SEC classifica stablecoins como moedas virtuais sujeitas a regulamentação rigorosa

Os regimes regulatórios das stablecoins evoluíram consideravelmente entre jurisdições, com abordagens distintas a determinar a sua classificação e supervisão. Nos Estados Unidos, a Division of Corporation Finance da SEC realizou uma análise jurídica detalhada e concluiu que as stablecoins abrangidas não constituem valores mobiliários segundo a legislação federal. Esta decisão baseia-se no funcionamento destes ativos digitais, que são promovidos principalmente para pagamentos, transferências de dinheiro e reserva de valor, não para investimento.

O quadro da SEC define requisitos específicos para evitar que stablecoins sejam classificadas como valores mobiliários. Estes instrumentos devem manter reservas compostas por USD e outros ativos líquidos de baixo risco, suficientes para garantir todos os resgates imediatos. Esta estrutura de reservas distingue as stablecoins dos valores mobiliários tradicionais ao eliminar o incentivo de lucro por parte dos compradores.

Por seu lado, a China adotou uma postura fortemente restritiva quanto à regulamentação das stablecoins. O Banco Popular da China, em conjunto com nove entidades reguladoras, classificou expressamente as stablecoins como moedas virtuais sujeitas a regulamentação rigorosa. Esta classificação, formalizada no aviso de 2021 sobre a prevenção do comércio de moedas virtuais, espelha a proibição global da China sobre atividades relacionadas com moedas virtuais e a aplicação rigorosa contra operações financeiras associadas.

A diferença entre estas abordagens evidencia que a regulamentação das stablecoins permanece amplamente fragmentada à escala global. Enquanto a SEC permite a emissão doméstica de stablecoins sob condições específicas de conformidade, a China mantém uma proibição total, sinalizando diferentes metodologias de avaliação de risco e prioridades políticas entre os principais centros financeiros.

China proíbe atividades com stablecoins, invocando riscos de LBCFT e controlo de capitais

Conteúdo do artigo

O Banco Popular da China reforçou a sua política de tolerância zero face às moedas virtuais, com especial incidência nas atividades relacionadas com stablecoins. Numa reunião regulatória coordenada em finais de novembro de 2025, que envolveu treze agências governamentais, as autoridades chinesas reiteraram que as atividades empresariais ligadas a moedas virtuais constituem operações financeiras ilegais.

O banco central sublinhou explicitamente os riscos financeiros significativos associados às stablecoins. De acordo com declarações oficiais, as stablecoins “não cumprem atualmente os requisitos de identificação de cliente e de prevenção de branqueamento de capitais, representando risco de serem utilizadas para branqueamento, fraude de angariação de fundos e transferências ilícitas de capitais transfronteiriças.” Esta preocupação enquadra-se no objetivo estratégico de Pequim de manter um controlo apertado dos fluxos de capitais e salvaguardar a soberania monetária.

A ofensiva regulatória incide sobre aquilo que as autoridades qualificam como um ressurgimento de atividades especulativas. Ao contrário de jurisdições como Hong Kong, que adotaram regimes de licenciamento regulado para ativos digitais, a China continental mantém uma proibição total sobre operações com criptomoedas, incluindo stablecoins privadas indexadas a divisas estrangeiras.

A estratégia de fiscalização chinesa contrasta com os modelos regulatórios dos mercados ocidentais. Enquanto EUA e UE desenvolveram quadros para stablecoins com reservas garantidas, Pequim encara estes instrumentos como ameaças sistémicas aos seus mecanismos de controlo de capitais. Esta posição reforça o compromisso chinês de impedir que stablecoins denominadas em dólares comprometam o projeto do renminbi digital e desafiem os objetivos nacionais de estabilidade financeira.

UE aplica o quadro MiCA para regulamentação de stablecoins nos 27 Estados-membros

O Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) constitui um momento decisivo para a regulação das criptomoedas na União Europeia. Em vigor desde 30 de dezembro de 2024, este quadro harmoniza a supervisão das stablecoins em todos os 27 Estados-membros, substituindo regras nacionais dispersas por padrões uniformes.

O MiCA determina requisitos essenciais para emissores de stablecoins na UE. Emissores licenciados podem obter uma única autorização num Estado-membro e operar em todos os países da UE através do mecanismo de passaporte, reduzindo de forma expressiva a complexidade regulatória. O regulamento exige reservas estritas numa proporção de 1:1, proibindo efetivamente stablecoins algorítmicas e com rendimento, que anteriormente implicavam riscos sistémicos.

A exigência do quadro é notória nos seus requisitos estruturais. Os emissores de stablecoins têm de publicar whitepapers detalhados, manter reservas segregadas e cumprir processos rigorosos de autorização sob supervisão das autoridades nacionais competentes. Estas medidas visam responder aos riscos operacionais evidenciados por anteriores crises do setor, criando salvaguardas institucionais robustas.

O âmbito do regulamento estende-se para lá das stablecoins, abrangendo prestadores de serviços de criptoativos (CASP), incluindo plataformas de negociação, custodians e bolsas. Todas estas entidades têm de obter autorização para operar legalmente na UE. Este modelo abrangente cria um ambiente estruturado que favorece a adoção institucional e protege os consumidores através de obrigações padronizadas de conformidade operacional e combate ao crime financeiro, transformando o ecossistema europeu de criptoativos.

Capitalização global de mercado das stablecoins atinge 252 mil milhões $ no 1.º semestre de 2025

O mercado de stablecoins registou um crescimento expressivo no primeiro semestre de 2025, com a capitalização total a ultrapassar 252 mil milhões $, o que representa cerca de 22% de aumento face ao período anterior. Este marco evidencia uma mudança relevante na confiança institucional e nos regimes regulatórios dos ativos digitais.

O crescimento foi impulsionado sobretudo pela maior clareza regulatória e pela adoção acelerada das finanças descentralizadas. A Tether (USDT) manteve a liderança de mercado na rede Tron, processando mais de 8,9 milhões de transações diárias e 21,5 mil milhões $ em transferências por dia. Por sua vez, a stablecoin da PayPal (PYUSD), emitida pela Paxos Trust Company, duplicou a sua capitalização de mercado neste período, demonstrando forte adoção junto da sua vasta base de utilizadores.

Principais desenvolvimentos regulatórios contribuíram decisivamente para esta expansão. A nova legislação exige que stablecoins sejam totalmente garantidas por dólares norte-americanos ou ativos altamente líquidos, com auditorias anuais obrigatórias para emissores com capitalização superior a 50 mil milhões $. Os líderes do setor antecipam que o segmento poderá duplicar até 2026, refletindo o ritmo sustentado pelo interesse institucional e por normas de conformidade mais claras, que definem limites rigorosos para os fluxos de capitais e para o desenvolvimento do mercado.

FAQ

O que é a XNY crypto?

A XNY é uma criptomoeda baseada na blockchain Solana, que permite transações rápidas e de baixo custo. Foi concebida para aplicações Web3 e está disponível para negociação.

Que moeda de IA irá destacar-se em 2025?

Prevê-se que o Ocean Protocol (OCEAN) se destaque em 2025, devido ao foco na partilha descentralizada de dados. O seu crescimento resulta da crescente procura por serviços de dados.

A Onyx coin tem valor?

Sim, a Onyx coin tem valor. Em 2025, negoceia a 0,00511317 $ e conta com uma oferta circulante de 36,3 mil milhões de moedas, sinalizando interesse de mercado e potencial de crescimento.

Qual o valor da Hawk Tua coin?

Em 5 de dezembro de 2025, a Hawk Tua coin está cotada em cerca de 0,00015 $. O preço registou um aumento de 50% no último mês, fruto da crescente adoção e do sentimento positivo do mercado.