O que é um automated market maker em cripto?

O que é market making?

Market making consiste numa estratégia de negociação em que uma entidade ou pessoa atua como intermediário entre compradores e vendedores de um determinado ativo. Nos mercados financeiros tradicionais, os market makers asseguram liquidez ao apresentar preços de compra e venda, gerando receitas através do spread entre esses preços e das comissões cobradas pela execução das ordens.

O que é um automated market maker (AMM)?

Um automated market maker (AMM) é um sistema descentralizado de negociação que recorre a smart contracts para facilitar as trocas de criptomoedas. Ao contrário dos market makers convencionais, os AMM dispensam order books, utilizando algoritmos matemáticos para determinar os preços dos ativos segundo a oferta e procura nos pools de liquidez.

Como funcionam os AMM?

Os AMM operam através de pools de liquidez, que são smart contracts onde se encontram duas criptomoedas de um par de negociação. Estes pools aplicam algoritmos matemáticos para definir o preço relativo de cada ativo. Quando ocorre uma transação, os fundos são direcionados para o pool respetivo e o algoritmo ajusta a proporção dos ativos, mantendo o equilíbrio de preços.

O que é um liquidity pool?

Um liquidity pool é uma solução financeira baseada em smart contract que disponibiliza liquidez para a negociação de criptomoedas. Os utilizadores podem contribuir com valores equivalentes de dois ativos para o pool, recebendo parte das comissões das negociações realizadas. Este mecanismo permite negociar sem a necessidade de correspondência direta entre comprador e vendedor, resolvendo problemas como slippage e instabilidade de preços.

Mecanismo de provisão de liquidez

A provisão de liquidez nos AMM assenta em dois princípios: os liquidity takers pagam comissões aos fornecedores e a bonding curve transfere automaticamente essas comissões dos takers para os providers quando a liquidez é retirada do pool.

Função dos smart contracts

Os smart contracts são essenciais na operação dos AMM, executando ordens de compra e venda nos pools de liquidez de forma automática e sem intervenção externa. Garantem que as condições estabelecidas previamente são cumpridas antes da execução das transações.

Mecanismos de descoberta de preços

Os AMM recorrem a vários mecanismos de descoberta de preços, incluindo modelos locais baseados em transações, pressupostos de preços estáveis e inputs de oracles externos. Estes métodos permitem determinar preços precisos dos ativos dentro do sistema AMM.

Cálculo do algoritmo de preços

A maioria dos AMM utiliza a fórmula x * y = k para definir os preços, sendo x e y as quantidades de dois ativos num pool e k o total de liquidez. Esta abordagem contribui para a estabilidade dos preços e reduz o slippage entre pools de liquidez.

Exemplos de protocolos AMM

Entre os protocolos AMM mais reconhecidos encontram-se exchanges descentralizadas e outras plataformas inovadoras no setor das finanças descentralizadas (DeFi), que se têm destacado pela abordagem inovadora à negociação de criptomoedas.

Características dos AMM

Principais características dos AMM:

1. Descentralização: Operam sem intermediários
2. Utilização de smart contracts: Permitem a execução automática de negociações
3. Modelo não-custodial: Os utilizadores mantêm o controlo dos seus fundos
4. Segurança reforçada: Sistemas distribuídos diminuem a vulnerabilidade a ataques
5. Resistência à manipulação de preços: Algoritmos de preços rígidos dificultam alterações indevidas

Vantagens e desvantagens dos AMM

Os AMM proporcionam benefícios como provisão de liquidez sem restrições, negociação automatizada e maior segurança. No entanto, enfrentam desafios como complexidade para utilizadores menos experientes e potenciais comissões elevadas em situações de congestionamento da rede.

AMM vs. modelo order book

Os AMM diferenciam-se dos modelos clássicos de order book ao eliminarem intermediários e incentivarem os utilizadores a fornecer liquidez. Esta abordagem resulta num ambiente de negociação mais descentralizado e acessível, em comparação com as exchanges centralizadas.

Função dos AMM no DeFi

Os AMM assumem um papel fundamental no ecossistema DeFi, ao facilitar o acesso à liquidez, promover a autocustódia dos ativos e contribuir para um ambiente de preços mais estável. Estas soluções têm sido determinantes na redução das barreiras à entrada para negociação e investimento em criptomoedas.

Conclusão

Os automated market makers transformaram a negociação de criptomoedas ao disponibilizar uma alternativa descentralizada, eficiente e acessível aos modelos tradicionais das exchanges. Com a evolução contínua do setor DeFi, os AMM deverão ter um impacto crescente na definição do futuro das finanças descentralizadas e dos mercados de criptomoedas.

FAQ

O que é AMM em cripto?

AMM (Automated Market Maker) é um modelo de negociação descentralizado em cripto que recorre a algoritmos para precificar e negociar ativos automaticamente, sem order books tradicionais ou intermediários.

Como ganhar dinheiro com AMM?

Contribuir com liquidez para pares de negociação populares, receber comissões das transações e participar em programas de yield farming para obter potenciais ganhos nas plataformas AMM.