O que é um automated market maker no universo cripto?

O que significa market making?

Market making é uma prática essencial nos mercados financeiros tradicionais, em que uma entidade ou indivíduo atua como intermediário entre compradores e vendedores de um determinado ativo. O objetivo central do market maker passa por garantir liquidez e manter o interesse no ativo, apresentando preços de compra e venda. Em contrapartida, obtém rendimento através do spread entre estes preços e, em alguns casos, recebe comissões pelos seus serviços.

O que é um automated market maker (AMM)?

Um Automated Market Maker (AMM) representa uma abordagem descentralizada ao market making tradicional, baseada em smart contracts sobre redes blockchain. Os AMM estão presentes em plataformas de negociação descentralizada e em aplicações descentralizadas (DApps), utilizando pools de liquidez — fundos colaborativos de pares de negociação — que permitem transações contínuas sem necessidade de contraparte direta.

Como funcionam os AMM?

Os AMM operam de forma semelhante aos order books, mas dispensam intermediários. Recorrendo a algoritmos matemáticos predefinidos, definem os preços dos ativos com base na proporção de tokens existente em cada pool de liquidez. Quando ocorre uma transação, o algoritmo ajusta automaticamente a composição do pool para preservar o equilíbrio dos preços. Os AMM cobram pequenas comissões por cada transação, repartidas entre os fornecedores de liquidez.

O que é um pool de liquidez?

Um pool de liquidez é um mecanismo sustentado por smart contracts que assegura liquidez à negociação de criptomoedas. Os utilizadores podem contribuir com valores equivalentes de um par de negociação para estes pools e receber parte das comissões geradas. Os pools de liquidez tornam possível a negociação sem correspondência direta entre compradores e vendedores, resolvendo problemas como slippage e instabilidade de preços.

Como funciona a provisão de liquidez?

A provisão de liquidez nos AMM baseia-se em dois princípios: os tomadores de liquidez pagam comissões aos fornecedores, e a curva de bonding transfere automaticamente estas comissões dos tomadores para os fornecedores quando a liquidez é retirada do pool.

Qual é o papel dos smart contracts?

Os smart contracts são fundamentais nos AMM, executando ordens de compra e venda de forma automática segundo condições previamente estabelecidas, garantindo transações seguras e sem intervenção humana direta.

Mecanismos de descoberta de preços

Os AMM recorrem a diferentes mecanismos de descoberta de preços, como modelos baseados em transações locais, preços fixos e inputs externos de oráculos. Estes processos determinam a forma como os AMM obtêm e atualizam a informação de preços dos ativos nos seus pools.

Cálculo do algoritmo de preços

A maioria dos AMM utiliza a fórmula x * y = k para definir os preços, onde x e y correspondem às quantidades de dois ativos no pool e k representa a liquidez total. Este modelo contribui para a estabilidade dos preços e reduz o slippage nas transações.

Exemplos de protocolos AMM

Entre os protocolos AMM mais reconhecidos encontram-se várias plataformas de negociação descentralizada que se destacaram no ecossistema DeFi graças à sua abordagem inovadora à negociação.

Principais características dos AMM

As características centrais dos AMM incluem:

1. Descentralização: funcionam sem intermediários.
2. Utilização de smart contracts: proporcionam negociação automatizada e segura.
3. Estrutura não custodial: os utilizadores mantêm sempre o controlo dos seus fundos.
4. Maior segurança: sistemas distribuídos resistentes a ataques informáticos.
5. Resistência à manipulação de preços: garantida por preços definidos algoritmicamente.

Vantagens e desvantagens dos AMM

Os AMM oferecem acessibilidade aos fornecedores de liquidez, negociação automatizada e níveis elevados de segurança. No entanto, podem ser complexos para utilizadores menos experientes e apresentar comissões dinâmicas em função do tráfego da rede.

AMM vs. modelo de order book

Ao contrário dos modelos clássicos de order book, os AMM não dependem de intermediários e incentivam os fornecedores de liquidez através do sistema de partilha de comissões, promovendo um ambiente de negociação mais aberto e inclusivo.

O papel dos AMM no DeFi

Os AMM são determinantes no ecossistema DeFi, ao proporcionar acesso simples à liquidez, preços estáveis e menor barreira de entrada para negociadores e investidores.

Conclusão

Os Automated Market Makers transformaram o mercado de criptomoedas ao introduzir uma alternativa descentralizada, acessível e eficiente aos modelos tradicionais de market making. Com a evolução do setor DeFi, os AMM deverão assumir um papel cada vez mais relevante na definição do futuro das finanças descentralizadas e da negociação de criptoativos.

FAQ

O que é o automated market maker?

Um automated market maker (AMM) é um protocolo de negociação descentralizado que recorre a algoritmos para definir preços de ativos e disponibilizar liquidez nos mercados cripto, permitindo a troca de tokens sem order books tradicionais ou intermediários.

Como funciona o AMM?

O AMM utiliza smart contracts para criar pools de liquidez, permitindo aos utilizadores negociar diretamente com o pool. Os preços ajustam-se automaticamente de acordo com a oferta e procura, assegurando liquidez permanente.

Como obter rendimento num AMM?

Fornecer liquidez a pares de negociação populares, receber comissões pelas transações e participar em programas de yield farming para potencial rentabilidade nas plataformas AMM.

Quais são as vantagens do AMM?

O AMM garante liquidez contínua, menor slippage e comissões reduzidas. Permite negociação descentralizada sem order books, promovendo eficiência dos mercados e acessibilidade para todos os utilizadores.