Preço de Marca e Preço de Índice para contratos de margem

O que são o último preço negociado, o preço do índice e o preço de referência?

Na negociação de contratos com margem, é fundamental compreender três tipos de preços essenciais para uma gestão rigorosa do risco e estratégias de negociação eficazes. Cada tipo de preço tem uma função e finalidade específicas no sistema de negociação.

Último preço negociado corresponde ao valor real pelo qual as operações são executadas no livro de ordens em tempo real. Este preço é atualizado continuamente, refletindo a dinâmica imediata de compra e venda no mercado. Os negociadores recorrem a este preço para identificar tendências de curto prazo e tomar decisões rápidas de entrada de ordens.

Preço do índice resulta de um cálculo de média ponderada sobre dados provenientes de várias fontes. Especificamente, o preço do índice agrega preços de três ou mais bolsas altamente líquidas, recorrendo a uma metodologia ponderada para representar o mercado no seu todo. Este método reduz o impacto de oscilações anormais provenientes de qualquer bolsa individual, tornando o preço de referência mais fiável.

Preço de referência é um mecanismo criado para proteger os negociadores de riscos de liquidação desnecessários. É calculado através da combinação do preço do índice à vista com a média móvel do diferencial (a diferença entre o preço do contrato e o preço à vista). O preço de referência é determinante para calcular lucros e perdas não realizados e para definir o momento de liquidação. Utilizar o preço de referência em vez do último preço negociado contribui para evitar liquidações prematuras provocadas por oscilações temporárias no mercado.

Preço do índice: definição e método de cálculo

O que é o preço do índice à vista?

O preço do índice à vista é o fundamento para a valorização dos contratos com margem. Nos contratos com margem em USDT, o preço do índice é expresso em USDT. Nos contratos com margem em criptomoeda, utiliza-se o valor em USD do ativo subjacente.

Para garantir que o preço do índice reflete com precisão o valor real de mercado do ativo, as plataformas calculam uma média ponderada a partir de pelo menos três fontes de negociação altamente líquidas. Esta abordagem reforça a fiabilidade e reduz o risco de manipulação de preços por parte de uma bolsa isolada.

O sistema inclui ainda medidas adicionais de proteção para situações como interrupções em bolsas ou volatilidade extrema do mercado. Assim, o preço do índice permanece dentro de um intervalo razoável, mesmo durante perturbações relevantes no mercado.

Processo de cálculo do preço do índice à vista

O processo de cálculo do preço do índice é estruturado para garantir precisão e estabilidade:

Passo 1: recolha de dados em tempo real O sistema recolhe continuamente preços e volumes de negociação dos pares relevantes junto das bolsas designadas. As atualizações são feitas em tempo real para refletir as condições reais do mercado.

Passo 2: verificação da validade dos dados As bolsas em manutenção ou que não atualizem os preços dentro de um período definido são temporariamente excluídas dos cálculos. A frequência de atualização pode variar conforme o índice, mas privilegia sempre os dados mais fiáveis.

Passo 3: conversão da unidade de preço Para pares cotados em BTC, o sistema converte automaticamente os preços para USDT multiplicando pelo índice BTC/USDT, uniformizando todos os dados numa única unidade.

Passo 4: aplicação de ponderações Se nem todas as fontes fornecerem dados válidos, o sistema aplica regras de ponderação específicas, conforme descrito nas medidas suplementares de proteção.

Medidas suplementares de proteção

Para evitar perturbações no desempenho do mercado quando uma ou mais bolsas enfrentam problemas, as plataformas implementam várias camadas de salvaguarda:

Se houver três ou mais bolsas: Todas as fontes de dados recebem igual ponderação. Se um preço de alguma bolsa divergir mais de 3% da média, o sistema ajusta automaticamente esse preço para 97% ou 103% da média, conforme esteja acima ou abaixo do valor médio. Isto impede que valores extremos distorçam o preço do índice.

Se existirem apenas duas bolsas: Ambas as fontes são ponderadas de forma igual, garantindo um cálculo equilibrado.

Se restar apenas uma bolsa: Em situações excecionais em que só existe uma fonte válida, o último preço negociado dessa bolsa torna-se o preço do índice. Embora não seja o ideal, permite manter o sistema operacional.

Preço de referência: mecanismo e aplicações

Cálculo do preço de referência para futuros e swaps perpétuos

O preço de referência é uma ferramenta essencial que alia rigor de mercado à proteção contra flutuações de curto prazo. É calculado combinando o preço do índice à vista com a média móvel do diferencial.

A média móvel atua como filtro, suavizando a volatilidade de curto prazo e reduzindo o risco de liquidações desnecessárias provocadas por oscilações temporárias. Isto é especialmente relevante em períodos de elevada volatilidade de mercado.

Fórmula detalhada de cálculo:

Preço de referência = Preço do índice à vista + Média móvel do diferencial

Onde:

• Média móvel do diferencial = Média móvel (Preço médio do contrato – Preço do índice à vista)
• Preço médio do contrato = (Melhor preço de venda + Melhor preço de compra) / 2

Utilizar o preço médio em vez do último preço negociado minimiza o impacto de operações isoladas de grande volume que possam originar volatilidade artificial.

Aplicações do preço de referência no cálculo de P&L

O preço de referência serve de base para o cálculo do lucro e prejuízo não realizados (PNL) tanto para contratos com margem em criptomoeda como para contratos com margem em USDT. As fórmulas aplicáveis a cada tipo são:

Para contratos com margem em criptomoeda:

Posição longa: PNL = Valor nominal × |Número de contratos| × Multiplicador × (1 / Preço médio de execução – 1 / Preço médio de referência)

Posição curta: PNL = Valor nominal × |Número de contratos| × Multiplicador × (1 / Preço médio de referência – 1 / Preço médio de execução)

Para contratos com margem em USDT:

Posição longa: PNL = Valor nominal × |Número de contratos| × Multiplicador × (Preço médio de referência – Preço médio de execução)

Posição curta: PNL = Valor nominal × |Número de contratos| × Multiplicador × (Preço médio de execução – Preço médio de referência)

As diferenças nas fórmulas refletem os dois métodos de liquidação: contratos com margem em criptomoeda liquidam no ativo subjacente, enquanto contratos com margem em USDT liquidam em stablecoin.

O papel do preço de referência na liquidação e gestão de risco

O preço de referência é determinante nos cálculos de liquidação e de lucro/prejuízo não realizados. Ao contrário dos sistemas antigos baseados no último preço negociado, as plataformas modernas de contratos com margem utilizam o preço de referência para estes cálculos.

Optar pelo preço de referência em vez do último preço negociado traz benefícios evidentes para os negociadores:

Proteção contra liquidação injusta: Durante oscilações acentuadas do mercado, os preços das operações podem subir ou descer abruptamente devido a grandes ordens ou baixa liquidez. Se a liquidação se basear nestes preços, as posições podem ser encerradas injustamente. O preço de referência, graças à média móvel, filtra estes choques temporários.

Representação mais fiel do valor de mercado: Ao utilizar preços de índice à vista de várias fontes, o preço de referência reflete de forma mais precisa o valor real do ativo face ao preço de uma única bolsa.

Transparência e previsibilidade: Os negociadores podem acompanhar o preço de referência em tempo real para avaliar o risco de liquidação com precisão, ajustando estratégias ou reforçando margens sempre que necessário.

Em suma, o preço de referência é um elemento central na negociação de contratos com margem. Garante equidade e estabilidade, acompanhando de perto os movimentos do mercado. Compreender o seu funcionamento permite gerir o risco com maior eficácia e evitar perdas desnecessárias.

Perguntas Frequentes

O que é o preço de referência e como é calculado?

O preço de referência é utilizado para o cálculo de P&L e para prevenir liquidação. Calcula-se pela média do preço diferencial de várias bolsas, combinando com índices financeiros para assegurar a máxima precisão e fidelidade ao mercado.

Qual é a diferença entre o preço do índice e o preço de referência?

O preço do índice resulta da média de diversas fontes de mercado, refletindo o preço real atual. O preço de referência é ajustado para evitar abusos. Costuma estar próximo do preço do índice, mas pode variar consoante as condições do mercado.

Porque é que o preço de referência é importante na negociação de contratos com margem?

O preço de referência determina o valor real do ativo, impede a manipulação de preços e assegura equidade para todos os negociadores. Define o lucro/prejuízo real e aciona a liquidação quando a margem é insuficiente, protegendo o sistema do risco de perda de valor.

Como é que o preço de referência afeta a liquidação de posições?

O preço de referência determina o intervalo entre o preço atual e o preço de liquidação. Quando o preço de referência diminui, o risco de liquidação aumenta. Se o preço evoluir de forma adversa, a conta será liquidada assim que atingir o limiar mínimo de margem.

Como evitar liquidação devido a oscilações do preço de referência?

Manter uma relação de margem elevada, monitorizar regularmente o preço de referência, estabelecer ordens de stop-loss adequadas e gerir as posições com rigor. Acrescentar margem sempre que necessário para reduzir o risco de liquidação em períodos de elevada volatilidade.

Qual é a diferença entre preço de referência, preço do índice e último preço negociado?

O preço de referência é obtido a partir de fontes externas de dados. O preço do índice resulta de operações reais no mercado. O último preço negociado corresponde ao preço atual de execução das transações dos utilizadores, refletindo a procura e oferta em tempo real.