Como é que o CMC20 se posiciona face aos ETF multiativos no que diz respeito à quota de mercado e aos indicadores de desempenho?

CMC20 acompanha as 20 principais criptomoedas, enquanto os ETF multi-ativo proporcionam carteiras diversificadas com posicionamento de mercado distinto

O CMC20 atua como uma carteira descentralizada baseada em tokens na BNB Chain, distinguindo-se dos ETF multi-ativo tradicionais pela arquitetura on-chain. O CMC20 oferece exposição às 20 maiores criptomoedas por capitalização de mercado, enquanto os ETF multi-ativo proporcionam uma exposição diversificada através de veículos de investimento regulados e centralizados, enquadrados pelo sistema financeiro tradicional. O mecanismo de token de índice permite ao CMC20 reequilibrar automaticamente e garantir transparência por verificação on-chain, ao passo que os ETF multi-ativo dependem de gestores institucionais e supervisão regulatória para manter as suas carteiras.

O posicionamento de mercado evidencia diferenças relevantes ao nível da acessibilidade dos investidores e do enquadramento regulatório. Os ETF multi-ativo, sobretudo os de entidades consolidadas, destinam-se a investidores institucionais e particulares sofisticados que procuram produtos regulados. No entanto, a U.S. Securities and Exchange Commission ainda não aprovou ETF multi-ativo nos termos do Securities Act de 1933, restringindo a sua oferta nos EUA. Alternativas europeias, como as da CoinShares e 21Shares, preenchem esta lacuna ao disponibilizar produtos negociados em bolsa que combinam diferentes exposições a criptomoedas.

A abordagem de token de índice on-chain do CMC20 atrai investidores que procuram interação direta com a blockchain, sem intermediários, constituindo uma categoria emergente no universo do investimento em criptomoedas. A estrutura do token indexado permite aceder, numa só transação, à exposição diversificada dos 20 principais ativos digitais, agrupados num token negociável, excluindo stablecoins e tokens wrapped que complicam a metodologia dos índices tradicionais. Esta diferenciação posiciona o CMC20 como uma alternativa DeFi nativa, que responde à procura crescente por produtos de carteira transparentes e baseados em blockchain. Ambas as soluções — tokens de índice e ETF multi-ativo — satisfazem a necessidade fundamental de exposição diversificada a criptomoedas, mas segundo modelos operacionais e regulatórios substancialmente distintos, adaptados aos seus segmentos de mercado.

Comparação de métricas de desempenho: volatilidade do token de índice CMC20 versus estabilidade e estruturas de comissões dos ETF tradicionais

O perfil de volatilidade dos tokens de índice CMC20 contrasta fortemente com os ETF tradicionais. O CMC20 regista volatilidade de moderada a elevada, com oscilações anuais que atingem 135% e variam de 97,59$ a 227,70$, refletindo a natureza dinâmica dos mercados de criptomoedas em que o índice acompanha os 20 maiores ativos digitais. Este padrão implica que os investidores do CMC20 enfrentam flutuações de preço mais acentuadas do que nos ETF de ações convencionais, que tipicamente apresentam volatilidade bastante inferior devido à exposição a ativos financeiros regulados e maduros.

Os ETF tradicionais, em especial os fundos de índice geridos passivamente, oferecem uma estabilidade muito superior. Os ETF de índice convencionais evoluem dentro de intervalos de preço mais restritos, proporcionando previsibilidade e menor risco de perdas acentuadas aos investidores. As estruturas de comissões revelam outra diferença fundamental:

O modelo de comissões por transação do CMC20 é substancialmente mais económico do que as comissões anuais dos ETF tradicionais. Os ETF de índice passivos cobram cerca de 0,14% anualmente, enquanto os ETF tradicionais geridos ativamente rondam 0,44% por ano. As comissões mínimas do CMC20 tornam-no especialmente acessível para investidores particulares que pretendem exposição diversificada a criptomoedas sem os encargos cumulativos dos veículos de investimento tradicionais, embora esta vantagem implique aceitar a maior volatilidade característica dos mercados cripto.

Evolução da quota de mercado e tendências de adoção entre tokens de índice on-chain e produtos ETF multi-ativo regulados

Entre 2023 e 2026, os tokens de índice on-chain e os ETF multi-ativo regulados seguiram trajetórias divergentes, com estes últimos a captar fluxos institucionais e quota de mercado bem mais significativa. O CMC20, enquanto token de índice on-chain, suscitou interesse relevante nos primeiros tempos, atingindo o pico em 2025 antes de estabilizar com uma capitalização de mercado de 6,68 milhões de dólares em janeiro de 2026. No entanto, este valor ficou bastante aquém do crescimento dos ETF cripto regulados no mesmo período.

A adoção dos ETF multi-ativo regulados aumentou de forma expressiva, alavancada pela clareza regulatória e pela confiança dos investidores institucionais. Projeções da Bitwise para 2026 indicam que os ETF cripto cotados nos EUA poderão absorver mais de 100% da emissão de novos Bitcoin, Ethereum e Solana, alterando profundamente a dinâmica do mercado. A aprovação pela SEC de produtos diversificados como o Grayscale Digital Large Cap Fund — que inclui Bitcoin, Ethereum, Solana, Cardano e XRP — demonstra crescente abertura regulatória à exposição cripto em formato basket.

Apesar dos tokens de índice on-chain beneficiarem de funcionalidades de staking e integração DeFi, enfrentaram limitações estruturais. As carteiras institucionais passaram a privilegiar ETF multi-ativo regulados, pela conformidade e soluções de custódia simplificadas. As ofertas de ETF cripto com staking, especialmente os produtos Ethereum staked da BlackRock, transformaram a exposição cripto em componentes produtivos e geradores de rendimento nas alocações institucionais.

As tendências de adoção favoreceram de forma clara as soluções reguladas. Os ETF cripto consolidaram a sua posição dominante até 2026, enquanto os tokens de índice on-chain permaneceram como alternativas de nicho. Esta evolução da quota de mercado reflete a preferência dos investidores institucionais por quadros regulatórios, os fatores favoráveis à expansão dos ETF e a liquidez superior dos produtos ETF cripto mainstream em comparação com os tokens de índice descentralizados.

Perguntas Frequentes

O que são o índice CMC20 e os ETF cripto multi-ativo, e quais as diferenças na sua composição?

O CMC20 é um índice tokenizado on-chain que segue as 20 principais criptomoedas nativas, excluindo stablecoins e ativos wrapped. Os ETF cripto multi-ativo são fundos negociados em bolsa que investem em várias criptomoedas. O CMC20 é um token on-chain, enquanto os ETF são produtos de fundos tradicionais geridos por entidades centralizadas ou descentralizadas.

CMC20相比多币种ETF在市场份额和流动性方面表现如何？

CMC20通常因其多元化敞口和投资者信任度较高，相比多币种ETF展现出更强的市场份额和流动性。其交易额更大，机构投资者兴趣更浓厚。

Com base no desempenho dos últimos 1 e 5 anos, qual é a diferença de retorno entre o CMC20 e os principais ETF multi-ativo?

O CMC20 teve desempenho inferior aos principais ETF multi-ativo, tanto em períodos de 1 ano como de 5 anos. A diferença de retorno é relevante, com os ETF multi-ativo a apresentarem trajetórias de crescimento mais estáveis em comparação com a maior volatilidade e menores retornos acumulados do CMC20 nestes intervalos.

Quais são os principais riscos de investir em produtos de índice CMC20 e ETF multi-ativo?

Os produtos de índice CMC20 enfrentam riscos de volatilidade de mercado e risco dos ativos cripto. Os ETF multi-ativo estão sujeitos à volatilidade de mercado, flutuações cambiais e risco regulatório.

Quão mais elevadas são, em geral, as comissões de gestão cobradas pelos ETF multi-ativo face aos produtos CMC20?

Os ETF multi-ativo cobram tipicamente comissões de gestão entre 0,50% e 2,00%, enquanto os produtos de índice CMC20 cobram geralmente entre 0,05% e 0,50% por ano. Os ETF multi-ativo apresentam normalmente taxas superiores entre 0,50% e 1,50%, devido à gestão ativa e aos custos operacionais.

CMC20和多币种ETF在波动性和风险调整收益上有什么差异？

CMC20波动性更高，年波动率约135%，带来更大收益潜力但风险更高。多币种ETF波动性较低，风险调整收益相对稳定，更适合风险厌恶型投资者。

Enquanto investidor particular, como escolher entre investir em CMC20 ou ETF multi-moeda?

Opte pelo CMC20 para exposição direta a criptomoedas e maior potencial de valorização. Escolha ETF multi-moeda se pretende uma gestão de risco diversificada e menor volatilidade. A decisão depende da sua tolerância ao risco e dos objetivos de investimento.