O que é um automated market maker no mercado cripto?

Automated market makers (AMMs) são um conceito inovador no mercado de negociação de criptomoedas. Essas plataformas descentralizadas utilizam smart contracts para viabilizar trocas de tokens e transferências de valor sem a dependência de livros de ordens tradicionais. Em vez disso, utilizam fórmulas matemáticas para definir o preço dos ativos conforme a oferta e a demanda.

O que é market making?

Market making é uma prática essencial nas finanças tradicionais, em que empresas ou indivíduos atuam como intermediários, fornecendo liquidez para ativos e promovendo o equilíbrio entre oferta e demanda. Os market makers lucram com o spread entre preços de compra e venda, além de cobrar taxas por prover liquidez e executar ordens.

O que é um automated market maker (AMM)?

Um AMM é um tipo de market maker que opera via smart contracts em redes blockchain. Esses contratos autoexecutáveis permitem a realização de ordens de compra e venda sem intermediários. Os AMMs estão presentes sobretudo em exchanges descentralizadas (DEXs) e aplicações descentralizadas (DApps), facilitando o acesso direto dos usuários.

Como funcionam os AMMs?

AMMs operam por meio de liquidity pools, fundos formados coletivamente para pares de negociação. Esses pools mantêm o equilíbrio de preços com smart contracts que ajustam automaticamente as proporções dos ativos conforme as transações ocorrem. Em vez de utilizar livros de ordens, os AMMs aplicam algoritmos matemáticos para calcular preços, sendo a fórmula x * y = k a mais utilizada.

O que é um liquidity pool?

Liquidity pools são ferramentas financeiras baseadas em smart contracts que oferecem liquidez para negociações de criptomoedas. Eles permitem que traders depositem ativos digitais em um smart contract, que executa as ordens em troca de uma fração das taxas de negociação. Esse modelo elimina a necessidade de casar ordens entre compradores e vendedores, tornando a negociação mais eficiente.

Como funciona a provisão de liquidez

O mecanismo de provisão de liquidez em AMMs segue dois princípios centrais: primeiramente, quem toma liquidez paga taxas aos provedores para acessar os ativos; em segundo lugar, a bonding curve transfere automaticamente essas taxas dos tomadores para os provedores quando a liquidez é retirada do pool.

Função dos smart contracts

Smart contracts são essenciais nos AMMs, executando ordens de compra e venda instantaneamente dentro dos liquidity pools. Esses contratos são imutáveis e, uma vez implementados, não podem ser modificados, o que assegura transparência e confiabilidade ao processo de negociação.

Mecanismos de descoberta de preços

AMMs adotam diferentes mecanismos de descoberta de preços, incluindo modelos sem conhecimento prévio, modelos que assumem preço igual a 1 e aqueles que dependem de oráculos externos. Esses sistemas garantem precificação justa e precisa entre diversas plataformas de AMM.

Cálculo de algoritmo de precificação

O algoritmo de precificação mais comum nos AMMs é x * y = k, onde x e y indicam as quantidades de dois ativos em um liquidity pool, e k é a liquidez total. Essa fórmula mantém a estabilidade dos preços e reduz o slippage, ajustando automaticamente a proporção dos ativos para preservar o equilíbrio.

Exemplos de protocolos AMM

Entre os protocolos AMM mais conhecidos estão diversas plataformas de exchanges descentralizadas. Essas soluções se destacam no universo de finanças descentralizadas (DeFi) por apresentarem um modelo inovador de negociação.

Características dos AMMs

AMMs apresentam atributos que os diferenciam de exchanges centralizadas:

1. Descentralização: operam sem intermediários, permitindo negociações diretas via smart contracts.
2. Uso de smart contracts: negociações automatizadas baseadas em parâmetros pré-definidos.
3. Modelo não custodiante: usuários mantêm total controle sobre seus fundos, aumentando a segurança.
4. Segurança reforçada: a descentralização torna os AMMs mais resistentes a ataques cibernéticos.
5. Estabilidade de preços: algoritmos rigorosos evitam manipulações de preço.

Vantagens e desvantagens dos AMMs

AMMs oferecem benefícios como facilidade de acesso para provedores de liquidez, negociação automatizada, menor manipulação de preços e mais segurança. Contudo, apresentam desafios: maior complexidade para iniciantes, taxas dinâmicas conforme o tráfego da rede e foco prioritário no mercado DeFi.

AMM x modelo de order book

Modelos tradicionais de order book dependem de intermediários para gerenciar as ordens, enquanto AMMs viabilizam negociações sem contraparte. Além disso, AMMs recompensam os provedores de liquidez com parte das taxas de transação, diferentemente das exchanges centralizadas, que retêm as taxas para si.

Papel dos AMMs no DeFi

AMMs são fundamentais no ecossistema DeFi, facilitando o acesso à liquidez, proporcionando ambientes de preços estáveis e abrindo oportunidades de renda passiva via provisão de liquidez. O modelo autocustodiante e as baixas barreiras de entrada os tornam atraentes para investidores de criptoativos.

Conclusão

Automated market makers transformaram a negociação de criptomoedas ao oferecer uma alternativa descentralizada, eficiente e acessível aos modelos tradicionais de exchanges. Conforme o DeFi avança, o papel dos AMMs será cada vez mais relevante na evolução do mercado de negociação e provisão de liquidez para ativos digitais.

FAQ

O que é o automated market maker?

Automated market maker (AMM) é um sistema que automatiza negociações em exchanges descentralizadas, sem intervenção humana, usando smart contracts para garantir liquidez e estabilidade de preços.

Como funciona o AMM?

AMMs utilizam algoritmos para executar negociações em exchanges descentralizadas. Operam 24 horas por dia, 7 dias por semana, via smart contracts, oferecendo taxas reduzidas e preços constantes com a fórmula 'constant product market maker'.

Como ganhar dinheiro com AMM?

Forneça liquidez para pares de tokens em pools de AMM e receba taxas das operações realizadas. Esteja atento ao risco de impermanent loss decorrente de variações nos preços dos tokens.

Quais são os benefícios do AMM?

AMMs democratizam a negociação, reduzem custos, operam sem necessidade de intervenção humana e proporcionam liquidez e eficiência superiores aos mercados de criptoativos.