O que são Semi-Fungible Tokens (SFTs)? Atualizações de 2025 e explicação do valor de investimento

O que são Semi-Fungible Tokens (SFT)

Semi-Fungible Tokens (SFT) são uma categoria especializada de tokens blockchain que combinam características de fungibilidade (FT) e não fungibilidade (NFT) em diferentes fases do seu ciclo de vida. Habitualmente, os SFT funcionam de forma intercambiável como FT durante determinados períodos, mas, sob circunstâncias específicas, tornam-se ativos únicos, semelhantes aos NFT.

Por exemplo, um bilhete de evento pode ser trocado livremente antes da utilização, mas após a entrada transforma-se num NFT exclusivo com valor comemorativo. No universo dos jogos, um item genérico pode ser negociado em lote, mas, depois de melhorado, converte-se numa peça de equipamento única.

Como os SFT combinam as vantagens dos FT e dos NFT

Ao contrário das criptomoedas tradicionais, como BTC, ETH e outros FT ou NFT, os SFT destacam-se pela capacidade de alterar o seu estado. Quando fungíveis, permitem processamento em lote e transferências eficientes. Ao tornarem-se não fungíveis, passam a ter singularidade e valor colecionável.

Assim, os SFT proporcionam vantagens relevantes em eficiência de transação on-chain, redução de custos de transferência e maior flexibilidade de ativos. O standard ERC-1155, por exemplo, possibilita transferências em lote, reduzindo as taxas de gás e acelerando as transações.

Desenvolvimentos e standards mais recentes no ecossistema

Uma das maiores inovações técnicas para SFT nos últimos anos é a adoção do standard ERC-3525 no ecossistema Ethereum. Desenvolvido pelo Solv Protocol, este standard permite uma representação de ativos mais flexível e controlo de quantidade para SFT em múltiplas dimensões, como ID, slot e valor. O ERC-3525 está a afirmar-se como standard fundamental para NFT financeiros e para a tokenização de ativos complexos.

Até 2025, com o aumento da procura por tipos de ativos mais eficientes no mercado blockchain, os standards relacionados com SFT estão a captar cada vez mais interesse de developers e equipas de projeto. As aplicações estão a expandir-se para áreas como DeFi, gaming, bilhética, colecionáveis digitais e outros setores.

Tendências de mercado e lógica de investimento

Embora os SFT não tenham registado as subidas explosivas de preço das coleções de arte NFT, o seu valor está a consolidar-se gradualmente como infraestrutura. A lógica central de investimento foca-se na funcionalidade e aplicação prática. Quando um caso de uso escala—como gaming blockchain, bilhética on-chain, ativos cross-chain ou tokenização de RWA—o valor dos SFT torna-se evidente.

Ao ponderar investimentos no ecossistema SFT, foque-se nas seguintes áreas:

• Projetos fundamentais do ecossistema, como protocolos que suportam ERC-3525 ou toolchains SFT;
• Projetos inovadores, especialmente os que integram SFT com ativos reais como obrigações ou bilhetes;
• Crescimento da procura on-chain, privilegiando soluções SFT com utilizadores reais e aplicações concretas.

Principais casos de utilização dos SFT

Semi-Fungible Tokens são atualmente utilizados sobretudo nas seguintes áreas:

• Gaming blockchain e metaverso: representação de ativos e itens genéricos em jogo, proporcionando melhor experiência ao utilizador e eficiência nas transações;
• Bilhética e passes de eventos: as transições de estado dos bilhetes ajustam-se perfeitamente à gestão do ciclo de vida dos SFT;
• Direitos digitais e subscrições: permitindo a negociação livre de pontos de direitos, subscrições e ativos semelhantes;
• Representação de ativos financeiros/RWA: como tokenização de obrigações ou unidades de fundos.

Riscos e perspetivas futuras

Os SFT continuam a ser uma categoria emergente de ativos blockchain. Em comparação com NFT e FT, estão numa fase inicial de educação de mercado, normalização e liquidez em mercado secundário. Antes de investir, preste especial atenção aos seguintes riscos:

• Maturidade limitada do mercado;
• Compatibilidade de standards e desafios cross-chain;
• Status regulatório e legal incerto.

No entanto, numa perspetiva macro, os Semi-Fungible Tokens oferecem potencial de valor a longo prazo como classe de ativos que faz a ponte entre FT e NFT. É provável que desempenhem um papel central à medida que as aplicações Web3 se expandem para múltiplos cenários.