行するStablecoinです。最近発表され、暗号資産コミュニティで大きな注目を集めています。主に国際送金や機関向け利用を想定し、米ドルにペッグされ、Rippleの決済インフラを活用して高速・低コストな国際送金を実現します。

なお、RippleはXRPとStablecoin RLUSDの両方を提供していますが、XRP自体はStablecoinではありません。XRPは国際送金の流動性確保を主目的とする独立したデジタル資産であり、RLUSDは米ドルペッグのStablecoinです。この違いの理解は、Rippleエコシステム利用者にとって重要です。

ユーロ建てStablecoin

USDペッグ型が主流ですが、欧州市場やユーロ建てデジタル資産を望むユーザー向けに、ユーロ建てStablecoinも普及しています。主な例は以下の通りです。

• EURT（Tether Euro）：Tether社発行のユーロペッグ型Stablecoin
• EURC（Circle’s Euro Coin）：USDC発行元によるユーロ型Stablecoin
• EURS（Stasis Euro）：ユーロ準備金で裏付けられた初期ユーロ型Stablecoin
• EUROC（Euro Coin）：欧州市場で普及が進む規制型ユーロStablecoin

ユーロ建てStablecoinはUSD型同様の機能を持ち、現地通貨で取引する欧州の個人・企業にとって為替コスト削減などの価値があります。

Stablecoinの価値維持メカニズム

Stablecoinが価格安定性を保つには、種類ごとに異なる仕組みが活用されます。

準備資産

法定通貨担保型Stablecoinは、基準資産の準備金で価値を維持します。発行枚数と同額の資産を発行体が準備金として保有し、これが銀行口座・国債・低リスク投資などで管理されます。

ペッグ維持メカニズム

最も一般的なのは、米ドルなど特定法定通貨との1:1ペッグです。Stablecoin1枚＝1ドルとなり、他にもユーロや金などへのペッグ型もあります。

安定性を維持する方法

Stablecoin発行体は、以下の方法でペッグ維持を図っています。

1. 発行と償還：基準資産と同額を預けて新規発行、またはStablecoinを基準資産と交換可能。

2. 裁定取引：市場価格がペッグと異なる場合、裁定取引で乖離解消が図られます。

3. 過剰担保：DAIなど暗号資産担保型は、受領Stablecoin価値以上の暗号資産預託を求め、価格変動のバッファとなります。

4. アルゴリズムによる供給調整：アルゴリズム型Stablecoinは、スマートコントラクトで需給に応じた供給量自動調整によりペッグ維持を目指します。

透明性と監査

多くのStablecoin発行体は、定期的な証明や「準備金証明」を公表し、第三者会計事務所による監査で信頼性を高めています。

Stablecoinのメリット

Stablecoinは、従来金融や他の暗号資産に比べて多くの利点があり、様々な用途で急速に普及しています。

変動市場での価格安定

Stablecoin最大の利点は、他の暗号資産に比べて価格が安定していることです。市場下落時、トレーダーは資産をStablecoinへ迅速にシフトし、価値を保持しつつ暗号資産エコシステム内に留まれます。

国際送金・送金

Stablecoinは、従来の銀行送金よりも迅速かつ低コストで国際送金が可能です。特に送金分野では、Stablecoin利用により手数料と処理時間が大幅に削減されます。

金融包摂

銀行サービスが不十分な地域や不安定な現地通貨を持つ国では、Stablecoinがグローバル経済への参加手段となります。スマートフォンから利用可能な安定資産として、銀行口座の無い層にも恩恵があります。

DeFiへの応用

Stablecoinは、多くの分散型金融（DeFi）プロトコルの基盤です。価格変動リスクのないレンディングやイールドファーミング、分散型取引所の流動性プールなどに最適です。

ブリッジ用途

ブリッジ型Stablecoinは、複数のブロックチェーン間の資金移動を容易にするために設計されています。Stablecoinブリッジ基盤を提供するプラットフォームを介し、異なるネットワーク間を制約なく移動できます。

インフレ対策

高インフレ国では、米ドルなど安定通貨にペッグされたStablecoinで、現地通貨価値下落から貯蓄を守ることができます。こうした国ではStablecoinの需要と普及が特に高まっています。

リスクと課題

多くの利点と共に、Stablecoinには注意すべきリスクや課題も存在します。

規制上の懸念

Stablecoinの重要性が増す中、規制当局の関心も高まっています。各国は金融安定性・金融政策・消費者保護などの観点から規制枠組みを整備しつつあります。

米国では、下院・上院でStablecoin発行者の準備金や透明性基準を定める法案が進行中です。欧州ではMiCAによりアルゴリズム型Stablecoinが事実上禁止され、他Stablecoinには厳格な準備金要件が課されました。

準備金の透明性

Stablecoinの裏付け準備金の透明性は常に課題です。Circle（USDC）のように定期証明を公表する発行体もあれば、透明性不足で批判や規制当局からの制裁を受けた例もあります。

十分な透明性がなければ、ユーザーはStablecoinが実際に十分な裏付け資産を保有しているか確認できず、資産損失リスクを負うことになります。

ペッグ外れリスク

Stablecoinの歴史には、基準資産とのペッグ維持に失敗した例もあります。2022年にはTerraUSD（UST）が1週間で約450億ドルの市場価値を失うなど、アルゴリズム型Stablecoinの脆弱性が浮き彫りになりました。

法定通貨担保型Stablecoinも、市場ストレスや発行体への信用不安時に一時的なペッグ外れが生じる可能性があります。

Stablecoinの活用方法

Stablecoinは日常決済から高度な金融取引まで、個人・機関双方で幅広く利用されています。

取引・投資

Stablecoinは暗号資産取引所で主要な取引ペアとして機能し、法定通貨への変換なしでポジション移動が可能です。手数料や処理時間を削減し、他の暗号資産の価格指標としても安定しています。

投資家は、市場変動期にStablecoinで「待機」し、有利なタイミングで再参入できます。

決済・商取引

Stablecoinの価格安定性は、日常的な商取引にも最適です。BitcoinやEthereumのような価格変動で取引価値が大きく変動することがなく、Stablecoinなら一貫した購買力が維持されます。

事業者は受け取ったStablecoinの価値が減少する心配なく決済を受け入れ、消費者も翌日の価格変動を気にせず利用できます。

送金・国際送金

銀行や送金業者を使った従来の国際送金は、数日かかり5～7％以上の手数料が発生します。Stablecoinなら、ほぼ即時かつごく低コストで国際送金が可能です。

特に出稼ぎ労働者による送金では、旧来の高額手数料が負担となっていましたが、Stablecoinでより多くの資金を家族に届けられます。

高インフレ地域での価値保存

高インフレや資本規制のある国々では、Stablecoinが購買力維持の手段となります。現地通貨を米ドルペッグStablecoinに換えることで、国外口座や現金にアクセスできなくても資産を守れます。

こうした市場ではStablecoinがプレミアム価格で取引されることもあり、不安定な経済環境下での米ドル需要の高さを示しています。

DeFiでの活用

Stablecoinは分散型金融（DeFi）エコシステムの基盤として、

• レンディング・借入：DeFiプラットフォームでStablecoinの貸付や、暗号資産担保での借入が可能
• 流動性供給：分散型取引所で人気ペアの一方としてStablecoinが利用される
• イールドファーミング：Stablecoinをプロトコルに流動性提供して利回りを得る
• 合成資産：株式やコモディティなど合成資産作成時の担保資産としても利用

Stablecoinの規制動向

Stablecoinの重要性拡大に伴い、各国政府・金融当局は規制対応を進めています。

現在の規制状況

Stablecoin規制は国ごとに大きく異なり、明確な法制度を設ける国もあれば慎重なアプローチを取る国もあります。主な論点は：

• 金融安定性リスク
• 消費者・投資家保護
• マネロン・テロ資金対策（AML/CFT）
• 金融政策への影響
• 銀行システムへの影響

地域別規制動向

米国

米国では、Stablecoin規制法案（STABLE法・GENIUS法）が下院・上院で審議されています。これらは発行者に準備金・透明性・監督体制を求めるものです。

米規制当局は「保険付Stablecoin」に関し、十分な準備金・償還権が確保されていれば一部条件下で証券と見なさないとしています。

EU

EUは2023年にMiCA（暗号資産市場規制）を施行。MiCAはアルゴリズム型Stablecoinを事実上禁止し、他Stablecoinには第三者管理の準備金・1:1流動性維持を義務付けています。

シンガポール

シンガポール金融管理局は、シンガポールドルまたはG10通貨ペッグ型Stablecoinの規制枠組みを整備。価格安定性・資本要件・償還・情報開示に重点を置いています。

香港

香港はStablecoin発行者向けの規制枠組みを策定し、規制下でビジネスモデル検証ができるサンドボックスを設置しています。

今後の規制見通し

今後のStablecoin規制は、

1. 銀行類似規制：発行者に資本要件・準備金基準・定期監査などを義務付け
2. 透明性要件の強化：準備金構成と管理の開示強化
3. 消費者保護：償還権や情報開示の義務化
4. 既存金融システムとの統合：ライセンス制や監督体制強化

各国政府はStablecoin規制を強化しつつ、国家通貨の地位維持と新たな資産クラスの合法化を両立しようとしています。

Stablecoinの購入・利用方法

Stablecoinの利用は初心者でも簡単です。以下に、適切な購入・利用手順を整理します。

Stablecoinの購入場所

Stablecoinは信頼性の高い暗号資産取引所で購入できます。USDTやUSDCなど主要Stablecoinは複数ネットワークに対応し、柔軟な取引が可能です。

Stablecoin購入の手順

1. 口座開設：公式ウェブサイトで登録、またはモバイルアプリをダウンロード
2. 本人確認：KYC手続きの完了
3. 資産ページへアクセス：ウェブなら「資産」→「入金」、アプリなら「資産」→「現物」→「入金」
4. Stablecoin選択：希望するStablecoin（例：USDT）を検索・選択
5. 正しいネットワークを選択：ブロックチェーンネットワーク（例：ERC20、SOL、TRC20）を選択
   重要：入出金どちらも同じネットワークを選択してください。異なる場合、資産損失リスクがあります。
6. アドレス生成：未取得なら「アドレス生成」をクリック
7. 入金：アドレスをコピーまたはQRコードをスキャンし、他プラットフォームやウォレットから送金
8. 確認待ち：ブロックチェーン承認後、入金が反映されます（ネットワークにより所要時間が異なります）

Stablecoinの保管方法

セキュリティ向上のため、取引所からセルフカストディウォレットへ移すのがおすすめです。ハードウェアウォレット（最高のセキュリティ）、ソフトウェアウォレット、モバイルウォレットなど選択肢があります。選択時は、Stablecoin対応ネットワークか必ずご確認ください。

利用時の注意点

• ネットワーク互換性の確認：送金元・受取先で同じネットワークを利用しているか必ず確認
• 最低入金額の確認：Stablecoinによっては最低入金額が設定されています
• MEMO要件に注意：一部トークンはアドレス・MEMO両方が必要。どちらかが欠けると資産喪失リスクがあります
• コントラクトアドレスの確認：サポート資産のコントラクトアドレスが正しいか必ず確認
• ネットワーク手数料の考慮：各ブロックチェーンで手数料が異なります
• 記録の保持：税務・会計管理のために全取引履歴を保存してください

まとめ

Stablecoinは、ブロックチェーンと伝統的金融をつなぐ存在として、価格安定性と革新的な利便性を提供します。2,350億ドル規模の市場は、暗号資産・伝統金融の双方でStablecoinの存在感が増していることを示しています。PayPalなど大手金融機関や銀行、ペイメント企業も参入し、各国政府も規制整備を進めています。

今後は規制強化、伝統金融とのさらなる融合、分散型イノベーション、ユースケース多様化、地域ごとの需要に応じたバリエーション拡大が見込まれます。

規制不透明性・透明性課題・ペッグ外れリスクなどの課題は残りますが、Stablecoinはデジタル経済の重要基盤です。各Stablecoinの特徴・利点・リスク・規制動向を理解し、これら柔軟なデジタル資産を最大限に活用し、リスクを最小限に抑えましょう。

FAQ

Stablecoinとは？他の暗号資産との違いは？

Stablecoinは米ドルなど法定通貨に連動する安定型暗号資産です。他の価格変動が大きい暗号資産と異なり、担保資産により価値が安定しています。

Stablecoinはなぜ暗号資産市場で重要か？

Stablecoinは価格安定性をもたらし、市場のボラティリティを抑え、取引・決済の予測性を高めます。投資家が安心して暗号資産市場で活動するために不可欠です。

主なStablecoinは？（USDT、USDC、DAIなど）

主なStablecoinはUSDT（Tether）、USDC、DAIなどです。多くは米ドルや担保資産に連動し、価格安定性を保持し投資家に安心感を提供します。

Stablecoinはどうやって価格安定性を維持するのか？

Stablecoinは法定通貨や金など担保資産による裏付けや、アルゴリズムによる供給量調整で価格安定性を維持します。

Stablecoinの購入・保管・利用方法は？

モバイルアプリで購入し、Web3ウォレットやセルフカストディウォレットで保管、取引や決済、価値保存に活用できます。

Stablecoinのリスクは？初心者の注意点は？

Stablecoinには、現地通貨市場への影響、準備金不足、政策変更リスクがあります。適切に管理されていないと金融市場の混乱要因となることもあります。

Stablecoinは安全か？利用時の注意点は？

Stablecoinは絶対的に安全とは限りません。規制リスク、運用リスク、市場変動リスクなどに注意し、利用前に十分なリサーチで資産保護に努めましょう。