Preço de Exercício em Opções: Definição e Exemplos

Preço de exercício é um conceito essencial no mercado de opções, determinante para o valor e a rentabilidade dos contratos. Este artigo apresenta a definição, funcionamento, importância e a relação do preço de exercício com o conceito de moneyness nas operações com opções.

O que é preço de exercício em opções?

O preço de exercício, também chamado de strike price, é o valor previamente estabelecido pelo qual um contrato de opção pode ser exercido. Para opções de compra (call), indica o preço pelo qual o titular pode adquirir o ativo subjacente; para opções de venda (put), indica o preço pelo qual pode vender esse ativo. O preço de exercício é definido na criação do contrato e permanece inalterado durante todo o prazo de vigência.

Como funciona o preço de exercício de uma opção?

O preço de exercício serve como parâmetro para avaliar a rentabilidade de uma opção. Junto ao preço de mercado do ativo subjacente, determina se uma opção está dentro do dinheiro (ITM), no dinheiro (ATM) ou fora do dinheiro (OTM). Por exemplo, uma opção de compra torna-se ITM quando o preço de mercado supera o preço de exercício; já a opção de venda é ITM quando o preço de mercado está abaixo do strike.

Por que o preço de exercício é importante?

O preço de exercício é fundamental na estrutura das operações com opções pelos seguintes motivos:

1. Estabelece o valor de exercício da opção.
2. Determina o valor intrínseco da opção.
3. Influencia diretamente o prêmio da opção.
4. Afeta o equilíbrio entre risco e retorno para o investidor.
5. Permite flexibilidade estratégica nas abordagens de negociação.

Preço de exercício e moneyness: qual a relação?

A relação entre preço de exercício e moneyness é direta e relevante. Moneyness descreve a posição do preço de mercado atual em relação ao strike. Isso classifica as opções em três categorias principais:

1. Dentro do dinheiro (ITM): possuem valor intrínseco e tendem a ter preço mais elevado.
2. Fora do dinheiro (OTM): não têm valor intrínseco, são mais baratas, mas oferecem maior potencial de retorno.
3. No dinheiro (ATM): têm preço de exercício próximo ao valor de mercado e são mais sensíveis às movimentações do mercado.

Conclusão

Dominar o conceito de preço de exercício é indispensável para quem atua no mercado de opções. Ele é a base para avaliação de valor, rentabilidade e definição de estratégias de negociação. Compreendendo a dinâmica do strike e sua relação com o moneyness, o investidor pode tomar decisões mais embasadas e estruturar estratégias alinhadas ao perfil de risco e cenário de mercado.

FAQ

O que acontece se uma opção atingir o preço de exercício?

Quando a opção atinge o preço de exercício, ela está “no dinheiro”. Se permanecer nesse valor até o vencimento, geralmente expira sem valor. Para calls com preço um pouco acima do strike, a execução pode ser vantajosa.

Qual é o melhor preço de exercício para uma opção?

O melhor preço de exercício é aquele que equilibra potencial de lucro e risco. Para calls, costuma ser inferior ao preço esperado; para puts, superior. A escolha deve considerar seu cenário de mercado e grau de tolerância ao risco.

O que significa um preço de exercício de US$120?

Um preço de exercício de US$120 garante o direito de comprar ou vender um ativo por US$120. Esse conceito é central na negociação de opções. O valor é fixo para o titular do contrato.