O que são stablecoins? Guia abrangente para iniciantes sobre criptomoedas estáveis

Introdução às Stablecoins

Sente curiosidade acerca das stablecoins, mas acha os conceitos de criptoativos demasiado complexos? Não está sozinho. O universo das moedas digitais pode ser bastante intricado, sobretudo para quem está a começar. Este guia completo ajudá-lo-á a compreender tudo o que precisa de saber sobre stablecoins de forma clara e acessível. Desde o que são e como funcionam até aos diferentes tipos existentes e ao modo seguro de as utilizar, encontrará aqui toda a informação essencial para navegar com confiança no mundo das stablecoins.

Pontos-chave:

• As stablecoins são criptoativos concebidos para manter um preço estável, com lastro em ativos como o dólar dos EUA, permitindo beneficiar das vantagens das criptomoedas sem exposição à volatilidade.
• O mercado de stablecoins já supera os 235 mil milhões de dólares, com destaque para stablecoins colateralizadas por moeda fiduciária (USDT, USDC), garantidas por commodities (PAXG), colateralizadas por criptoativos (DAI) e stablecoins algorítmicas.
• As stablecoins líderes incluem Tether (USDT), USD Coin (USDC), Binance USD (BUSD), DAI, PayPal USD (PYUSD) e RLUSD da Ripple, sendo cada vez mais frequentes as stablecoins em euros no espaço europeu.
• As stablecoins oferecem vantagens como estabilidade de preços em períodos de volatilidade, transferências internacionais económicas, inclusão financeira, aplicações DeFi e proteção contra inflação.
• Os principais riscos incluem incertezas regulatórias, falta de transparência nas reservas, episódios de desvinculação e preocupações com centralização.
• Para utilizar stablecoins em plataformas reputadas, crie uma conta, selecione a stablecoin e rede adequadas, gere um endereço e confirme sempre a compatibilidade da rede para evitar perdas.
• O quadro jurídico evolui à escala global, com os EUA a avançarem com propostas como o STABLE Act e o GENIUS Act, enquanto a União Europeia já implementou o regulamento MiCA.

O que são Stablecoins?

As stablecoins são criptoativos desenhados para manter um valor estável, indexando-se a reservas como moedas fiduciárias (por exemplo, dólar), matérias-primas (como ouro) ou outros instrumentos financeiros. Ao contrário do Bitcoin ou do Ethereum, cuja cotação é altamente volátil, as stablecoins visam proporcionar as vantagens das criptomoedas—rapidez, segurança e transferências internacionais—sem a volatilidade que torna outros criptoativos impraticáveis para transações do dia a dia.

O mercado das stablecoins registou um forte crescimento, com a capitalização global já acima dos 235 mil milhões de dólares, face aos 152 mil milhões do ano anterior. Esta evolução sublinha a importância crescente das stablecoins no ecossistema cripto e o seu potencial para unir as finanças tradicionais ao universo descentralizado.

Tipos de Stablecoin

As stablecoins utilizam diferentes mecanismos para manter a sua estabilidade. Compreender as distintas variantes é fundamental para decidir que tipo melhor se adapta às suas necessidades.

Stablecoins Colateralizadas por Moeda Fiduciária

O tipo mais comum são as stablecoins suportadas por moedas fiduciárias como o dólar dos EUA. Mantêm reservas em moeda fiduciária numa proporção de 1:1, ou seja, cada stablecoin pode ser trocada por uma unidade da moeda correspondente. As reservas são detidas por entidades independentes e auditadas regularmente para garantir transparência.

Exemplos de referência incluem Tether (USDT), USD Coin (USDC), Binance USD (BUSD), Pax Dollar (USDP) e PayPal USD (PYUSD). Estas stablecoins são amplamente usadas em bolsas de criptomoedas e em aplicações de finanças descentralizadas.

Stablecoins Garantidas por Commodities

Estas stablecoins têm o seu valor indexado a ativos físicos como ouro, prata ou petróleo. Os detentores podem, por norma, converter stablecoins no ativo físico correspondente, embora o processo seja geralmente mais complexo que nas stablecoins fiduciárias.

Exemplos: Tether Gold (XAUt) e Pax Gold (PAXG), que permitem investir na cotação do ouro via blockchain.

Stablecoins Colateralizadas por Criptoativos

Estas stablecoins utilizam outros criptoativos como garantia. Dada a volatilidade das criptomoedas, exigem normalmente sobrecolateralização, ou seja, o valor em cripto em reserva é superior ao das stablecoins emitidas. Por exemplo, 2 dólares em Ethereum podem colateralizar 1 dólar em stablecoin. Este mecanismo protege contra flutuações do ativo subjacente.

DAI é o exemplo mais reconhecido, colateralizada por criptoativos como Ethereum através do protocolo MakerDAO, sendo criada por um sistema de contratos inteligentes sofisticado e eficiente.

Stablecoins Algorítmicas

As stablecoins algorítmicas não dependem de ativos colateralizados. Utilizam algoritmos que ajustam a oferta consoante a procura: se o preço sobe, aumenta-se a oferta; se desce, reduz-se. O objetivo é manter a estabilidade via mecanismos de mercado, não recorrendo a reservas.

A Frax (FRAX) é um exemplo, aliando colateralização e ajuste algorítmico para garantir estabilidade.

As Stablecoins Mais Populares

O mercado é dominado por alguns grandes intervenientes, cada um com estratégias específicas de estabilidade e transparência.

Tether (USDT)

A Tether é a principal stablecoin por capitalização, com mais de 143 mil milhões de dólares. Lançada em 2014, a USDT está indexada ao dólar e está presente em várias blockchains, incluindo Ethereum, Solana e Tron.

Contudo, a Tether foi alvo de escrutínio quanto à sua política de reservas. A CFTC multou a Tether Limited por declarações enganosas sobre as reservas. Apesar das polémicas, a USDT continua a liderar, sobretudo na Ásia e noutras regiões.

USD Coin (USDC)

A USDC é a segunda maior stablecoin, com capitalização acima dos 58 mil milhões de dólares. Emitida pela Circle, destaca-se pela transparência e conformidade regulatória. As reservas são constituídas por numerário e dívida pública dos EUA, com atestados semanais publicados.

Lançada em parceria com grandes plataformas, surgiu como alternativa transparente numa altura de dúvidas sobre outras stablecoins. Desde então, tornou-se das stablecoins mais confiáveis e usadas no setor.

USDC ganhou expressiva popularidade na América do Norte e é uma referência em aplicações DeFi graças à sua estabilidade e transparência.

Binance USD (BUSD)

A BUSD é emitida pela Paxos em colaboração com uma das maiores bolsas de criptoativos. Tal como USDT e USDC, está indexada ao dólar e suportada por reservas em dólares e dívida pública dos EUA. É amplamente aceite em bolsas e transações cripto.

DAI

Diferente das stablecoins centralizadas referidas, a DAI é uma stablecoin descentralizada do protocolo MakerDAO. Mantém paridade com o dólar através de contratos inteligentes e sobrecolateralização com outros criptoativos, principalmente Ethereum. Isto torna a DAI mais resistente a pressões regulatórias, ainda que o modelo seja mais complexo para principiantes.

PayPal USD (PYUSD)

Lançada pela PayPal em parceria com a Paxos, a PYUSD assinala a entrada das instituições financeiras tradicionais no universo das stablecoins. É desenhada para transações e suportada por reservas geridas pela Paxos, com relatórios transparentes regulares.

Ripple USD (RLUSD)

O RLUSD é uma stablecoin da Ripple, empresa do XRP Ledger, recentemente apresentada e com forte impacto na comunidade cripto. Destina-se a transferências internacionais e uso institucional, estando indexada ao dólar e aproveitando a infraestrutura Ripple para transferências globais rápidas e económicas.

Importa salientar que, embora a Ripple tenha criado o XRP e, agora, o RLUSD, o XRP não é uma stablecoin. O XRP é um ativo digital distinto e serve sobretudo para liquidez em transações internacionais; já o RLUSD é uma stablecoin desenhada para paridade com o dólar. Esta diferença é crucial para quem investe ou utiliza a gama de soluções Ripple.

Stablecoins em Euro

Surgem cada vez mais stablecoins em euro para servir o espaço europeu e utilizadores que preferem ativos digitais denominados em euros. Exemplos de destaque:

• EURT (Tether Euro): Stablecoin em euros emitida pela Tether
• EURC (Euro Coin da Circle): Stablecoin euro do emissor da USDC
• EURS (Stasis Euro): Uma das primeiras stablecoins em euro, suportada por reservas em moeda única
• EUROC (Euro Coin): Stablecoin euro regulada, com adoção crescente na Europa

As stablecoins em euro têm valor especial para empresas e particulares europeus que procuram evitar custos de conversão ao operar na sua própria moeda.

Como as Stablecoins Mantêm o Valor

A estabilidade das stablecoins depende de diferentes mecanismos, consoante o respetivo tipo.

Ativos de Reserva

As stablecoins colateralizadas por moeda fiduciária sustentam o seu valor com reservas do ativo subjacente. Para cada stablecoin emitida, o emissor mantém ativos equivalentes em reserva, tipicamente em contas bancárias, dívida pública ou investimentos de baixo risco.

Mecanismos de Garantia da Paridade

O modelo mais comum é a paridade 1:1 com uma moeda fiduciária, geralmente o dólar. Outras stablecoins podem estar indexadas a moedas como o euro ou a commodities como o ouro.

Manutenção da Estabilidade

Para assegurar a paridade, os emissores utilizam vários métodos:

1. Emissão e Resgate: Os utilizadores podem criar novas stablecoins ao depositar ativos equivalentes, ou resgatá-las para receber o ativo subjacente.

2. Arbitragem: Se o preço de mercado divergir da paridade, os arbitradores compram abaixo do valor de referência e resgatam, ou vendem acima da paridade, promovendo estabilidade.

3. Sobrecolateralização: Para stablecoins colateralizadas por cripto, como a DAI, o sistema exige depósitos em cripto superiores ao valor recebido, amortecendo a volatilidade.

4. Ajustes Algorítmicos: Stablecoins algorítmicas usam contratos inteligentes para ajustar a oferta conforme a procura, mantendo a paridade via mecanismos de mercado.

Transparência e Auditoria

Muitos emissores publicam atestados regulares ou "provas de reservas" para comprovar que detêm ativos de suporte suficientes. Estes relatórios, habitualmente realizados por auditores independentes, reforçam a confiança no ecossistema das stablecoins.

Vantagens das Stablecoins

As stablecoins apresentam várias vantagens face ao sistema financeiro tradicional e às criptomoedas voláteis, o que explica a sua crescente popularidade.

Estabilidade de Preço em Mercados Voláteis

A principal vantagem é a estabilidade de preço face à volatilidade de outras criptomoedas. Em períodos de queda de mercado, os traders convertem rapidamente ativos em stablecoins para preservar valor sem sair do universo cripto.

Transferências Internacionais e Remessas

As stablecoins permitem transferências internacionais rápidas e económicas, superando os sistemas bancários tradicionais, especialmente em remessas, onde as soluções correntes são lentas e caras. Em vários casos, enviar dinheiro com stablecoins é muito mais barato do que por métodos bancários convencionais.

Inclusão Financeira

Em regiões com acesso bancário limitado ou moedas instáveis, as stablecoins oferecem acesso à economia global. São uma reserva de valor estável via smartphone, servindo tanto populações não bancarizadas como sub-bancarizadas.

Aplicações DeFi

As stablecoins são a base de muitos protocolos de finanças descentralizadas (DeFi), viabilizando empréstimos, financiamentos e yield farming sem o risco volátil típico de outros criptoativos. A estabilidade torna-as ideais para pools de liquidez em bolsas descentralizadas.

Aplicações de Ponte

As stablecoins de ponte foram criadas para permitir transferências entre diferentes blockchains. Plataformas especializadas permitem movimentar stablecoins entre várias redes, favorecendo a interoperabilidade cripto.

Proteção Contra a Inflação

Em países com inflação elevada, as stablecoins indexadas ao dólar, por exemplo, permitem proteger poupanças contra a desvalorização da moeda local, o que tem impulsionado a sua adoção em mercados instáveis.

Riscos e Desafios

Apesar das vantagens, há riscos e desafios a considerar.

Riscos Regulatórios

As stablecoins atraem cada vez mais atenção de reguladores. Jurisdições diferentes desenvolvem quadros legais para mitigar riscos à estabilidade financeira, à política monetária e à proteção do consumidor.

Nos EUA, Câmara dos Representantes e Senado avançaram com projetos de lei sobre stablecoins, impondo requisitos de reservas e padrões de transparência. Na Europa, o regulamento MiCA proibiu stablecoins algorítmicas e impôs reservas rigorosas às restantes.

Problemas de Transparência nas Reservas

A transparência das reservas é uma preocupação frequente. Emissores como a Circle (USDC) publicam atestados regulares, mas outros são criticados pela falta de clareza. Algumas stablecoins já foram multadas por declarações enganosas sobre reservas.

Sem transparência adequada, os utilizadores não têm garantias de que a stablecoin está plenamente colateralizada, correndo risco de perda.

Risco de Perda de Paridade

Algumas stablecoins já perderam a paridade com o ativo subjacente. O caso mais notório foi o colapso da TerraUSD (UST) em 2022, com perda de cerca de 45 mil milhões de dólares numa semana, expondo fragilidades das stablecoins algorítmicas.

Mesmo stablecoins fiduciárias podem perder temporariamente a paridade em períodos de stresse ou dúvidas sobre o emissor.

Como Utilizar Stablecoins

As stablecoins têm múltiplas utilizações, do retalho à gestão institucional, desde pagamentos diários a operações financeiras sofisticadas.

Negociação e Investimento

As stablecoins são pares de negociação cruciais em bolsas cripto, permitindo aos traders entrar e sair de posições sem converter para moeda fiduciária, reduzindo custos e tempos de processamento.

Para investidores, as stablecoins permitem "parquear" capital em períodos de volatilidade, mantendo a exposição ao universo cripto para retomar operações quando as condições melhorarem.

Pagamentos e Comércio

A estabilidade das stablecoins torna-as ideais para o comércio diário: ao contrário do Bitcoin ou Ethereum, o valor não se altera entre o início e a liquidação da transação, preservando o poder de compra.

As empresas aceitam pagamentos em stablecoin com a confiança de não verem o valor recebido depreciar-se, e os consumidores podem gastar sem receio de variações prejudiciais no saldo.

Remessas e Transferências Internacionais

Transferências transfronteiriças via bancos ou operadores tradicionais podem ser caras e lentas, com taxas de 5-7% ou mais e vários dias de espera. As stablecoins permitem transferências internacionais quase imediatas a custos mínimos.

Isto é particularmente relevante para migrantes que enviam dinheiro para os países de origem, onde as comissões convencionais diminuem substancialmente o valor recebido pelas famílias.

Reserva de Valor em Países com Alta Inflação

Em economias com inflação elevada ou controlo de capitais, as stablecoins permitem preservar poder de compra, convertendo moeda local em stablecoins indexadas ao dólar sem necessidade de contas bancárias estrangeiras.

Em mercados instáveis, as stablecoins tendem a ser negociadas acima do valor de referência, refletindo a procura por exposição ao dólar.

Aplicações DeFi

As stablecoins são o alicerce dos ecossistemas DeFi, viabilizando:

• Empréstimos e financiamentos: Plataformas DeFi permitem empréstimos de stablecoins para gerar juros ou tomar crédito contra colateral cripto
• Liquidez: Stablecoins formam metade dos principais pares de negociação em bolsas descentralizadas
• Yield farming: É possível gerar retorno fornecendo liquidez em stablecoins a vários protocolos
• Ativos sintéticos: Servem de colateral para criar versões sintéticas de ações, commodities e outros ativos

Regulação das Stablecoins

O quadro regulatório das stablecoins evolui à medida que as autoridades reconhecem o seu papel crescente no sistema financeiro.

Situação Regulamentar Atual

A regulação das stablecoins varia conforme o país, com alguns adotando-as sob quadros claros e outros mantendo cautela. As principais preocupações incluem:

• Risco para a estabilidade financeira
• Proteção de consumidores e investidores
• Prevenção de branqueamento de capitais e financiamento do terrorismo (AML/CFT)
• Impacto na política monetária
• Disrupção do setor bancário

Abordagem Regulamentar Regional

Estados Unidos

Nos EUA, Câmara dos Representantes e Senado impulsionaram projetos de lei sobre stablecoins nos últimos anos. O STABLE Act e o GENIUS Act visam criar quadros legais para emissores, incluindo requisitos de reservas, padrões de transparência e supervisão.

As autoridades já declararam que algumas "Stablecoins Garantidas" com reservas e direito pleno de resgate podem não ser consideradas valores mobiliários em certas condições.

União Europeia

A União Europeia aplicou o regulamento MiCA, em vigor desde 2023, proibindo stablecoins algorítmicas e exigindo que as restantes sejam lastreadas por ativos detidos por terceiros, com reservas líquidas e paridade 1:1 com a moeda subjacente.

Singapura

A Autoridade Monetária de Singapura concluiu o quadro para stablecoins de moeda única indexadas ao dólar de Singapura ou qualquer moeda G10, focando-se na estabilidade de valor, capitalização, resgate e transparência.

Hong Kong

Hong Kong desenvolveu um quadro para emissores de stablecoins e lançou um sandbox regulatório para o desenvolvimento e teste de modelos sob supervisão.

Perspetivas Futuras de Regulação

A regulação das stablecoins tende a evoluir para:

1. Regulação ao estilo bancário para emissores, incluindo requisitos de capital, reservas e auditoria
2. Transparência reforçada sobre a composição e gestão das reservas
3. Proteção do consumidor, com direito de resgate e exigências de divulgação
4. Integração com sistemas financeiros existentes via licenciamento e supervisão

Os governos intensificam esforços para regulamentar as stablecoins, legalizando estes ativos sem comprometer o papel das moedas nacionais nas finanças globais.

Como Comprar e Utilizar Stablecoins

Começar com stablecoins é simples, mesmo para principiantes. Consulte o guia passo a passo para comprar e utilizar stablecoins de forma eficaz.

Onde Comprar Stablecoins

As stablecoins estão disponíveis em bolsas de criptomoedas reputadas, oferecendo ativos como USDT e USDC em várias redes blockchain.

Passos para Comprar Stablecoins

1. Criar conta: Registe-se no site oficial ou descarregue a app
2. Concluir verificação: Complete o processo KYC exigido
3. Aceder à secção de ativos: No site, clique em "Ativos" e "Depositar"; na app, selecione "Ativos" > "Spot" > "Depositar"
4. Escolher stablecoin: Procure e selecione a stablecoin pretendida (ex: USDT)
5. Selecionar a rede correta: Escolha a rede (ex: ERC20, SOL ou TRC20) – garanta que deposita e levanta sempre na mesma rede para não perder fundos
6. Gerar endereço: Se ainda não existir, clique em "Gerar Endereço"
7. Depositar: Copie o endereço ou leia o QR code para transferir de outra plataforma ou wallet
8. Aguardar confirmação: O crédito será feito após confirmação na blockchain, variável conforme a rede

Opções de Armazenamento

Para maior segurança, transfira stablecoins da bolsa para uma wallet auto-gerida. Pode optar por wallets de hardware (mais seguras), software ou móveis. Confirme sempre se a wallet suporta a rede da stablecoin.

Notas Importantes

• Verifique a compatibilidade da rede: Envio e receção devem ser feitos na mesma rede
• Confirme mínimos de depósito: Algumas stablecoins têm valores mínimos
• Atenção ao MEMO: Certos tokens exigem endereço e MEMO; omitir pode levar à perda de fundos
• Confirme o endereço do contrato: O endereço do contrato deve coincidir com o suportado pela bolsa
• Considere as taxas de rede: Cada blockchain tem taxas de transação distintas
• Mantenha registos: Guarde toda a documentação para efeitos fiscais e contabilísticos

Conclusão

As stablecoins unem a tecnologia blockchain e as finanças tradicionais, proporcionando estabilidade de preço com os benefícios do digital. O mercado de 235 mil milhões de dólares reflete a importância crescente tanto nas finanças cripto como tradicionais. Grandes instituições e empresas de pagamentos já participam no setor, enquanto as autoridades desenvolvem quadros regulatórios.

Preveem-se mais regulações, integração com sistemas financeiros tradicionais, inovação em soluções descentralizadas, expansão de casos de uso e variantes regionais adaptadas a necessidades económicas.

Apesar de subsistirem desafios—incerteza regulatória, transparência e risco de desvinculação—, as stablecoins tornaram-se essenciais para a economia digital. Conhecendo os tipos, vantagens, riscos e enquadramento legal, os utilizadores podem maximizar o potencial destes ativos digitais e mitigar eventuais riscos.

FAQ

O que é uma stablecoin e em que difere das outras criptomoedas?

Uma stablecoin é uma criptomoeda de valor estável, normalmente indexada a uma moeda real como o dólar. Ao contrário das restantes criptomoedas, muito voláteis, as stablecoins mantêm valor relativamente estável graças ao seu lastro.

Porque são importantes as stablecoins no mercado cripto?

As stablecoins fornecem estabilidade de preços, reduzem a volatilidade e tornam transações e pagamentos mais previsíveis. Facilitam a atuação dos investidores no mercado cripto com maior segurança e eficiência.

Quais são os principais tipos de stablecoin? (USDT, USDC, DAI, etc.)

Os principais tipos incluem USDT (Tether), USDC, DAI e outros. São criados para manter valor estável, geralmente indexados ao dólar ou outros ativos colateralizados, reduzindo volatilidade e oferecendo estabilidade ao investidor.

Como mantêm as stablecoins o seu valor estável?

As stablecoins mantêm o valor estável através de reservas de ativos ou mecanismos algorítmicos. O ativo pode ser moeda fiduciária, ouro ou outros instrumentos. Algumas utilizam algoritmos para ajustar a oferta e manter o preço próximo do alvo.

Como posso comprar, guardar e usar stablecoins?

Compre stablecoins via app, guarde numa wallet Web3 ou carteira própria e utilize para negociar, pagar ou preservar valor estável.

Que riscos devem os principiantes conhecer sobre stablecoins?

As stablecoins podem afetar moedas locais, ter insuficiência de reservas ou ser objeto de regulação. Se não forem bem supervisionadas, podem gerar riscos para os mercados financeiros.

As stablecoins são seguras? O que considerar ao utilizá-las?

Stablecoins não são isentas de risco. Considere riscos regulatórios, operacionais e de mercado. Informe-se antes de utilizar, para proteger o seu património.