O que é uma DAO?

As Decentralized Autonomous Organizations (DAOs) estabeleceram-se como uma estrutura inovadora de governação no universo Web3, especialmente após episódios marcantes no mercado de criptomoedas. O colapso das exchanges centralizadas em 2022 suscitou dúvidas profundas sobre a descentralização no setor cripto, amplificando a atenção dedicada às DAOs pela capacidade de viabilizarem decisões comunitárias através de mecanismos de votação transparentes. As DAOs reúnem capitais substanciais nas respetivas tesourarias, posicionando-se entre os segmentos mais bem financiados de áreas emergentes como a decentralized finance (DeFi). Esta acumulação revela a crescente confiança e adoção das DAOs como modelo dominante de governação em Web3, com defensores a considerar que poderão representar uma revolução democrática e até substituir modelos empresariais tradicionais.

O que é uma DAO no setor cripto?

Uma Decentralized Autonomous Organization (DAO) é uma estrutura digital inovadora de governação, em que nenhuma entidade individual detém controlo total sobre os processos de decisão. Para compreender o conceito de DAO, é essencial observar que estas organizações funcionam de modo semelhante às redes peer-to-peer (P2P) como o Bitcoin; contudo, em vez de transferirem criptomoeda, verificam e registam votos digitais. Ao contrário das entidades governamentais ou dos conselhos de administração empresariais, caracterizados por hierarquias rígidas, as DAOs utilizam tecnologia blockchain para garantir a todos os utilizadores acesso equitativo à votação de propostas e um registo transparente de todas as decisões tomadas.

A base teórica das DAOs foi apresentada pelo cientista informático Dan Larimer na década de 2010, mas só com o lançamento da Ethereum se tornou possível uma adoção significativa. Os "smart contracts" da Ethereum foram essenciais para a criação das primeiras DAOs do mercado. Estes smart contracts são programas informáticos avançados que executam comandos complexos previamente definidos, eliminando intermediários no processo decisório e viabilizando votações seguras em plataformas digitais sem recurso à verificação centralizada dos votos. Nos DAOs, os smart contracts executam automaticamente a "vontade da comunidade" e registam a informação num livro-razão público, proporcionando uma experiência de votação transparente e sem hierarquias.

A primeira e mais emblemática DAO da história das criptomoedas foi um projeto baseado em Ethereum conhecido como "The DAO", lançado em 2016. Os traders investiram 150 milhões $ para participar nesta comunidade de governação inovadora, que conferia direitos de voto sobre a distribuição de fundos da sua tesouraria virtual. Contudo, poucos meses após o lançamento, hackers exploraram falhas no código do smart contract da The DAO e roubaram 50 milhões $ em ativos digitais. Este "DAO hack" gerou uma cisão importante na comunidade Ethereum: uma facção criou uma nova blockchain para compensar os traders, enquanto outros defenderam que qualquer intervenção externa contrariava os princípios da descentralização. Atualmente, a Ethereum Classic (ETC) representa a blockchain original, incluindo o registo do DAO hack, enquanto a Ethereum atual restaurou manualmente os fundos roubados.

Apesar deste incidente de segurança, os developers Web3 mantiveram o compromisso com o modelo DAO. Centenas de novos projetos cripto adotaram DAOs para dar voz aos utilizadores nas atualizações dos protocolos. As DAOs representam uma fração relevante do valor total do setor DeFi, e outros projetos — como jogos play-to-earn e coleções de non-fungible tokens (NFT) — recorrem a DAOs para fortalecer o envolvimento comunitário online.

Como funcionam as DAOs?

Cada DAO tem procedimentos operacionais próprios, mas a maioria emite criptomoedas denominadas "governance tokens", em que cada token equivale a um voto no protocolo. Para compreender este mecanismo, os developers codificam as regras obrigatórias para os membros em smart contracts e implementam-nas em "governance portals" dedicados. Quando alguém propõe alterações a uma aplicação descentralizada (dApp) ou movimentações de fundos na tesouraria da DAO, redige uma proposta no portal de governação e submete-a a votação. Os detentores dos governance tokens da dApp depositam as criptomoedas diretamente num smart contract para votar a favor ou contra. Após o término do período de votação, o smart contract contabiliza automaticamente os votos e executa o resultado vencedor.

Por exemplo, a ApeCoin DAO, comunidade Web3 ligada à coleção NFT Bored Ape Yacht Club (BAYC) da Yuga Labs, realizou uma votação relevante em 2022. Membros da comunidade decidiram se a ApeCoin (APE) permaneceria na blockchain Ethereum ou migraria para uma alternativa como Avalanche. Após o fecho da votação, 54 % dos detentores de APE optaram por manter a moeda na Ethereum, pelo que o smart contract não executou qualquer mudança de protocolo, ilustrando a democracia direta proporcionada pelas DAOs.

Como aderir a uma DAO

Para aderir a uma DAO, é necessário adquirir o governance token oficial do protocolo Web3 em questão. Depois de ter essa criptomoeda na sua wallet digital, pode associar a conta cripto à página da DAO e participar nas votações. Por exemplo, para integrar a plataforma de empréstimos descentralizados Aave, precisa dos tokens AAVE para votar nas propostas do Fórum de Governação da Aave. Com a proliferação de projetos DAO como Aave e Uniswap, os governance tokens estão amplamente disponíveis nas principais exchanges cripto e plataformas descentralizadas. Muitas DAOs também distribuem governance tokens como recompensa a membros que contribuem para o projeto, como traders pioneiros ou yield farmers.

No entanto, mesmo sem governance tokens na wallet cripto, pode acompanhar propostas futuras e comentar em alguns fóruns de governação. Diversas DAOs disponibilizam código open-source, promovendo total transparência e incentivando sugestões da comunidade online. Embora sejam necessários governance tokens para votar formalmente, qualquer utilizador pode participar nos debates digitais, promovendo um ambiente inclusivo de participação comunitária.

Quais são as vantagens das DAOs cripto?

Entre os principais benefícios das DAOs destacam-se a descentralização e transparência. O valor central de uma DAO reside na forma como o anonimato e a descentralização proporcionados pela tecnologia blockchain impedem qualquer autoridade de bloquear o voto de participantes, garantindo uma participação democrática. Desde que se tenha acesso a uma wallet cripto e ao governance token do protocolo, é possível votar em mudanças significativas. Este modelo aberto contrasta com as estruturas empresariais e governamentais hierárquicas, onde as decisões são frequentemente reservadas a um grupo restrito.

As DAOs eliminam reuniões "à porta fechada" e reduzem drasticamente o risco de fraude eleitoral, graças à precisão do código dos smart contracts e à transparência do livro-razão público. Cada voto é registado de forma imutável e a execução das decisões é automática e verificável, criando níveis inéditos de responsabilidade e confiança nos processos de governação. Esta transparência estende-se à gestão financeira, tornando as tesourarias e alocações de fundos das DAOs acessíveis a todos os membros, e promovendo um sentido de propriedade e responsabilidade coletiva.

Quais são os riscos das DAOs cripto?

Apesar da evolução desde o "DAO hack" de 2016, os ciberataques continuam a ser uma ameaça relevante para developers e votantes DAO. Hackers que identifiquem falhas no código dos smart contracts podem roubar fundos ou manipular votações. O carácter open-source de muitos projetos Web3, ao fomentar transparência, facilita igualmente o acesso de hackers experientes ao sistema de uma DAO. Existindo bugs, atores maliciosos podem explorar o protocolo, colocando em risco todo o projeto Web3 e provocando perdas financeiras consideráveis.

Além da segurança, as DAOs enfrentam desafios de eficiência e agilidade. Por dependerem do processo de votação comunitária para toda e qualquer decisão — incluindo pequenas atualizações ou correções —, podem atrasar a inovação e o crescimento das dApps em comparação com concorrentes centralizados, cujas decisões são tomadas por equipas executivas de forma rápida.

Persistem também dúvidas sobre a verdadeira democracia das DAOs. Estudos indicam que menos de 1 % dos membros detêm até 90 % dos governance tokens em certas aplicações Web3. Quanto maior o controlo de tokens por uma entidade, maior o poder de voto, podendo gerar estruturas oligárquicas em vez de democráticas. Contudo, há defensores DAO a desenvolver soluções inovadoras para contrariar este fenómeno. Por exemplo, "soulbound tokens" (SBTs) são criptomoedas experimentais não transferíveis que funcionam como identificadores virtuais. Algumas DAOs poderão adotar SBTs para garantir igualdade de voto, independentemente dos recursos financeiros de cada participante.

Qual é a DAO mais reconhecida no setor cripto?

A DAO mais relevante varia conforme os interesses e objetivos pessoais. Alguns traders preferem DAOs associadas às suas plataformas de negociação descentralizadas favoritas, enquanto outros valorizam DAOs de âmbito social ou filantrópico. De forma geral, a escolha de DAO estará sempre relacionada com interesses e serviços partilhados no ecossistema cripto.

Apesar de não ser possível determinar uma DAO superior, existem várias que detêm quota de mercado significativa em Web3. Os sites de agregação de preços cripto incluem secções dedicadas aos principais "DAO tokens", com alguns projetos a figurar sistematicamente no topo das listas:

Uniswap DAO é o órgão de governação da plataforma de negociação descentralizada Uniswap, baseada em Ethereum. Os membros da comunidade votam propostas com tokens UNI através do separador Governance oficial. Devido ao impacto da Uniswap no universo DeFi, os tokens UNI são negociados amplamente, tornando-se dos governance tokens mais líquidos e acessíveis.

MakerDAO, lançado em 2017, é uma plataforma de empréstimos descentralizados na Ethereum, fundamental para o lançamento da stablecoin DAI. Detentores do governance token MKR podem votar em alterações críticas ao protocolo — nomeadamente ajustes de taxas de juro — que afetam diretamente a estabilidade e funcionalidade da DAI.

Lido DAO é uma plataforma DeFi que permite aos utilizadores fazer staking de criptomoedas como Ethereum, Solana e Polygon (MATIC). Quem pretende votar em mudanças nos procedimentos ou na gestão da tesouraria da Lido utiliza o token LDO. A Lido ganhou protagonismo com a transição da Ethereum para proof-of-stake, tornando-se um player de infraestrutura essencial no ecossistema DeFi.

Conclusão

As Decentralized Autonomous Organizations representam uma transformação profunda na governação organizacional, ao proporcionar transparência, participação comunitária e tomada de decisão democrática sem precedentes no universo Web3. Compreender o que é uma DAO e o impacto deste modelo ajuda a explicar a sua influência crescente na indústria cripto. Apesar dos desafios de segurança, da lentidão no processo decisório e da concentração de tokens, as DAOs continuam a evoluir e a expandir-se em múltiplos setores das criptomoedas. Com tesourarias robustas e uma quota relevante do valor total da DeFi, demonstram resiliência e potencial de crescimento. À medida que surgem soluções como os soulbound tokens e que mais projetos adotam estruturas DAO, estas organizações poderão concretizar o objetivo de revolucionar a democracia e a governação corporativa na era digital. O sucesso de DAOs como Uniswap, MakerDAO e Lido comprova que, apesar dos percalços iniciais — como o hack de 2016 —, o princípio da governação descentralizada permanece sólido e promissor para coordenar ação coletiva e gerir recursos partilhados no ecossistema cripto.

FAQ

O que significa "DAO"?

DAO corresponde a Decentralized Autonomous Organization. Trata-se de uma entidade baseada em blockchain, governada por smart contracts e pelos membros da comunidade.

O que é uma DAO?

Uma DAO é uma organização descentralizada, governada por smart contracts, operando de forma transparente e controlada pelos membros sem autoridade central. Pressupõe regras, tokens de financiamento e direitos de voto.

Para que serve uma DAO?

As DAOs são utilizadas para governação descentralizada, tomada de decisão coletiva e gestão de fundos em projetos Web3. Permitem operações comunitárias e votação transparente sobre propostas.