O que é Slippage no universo cripto?

Negociar criptomoedas envolve desafios distintos face aos mercados financeiros tradicionais, sendo a volatilidade dos preços um dos fatores mais determinantes para os investidores. Perceber o conceito de slippage de preço e saber geri-lo é crucial para qualquer participante nos mercados de criptoativos.

O que é Slippage no universo cripto?

Slippage é a diferença entre o preço que se espera obter numa transação de criptomoeda e o preço real a que esta é executada. Entender o significado de slippage de preço é essencial para quem negoceia criptoativos: trata-se do fenómeno que ocorre quando o preço pretendido para uma operação não corresponde ao preço final executado. Existem dois tipos de slippage: o positivo, em que o investidor paga menos na compra ou recebe mais na venda do que o previsto, e o negativo, em que paga mais ou recebe menos do que planeado. Embora o slippage seja transversal a todos os mercados financeiros, é especialmente notório na negociação de criptomoedas devido à forte volatilidade do setor. Os ativos digitais registam frequentemente flutuações superiores a 10 % em curtos espaços de tempo, dificultando a execução de ordens aos preços desejados. Esta volatilidade resulta de fatores microeconómicos como a dinâmica da oferta e da procura, mudanças regulatórias, assim como de eventos macroeconómicos, nomeadamente alterações nas taxas de juro.

Quais são as causas do Slippage no mercado cripto?

Diversos fatores interligados estão na origem do slippage nos mercados de criptomoedas. O principal é a volatilidade dos preços, marcada por movimentos acentuados e repentinos. Os preços das moedas digitais podem variar vários pontos percentuais em minutos, dificultando a estimativa em tempo real e aumentando a probabilidade de slippage. A liquidez do mercado é outro fator determinante. O mercado de criptoativos apresenta diferentes níveis de volume de negociação conforme o ativo e a plataforma. As principais criptomoedas mantêm níveis elevados de liquidez, enquanto as altcoins de menor dimensão podem registar volumes mais reduzidos. Esta disparidade na participação e nos volumes de capital torna certos segmentos do mercado mais vulneráveis a movimentos expressivos de preço. Adicionalmente, as altcoins mais pequenas e menos negociadas enfrentam maiores obstáculos na correspondência entre compradores e vendedores. Estes ativos, com menor liquidez, tendem a apresentar spreads mais amplos entre o preço de compra (bid) e de venda (ask)—ou seja, a diferença entre o preço máximo de compra e o mínimo de venda. Quanto maior o spread, maior o risco de slippage ao executar ordens.

O que é a Slippage Tolerance?

Slippage tolerance é uma ferramenta de gestão de risco que permite ao investidor definir a variação máxima de preço que está disposto a aceitar na execução de uma ordem. Expressa em percentagem, é definida antes de submeter a transação. Por exemplo, uma slippage tolerance de 0,5 % indica que o investidor aceita pagar até mais ou menos 0,5 % do preço cotado. Se o Bitcoin estiver a transacionar a um determinado valor, uma slippage tolerance de 0,5 % permite que a ordem seja executada dentro desse intervalo. Se o preço ultrapassar esse limiar, a ordem não será concretizada, protegendo o investidor de desvios excessivos. A generalidade das plataformas de negociação de criptomoedas disponibiliza controlos de slippage tolerance, permitindo aos utilizadores ajustar a sua exposição ao risco e tomar decisões mais informadas segundo o seu perfil de risco e as condições de mercado.

O que é a Slippage Rate?

A slippage rate ideal depende dos objetivos e do perfil de risco de cada investidor. Embora 0,5 % seja habitualmente o valor predefinido nas principais plataformas de negociação, o investidor deve ponderar cuidadosamente a sua tolerância ao risco antes de executar ordens. Para exemplificar o significado de slippage de preço, imagine um investidor que pretende adquirir 1 Ethereum (ETH) ao preço cotado, com uma slippage tolerance de 5 %. Excluindo comissões, o valor máximo será 5 % acima do preço cotado, e o mínimo 5 % abaixo, caso haja uma descida de mercado. Após a execução, o investidor pode calcular a percentagem real de slippage usando a seguinte fórmula: valor em dólares do slippage, dividido pela diferença entre o preço limite e o esperado, multiplicado por 100. Por exemplo, se for executada uma ordem de 1 BTC com 1 % de slippage tolerance e a transação ocorrer dentro desse intervalo, é possível calcular a percentagem de slippage efetivamente registada. Este cálculo permite aos investidores aferir o grau de exposição ao slippage em cada operação.

Como podem os investidores minimizar o Slippage?

Os investidores em cripto podem adotar várias estratégias para minimizar o slippage e proteger o seu poder de compra. Em primeiro lugar, definir limites apertados de slippage tolerance é a proteção mais direta. Antes de submeter ordens, recomenda-se calcular os potenciais resultados em diferentes percentagens para determinar o máximo de slippage aceitável. Em segundo lugar, recorrer a ordens limite, em vez de ordens de mercado, reduz significativamente o risco de slippage. As ordens limite permitem definir o preço máximo de compra e o mínimo de venda, garantindo que as operações apenas são executadas dentro dos parâmetros estabelecidos. Por oposição, as ordens de mercado são executadas ao preço corrente, independentemente das flutuações, podendo originar execuções a valores desfavoráveis. Em terceiro lugar, privilegiar ativos líquidos como Bitcoin e Ethereum contribui para minimizar o slippage. Estas criptomoedas de grande capitalização apresentam elevados volumes de negociação e ampla disponibilidade, facilitando a correspondência entre compradores e vendedores e reduzindo os spreads bid-ask. Por fim, é fundamental agir com prudência em períodos de elevada volatilidade. Acompanhar os volumes diários e estar atento a eventos de mercado, como anúncios de grande impacto, divulgação de dados económicos ou atualizações relevantes nas principais criptomoedas, permite evitar momentos de maior risco de slippage.

Conclusão

O slippage é inerente à negociação de criptoativos, resultando da volatilidade e das dinâmicas de liquidez deste mercado. Compreender o conceito de slippage de preço, as suas causas e as formas de o gerir é determinante para o sucesso no setor. Embora eliminar o slippage não seja viável, é possível reduzir de forma significativa o seu impacto através de uma gestão de risco rigorosa. Definindo níveis adequados de slippage tolerance, recorrendo a ordens limite, focando ativos líquidos e evitando períodos de grande volatilidade, os investidores em criptomoedas conseguem proteger melhor o seu capital e otimizar os resultados das operações. À medida que o mercado evolui e se torna mais sofisticado, as plataformas avançadas desenvolvem ferramentas inovadoras para apoiar os investidores na gestão dos riscos associados ao slippage e reforçar o controlo das respetivas estratégias.

FAQ

O que significa slippage de preço?

Slippage de preço é a diferença entre o valor esperado e o preço efetivo de execução de uma ordem. Surge devido à volatilidade do mercado e a movimentos rápidos, levando à execução de operações a preços menos vantajosos do que o previsto.

É preferível ter um slippage mais alto ou mais baixo?

Um slippage mais baixo é desejável na negociação. Permite que as ordens sejam executadas mais próximas do valor esperado, minimizando perdas decorrentes de oscilações de preço. Deve sempre procurar-se o nível de slippage mais reduzido para maximizar a eficiência das operações.

O que é um slippage de 2 %?

Um slippage de 2 % significa que a operação pode ser executada até 2 % acima ou abaixo do preço cotado. Definir uma slippage tolerance de 2 % permite que a transação seja concretizada caso o preço final se mantenha dentro desse intervalo em relação ao valor esperado.

Qual é um exemplo de slippage?

O slippage ocorre quando a ordem é executada a um preço diferente do antecipado. Por exemplo, submete uma ordem de compra de um token a 50 $, mas devido à volatilidade e baixa liquidez, a execução ocorre a 50,20 $. Esta diferença de 20 cêntimos é slippage, sendo comum em situações de elevado volume ou reduzida liquidez.