O mercado cripto perdeu 1,1 mil milhão de dólares em apenas 41 dias, resultado de liquidações provocadas pelo uso excessivo de alavancagem

Visão geral do declínio do mercado

O mercado global de criptomoedas registou uma queda acentuada ao longo das últimas seis semanas, com a capitalização total do mercado a descer 1,1 bilião de dólares. Esta diminuição corresponde a uma perda diária média de cerca de 27 mil milhões de dólares, evidenciando o grau de severidade e a persistência do movimento de venda. O declínio tem sido impulsionado por uma pressão constante sobre as principais criptomoedas e altcoins.

A correção do mercado resulta sobretudo da conjugação entre saídas de capital institucional e alavancagem excessiva no ecossistema de negociação. Os investidores institucionais, que anteriormente contribuíam para a estabilidade dos mercados, reduziram a exposição a ativos digitais neste período. Esta retirada de capital de grande escala intensificou a pressão vendedora e acelerou o ímpeto descendente em todo o mercado cripto.

Liquidações motivadas por alavancagem

O papel da negociação alavancada na aceleração das quedas de preços tem sido uma das marcas deste ciclo de mercado. Segundo a análise do The Kobeissi Letter, o uso extensivo de alavancagem por parte dos negociadores provocou um efeito em cascata, em que variações modestas nos preços desencadeiam liquidações automáticas de posições alavancadas. Este mecanismo converteu uma correção de mercado padrão num declínio mais profundo e duradouro.

Negociar com alavancagem permite aos investidores controlar posições maiores com fundos emprestados, ampliando potenciais ganhos e perdas. Quando os preços evoluem contra estas posições alavancadas, as plataformas procedem ao encerramento automático para limitar perdas adicionais, num processo designado por liquidação. Numa tendência descendente, estas liquidações forçadas aumentam a pressão vendedora, desencadeando novas liquidações num ciclo que se reforça a si próprio. Este fenómeno de liquidação em cascata tem sido o principal catalisador do declínio acelerado do mercado, já que cada vaga de liquidações faz baixar os preços e gera novas vagas subsequentes.

A concentração de posições alavancadas em determinados patamares de preço criou zonas críticas de suporte que, ao serem quebradas, originaram quedas rápidas. Muitos participantes que antecipavam recuperações viram as suas posições liquidadas, contribuindo para o prolongamento do movimento de venda.

Impacto nas principais criptomoedas

O Bitcoin, a maior criptomoeda por capitalização de mercado, sofreu uma queda de 25% num intervalo de 30 dias durante este ciclo. Esta descida levou o Bitcoin de níveis elevados para cotas mais moderadas, afetando detentores de retalho e institucionais. O declínio do Bitcoin teve impacto em todo o ecossistema, já que funciona frequentemente como indicador para o mercado cripto no seu todo.

O Ethereum, segunda maior criptomoeda, registou uma pressão ainda mais intensa, caindo 35% face ao seu pico anterior. Esta descida mais pronunciada espelha a maior volatilidade do Ethereum e a sua sensibilidade às mudanças de sentimento do mercado. O token nativo da rede Ethereum foi especialmente afetado pela redução de alavancagem e pela menor procura por aplicações de finanças descentralizadas (DeFi), sobretudo desenvolvidas na blockchain Ethereum.

O desempenho destas duas criptomoedas determinou a tendência do mercado mais amplo, levando muitos altcoins a registarem quedas semelhantes ou superiores. O declínio sincronizado entre os principais ativos indica fatores sistémicos em vez de problemas isolados de projetos individuais.

Mudança estrutural do mercado

Atualmente, a capitalização de mercado encontra-se cerca de 10% abaixo dos valores registados durante o último grande evento de liquidação, o que indica que este declínio vai além de uma correção passageira. Esta situação sugere uma alteração estrutural nas dinâmicas de mercado, e não apenas um breve episódio de volatilidade. A persistência do declínio e o insucesso na recuperação dos níveis de suporte anteriores apontam para uma reavaliação fundamental dos valores dos ativos cripto.

Os analistas de mercado classificam este período como um declínio estrutural, distinguindo-o dos ciclos de volatilidade que, historicamente, marcaram o setor das criptomoedas. A combinação de saídas institucionais, redução de alavancagem e fatores macroeconómicos criou condições para uma fase mais prolongada de descoberta de preços. Ao contrário de correções passadas com recuperações rápidas, a estrutura atual indica que os agentes estão a adaptar-se a um novo enquadramento de valorização.

As consequências desta mudança estrutural vão além dos movimentos imediatos de preços. Os participantes estão a rever as estratégias de gestão de risco, reduzindo ou eliminando posições alavancadas. Apesar de a desalavancagem intensificar a pressão de preços a curto prazo, poderá resultar numa estrutura de mercado mais estável e menos vulnerável a liquidações em cascata. O momento atual representa um ponto de inflexão relevante na evolução dos mercados cripto, à medida que o ecossistema transita de uma fase de crescimento movida pela alavancagem para uma base mais sustentável, centrada no valor fundamental e utilidade.

Perguntas Frequentes

O que são liquidações por alavancagem no mercado cripto e porque provocam quedas generalizadas?

A liquidação por alavancagem ocorre quando negociadores que recorrem a fundos emprestados veem as suas posições encerradas de forma forçada ao cair o valor da garantia abaixo do exigido. Este processo desencadeia um efeito cascata: liquidações em massa levam à venda de ativos, pressionando os preços em baixa, o que por sua vez provoca novas liquidações, alimentando uma espiral descendente auto-reforçada que intensifica substancialmente as perdas do mercado.

Como podem os investidores proteger os seus ativos e gerir o risco durante quedas significativas do mercado de criptomoedas?

Diversificar a carteira por diferentes ativos, recorrer a ordens stop-loss para limitar perdas, manter reservas de liquidez para tirar partido de oportunidades, reduzir posições alavancadas e de margem, adotar estratégias de investimento periódico, armazenar ativos em carteiras frias e evitar vendas precipitadas em períodos de volatilidade.

Quais os riscos da negociação com alavancagem em criptomoedas? Como evitar liquidações forçadas?

Os riscos da negociação alavancada incluem volatilidade de preço, liquidações e chamadas de margem. Para evitar liquidações forçadas, é essencial manter colaterais adequados, definir ordens stop-loss, adotar rácios de alavancagem conservadores e monitorizar continuamente as posições. Nunca se deve sobre-alavancar; investir apenas aquilo que se está disposto a perder por completo.

O que significa a contração de 1,1 bilião de dólares no valor de mercado para o ecossistema cripto e para os investidores de retalho?

A queda de 1,1 bilião de dólares resulta de uma desalavancagem intensa e liquidações em cascata, sinalizando menor confiança dos investidores e maior volatilidade. Para investidores de retalho, traduz-se em perdas substanciais na carteira e numa perceção de risco mais elevada. O ecossistema enfrenta menor liquidez e potencial escrutínio regulatório, embora historicamente estas correções criem oportunidades de acumulação para quem investe a longo prazo.

Quais as diferenças de volatilidade entre os mercados de criptomoedas e os mercados financeiros tradicionais?

Os mercados cripto apresentam volatilidade significativamente superior devido à negociação ininterrupta, menor liquidez em ativos de menor dimensão, liquidações motivadas por alavancagem e oscilações de preço baseadas no sentimento. Os mercados tradicionais dispõem de horários regulados, supervisão institucional e mecanismos de proteção, o que proporciona maior estabilidade e menores flutuações diárias.

Como identificar riscos sistémicos e bolhas no mercado de criptomoedas?

Vigie rácios de valorização extremos, níveis elevados de alavancagem, subidas rápidas de preço sem fundamento, e concentração de volume em poucos ativos. Esteja atento a padrões de crescimento insustentáveis e à diminuição da participação generalizada, sinais de possível formação de bolha no mercado.