O que é Slippage?

Slippage é a diferença entre o preço de execução esperado e o preço de execução real numa negociação de criptomoedas. Este conceito é determinante tanto nos mercados tradicionais como nos mercados de criptoativos.

Compreender o Slippage

Slippage, em termos simples, ocorre sempre que há uma diferença entre o preço a que pretende negociar e o preço efetivo da execução. Esta variação pode ter um impacto relevante nos investidores, tanto nos mercados financeiros tradicionais como nos de criptoativos.

A Dinâmica do Slippage

Para compreender as causas do slippage, é fundamental perceber a dinâmica da negociação e da liquidez. As plataformas de negociação criam pools de ativos para facilitar as transações. Para ativos voláteis como as criptomoedas, estes pools são normalmente emparelhados com ativos estáveis (como o JPY), de forma a manter o equilíbrio.

Quando os mercados estão estáveis, os pares de negociação tendem a manter-se equilibrados. Contudo, em períodos de volume elevado de transações ou grande volatilidade, o equilíbrio destes pools de ativos pode ser afetado. As plataformas procedem então ao ajuste dos preços dos ativos voláteis para restabelecer o equilíbrio.

O Papel da Liquidez

A liquidez é um fator determinante no slippage. Diz respeito à facilidade com que os ativos podem ser comprados ou vendidos sem provocar movimentos relevantes de preço. Ativos com elevada liquidez proporcionam mais oportunidades de negociação, com operações de grande escala a terem menor impacto no preço de mercado.

Pelo contrário, ativos com baixa liquidez — como tokens de novos projetos — podem sofrer oscilações acentuadas de preço mesmo com transações de menor dimensão. Muitas plataformas de negociação descentralizadas apresentam informação sobre o impacto previsto da transação no preço, habitualmente sob a forma de percentagem.

Questões Fiscais na Negociação de Criptoativos

No universo dos criptoativos, a fiscalidade assume um papel particular. Os impostos sobre as transações têm sobretudo dois objetivos: gerar receitas para apoiar o desenvolvimento contínuo e a sustentabilidade de projetos, e, em particular nos projetos com baixa liquidez, travar a especulação excessiva e a negociação demasiado acelerada.

Estes impostos são normalmente cobrados a uma taxa fixa por transação (em regra, cerca de 10%). Apesar de serem uma fonte essencial de receita, introduzem complexidade adicional à dinâmica de negociação e têm um impacto direto no slippage.

Riscos de Front-Running

Gerir eficazmente a tolerância ao slippage é essencial para garantir uma execução bem-sucedida das operações. No entanto, definir uma tolerância demasiado elevada expõe os investidores a estratégias maliciosas conhecidas como “front-running”. Nestes casos, programas automatizados (bots) aproveitam-se de transações com elevada tolerância ao slippage para capturar lucros.

Nas plataformas de negociação descentralizada, todas as operações são processadas automaticamente, com a ordem de execução determinada principalmente pela hora de submissão da ordem e pelo valor do gas fee. Este sistema permite que programadores experientes identifiquem transações específicas na fila e alterem a sua posição oferecendo gas fees mais elevados.

Conclusão

Slippage é um conceito essencial na negociação de criptoativos, designando a diferença entre o preço previsto da transação e o preço real de execução. Compreender o slippage é especialmente relevante ao negociar em plataformas descentralizadas com baixa liquidez.

Os investidores em criptoativos devem considerar a tolerância ao slippage, a fiscalidade e os riscos de front-running para tomar decisões informadas. Embora o slippage seja recorrente nos mercados de criptoativos, uma maior consciencialização e uma estratégia rigorosa permitem gerir eficazmente este desafio.

FAQ

O que é Slippage?

Slippage refere-se à diferença entre o preço de execução esperado e o preço de execução real na negociação de criptoativos. É um conceito crítico que pode afetar de forma significativa os investidores.

Porque ocorre o Slippage?

Slippage resulta sobretudo da liquidez do mercado. Quando a liquidez é reduzida ou o volume de negociação é elevado, o equilíbrio dos pools de ativos é afetado e são necessários ajustes de preço, originando slippage.

Como reduzir o Slippage?

Para reduzir o slippage, negoceie ativos com elevada liquidez, ajuste corretamente o volume das operações e defina com atenção a tolerância ao slippage. Mantenha-se também atento aos riscos de front-running.