Como é que uma criptomoeda adquire valor?

As criptomoedas constituem uma classe exclusiva de ativos digitais intangíveis, existentes em redes blockchain descentralizadas. Diferenciam-se dos instrumentos financeiros tradicionais por não possuírem métricas convencionais de avaliação, como relatórios de resultados ou avaliações de terceiros, o que faz com que o seu enquadramento de valorização seja substancialmente distinto face aos ativos clássicos. Compreender a determinação do valor de uma criptomoeda implica analisar diversos fatores interdependentes no ecossistema dos ativos digitais.

Como é avaliada uma criptomoeda?

O princípio central da avaliação de criptomoedas baseia-se na teoria económica tradicional: a dinâmica da oferta e da procura. Quando a procura de mercado por determinada criptomoeda supera a oferta disponível, o preço aumenta proporcionalmente. Em sentido inverso, quando a oferta ultrapassa a procura, os valores de mercado descem até níveis considerados atrativos pelos investidores.

Esta relação entre oferta e procura está na origem dos movimentos de preço das criptomoedas. Contudo, a razão pela qual estes ativos digitais têm valor reside na sua proposta fundamental: descentralização. A tecnologia blockchain permite redes de pagamento digitais entre pares, totalmente independentes de governos, bancos centrais e entidades empresariais. Esta descentralização confere aos titulares pleno controlo sobre os seus ativos e proporciona uma alternativa aos sistemas financeiros convencionais, gerando procura entre investidores que valorizam estas características exclusivas.

O que sustenta o valor de uma criptomoeda?

Ao contrário das moedas fiduciárias, garantidas pela autoridade estatal, o valor de uma criptomoeda resulta das respetivas redes blockchain. Cada criptomoeda possui uma avaliação independente—Bitcoin na blockchain Bitcoin e Ether na blockchain Ethereum. O valor é sustentado pela transparência, eficiência e segurança da tecnologia blockchain descentralizada.

Existe uma exceção relevante: as stablecoins com reservas. Estes tokens digitais replicam o valor de ativos reais, como o dólar dos EUA, através de reservas equivalentes mantidas pelos emissores. São exemplos a Tether (USDT) e a USDC. No entanto, as stablecoins apresentam riscos de desvinculação, como foi demonstrado pelo colapso da TerraUSD, que gerou perdas significativas para os investidores.

O valor de uma criptomoeda é influenciado por múltiplos fatores, incluindo acontecimentos relevantes do setor, como o colapso de grandes plataformas de negociação, e fatores macroeconómicos, tais como alterações nas taxas de juro ou instabilidade bancária. Quedas no valor de uma criptomoeda costumam provocar correções generalizadas em todo o mercado de ativos digitais.

Como aumenta ou diminui o valor de uma criptomoeda?

O valor das criptomoedas cresce quando a procura do mercado supera a oferta, provocando pressão ascendente no preço. O valor de cada criptomoeda é influenciado por fatores determinantes que geram estas oscilações:

Atividade da rede: A análise blockchain permite acompanhar padrões de utilização através de métricas como o número total de carteiras e os volumes diários de transações. A maior atividade na rede indica adoção e utilidade crescentes, o que favorece a valorização. Por sua vez, uma atividade em queda revela menor interesse e tende a associar-se a preços inferiores.

Enquadramento regulatório: A legislação estatal influencia fortemente a perceção pública e a utilidade das criptomoedas. Regulamentações favoráveis, como o reconhecimento do Bitcoin como moeda legal em El Salvador, podem gerar otimismo e aumentar a procura. Por oposição, regulamentações restritivas criam incerteza e diminuem a adoção. Obrigações regulatórias de registo e conformidade podem afetar negativamente os preços das criptomoedas.

Adoção empresarial: A aceitação das criptomoedas por empresas como meio de pagamento ou ativo de balanço transmite legitimidade e estimula a procura. Empresas que integram Bitcoin nas suas reservas ou exploram pagamentos em cripto podem dinamizar o interesse do mercado. Pelo contrário, empresas que recusam ou abandonam a adoção sinalizam menor sustentabilidade do valor subjacente.

Expansão de casos de utilização: Para lá dos pagamentos entre pares, a tecnologia blockchain permite aplicações como plataformas de finanças descentralizadas (DeFi), tokens não fungíveis (NFTs) e jogos blockchain. O crescimento da utilidade das criptomoedas em vários setores potencia a procura e incentiva a participação dos titulares. O valor de cada criptomoeda depende das suas aplicações práticas e utilidade real.

Confiança e segurança: O setor das criptomoedas enfrenta desafios de credibilidade comparativamente ao sistema financeiro tradicional. Questões de segurança, esquemas fraudulentos e ataques informáticos são recorrentes. A confiança contínua nos padrões de segurança do protocolo blockchain é essencial para valorizar as criptomoedas, enquanto défices de confiança reduzem a procura e pressionam os preços em baixa.

Economia do token: Mecanismos de burning retiram criptomoedas de circulação, induzindo pressão deflacionista que pode valorizar o preço se a procura se mantiver. Por exemplo, a Ethereum elimina parte das taxas de transação, reduzindo a oferta total. Por outro lado, a emissão de novos tokens ou vendas de grandes detentores aumentam a oferta, podendo depreciar o valor individual das moedas.

Posicionamento competitivo: As criptomoedas concorrem com serviços financeiros tradicionais, como moedas fiduciárias, plataformas de remessas, bancos e aplicações fintech. Quando oferecem soluções superiores—menores comissões, maior rapidez de transação—e ganham quota de mercado, podem registar maior procura e valorização. Contudo, os riscos associados podem conduzir os clientes a preferir plataformas tradicionais com maior regulamentação e proteção por seguros.

Quais os riscos associados às criptomoedas?

Os investimentos em criptomoedas comportam riscos significativos que os investidores devem ponderar:

Vulnerabilidades de segurança: Hackers podem comprometer redes blockchain através de ataques de 51%, dominando o poder da rede. Exemplos incluem ataques à Ethereum Classic e Bitcoin Gold. Violação de carteiras e plataformas de negociação também provoca perdas de fundos. Projetos fraudulentos e tokens falsos deixam os investidores com ativos desvalorizados.

Volatilidade de preço: As criptomoedas registam variações rápidas e acentuadas de valor devido ao seu carácter especulativo, o que pode gerar perdas relevantes. A menor dimensão do mercado face aos ativos tradicionais reduz a liquidez e exacerba a volatilidade.

Desafios da negociação descentralizada: A negociação de criptomoedas decorre em múltiplas plataformas mundiais e por transações privadas, muitas não regulamentadas. A ausência de fontes centralizadas de preços dificulta a avaliação, sobretudo quando existem divergências significativas entre mercados. A distribuição internacional implica que acontecimentos locais podem influenciar inesperadamente a liquidez, preços e volatilidade. A dispersão da liquidez pode dificultar a saída de posições em períodos de tensão, potenciando a volatilidade.

Concentração de propriedade: A posse e o interesse comercial em criptomoedas concentram-se frequentemente em regiões ou grupos restritos. Tal concentração gera opacidade, pois há pouca transparência sobre titularidade e interesse comercial. Grandes concentrações permitem impactos significativos decorrentes de eventos que afetam países, regiões ou entidades específicas, incluindo desenvolvimentos políticos e económicos. Esses níveis de concentração aumentam a volatilidade e a suscetibilidade à manipulação de mercado.

Custos de transação: Participar na validação blockchain implica normalmente o pagamento de taxas, seja por operação de nós validadores em blockchains proof-of-stake, seja por mineração em blockchains proof-of-work. Os valores das taxas refletem as forças de mercado e podem aumentar substancialmente em períodos de tensão, elevando custos e tempos de registo em blockchain.

Ausência de seguro: As transações e detenção de criptomoedas não têm qualquer cobertura por seguros públicos ou privados. Fundos perdidos em transações financeiras em cripto raramente são recuperáveis. Perdas graves resultantes de fraude ou ataques informáticos já levaram ao colapso de diversas plataformas, entidades de crédito, corretoras e fundos de criptomoedas, sem proteção por seguro para os investidores.

Como calcular o valor de uma criptomoeda

Embora o valor de uma criptomoeda dependa de fatores difícilmente quantificáveis, como confiança, procura dos investidores e perceção pública, existe uma fórmula simples para calcular o preço atual de mercado:

Preço de mercado por moeda = Fundos totais em circulação / Oferta circulante de moedas

O numerador representa o montante total atualmente investido num projeto de criptomoeda, enquanto o denominador indica as moedas disponíveis no mercado. Por exemplo, se 450 mil milhões $ USD forem transacionados em Bitcoin com 19,3 milhões BTC em circulação:

450 mil milhões $ USD ÷ 19,3 milhões BTC = 23 316 $ USD por BTC

Os investidores podem aceder a estes dados através de agregadores de preços de criptomoedas como CoinMarketCap e CoinGecko, que disponibilizam informação em tempo real sobre capitalização de mercado e oferta circulante para milhares de criptomoedas.

Conclusão

O valor de uma criptomoeda resulta de uma interação complexa entre oferta e procura, inovação tecnológica, alterações regulatórias, adoção de mercado e fatores de risco. Ao contrário dos ativos tradicionais, as criptomoedas retiram valor sobretudo das suas redes blockchain descentralizadas, oferecendo alternativas aos sistemas financeiros clássicos. Compreender a valorização de uma criptomoeda implica analisar atividade da rede, contexto regulatório, padrões de adoção empresarial, expansão de casos de utilização, níveis de confiança, economia do token e posicionamento competitivo.

Contudo, os investimentos em criptomoedas acarretam riscos significativos: vulnerabilidades de segurança, volatilidade de preço, desafios da negociação descentralizada, concentração de propriedade, custos de transação e ausência de seguro. O investidor deve avaliar cuidadosamente estes fatores ao determinar o valor e tomar decisões de investimento. A fórmula de cálculo do preço de mercado—divisão dos fundos totais em circulação pela oferta circulante—oferece um enquadramento quantitativo, mas os fatores qualitativos são igualmente relevantes. Com a evolução do ecossistema das criptomoedas, torna-se fundamental compreender os fatores de valorização e os riscos para uma participação informada nos mercados de ativos digitais. No final, o valor de uma criptomoeda resulta da avaliação coletiva destes múltiplos elementos pelos participantes de mercado em todo o mundo.

FAQ

O que determina o valor de uma criptomoeda?

Oferta, procura, sentimento de mercado, utilidade e adoção. No caso do Bitcoin, o limite fixo de oferta é também determinante.

Como é que o Bitcoin tem valor sem garantia subjacente?

O valor do Bitcoin resulta da sua oferta limitada, aceitação global e utilidade como moeda digital. A escassez e o efeito de rede geram valor intrínseco, mesmo sem garantia tradicional.

Quanto valem 100 $ em Bitcoin neste momento em USD?

Em dezembro de 2025, 100 $ em Bitcoin correspondem a aproximadamente 920,73 $ USD. O valor oscila consoante as condições de mercado.

Quem determina o preço do Bitcoin?

O preço do Bitcoin é definido pela oferta e procura nos mercados mundiais. Fatores como sentimento de mercado, volume transacionado e notícias regulatórias influenciam o valor.